Блог компании БКС Мир инвестиций | Куда теперь пойдет российский рынок? Подводим итоги недели

Дивиденды были главным драйвером роста российского рынка. Но сейчас дивидендный сезон закончился. Что теперь поддержит рынок? И поддержит ли? Это главная тема YouTube-шоу «Без плохих новостей» на этой неделе. Ведущий — директор по работе с состоятельными клиентами УК БКС Максим Шеин.

Смотреть БПН:

Всем привет! Это шоу Без плохих новостей на канале БКС Мир инвестиций. С вами — Максим Шеин. Давно не виделись, успел соскучиться.

Главная тема этого выпуска — что теперь поддержит российский рынок? И поддержит ли, когда дивидендный сезон закончился.

Также обсудим решение Банка России по ключевой ставке, несостоявшийся дефолт в США и бумаги «китайского Nike» — компании Anta Sports. И еще, как обычно, подведем итоги конкурса и разыграем подарки.

Те из вас, кто смотрит нас регулярно, знают, что на российский рынок мы смотрим оптимистично. В последних выпусках не раз объясняли, почему верим в рост. И среди факторов, которые могли поддержать этот рост, мы всегда первым делом называли дивиденды.

Так и произошло. Российские компании постепенно возобновили выплаты, это вселило в инвесторов оптимизм, а на рынок пришли новые деньги. С начала года индекс Мосбиржи вырос на 25%. И уже уверенно торгуется выше 2700 пунктов — впервые с прошлого года.

Но сейчас дивидендный сезон в России закончился. Большинство компаний определились с дивидендами, а некоторые их даже выплатили. И тут, внимание, вопрос. А что дальше? Какие теперь факторы могут поддержать рынок? И ключевое — могут ли вообще?

В условиях геополитической неопределенности и санкций понятно, что инвесторы сейчас не смотрят на будущие прибыли компаний. Поэтому максимальный интерес к тем, кто способен зарабатывать сейчас и делиться прибылью в виде дивидендов. Прибыль нефтяников в этом году будет ниже прошлого, поэтому дивидендная доходность 5–9%, которую они дают, недостаточна, чтобы вызвать дальнейший рост.

По ОФЗ можно получить аналогичные цифры. Доля нефтегазовых компаний в индексе Мосбиржи почти 50%. Значит, для продолжения роста нужно, чтобы остальные секторы показали существенный рост. Для бумаг Сбербанка, чья доля около 15%, это возможно. Банк показывает хорошую динамику по прибыли, и дивидендная доходность 13% интересна. Металлурги на круг дают еще 15% индекса, но дивидендная доходность там сильно отличается у компаний. Остальные эмитенты-тяжеловесы вроде Яндекса и МТС либо не платят, либо доходность сопоставима с ОФЗ.

В итоге получается такая картина. Недооцененность акций есть, потенциал роста тоже, но реализация этого потенциала будет затруднена. Выручить может приход свежих денег на рынок, но не ясно, откуда они могут поступить. Дивиденды реинвестированы, иностранных инвесторов нет, остаются сбережения граждан. На депозитах находятся десятки триллионов рублей, но высокая ключевая ставка и как следствие высокие доходности по долговым инструментам делают переход из депозитов в инвестиционные инструменты невыгодными. Да, на акциях можно заработать больше, но не настолько больше, чтобы начался массовый переток средств на фондовый рынок.

Теоретически, китайский рынок мог бы стать драйвером роста, ведь так или иначе наши компании связаны с азиатскими рынками. Но там не все идет гладко. Индексы промышленности снижаются, производственная и потребительская активность тоже, хоть и незначительно, занятость падает. Быстрого восстановления экономики после снятия ковидных ограничений не получается, из-за этого конъюнктура на рынке нефти и металлов не слишком благоприятная для прибыли наших экспортеров.

По сути остается только один фактор, который может двинуть котировки вверх, это ослабление курса рубля. Поэтому ближайшая перспектива в 3000 пунктов по индексу Мосбиржи выглядит как потолок.

Центральный Банк шестой раз подряд оставил ключевую ставку без изменений — на уровне 7,5%. Я так и думал.

Пользователь с этим ником стал победителем прошлого выпуска. Поздравляем! Мы отправим вам подарок — книгу Виталика Бутерина «Больше денег». Напишите нам, пожалуйста, на эту почту. Укажите адрес и номер мобильного.

Следующий раз тоже подарим книгу. Для этого нужно: подписаться на канал, поставить лайк этому выпуску и написать любой комментарий. Все как обычно — с вас лайки, с нас подарки.

И напоминаю, что вы можете получить призовую акцию (ценную бумагу) до 100 000 рублей от БКС. Чтобы принять участие в этой акции, нужно:

1. Стать клиентом БКС, то есть открыть брокерский счет

2. Пополнить его на сумму от 100 тысяч рублей в течение 10 дней после открытия

3. Купить ценные бумаги или валюту на сумму от 100 тысяч рублей в течение этих 10 дней

4. Не выводить активы в течение 60 дней после покупки

Подробности — по ссылке в описании. Теперь к вашим вопросам.

Спасибо за вашу активность. Вопросов каждый раз становится больше. Думаем даже провести отдельный стрим на БКС Live, чтобы только отвечать на них. Напишите в комментариях, стоит ли это делать.

На прошлой неделе Слава Арамов подробно рассказывал о парных идеях. И вы прислали много уточняющих вопросов на эту тему. Отвечу на некоторые.

Парные идеи

— Когда вы подводите итоги по парным идеям, учитываете ли вы комиссию брокера и плату за кредит?

Комиссия брокера достаточно мизЕрная и не несет какой-то финансовой нагрузки, а вот стоимость заемных бумаг для шорта, действительно, может влиять на доходность. Спасибо за ваши комментарии. Мы поменяли свой режим расчетов и с текущего момента будем использовать корректировку на стоимость шорта.

— Какую минимальную сумму для парной идеи вы рекомендуете?

Можно начать инвестировать с 30 тысяч рублей, потому как самая дорогая бумага на нашем рынке, которую коллеги используют для парных идей — это Норильский никель. Она стоит как раз порядка 14–15 тысяч. На свои деньги вы можете купить две бумаги Норникеля и на эту же сумму воспользоваться шортом, заняв бумаги у брокера. Конечно, есть еще более дорогие бумаги на российском рынке, но пока мы не включаем их для парных идей.

На следующие вопросы мы ответили вместе с коллегами из аналитической дирекции.

Металлурги

— Дойдут ли дивиденды Полиметалла до акционеров Мосбиржы после переезда компании в Казахстан? Или по-прежнему останутся какие-то препятствия для получения дивидендов?

Переезд в Астану у компании в приоритете. Он ожидается 17 июля. После этого будет решаться вопрос с дивидендами, в том числе для акционеров на Мосбирже, которые пока не могут распоряжаться дивидендами из-за санкций против НРД. Четких прогнозов по перечислению денег для российских акционеров компания пока не давала.

— Что вы думаете насчет золотодобывающих компаний, например, Полюс? Есть ли смысл покупать по текущим ценам или все же стоит подождать коррекции?

Перспективы очень хорошие. Я ожидаю роста цен на золото в ближайшие годы. Роста значительного. Факторы я многократно называл в выпусках Без плохих новостей. Снижение добычи металла — это главное, так как с 1970 года золото дважды многократно росло в цене именно в периоды снижения добычи. Истощаются месторождения, инвестиций в новые проекты очень мало, вместо этого компании гасят долги, выплачивают дивиденды и проводят обратные выкупы акций. Плюс растет спрос на золото. Это касается слитков и инвестиционных монет. А также центральные банки скупают золото и увеличивают его долю в резервах.

— Где отслеживать плюс минус реальные цены на уголь — в Китае, Европе, РФ?

Мы оставим три ссылки. Перейдя по ним, вы сможете найти цены на коксующийся уголь в Китае, в России и энергетический уголь в Европе.

— Как долги Мечела перед банками учитываются в вашем прогнозе акций с целью в 650 рублей?

В моделях учитывается вся долговая нагрузка и ожидания по ее погашению с учетом чистого денежного потока, который Мечел получает. Последние два года для компании оказались крайне успешными благодаря рекордным ценам на уголь и устойчивым внутренним ценам на сталь. Мы предположили, что существенная часть свободных денег была направлена как раз на снижение долга, учитывая отсутствие дивидендов за это время и роста капитальных затрат.

И еще про металлургические компании. В комментариях вы с недоверием отнеслись к оптимистичным прогнозам моих коллег по акциям ММК и Северстали. Специально для этого выпуска попросил у них обновленный прогноз. Рассказываю. Коллеги сохраняют позитивный взгляд по обеим бумагам, потенциал роста на следующие 12 месяцев оценивают в районе 55%. Рекомендация по обеим бумагам — Покупать. И еще они ожидают возобновления дивидендных выплат в течение года.

Электроэнергетика

— Интер РАО слишком долго закрывает свой дивгэп. В чем причина такого замедления?

У Интер РАО относительно небольшая дивидендная доходность, и, на наш взгляд, многие инвесторы владеют этой бумагой из расчета ее фундаментальной недооцененности. Таким образом, по мнению коллег, бумага будет расти, когда рынок получит дополнительные поводы. Это может быть возобновление раскрытия отчетности (возможно уже во втором полугодии 2023 года) или, например, растущие цены на электроэнергию (в целом сейчас ситуация с ценами на рынке достаточно благоприятная).

— Можно поподробнее про Мосэнерго?

Мосэнерго — это крупная и эффективная генерирующая компания с положительным денежным потоком. Бизнес в целом устойчивый. По мнению коллег, акции недооценены, есть потенциал роста. Рекомендация по бумаге — Покупать.

Нефть

— Какая целевая цена по Татнефти?

На 12 месяцев вперед — 610 рублей за акцию.

— Почему акции Роснефти стоят в десять раз дешевле, чем акции Лукойла, несмотря на то, что первая намного больше по объемам?

Основное различие между оценками двух компаний заключается в долге. На конец 2021 г. суммарный долг Роснефти (включая очень большие процентные предоплаты за будущие поставки нефти из Китая) составлял $78 млрд, а Лукойла — только $1 млрд. Таким образом, стоимость предприятия (долг плюс рыночная стоимость акций) Роснефти на закрытие рынка, например, в среду достигала $135 млрд против $42 млрд у Лукойла. По итогам 2021 г. (это последний год, когда обе компании представили полную финансовую отчетность) Лукойл добыл около 590 млн барр. нефти, а Роснефть — 1,4 млрд барр. Следовательно, рынок оценивает акции Лукойла в $71 за барр. добычи в 2021 г., в то время как акции Роснефти оцениваются в $94 за барр., или на 33% выше.

— Вижу много информации про Татнефть, Роснефть, а что про Башнефть ни слова? Стоит ли вкладывать в эту компанию?

Мы не покрываем акции Башнефти из-за низкой ликвидности.

Технологии, ритейл

— Почему верите в VK?

У моих коллег нейтральный взгляд на расписки VK — с одной стороны, хорошие перспективы роста выручки, с другой — активные инвестиции, которые сказываются на рентабельности.

Другие вопросы

— Подскажите, пожалуйста, к каким акциям, торгуемых за доллары, можно присмотреться? Цель — долгосрочные инвестиции.

Если речь про американские бумаги, которые можно купить через СПБ биржу, то стоит обратить внимание на сырьевой сектор, здравоохранение и промышленность.

— Всегда ли выгодно покупать акции после дивидендных гэпов, или бывают случаи, когда цена падает еще ниже?

Правило простое. Если ожидается, что компания и дальше будет платить высокие дивиденды и тем более увеличивать их, то дивидендные гэпы закрываются быстро. В течение нескольких месяцев или даже быстрее. Если дивиденды высокие не ожидаются, то гэп можно не закрывать годами. Яркий пример — привилегированные акции Сургутнефтегаза.

— Можете рассказать о самых перспективных на Ваш взгляд ETF на СПб бирже?

ЕТФы обладают рядом недостатков, о которых я рассказывал в рубрике эдвайзори в одном из выпусков БПН. К тому же в ближайшие годы, скорее всего, индексное инвестирование не даст хороших результатов. Поэтому да, есть сильные ЕТФ, в состав которых входит значительное число привлекательных бумаг, но мне кажется выгоднее составлять портфель самому из отдельных эмитентов.

Дивидендный сезон, как мы уже обсудили, подошел к концу. Из крупных эмитентов хорошими новостями порадовали Мосбиржа и Лензолото. Мосбиржа по итогам прошлого года рекомендовала выплатить почти 5 рублей на акцию. Доходность — около 4%. Последний день для покупки — 14 июня.

Дивиденды «Лензолота» составят 131 рубль на одну привилегированную акцию. Дивдоходность — тоже 4%. По обыкновенным акциям выплат не будет. Последний день для покупки префов — 11 июля.

Из компаний, которые все-таки не выплатят дивиденды за 2022 год: Аэрофлот, Русал, М.Видео, Юнипро, СПБ Биржа и Самолет.

• • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • •

Российские золотодобытчики — Полюс и Полиметалл — пытаются адаптироваться к санкциям. Минфин США внес эти компании в санкционный список в мае. Полюс, например, пересмотрел свое решение по дивидендам — теперь не будет их выплачивать. Хотя раньше рекомендовал выплаты, доходность ожидалась на уровне 4%. А в Полиметалле уходят в отставку некоторые из руководителей. Акции обеих компаний на новостях снижались.

• • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • •

ФСК-Россети могут отказаться от дивидендов до 2026 года. Президент Путин поручил правительству предусмотреть так называемый “отказ от выплат”. Это нужно для финансирования инвестпрограммы компании. Рынок, разумеется, новость не оценил. Акции упали на 6%.

• • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • •

Бумаги Яндекса остаются на американской бирже Nasdaq. Делистинга не будет, но решение о приостановке торгов пока в силе. Уведомление о делистинге Яндекс получил в марте и подал апелляцию — ссылаясь в том числе на планируемую реорганизацию компании. Кстати, подобную апелляцию бирже США направлял и Ozon. Но Nasdaq ее отклонила.

На Московской бирже бумаги Яндекса торгуются в обычном режиме. И на новостях подскочили на 3%. Технологические компании, в том числе Яндекс, мы будем подробно обсуждать на следующей неделе на канале БКС Live. Там есть, что обсудить. Так что подписывайтесь, чтобы не пропустить анонс.

• • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • •

Ozon прогнозирует рост оборота в этом году как минимум на 70%. В целом неудивительно. Учитывая сильные результаты за первый квартал и рост оборота в прошлом году на 86%. Акции за неделю прибавили 10%.

• • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • •

ВТБ опубликовал отчетность за четыре месяца. Результаты позитивные — доходы растут. Такими темпами у банка есть все шансы получить рекордную прибыль к концу года. Еще стала известна доля государства в капитале банка. В результате допэмиссии она сократилась с 76 до 62%.

• • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • •

Сбер отчитался по РСБУ за пять месяцев. Чистая прибыль составила 589 млрд рублей. Чистый процентный доход вырос на 89%, чистый комиссионный доход — на 31%. Акции на позитивные результаты почти не отреагировали.

• • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • •

Сургутнефтегаз опубликовал результаты по РСБУ за прошлый год. Главная позитивная новость в том, что кубышка не только не уменьшилась, а, наоборот, сильно выросла.

Помните, в мае Сургут разочаровал инвесторов своими низкими дивидендами по префам? Теперь прояснилось, что это связано с нетипично большим неденежным убытком по курсовым разницам. А это хорошая новость для будущих дивидендов и акций компании. После отчета они подскочили на 5%.

• • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • •

Привилегированные акции Банка Санкт-Петербург на торгах в четверг в моменте росли на 40%. Из-за этого биржа даже временно приостанавливала торги. Корпоративных новостей, которые могли бы объяснить такой рост, не было. Скорее всего, мы в очередной раз увидели спекулятивный разгон бумаги с низкой ликвидностью на фоне слухов в интернете.

• • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • •

Apple представила новинку — очки смешанной реальности Vision Pro. Вау-эффекта не произошло, мягко говоря. Есть вопросы и к функционалу, и к дизайну, и к цене — стоить такое удовольствие будет $3500. Конкурент Meta, например, продает подобный гаджет за $1000.

Как отреагировали акции? Как и всегда — до презентации резко росли, после — падали. Суммарно снизились на 1%.

Российский бюджет в мае сведен в ноль. Поступления составили 2 трлн рублей, расходы — столько же. Прийти бюджету в баланс помогли ненефтегазовые доходы, которые растут и компенсируют высокие расходы.

За пять месяцев дефицит бюджета составил 3,4 трлн рублей. В планах был уровень 2,9 трлн. По мнению моих коллег, если расходы останутся высокими, то к концу года дефицит может вырасти до 4–4,5 трлн рублей.

• • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • •

Минфин нарастит продажу юаней по бюджетному правилу почти в два раза. Это связано с тем, что нефтегазовые доходы бюджета в мае оказались на 30 млрд рублей ниже ожиданий. В июне, по прогнозам Минфина, бюджет недополучит 44 млрд рублей нефтегазовых доходов.

• • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • •

Всемирный банк улучшил прогноз по мировой экономике. В 2023 году он ожидает роста на 2,1%. Раньше прогнозировал увеличение на 1,7%. По России прогноз не изменился — Всемирный Банк ждет падения ВВП на 0,2% в этом году и роста на 1,2% в следующем.

Страны ОПЕК+ продолжат сокращать добычу нефти. С 1 января уровень добычи в день снизится на 1,4 млн баррелей. Россия при этом добровольно сократит добычу на 500 тысяч баррелей. Все это нужно, чтобы поддержать цены на нефть, которые в конце мая падали ниже 72 долларов за баррель.

• • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • •

А вот цены на газ в Европе, наоборот, растут. В начале недели рост превысил 20%. Среди основных причин — опасения, что Европе не хватит СПГ на фоне более выгодных условий реализации газа в Азии. Ну и решение ОПЕК+, которое поддерживает нефтяные цены. А долгосрочные контракты на СПГ часто связаны с ценой нефти.

• • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • •

С понедельника на Мосбирже вновь начались торги швейцарским франком. Их не было целый год. После возобновления торгов франк сразу же вырос почти на 40%. Обороты при этом маленькие — в первый день торгов наторговали на 1 млн рублей.

• • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • •

Турецкая лира вновь обновила исторический минимум. Валюта стабильно падает после прошедших в стране выборов президента. Чтобы поддержать курс лиры, власти Турции приостановили продажи долларов. Как пишет Блумберг, это может означать, что новые экономические власти отказываются от валютных интервенций для поддержки курса лиры.

• • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • •

Мосбиржа опубликовала народный портфель за май. Тройка самых популярных бумаг у частных инвесторов по сравнению с апрелем не изменилась. На первом месте Сбер (хотя его доля снизилась из-за дивидендного гэпа), на втором — Газпром, на третьем Лукойл. Из изменений: из портфеля выбыл Полюс. На замену пришел МТС.

• • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • •

СПБ Биржа подвела итоги торгов за май. За месяц объем сделок по иностранным бумагам вырос на 25%. За год, конечно, снижение — на 72%.

Кто в лидерах по объему торгов? Из американских бумаг это Tesla и Nvidia. Из гонконгских — Alibaba и JD.com.

Эти бумаги мы подробно разобрали на БКС Live. Сразу два эфира на этой неделе мы посвятили международным рынкам. Во вторник говорили про США и Китай, в четверг — только про Китай. Посмотрите, если пропустили.

В прошлом выпуске Слава Абрамов много говорил про парные идеи. Напомню, что это такое. Это возможность заработать как на росте рынка, так и на его падении. Одновременно на одинаковую сумму открываются длинные позиции (long) по акциям компаний-фаворитов и короткие (short) по бумагам аутсайдеров. В цикле роста акции фаворитов поднимаются быстрее рынка, а в период снижения выглядят более устойчивыми. Бумаги аутсайдеров, наоборот, могут падать сильнее рынка. Прибыль образуется из разницы между фаворитом и аутсайдером.

Так вот, мои коллеги из аналитической дирекции закрыли идею, о которой говорил Слава. Лонг МТС/ шорт X5 Group. За три месяца доходность составила 27%. Идея сработала в том числе благодаря высоким дивидендам МТС.

Напоминаю, что про новые парные идеи вы можете узнавать в нашем телеграм-канале. Коллеги оперативно анонсируют их там. А еще публикуют новости, аналитику и другие инвестидеи.

И рубрика Advisory. Advisory — это услуга индивидуального управления капиталом, которую мы предлагаем состоятельным клиентам. Я — один из эдвайзеров и в этой рубрике рассказываю об идеях и принципах, которыми руководствуюсь в работе. Подробнее про услугу Advisory вы можете прочитать в описании под этим видео. Сегодня — про повышение потолка госдолга в США.

Государственный долг США достиг наивысшего значения в 31,4 трлн долларов, поэтому недавно пришлось поднять верхнюю планку заимствований. Инвестиционное сообщество проявило радость по этому поводу, ведь дефолт не состоялся, однако для профессионалов событие настораживающее. Все острее встает вопрос о том, кто будет покупать трежериз на пару триллионов долларов в год.

Сейчас больше всего американских гособлигаций на руках у иностранцев. Почти на 7,5 трлн долларов. Половина из них у центральных банков, половина — у частных инвесторов. Несмотря на высокие абсолютные значения, доля нерезидентов в общем объеме постоянно снижается с 2015 года. Было 43%, стало 30%. Япония и Китай — главные держатели, и они же основные продавцы госбумаг США. Япония продает бумаги, чтобы выручить за них доллары и купить иены для стабилизации курса и для выкупа своих облигаций. Китай постепенно входит в конфронтацию с США и наращивать вложения в трежерис не собирается. Большинство остальных Центробанков перекладываются в золото. Частные инвесторы, конечно, могут предъявить спрос на гособлигации США, но для этого нужен стабильный курс доллара, а он падает. Отрицательная валютная переоценка снижает доходность, поэтому на большой спрос рассчитывать не стоит.

Второй крупный держатель — ФРС. На балансе центробанка облигаций на 5 трлн долларов. И по им самим заявленным планам он должен продавать почти по триллиону в год. Фонд социального страхования владеет гособлигациями на 3 трлн долларов. Но с 2021 года поступления туда стали меньше, чем выплаты, а значит фонд из покупателя превратился в продавца. Коммерческим банкам принадлежит трежериз почти на 2 трлн долларов, но после серии банкротств весной этого года и многомиллиардном нереализованном убытке по этим позициям, трудно представить что банки будут покупать гособлигации.

К 2033 году дефицит бюджета США должен вырасти с текущих 1,7 трлн долларов до 2,7. Финансировать придется за счет заимствований, и долг должен возрасти до 46 трлн долларов. Кто выкупит 19 трлн долларов долга США в ближайшие 10 лет — большой вопрос.

Вывод. Чтобы найти покупателей на облигации, придется давать высокие ставки, либо все грузить на баланс ФРС, который теоретически может потом их просто списать. В общем, турбулентность на долговом рынке не закончилась, а значит возможностей заработать будет много.

Теперь — рубрика Гонконг. В ней я подробно разбираю бизнес одной китайской компании — из тех, чьи акции можно купить через СПБ Биржу. Сегодня расскажу про Anta Sports Products.

Эта компания — один из лидеров на рынке спортивной одежды и обуви в Китае. Нашим потребителям она знакома по бренду Fila. Он, кстати, приносит половину выручки Анта, а всего она составляет около 8 млрд долларов. Рост объема продаж идет неравномерно, но в среднем за последние 5 лет составил 17%.

Нельзя сказать что это китайский аналог фирмы Nike, но смотрится он явно интереснее. Отдача на инвестированный капитал 20%. Это очень высокий показатель и позволяет Анте с запасом генерировать большую экономическую прибыль. Рентабельность продаж Анты почти такая же, как у Найки, а вот оценена она значительно дешевле. В частности, в текущей цене заложены очень адекватные ожидания по темпам роста бизнеса компании. Anta успешно конкурирует с Найки на китайском рынке. По итогам прошлого года она обошла по выручке американского конкурента.

21 и 22 год были слабыми для акций Анты, котировки, как у многих китайских компаний, упали в два раза, и сейчас Анта торгуется на уровне 2019 года, когда выручка и прибыль были на 40% ниже, чем сейчас. Соответственно, потенциал роста по бумаге большой и будет реализовываться по мере оживления потребительской активности в Китае, что транслируется в рост бизнеса Анта Спортс.

И еще. Должен вам сказать. Если интересуетесь гонконгскими акциями, можете присмотреться к моей стратегии. Она так и называется: Гонконг. Авторский метод. Ссылку оставим в описании.

И события, за которыми стоит следить инвестору на следующей неделе.

В понедельник выходной, торгов на Мосбирже и на СПБ Бирже не будет.

Ждем дивидендную отсечку по Мосбирже, а также Петербургский международный экономический форум. Он пройдет с 14 по 17 июня.

Из макрособытий выйдут данные по инфляции в США, а также состоятся заседания ФРС и ЕЦБ.

Из американских компаний отчитаются Adobe, Oracle и Kroger.

На БКС Live мы вновь поговорим о российском рынке и акциях из сектора технологий, коммуникаций и ритейла.

А еще посмотрите эфиры с Константином Черепановым про международные рынки и разбор китайских акций с Сергеем Ермоленко на канале БКС Live.