Блог компании БКС Мир инвестиций | Взгляд аналитиков. Куда инвестировать сейчас

ЦБ работает над тем, чтобы стабилизировать курс рубля. В частности, регулятор поднял ключевую ставку до 12% годовых. Рассмотрим, какие компании от этого выиграют и куда стоит инвестировать сейчас.

Взгляд экономиста: что ждет рубль до конца года

ЦБ на прошлой неделе увеличил размер интервенций на валютном рынке до 2,3 млрд с 0,5 млрд рублей, отказавшись от зеркалирования операций покупки валюты в рамках бюджетного правила, на этой — резко повысил ставку на 350 б.п.

Следующим этапом поддержки может стать налоговый период в конце месяца, когда продажи валюты экспортерами способны временно укрепить позиции рубля.

Нельзя исключать использование дополнительных мер по стабилизации курса рубля, включая ужесточение валютного контроля.

Фундаментальные факторы не предвещают существенного улучшения позиций рубля: экспорт по-прежнему будет находиться под давлением. 

Согласно нашим оценкам, повышение ставки на 350 б.п. приведет к укреплению рубля на 3–4%: если считать от 100 руб. за доллар, возможно, до 96–97 руб. за доллар. К концу года мы ожидаем некоторого роста экспортных доходов (за счет повышения экспортных цен), поэтому возможно укрепление до 93 руб. за доллар.

Какие акции перспективны 

• Мосбиржа (Покупать. Цель на год — 180 руб. / +35%). Мы считаем ее фаворитом от повышения ставки, так как это решение увеличивает чистый процентный доход. Также она входит в наш портфель краткосрочных фаворитов, ближайшим катализатором станет отчет по МСФО за II квартал 2023 г.

Помимо этого, в портфелях БКС можно выделить следующие акции, перспективные для инвестирования на краткосрочном и длинном горизонте.

Краткосрочные фавориты:

• TCS Group (Покупать, цель на год — 5100 руб. / +46%) — сильные результаты за II квартал 2023 г. по стандартам МСФО.

• Татнефть-ао (Покупать, цель на год — 760 руб. / +34%) — хорошая дивидендная история, высокая прозрачность.

• НОВАТЭК (Покупать, цель на год — 2000 руб. / +26%) — cтарт производства на «Арктик СПГ 2» вероятен в декабре, мощный фактор роста. 

• Сургутнефтегаз-ап (Держать, цель на год — 56 руб. / +17%) — ждем высоких дивидендов на фоне слабого рубля.

• Ozon (Держать, цель на год — 3200 руб. / +20%) — ожидаются сильные результаты за II квартал 2023 г.

• ЛУКОЙЛ (Покупать, цель на год — 7700 руб. / +25%) — возможен рост дивдоходности на фоне слабого рубля и хороших цен на нефть.

Топ-7 долгосрочных идей: 

• Мечел (Покупать, цель на год — 720 руб. / +232%)

• Татнефть-ао (Покупать, цель на год — 760 руб. / +34%)

• Норникель (Покупать, цель на год — 24000 руб. / +52%)

• Сбер-ао (Покупать, цель на год — 350 руб. / +36%)

• Северсталь (Покупать, цель на год — 1800 руб. / +41%)

• НОВАТЭК (Покупать, цель на год — 2000 руб. / +26%) 

• TCS Group Покупать, цель на год — 5100 руб. / +46%)

Негативный взгляд:

• Сургутнефтегаз-ао (Продавать, цель на год — 28 руб. / -7%)

• ФСК-Россети (Продавать, цель на год — 0,0600 руб. / -51%)

• Магнит (Держать, цель на год — 7400 руб. / +33%)

• АЛРОСА (Продавать, цель на год — 78 руб. / -6%)

• ФосАгро (Продавать, цель на год — 7800 руб. / +4%)

• Газпром (Покупать, цель на год — 210 руб. / +20%)

• РусГидро (Продавать, цель на год — 0,6900 руб. / -21%).

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией