Монетарные экскурсии по экономике РК (ч. 1)


Введение.
В свете определенной популярности обсуждений на тему будущей динамики валютного курса тенге, есть смысл немного поизучать положение дел в части монетарной политики и общего функционирования денежной системы в РК.
Небольшой отрывок из поста от 03 декабря 2013 г.(https://anuarushbayev.wordpress.com/2013/12/03/k-voprosu-gorjachih-deneg-hot-money/)

Любимый Казахстаном Роберт Манделл ещё в 1960х сформулировал и вывел, а Морис Обстфельд и компания популяризировали и эмпирически валидировали, так называемую макроэкономическую трилемму – невозможность сосуществования фиксированного (привязанного) обменного курса, свободного движения капитала и независимой монетарной политики.
Лишь две из трёх целей могут быть достигнуты одновременно. Из современных примеров: Китай – фиксированный обменный курс, стерилизованные интервенции и накопление резервов, но контроль за передвижением капитала; США – открытые движения по капитальному счёту, независимая монетарная политика, но волатильный курс к другим валютам; Аргентина 1990-х – свободное движения капитала и фиксированный обменный курс, но потеря контроля над монетарной политикой, за которым последовал кризис и обвал национальной валюты.

( Читать дальше )

Добрый день!
На прошлой неделе произошло два важных события – одно предсказуемое, а второе – нет. Первое – ФРС полностью свернула программу количественного смягчения. Второе – Банк Японии неожиданно решил увеличить программу покупки активов в целях довести денежную базу до 80 триллионов иен с прежнего ориентира в 60-70, что стало неплохим драйвером для роста пары USD/JPY, которая стала обновлять многогодовые максимумы. Учитывая разные направления монетарных политик ФРС (ужесточение) и Банка Японии (смягчение), мы ждем дальнейшего движения пары на верх: предложение доллара остается со стороны ФРС постоянным, а темпы предложения йены со стороны BoJ только возрастают, что в дальнейшем будет продолжать толкать пару на север.
Также на грядущей неделе пройдет заседание ЕЦБ, где есть высокая вероятность увеличения программы выкупа активов. И опять же, повторим, что на па пару EUR/USD давит разница в денежно-кредитных политиках ФРС и ЕЦБ. Если первый центробанк идет в сторону ее ужесточения, то второй – в сторону смягчения и увеличения темпа выкупа активов. Здесь можно провести аналогию с парой USD/JPY, про которую мы написали выше.


( Читать дальше )

Ждать снижения доллара не стоит, по крайней мере в ближайшее время.
Пара USDRUB сформировала канал боковой краткосрочной коррекции 40.70-44.30, границы которого определяют ключевые уровни рынка.
На текущий момент более вероятным представляется боковое движение в канале 40.70-44.30 с последующим прорывом верхней границы канала и выходом в зону кластера сопротивлений (45.80-47.40), диапазона целе роста в рамках основного восходящего тренда и среднесрочного свинга от минимумов прошлой недели.
Альтернативный вариант — прорыв нижней границы канала и выход в зону среднесрочной поддержки 39.50, на момент распечатки графика представляется маловероятным.

В пятницу Банк Японии объявил об увеличении программы выкупа активов, увеличив денежную базу до 80 трлн иен (около $725 млрд) ежегодно, против прежних  60-70 трлн иен. Любопытно, что решение Банка Японии появилось через два дня после того, как ФРС, наоборот, объявила о сворачивании программы количественного смягчения. Увеличение ликвидности  положительно сказалось  на мировых фондовых рынках.
Через несколько часов после того, как Банк Японии неожиданно усилил смягчение денежно-кредитной политики стало известно, что государственный пенсионный инвестиционный фонд Японии намерен увеличить вложения в местные и зарубежные акции, поскольку крупнейший в мире пенсионный фонд стремится к увеличению прибыли. Государственный пенсионный инвестиционный фонд, размер которого составляет 127,3 трлн. иен (1,1 трлн. долларов), намерен вложить по 25 процентов средств в японские и зарубежные акции по сравнению с более ранними 12 процентами для каждого направления.  «Банк Японии и GPIF нанесли двойной удар, который подтолкнет акции», — сказал Аяко Сера, рыночный стратег-аналитик Sumitomo Mitsui Trust Bank Ltd


( Читать дальше )

Форумы не вчера придумали. Много интересного публиковалось и в прошлом и персонажи были еще те.
Воспользуемся новой кнопкой цитаты:

Отправил: Северная человека!, Пт, 05 Окт 2001 в 01:51 MSK
«В ответ на: Самое время Северной Человеке ..., которое отправил DMTR Чт, 04 Окт 2001 в 19:10 MSK:

:… рассказать душераздирающую историю, как один финансовый консультант, отчаявшись вытащить одних незадачливых форексеров-колбасеров из суперперемаржированного трейда, предложил вместо отправки очередных 100К маржин-колла сразу отдать ему 50К, а вторые 50К запереть в сейф с гарантией, что через месяц у них останется больше, чем если они все-таки отправят эти 100К.»
/////////////////
Вот такой и был история однако. Только моя хочет уточнить что речь шла не о «через месяц», а о «через неделю» однако.
Но вот странный вещь однако! Человеки обычно очень ревностно относятся чужому халяве однако. Несмотря на очевидный коммерческий выгоду этой предложении человеки предпочли не расстаться с 50К и остаться при 50К, а предпочли отправить любимой брокере целых 100К чтобы только славный позиция — надежда светлый будущее и единственный путь в том ситуации — остался стоять однако. На следующий день еще некоторый сумма однако. Потом еще моя не помнит сколька однако. Интервала колебалась от нескольких буквально часов до нескольких дней а изумленный позиция продолжал стоять однако. Человеки кстати в жизни весьма разумные в основной бизнесе вполне успешные пребывали в состоянии наркотического идиотизма отправляя брокере очередной порция однако. Дродауна была столь велика что человекам порция казался совершенно малым ценой за грядущую успех в котором конечна жы не было никакой сомнении однако.

Твоя наверняка помнит что эта финансовая консультанта сумела таки переломить этот ситуация однако. Консультанта была опытная однако. История анекдотический и все будут сейчас писать горючими слезами однако. Эта консультанта пошла на такой ход однако. Она пришла к человекам форекс-колбасерам и аргументированно обосновала им что если бы в первый день знакомства колбасеры наняли бы консультанту на работу и платили бы ей по 1000 (одному тыщече) твердозеленых долларов в день за то что консультанта стояла бы у человеков за спиной и консультировала бы их по рукам большим палкой всякий раз когда эти руки тянутся к телефоне или к кнопке бай или селл однако то человеки решили бы важный социальный задачу — создали бы 1 (одну) рабочую месту однако ценой всего то… мизерным короче однако. И что же вы думаете однако? Человеки колбасеры были вполне разумные как моя сказала. К тому же отдавать консультанте небольшой денежка часто значительно легче чем большого денежку чуть реже однако. И человеки согласились однако.

Вот такой история однако. После этого человеки стали здоровыми и богатыми потому что это лучше чем бедными и больными однако. От форекса они теперь прутся как моя от небесного спирали однако. А консультанта до сих пор при них при этих человеках состоит однако. Ведь кто то должен оперативно консультировать по рукам по текущему ситуации на рынкете однако. Вот так она и зарабатывает теперь на свой жизнь однако. Труд консультанты нелегок но доставляет ей удовлетворение однако. Консультанта делает карьеру однако. У нее профессиональный рост и к ней тянутся все новые и новые руки однако. И человеки довольны однако.

Есть две новости — хорошая и плохая.
Хорошая новость: позиции мониторинга по валютам и драгоценным металлам, по которым публикуется ежедневная аналитика и торговые рекомендации, в большинстве своем вышли в хороший плюс и дают неплохую прибыль.
Плохая новость: позиции на краткосрочную продажу фьючерсов на нефть и индекс SP500 превратились в долгосрочные инвестиции. И если с нефтью риски завышены, но ситуация обстоит более-менее благополучно, то по декабрьскому фьючерсу на индекс SP500 все не так радужно.
Первоначальные продажи индекса с завышенным объемом из зоны предполагаемых целей коррекции, дополненные продажами еще большего объема из зоны промежуточных целей, привели к превышению допустимых рисков на позицию почти в 30 раз.

( Читать дальше )

Немного о догмах и иллюзиях всезнайства.

Это явление было красиво описано в статье «Почему предсказания большинства экономистов не сбываются?», опубликованной в журнале Red Herring в 1998 году. Ее автор Пол Кругман десять лет спустя получит Нобелевскую премию. Кругман указывает, что неудачи многих экономистов в их прогнозах связаны с завышенной оценкой влияния будущих технологий, и сам дает несколько прогнозов. Вот один из них: «Скорость распространения Интернета резко снизится вопреки закону Меткалфа, который утверждает, что число соединений в Сети пропорционально квадрату числа ее участников. Ведь становится очевидным, что большинству людей просто нечего сказать друг другу! Примерно к 2005 году будет ясно, что Интернет повлиял на экономику не более, чем факс».
На момент написания этой книги рыночная капитализация только таких интернет‑компаний, как Google, Amazon и Facebook, составила более 700 миллиардов долларов, что превышает ВВП всех стран мира за вычетом первых восемнадцати. Если добавить сюда еще и Apple, которая интернет‑компанией не является, но существовать без Интернета не может, то планка повысится до 1,2 триллиона долларов. На эти деньги можно купить много факсов. Возможно, нам нужно больше таких экономистов, как Томас Сарджент. Он тоже получил Нобелевскую премию — за работу по оценке причины и результата в макроэкономике. Наверное, он столько уже забыл об инфляции и ставке процента, сколько остальные не смогут узнать и за всю жизнь. Когда несколько лет назад Ally Bank решил сделать телерекламу, расхваливающую депозитный сертификат с новой функцией «увеличьте свой процент», Сарджент был утвержден на главную роль. Съемки проходили в помещении, напоминающем университетский клуб: богато украшенные канделябры, книжные полки в идеальном порядке, на стенах портреты выдающихся джентльменов. Сарджент царственно восседает в кожаном клубном кресле, ожидая, что его представят.

( Читать дальше )

Источник статьи: http://5dtrade.com/day_obzor/520-1_11.html

Добрый день.
Меня попросили написать про доллар, но по факту писать про доллар особо нечего, пока фрс на тренде ужесточения финансовой политики (даже если это будет только на словах после окончания КУЕ), а ЕЦБ БОЖ и банк китая на тренде смягчения своей политики, доллар будет укрепляться ко всем валютам (и товарам кстати тоже — включая нефтегаз). Сколько это еще продлиться не ясно — зависит от действий фрс по поднятию ставки, если они действительно начнут ее поднимать, то это притянет деньги в США даже с луны.
Также вероятен «великий переток из евро в доллары» — http://d-shagardin.livejournal.com/120308.html
Германия унизив юг европы, прекратила ими скупку амерских товаров и услуг, а свой профицит текущих операций сохранила. Таким образом европа в макроэкономическом торговом плане сейчас очень плюсово работает. И что то делать с этим притоком денег нужно.
но тут есть определенная зависимость от действий ЕЦБ, хотя вероятнее всего что через 3-4 года германия по борется за топ3 держателей трежерис, а фольксваген или сименс начнут глобальные поглощения.

( Читать дальше )

Центробанк поднял свою ключевую ставку сразу на 1,5 процентных пункта. Это очень сильное изменение. Только после кризиса 1998 года, растянувшегося шлейфом до 2004-го, изменения ставки рефинансирования были мощнее (тогда она падала в связи со снижением инфляции и стабилизацией рубля). Обычный шаг – всего 0,25–0,5 п.п. 
 
В сентябре ЦБ проявил олимпийское спокойствие, не изменив свою ключевую ставку. Хотя в наличии имелись все те же самые факторы, на которые ЦБ ссылается в своем сегодняшнем пресс-релизе:
 

• цены на нефть начали падать,
• санкции против российских компаний и банков уже были введены,


• российские контрсанкции действовали уже больше месяца и ощутимо разгоняли инфляцию,
• рубль начал свое падение, которое заметно ускорилось за две недели до сентябрьского заседания совета директоров ЦБР.

 

( Читать дальше )