Блог компании ЦентроКредит | Аэрофлот краткий обзор

Группа “Аэрофлот” — одна из крупнейших авиационных групп РФ. В ее состав входят сетевые авиакомпании “Аэрофлот” и “Россия”, лоукостер “Победа”, а также профильные сервисные предприятия, занимающиеся техническим обслуживанием воздушных судов, предоставлением бортового питания, гостиничных услуг, а также обучением работников. Государство контролирует 73,8% акций компании, 1,2% составляют квазиказначейские бумаги, 0,0001% — у менеджмента, 25% находятся в свободном обращении.

Финансовые и операционные показатели Группы, наконец, демонстрируют рост после трудных периодов 2022 и 2023 гг.  Компания показала рекордную выручку и рост пассажирооборота, несмотря на сложную ситуацию в отрасли по итогам 2024 года. По итогам года выручка “Аэрофлота” превысила уровень 2019 года, когда компания еще не столкнулась с санкциями и ограничениями. Кроме того, Группа впервые за несколько лет показала прибыль. Объемы перевозок составили 55,3 млн пассажиров. Рост пассажирооборота составил 24,9%. Выручка увеличилась на 40% г/г и достигла 856,8 млрд руб. Скорректированная EBITDA выросла на 18,4% и составила 237,6 млрд руб. Чистая прибыль за 2024 год составила 55,0 млрд руб. (против убытка 14,0 млрд руб. годом ранее). Также, отмечаем потенциал для роста внутреннего туризма, а также заграничных перелетов. Ранее, на переговорах с США было предложено подумать о восстановлении прямого авиасообщения между странами. В целом, “Аэрофлот” может стать главным бенефициаром санкционных послаблений. Сильные показатели и потенциальное возобновление полетов выступают драйверами роста финансовых показателей в среднесрочной перспективе.

Банковский долг и задолженность по облигациям снизились на 49,3%, до 44,7 млрд руб. Чистый долг на 31 декабря 2024 года составил 598,1 млрд руб. (снижение на 5,2% г/г). Чистый долг/EBITDA составляет 2,5x на конец 2024 года. При этом, кредитные рейтинги “Аэрофлота” улучшились в 2024 году: Эксперт РА повысил рейтинг Группы до ruAA, прогноз стабильный. “Аэрофлот” также получил рейтинг от агентства АКРА — АА(RU), прогноз стабильный.

В целом, “Аэрофлот” демонстрирует хорошие финансовые показатели, обладает высокой степенью поддержки государства, а также имеет потенциал для роста. Выпуск облигаций П01-БО-01 с фиксированным купоном и доходностью к погашению 20,49% годовых, погашением в июне 2026 года может быть интересен для инвесторов с умеренной толерантностью к риску. В настоящий момент облигация торгуется ниже номинала.

Задать вопрос нашему специалисту
Открыть дистанционно счет в банке «ЦентроКредит»

ВНИМАНИЕ:
Данный материал предоставлен исключительно в информационных целях и не может рассматриватьсяв качестве предложения или побуждения на заключение сделок с ценными бумагами и иными финансовыми активами. Материал составлен на основе источников, которые АО АКБ «ЦентроКредит» считает надежными. За достоверность предоставленной информации АО АКБ «ЦентроКредит» ответственности не несет. Настоящий материал является исключительной собственностью АО АКБ «ЦентроКредит». Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутств