Блог компании БКС Мир инвестиций | Как выйти на положительный результат после падения рынка

Прошедший год оказался весьма непростым для всех рублевых активов. И на это есть веские причины: санкции, геополитика, инфляция — как следствие, жесткая политика ЦБ. Такие ситуации случаются достаточно редко, однако именно в такие моменты появляются самые привлекательные возможности. В конечном счете падение всегда сменяется ростом. В материале рассказываем о том, как к нему подготовиться и получить высокую доходность.

Такое встретишь нечасто

По итогам 2024 г. на российском рынке сложилась редкая ситуация — все классы активов с начала года закрылись в минусе. В целом периоды, когда под ударом находятся одновременно и рынок акций, и рынок облигаций, достаточно редки. С начала 2000 г. такая ситуация встречалась всего два раза — в 2014 и 2022 г. И оба раза после этого рынок восстанавливал утраченные позиции.

Против российского рынка в минувшем году выступала целая совокупность осложняющих факторов: высокая инфляция, санкционное давление и политическая нестабильность. Сейчас же ситуация начинает постепенно приходить в норму. В текущем году ожидаем увидеть начало цикла смягчения ДКП, который станет долгожданным катализатором роста всего рынка.

В такие моменты, когда практически все активы показывают отрицательный результат, избежать убытков сложно. Минимизировать их в момент просадки рынка и быстро выйти на положительный результат помогут ряд правил и принципов.

Полностью уходить с рынка не стоит, ведь можно пропустить самое интересное. Статистика показывает, что основной результат в году достигается всего за несколько торговых дней. Поэтому стоит оставаться в рынке и продолжать управлять своими позициями в рамках выбранной инвестиционной стратегии.

Три правила

1. Диверсификация

Даже когда весь рынок устремляется к росту, случаются и некоторые исключения из правил. Не делайте ставку лишь на одну компанию, отрасль или класс активов — диверсифицируйте. От случайностей на рынке никто не застрахован.

2. Регулярность

Определить точный момент, когда же будет «дно» невозможно. Здесь на помощь приходит регулярное инвестирование. Покупайте регулярно, на небольшие суммы: например, раз в неделю или в месяц. Так вы усредните цену своих активов в портфеле и не станете жертвой неудачно выбранного момента.

3. Держаться за фаворитов

«Позвольте прибыли течь».

Наверняка в вашем портфеле окажется бумага, которая будет показывать себя на порядок лучше рынка. Вероятно, ее превосходство может продолжиться на протяжении всего цикла. Это объясняется психологией — люди не склонны менять свое мнение слишком часто. Так же устроен и рынок. Не продавайте фундаментально сильные активы на просадках.

Сезон скидок продолжается

Новый год рынок начинает с фундаментально низких оценок, так называемой низкой базы, за счет чего в процентном соотношении итоговый рост может оказаться весьма впечатляющим.

Значение показателя P/E, отражающего дороговизну российского рынка, сейчас находится на уровне в 3,4x, что на 44% ниже исторического среднего. Последний раз по таким ценам можно было закупиться в 2022 г. Cейчас экономика более устойчива и прогнозируема, следовательно, ниже и риски.

Российские компании продолжают оставаться прибыльными и готовы делиться доходами с акционерами путем распределения дивидендов. Только за летний дивидендный сезон компании выплатили свыше 2,7 трлн руб., а осенью к этому числу прибавилось еще свыше 1,3 трлн руб.

Сейчас же доходности по бумагам выше, чем когда-либо. Совсем недавно дивидендная доходность Индекса МосБиржи превышала 11%. Эти же дивиденды впоследствии будут возвращаться в рынок и окажут ему поддержку.

Готовим портфель

Сейчас, когда рынок еще дешевый, самое время подумать о ребалансировке. После затяжной коррекции актуальность некоторых позиций может быть под вопросом, так как могли измениться перспективы бизнесов, на которые ранее делалась ставка.

Чтобы вам было проще определиться с выбором, мы приводим подборку наших фаворитов по каждому классу активов:

Топ акции

Т-Технологии (ТКС Холдинг)
Взгляд аналитиков БКС «Позитивный», цель на год — 4500 руб./ +64%

Московская Биржа
Взгляд аналитиков БКС «Позитивный», цель на год — 330 руб./ +73%

Яндекс
Взгляд аналитиков БКС «Позитивный», цель на год — 4900 руб./ +28%

Татнефть
Взгляд аналитиков БКС «Позитивный», цель на год — 940 руб./ +47%

Полюс
Взгляд аналитиков БКС «Нейтральный», цель на год — 17000 руб./ +16%

ФосАгро
Взгляд аналитиков БКС «Позитивный», цель на год — 7700 руб./ +18%

Топ ОФЗ

• ОФЗ 26243
• ОФЗ 26239
• ОФЗ 26247
• ОФЗ 26241
• ОФЗ 26230

Доходность к погашению (YTM) — от 15,3% до 16,4%

Топ корпоративные облигации

ПКО ПКБ 001Р-04
Доходность к погашению (YTM) — 27,2%

Джи-групп 002P-03
Доходность к погашению (YTM) — 27,7%

Сэтл Групп 002P-03
Доходность к погашению (YTM) — 30,5%

Фонд ликвидности

Пока ключевая ставка находится вблизи пиковых значений, хорошим вариантом может стать покупка паев фонда денежного рынка. БПИФ БКС Денежный рынок размещает ваши средства в высоконадежные инструменты денежного рынка — РЕПО с Центральным контрагентом. Подходит для краткосрочного размещения свободных денежных средств и является альтернативой консервативным финансовым инструментам. Паи фонда торгуются на Мосбирже.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией