Финаме
БКС Мир ИнвестицийКто работает с Альфой, кто как участвует в размещениях?
В личном кабинете мне постоянно выдает ошибку(мне сказали, что это якобы связано с несовместимостью с квиком), с голоса тоже не дает.
С Втб не было никаких пробенм.
Облигации ТГК-14
| Имя | Лет до погаш. |
Доходн | Дюрация | Цена | Купон, руб | НКД, руб | Дата купона | Оферта |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ТГК-14 1Р1 | 1.4 | 27.1% | 1.22 | 88.01 | 34.9 | 20.33 | 2025-01-30 | |
| ТГК-14 1Р2 | 2.6 | 25.7% | 2.14 | 79.69 | 32.04 | 19.36 | 2025-01-28 |
-
Итоги размещения облигаций ТГК-14 TGK0001P02
01 августа 2023 года состоялось размещение выпуска облигаций ТГК-14 TGK0001P02
Как я и предполагал, в первый день торгов облигации торгуются выше номинала — 101,6%. Минимальная цена с начала размещения 100,32, максимальная 102. Поданную заявку без фиксации купона брокер Альфа Инвестиции удовлетворил на 24%.
Ранее моё мнение об облигациях ТГК-14 TGK0001P02
Авто-репост. Читать в блоге >>>- Новое размещение облигаций ТГК-14 понравилось инвесторам
Сегодня 27 июля ТГК-14 закрыла книгу заявок по своему второму выпуску 4-летних облигаций ТГК-14 1Р2. Само техническое размещение пройдет 1 августа.
Изначально планировалось разместить их в объеме минимум на 1 млрд руб. с ориентиром по квартальному купону к 4-летней ОФЗ 450-475 б. п., то есть ~14,35-14,60% (YTM 15,14-15,42%) с дюрацией 3,1 года.
Сегодня перед началом приема заявок был обозначен маркетируемый диапазон по купону: 13,75-14,00% (YTM 14,48-14,75%), который в течение дня понижался организаторами. Финального ориентира составил 12,85% (YTM 13,48%), что дает ~305 б. п. к 4-летней ОФЗ. В результате от первоначальной нижней границы диапазона ставка купона была понижена на 0,9 п. п., а объем размещения увеличен до 1,95 млрд руб.
Мы ожидали, что размещение может пройти по нижнему диапазону или немного ниже, но такое значительное снижение по доходности делает данный новый выпуск не очень интересным с учетом довольно длинной дюрации. Фактически у него не остается никакого потенциала для движения к peer-группы ривой облигаций эмитентов с близкими рейтингами.
Авто-репост. Читать в блоге >>> - Новое размещение облигаций ТГК-14
Табл. 1. Параметры нового выпуска ТГК-14 1Р2
Источник: Rusbonds.ru
* Расчет приведен к ОФЗ 4 г. – 9,85% на 25.07.2023
ПАО «ТГК-14» производит электроэнергию и тепла для Забайкальского края и Республики Бурятия, где контролирует ок. 30% рынка (~11% электроэнергии в Бурятии). У компании 7 ТЭЦ и 2 энергетических комплекса с установленной энергетической мощностью 650 МВт и тепловой мощностью 3 121 Гкал/ч. Компания практически полностью работает на угле (99,7%) и расходует его ок. 3,5 млн т в год. У нее есть собственный сбыт в теплогенерации (протяженность теплосетей 934 км в двухтрубном исчислении). Электроэнергия и мощность реализуется на оптовом рынке (ОРЭМ). 94% акций контролирует Дальневосточная управляющая компания (ДУК, ключевые бенефициары: К. Люльчев и В. Мясник), которая приобрела эмитента в декабре 2021 г. и который стал ее основным активом.
Рейтинги: (АКРА/Эксперт РА/НКР): BBB+(RU)/ruBBB+/BBB+.ru со «стабильными» прогнозами
Авто-репост. Читать в блоге >>> Физики на бирже, тэкс, но то было на конец 2022.
С тех пор они заняли 3,5 ярда и щас еще 1 займут
Тимофей Мартынов, ого, ну тогда ситуация меняется далеко не в лучшую сторону
Выплата по поручительству ТГК-14 в адрес Промсвязьбанка
Вчитались тут в отчет ТГК-14 в преддверии размещения нового выпуска бондов на 1 ярд.
Было у ТГК-14 поручительство по долгам мажора перед Промсвязьбанком в размере 2,9 млрд руб.
Мажор ТГК-14 — это «Дальневосточная управляющая компания» (94% акций).
а 22 марта ТГК-14 сделало выплату по этому поручительству 2,7 млрд руб.
Правильно ли я понимаю, что получается компания ТГК-14 просто подарила мажору ДУК 2,7 млрд руб, и теперь второй занимает на это дело у физиков?:)
Ведь после того, как поручительство было активировано, акционер типа ничего не должен ТГК-14?
Ведь это была страховка типа от невыплаты мажором:)
Получается, что это поручительство полностью превратилось в долг компании?
Получается, что любой мажор любой компании может взять кредит под ее поручительство, а потом просто попросить компанию за него заплатить?
В общем, кто понимает, объясните что там на самом деле происходит?
Авто-репост. Читать в блоге >>>Тимофей Мартынов, выручка 14.4 млрд, EBITDA 1.9 млрд руб., чистый долг 4.1 млрд руб., ЧД/EBITDA 2.15 получается
Вполне себе нормальный пока...
Физики на бирже, тэкс, но то было на конец 2022.
С тех пор они заняли 3,5 ярда и щас еще 1 займутПо данным МСФО отчета:
кэш = 0,526 млрд
долгоср. займы = 0,8 млрд
краткоср. займы = 0,92 млрд
резервы по обязательствам = 3,1 млрд
итого ...
Тимофей Мартынов, выручка 14.4 млрд, EBITDA 1.9 млрд руб., чистый долг 4.1 млрд руб., ЧД/EBITDA 2.15 получается
Вполне себе нормальный показатель, доходность вкусная. Предыдущие облиги сейчас дают 13.2%, размещение под 14.4%
Надо брать)- По данным МСФО отчета:
кэш = 0,526 млрд
долгоср. займы = 0,8 млрд
краткоср. займы = 0,92 млрд
резервы по обязательствам = 3,1 млрд
итого = 4,3 млрд руб - По данным годового отчета на конец 2022:
Денежные средства = 0,47 млрд
Займы долгоср = 0,445 млрд
Займы краткоср = 0,6 млрд руб
хммм… 
Свежие облигации: ТГК-14 на размещенииБезумству храбрых поём мы песню. Пока все ждут повышения ключевой ставки ЦБ, ТГК-14 пытается заскочить в последний вагон уходящего поезда с купоном, равным номеру ТГК. В апреле этого года был первый выпуск, теперь выходит новый, условия ожидаются не менее интересные, даже несмотря на грядущее повышение ставки Эльвирой Сахипзадовной.
Поскольку рынок облигаций замер, появление этого выпуска однозначно интересно. Посмотрим повнимательнее, кто такие, чем занимаются в ТГК-14 (она же Территориальная Генерирующая Компания №14).
Объём выпуска — 1 млрд, доходность ожидается 14,2–14,75% (купон по прошлому выпуску был 14%), срок 4 года, без оферты, без амортизации. Купоны четырежды в год. Рейтинг BBB+ от Эксперт РА (апрель 2023).
ТГК-14 — региональная энергетическая компания, осуществляющая производство электрической и тепловой энергии, а также распределение тепла в Республике Бурятия и в Забайкальском крае. Компании принадлежит 7 ТЭЦ и 2 энергетических комплекса с установленной электрической мощностью 650 МВт и установленной тепловой мощностью 3 125 Гкал/ч. Тикер: 🔋🥵 Сайт: https://www.tgk-14.com
Авто-репост. Читать в блоге >>>
"ТГК-14" 27 июля начнет сбор заявок нового выпуска облигаций на объем 1 млрд.руб.
27 июля планирует собрать заявки на выпуск 4-летних облигаций серии 001Р-02 объемом не менее 1 млрд.руб.
Ориентир ставки 1-го купона – премия 450-475 б.п. к 4-летним ОФЗ.
Выпуски:
ТГК-14 1Р1 торгуется с купоном 14% сроком погашения 2.8 года.
Вся свежая информация по новым выпускам у меня в телеграмм канале.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Облигации ТГК-14 001Р-02 на размещении
ПАО «ТГК-14» — энергетическая компания, осуществляющая производство электрической и тепловой энергии в Республике Бурятия и в Забайкальском крае.
Выпуск: ТГК-14 001Р-02
Рейтинг: ruBBB+
Номинал: 1000 ₽
Объем: не менее 1 млрд.₽
Старт приема заявок: 27 июля 2023
Дата погашения: через 4 года
Доходность: уточняется, но должна быть 14%...15% (+4,5...4,75% к 4-летним ОФЗ)
Периодичность выплат: ежеквартальные
Показатели и цифры компании
— основана в 2004 г.;
— 7 электростанций;
— 52 котельные;
— тепловые сети протяженностью 941 км;
— электрической мощностью всех электростанций 650 МВт;
— установленная тепловая мощность всех объектов 3 125 Гкал/ч.
— доля в объеме отпуска тепловой энергии составляет 26% в
Забайкальском крае и 30% в Республике Бурятия;
— доля объемов производства электроэнергии в Забайкальском крае составляет ~31%, в Республике Бурятия 11%;
— чистый долг на конец 2022 г. 1,193 млрд.р., в 2021 г. было 1,167 млрд.р. (отчет МСФО — см. тут);
— краткосрочные обязательства по кредитам в 2022 году уменьшились с 1,408 млрд. р. до 918,7 млн.р.;
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Новая идея в облигациях: бумаги ТГК-14 с доходностью в 13%
Инвесторы, толерантные к риску, могут рассмотреть для своего портфеля облигации ТГК-14, а именно выпуск 001Р-01. Эти облигации предлагают привлекательную доходность в размере 13%, что дает премию к кривой ОФЗ более 400 б.п. Выплата купонов по этим бумагам производится ежеквартально. Дата погашения выпуска — 30 апреля 2026-го (менее чем через 3 года).
❓Что еще хорошего
➕ Предсказуемость и стабильность бизнеса. ТГК-14 работает в электроэнергетике — это защитная индустрия, потому что объемы потребления электроэнергии стабильно растут из года в год (в среднем на 1% г/г в России за последние 10 лет).
➕ Положительный денежный поток (FCF). Для электро- и теплоэнергетики характерна высокая степень изношенности оборудования. Это часто приводит к высоким капитальным расходам и отрицательному FCF. Однако ТГК-14 удается показывать мощный денежный поток от операционной деятельности и тем самым компенсировать высокие расходы на модернизацию оборудования. Благодаря этому FCF у компании последние 4 года в плюсе.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
ТГК-14
Облигации ТГК-14Чтобы купить облигации, выберите надежного брокера:
