Блог им. Nukolov

Почему не совпадают мои расчеты с ММВБ и Тимофеем?

День добрый!
Заинтересовался облигацией ВТБРКС01 (ISIN код RU000A1032P1).
Посмотрел доходность на сайте ММВБ www.moex.com/ru/issue.aspx?board=TQCB&code=RU000A1032P1#/bond_1
Посмотрел доходность на сайте Тимофея smart-lab.ru/q/bonds/RU000A1032P1/
Везде доходность* 17.06%
Пояснения, что такое * на странице СмартЛаба не нашел (замечание к Тимофею).
На ММВБ это доходность по последней цене сделки.

Заинтересовала доходность 17 на 10 лет.

Но решил посчитать не обманывают ли меня.

Нашел первый попавшийся калькулятор доходности облигаций calcus.ru/kalkulyator-obligaciy (не реклама!).
Он мне выдал доходность к погашению только 10,87 %. 
Где потерялись еще мои ожидаемые 7% ?

Начал искать методику, что бы самому в рукопашную посчитать.
Наткнулся на сайт вызывающий доверие — www.banki.ru/news/daytheme/?id=10982360

Простая доходность к погашению рассчитывается по формуле:

Д = ((Н − Ц) + К) / Ц * 365 / t * 100%, где:

Н — номинальная цена облигации (или цена ее продажи);
Ц — рыночная цена бумаги при покупке;
К — сумма купонных платежей за весь период владения бумагой;
t — количество дней до погашения (продажи).
Подробнее на сайте Banki.ru www.banki.ru/news/daytheme/?id=10982360

Имею согласно ММВБ
1000 - номинальная цена облигации.
Ц посчитал как 1000 / 100% * 88,78 = 887,8 руб  — рыночная цена бумаги при покупке
К посчитал как 1000*0,08/365*2515 = 551,23 — сумма купонных платежей за весь период владения бумагой
2515 — количество дней до погашения (продажи).

Получаю Д = ((1000 — 887,8) + 551,23) / 887,8 * 365 / 2515 * 100 = 10.845%.
Результат схож с калькулятором доходности облигаций calcus.ru/kalkulyator-obligaciy 
Не учтен НКД видимо. 
А если вычесть налоги, то получу еще меньше.

Так вот, внимание вопрос — почему в моих расчетах я получаю доход по облигации не 17 как у ММВБ или Тимофея написано, а только 10,8% ?

Что я не учитывал?
Подумал, что нужно реинвестировать полученный купонный доход, но по какой цене покупки новых облигаций его считать на горизонте 10 лет?

Как мне получить указанную доходность в 17% ?


Прошу знатоков подсказать. 
Думаю их ответ будет полезен и остальным несведущим.

Всех благ!





★1
12 комментариев
Как мне получить указанную доходность в 17%

Пойти и на работу устроиться

Если серьезно — вы не совсем корректно считаете сложный процент и реинвестирование.
avatar
AlexDev, Работа есть! Понимаю, что сложный процент не учтен, а получено среднее арифметическое. Если считать сложным процентом, то годовая доходность будет ещё меньше.
Антон Нуколов, 

Да, извините, невнимательно прочитал.
Давайте по-другому — у вас есть облигация, любая?

Сколько заплатили в прошлый раз?

avatar
Цитата: «Эффективная доходность к погашению — это полный доход инвестора от вложений в облигацию с учетом реинвестирования полученных купонов на аналогичных условиях (по той же ставке купона)»
avatar

При таком подходе действительно процент становиться выше. Прогнал в Экселе расчет на 1 000 000 рублей и покупке сейчас 1126 облигаций. Через 2515 дней с учетом помесячного КД на счету будет 2080 облигаций. При погашении по номиналу на счету прибавиться 1 080 000, что соответствует средней арифметической доходности за 2515 дней — 15,67%. Но как то наивно рассчитывать, что на протяжении 10 лет будут «аналогичные условия». Почему бы просто не писать доходность к погашению без реинвестирования. Считаю так, было бы справедливее!

По моему 17 даже ВДО не дают, а уж ВТБ с его жлобством и подавно.
Выплата купонов то у него всегда были через 181 день против ежеквартальных или ежемесячных. Так что… Опыт, сын ошибок трудных...- тут парадоксов нет.
Александр Барсуков, меня то же 17% удивили, поэтому и решил посчитать.

Верить Тимофеям, чужим калькуляторам.

Погуглите «сложный процент excel», там и «будущая стоимость» есть.

Должно работать, старина Билли старался -)

Сам пока ексель не пробовал, на пайтоне рисовал себе расчет.

avatar
Василий, Благодарю нашел. Там такой же расчет как у меня, + красивый график!

Еще надо смотреть на наличие оферты.

КМК, у меня в приложеньке дата оферты берется вместо даты погашения.

Вот смотрю бессрочную облигацию, но там есть доходность к погашению.

avatar

теги блога Антон Нуколов

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн