Блог компании БКС Мир инвестиций | Движение навстречу: что купить на долгосрочную перспективу

В середине сентября 2024 г. Банк России опубликовал для общественного обсуждения проект «Основных направлений развития финансового рынка». В этом документе описаны предполагаемые меры по развитию рынка капитала, которые планируется воплотить в 2024–2026 гг. Рассмотрим самые актуальные инициативы, способные порадовать инвесторов.

Дивидендная политика

ЦБ предлагает обязать публичные акционерные общества утверждать и раскрывать дивидендную политику, а также объяснять акционерам причины отклонения от нее. В настоящее время подобная политика уже частично реализуется Московской биржей. Наличие утвержденной дивидендной политики эмитента является условием нахождения его акций в первом и втором котировальном списках торговой площадки.

В случае распространения такой обязанности на все ПАО качество отечественного рынка акций должно объективно повыситься. Очевидно, что это приведет к постепенному формированию некого среднего стандарта распределения прибыли между эмитентами и акционерами. Кроме того, сам факт наличия обязательной дивидендной политики будет дисциплинировать компании в части выплат держателям их акций.

Улучшение условий для владельцев ИИС типа III

Банк России продолжит совершенствовать механизм индивидуальных инвестиционных счетов. В частности ЦБ оценит возможность вывода с ИИС третьего типа (ИИС типа III) купонов и дивидендов без потери налоговых льгот.

Такое нововведение, несомненно, повысит привлекательность нового типа ИИС. Инвесторы получат возможность гибко управлять размером индивидуальных инвестиционных счетов. Это будет возможно с учетом уже привычной практики выплаты многими компаниями не только годовых, но и промежуточных дивидендов.

Кроме того, ЦБ анонсировал создание механизма компенсации стоимости имущества для владельцев ИИС типа III на случай банкротства брокера или управляющей компании.

Субсидирование размещения акций

ЦБ рассмотрит возможность повышения привлекательности акционерного финансирования по сравнению с долговым. Речь идет о возможном введении субсидий для приоритетных инвестиционных проектов, проводящих первичное или вторичное публичное размещение акций. В настоящее время представители направлений, поддерживаемых государством, предпочитают привлекать финансирование в форме льготных субсидируемых кредитов.

Регулятор отмечает, что привлечение средств на развитие бизнеса через выпуск акций и облигаций не создает дополнительной денежной массы, что означает меньшее инфляционное давление на экономику. С учетом указанного фактора вероятность одобрения такого решения выглядит очень высокой. В конечном счете это должно обернуться увеличением количества новых эмитентов и акций.

Что это значит для инвесторов

Исходя из представленного документа ЦБ, можно ожидать, что привлекательность российских акций и облигаций как инструментов инвестирования будет лишь повышаться в ближайшие годы.

Для того чтобы воспользоваться будущими возможностями, имеет смысл уже сейчас открыть индивидуальный инвестиционный счет третьего типа. При заключении договора в 2024—2026 гг. минимальный срок владения ИИС для получения льгот составит пять лет. В последующие годы этот срок будет поэтапно увеличиваться до десяти лет.

В результате сезонного летнего спада Индекса МосБиржи более чем на четверть, многие перспективные акции сейчас находятся на привлекательном уровне для включения в долгосрочные портфели. Речь идет о дивидендных бумагах и акциях, имеющих потенциал для серьезного роста стоимости на горизонте в несколько лет.

Укажем несколько бумаг, привлекательных для покупки на текущем уровне по оценке аналитиков БКС:

• Сбербанк-ао: «Позитивный» взгляд. Целевая цена на год – 390 / +47%
• ТКС Холдинг: «Позитивный» взгляд. Целевая цена на год – 4800 / +96%
• ВТБ: «Позитивный» взгляд. Целевая цена на год – 175 / +96%
• Башнефть-ап: «Позитивный» взгляд. Целевая цена на год – 2400 / +78%
• Совкомфлот: «Позитивный» взгляд. Целевая цена на год – 170 / +73%
• ММК: «Позитивный» взгляд. Целевая цена на год – 76 / +65%
• Интер РАО: «Позитивный» взгляд. Целевая цена на год – 5,8 / +52%
• Татнефть-ао: «Позитивный» взгляд. Целевая цена на год – 940 / +48%

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией