Блог компании БКС Мир инвестиций | 5 лидеров и 5 аутсайдеров января. Ждать ли изменений в феврале?

В январе рынок остался в боковике — Индекс МосБиржи неоднократно пробовал пробиться к 3000 п., но пока не смог. Обозначим фундаментальные вводные, оценим технические перспективы отличившихся акций с наибольшей доходностью и с наибольшим падением в январе с прицелом на февраль. Рассмотрим по 5 бумаг.

Под планкой

За январь Индекс МосБиржи прибавил 2%. Было несколько попыток выхода к 3000 п., однако бенчмарк так и остался под круглой планкой. Боковик в границах 2900–3000 п. сохраняется, при этом назревает выход из консолидации: предположительно, вверх по тренду.

В январе были явные лидеры роста и очевидные аутсайдеры рынка. Оценим февральские перспективы топ-10 отличившихся бумаг из состава Индекса МосБиржи.

Кто вырос: 5 лидеров января

• ПИК (+34%)
• Самолет (+24%)
• Полюс (+22%)
• Южуралзолото (+14%)
• Юнипро (+12%)

• ПИК. Чемпион доходности с начала года, капитализация выросла на треть, а с декабрьского дна в моменте было и вовсе +100%. Ожидания завершения жесткого цикла ДКП ЦБ и продолжения льготных ипотечных программ поддержали ралли, а экстренное закрытие коротких позиций усилило вертикальный рост. Акции на волне подъема всего за месяц превысили годовой таргет 700 руб. и стали фундаментально дороги. Технически там сильная перекупленность, откат от пика уже почти 10%, но и это может быть не конец — бумаги очень волатильные, в рамках периода могут еще просесть поближе к 600 руб.

• Самолет. Фундаментальная и техническая картина, как у всех бумаг-представителей сектора недвижимости: рост на ожиданиях по ставке и продажам, сдобренные большим количеством шортов. На максимуме месяца курс выносило под 1400 руб. Коррекция напрашивалась — теперь уже ниже 1300 руб. В перспективе февраля возможно углубление ближе к 1200 руб. Такие значительные ценовые ходы характерны для данной акции. Долгосрочно там к 1600 руб., но без разворота монетарного цикла ЦБ быстро добраться туда будет сложно.

• Полюс. Адекватная росту золота динамика бумаг производителя базового металла — корреляция курсов высокая. Усиливали оптимизм в акциях возврат к дивидендам и долгосрочные планы кратного увеличения мощностей. Бумаги взлетели на 4-летние максимумы, в моменте было выше 17 400 руб. Но за волнами роста обязательно следуют этапы снижения. Долгосрочно там — к 20 000 руб. Краткосрочно скорее локальная коррекция к поддержке под 16 500 руб., где есть незакрытый межсессионный гэп, а потом можно и снова вверх.

• Южуралзолото. Рост вслед за котировками драгметалла, обновившего в январе абсолютные вершины над $2800. На вершине января курс акций был под 0,89 руб. — это максимумы прошлого июля, сейчас откат под 0,85 руб. Фундаментальная оценка повышена до 1,1 руб., но это долгосрочно. А до весны, при стабильном золоте и превышении январского технического сопротивления, откроется путь поближе к круглым 1.

• Юнипро. На волне общерыночного ралли акции вернулись на максимумы весны. Курс был выше 2,1 руб. Бумагам удалось вырваться из оков годового нисходящего тренда, сформирован среднесрочный аптренд. Следующее техническое сопротивление будет в области 2,2–2,3 руб. При этом бумаги низколиквидные относительно фишек из Индекса МосБиржи и спекулировать ими сложно. Инвестиционно уже не все так радужно — неопределенность с дивидендами вынуждает снизить таргет. Теперь фундаментальная оценка соответствует биржевой. Взгляд «Нейтральный».

Кто упал сильнее: 5 аутсайдеров января

• МКБ (-14%)
• Роснефть (-13%)
• Совкомфлот (-12%)
• ММК (-11%)
• Мечел-ап (-10%)

• МКБ. Аутсайдер января, что абсолютно ожидаемо. В декабре акции феерично обновили абсолютные исторические максимумы, в моменте курс превышал 11,5 руб., требовалась разрядка и коррекция на фоне экстремальной перегретости. Сейчас цена падает ниже 8,8 руб., технической перекупленности конца 2024 г. уже нет. Именно здесь и будет поддержка по январскому шипу 2023 г. — на заметку активным трейдерам. Вероятен отбой вверх. Фундаментального апсайда не просматривается.

• Роснефть. Падение ускорилось после выплаты дивидендов и на фоне санкций против нефтянки. На пике января было под 612 руб., на минимуме месяца — уже над 510 руб. На фоне перепроданности со дна месяца состоялся небольшой отскок. Впрочем, он может продолжиться в феврале. Нефть может частично восстановиться после январского падения, а рубль, напротив, способен ослабнуть после серьезного укрепления с начала года — и это позитивно для бумаг экспортера. Перспективная техническая цель до конца февраля — область 560 руб. А пока курс у 525 руб. Фундаментальная оценка по 690 руб.

• Совкомфлот. Пострадали после санкций против судов, на фоне возросшей неопределенности пришлось отозвать оценку. Технически бумаги могут продолжить проигрывать широкому рынку, а преградой на февраль выступает планка 90 руб.

• ММК. Слабая динамика в отрасли, сокращение производственных мощностей и высокая стоимость фондирования бьют по котировкам сталеваров. Акции под занавес января обновили минимумы 2025 г., в феврале продолжается распродажа. Курс приближается к 34 руб. Ближайшая поддержка находится еще на 2% ниже, район 33,6 руб. Технически вскоре активным трейдерам за это можно будет уцепиться. На фоне острых вводных фундаментальный взгляд «Негативный».

• Мечел-ап. Префы — одни из самых волатильных бумаг на рынке. Турбулентность гораздо сильнее, чем в обычке, за счет более слабой ликвидности. Да, в январе они упали, но в декабре оказались в лидерах ралли: со дна у 73 руб. акции резко прыгали под 128 руб., или на +73%, поэтому январская слабость — не показатель. Как только широкий рынок устремится вверх и прорвет планку 3000 п., эти волатильные акции, скорее всего, на подъеме будут одними из первых. Пока акции в коррекции к 111 руб. Текущий откат может быть интересен именно активным трейдерам на быстрый отскок. Фундаментально там и вовсе потенциал +88%, к 210 руб., правда, раскроется он не сразу — инвесторам придется подождать разворота монетарного и сырьевого циклов.