Блог компании EXANTE | Акции, которые не боятся кризисов: США

Подборка американских компаний, которым нипочем рыночные катаклизмы. Они все так же устойчиво «делают своё дело», платя дивиденды и повышая котировки.



Ключевой мерой независимости цены акции от общеэкономического климата является коэффициент Beta (β). Он показывает, насколько цена акции коррелирует с ценами большинства акций на рынке или с общерыночными фондовыми индексами типа S&P 500 или Russell 3000.

Рисковые инвесторы, которые умеют предсказывать поведение рынка, предпочитают волатильные акции с большими β>1. Но для большинства не слишком профессиональных инвесторов удобнее активы с β~0, так как из них легко собрать так называемый бета-нейтральный портфель, способный давать стабильный постоянный прирост порядка 10% годовых, не реагируя на кризисы.

В этом обзоре мы расскажем об американских акциях с малыми β. Причём таких, которые не просто независимы от рынка, но и показывают стабильный многолетний рост котировок. Мы расскажем об акциях, которые сильнее всего подорожали за 10 лет при соблюдении следующих дополнительных условий.

Коэффициент Beta (β) лежит в диапазоне от —0.3 до 0.3. Иными словами, котировки компании почти не зависят от общего поведения рынка.

Капитализация компании составляет не менее $300M. Это значит, что она довольно крупна. В среднем, такие компании надёжнее.

Коэффициент P/E компании лежит в диапазоне от 3 до 30. Это значит, что она не переоценена, не является пузырём, и на каждый вложенный в неё доллар приходится немалая прибыль. Но при этом, компания и не слишком недооценена (что могло бы говорить о её близости к банкротству).

Компания выплачивает дивиденды не ниже 3% в год. Поскольку бета-нейтральные портфели обычно интересуют долгосрочных консервативных инвесторов, дивиденды здесь тоже имеют значение.

Изменение котировок за 5 лет положительно. Это условие позволяет в первом приближении утверждать, что рост котировок стабилен: они выросли и на 10-летнем, и на 5-летнем горизонтах.

Отметим, что большинство компаний, попавших в сегодняшний обзор — это энергетические гиганты с многомиллиардными капитализациями. Все данные приведены в долларах США. Буква «B» означает миллиарды, «M» — миллионы.

Первое место. B&G Foods

Товары производства B&G Food

— Тикер: BGS

— Биржа: NYSE

— Капитализация: $2,7B

— Оборот: ?

— P/E: 24

— Beta: +0.03

— Дивиденды за год: 4,6%

— Изменение котировок за год: — 6%

— Изменение котировок за 5 лет: +89%

— Изменение котировок за 10 лет: +198%

— Изменение прибыли за 5 лет: +16%

— Изменение оборота за 5 лет: +13%

О компании. Производитель широкого ассортимента пищевых товаров — овощей, злаков, мяса, пряностей, чипсов и т. д. Работает на территории Канады, США и Пуэрто-Рико. Имеет в этих странах много знаменитых брэндов, но в других регионах планеты они малоизвестны.

На графике. Хотя сейчас эти акции бета-нейтральны, несколько лет назад это было не так. Компания радикально подешевела в кризисном 2008 году. Впрочем, уже в 2010 году она восстановила докризисные котировки и продолжила рост. В 2016 году котировки установили новый исторический рекорд, в 3.5 раза превысив рекорд 2007 года. Дивиденды компания обычно платит 4 раза в год, но в 2015 году было 5 выплат, а в 2016 — лишь 2.

Плюсы для инвестора. Рекордный в обзоре 10-летний рост котировок, отличный 5-летний рост котировок, самые высокие в обзоре дивиденды с давней историей ежегодных выплат.

Минусы для инвестора. Относительно высокий P/E.

Второе место. WEC Energy Group (Wisconsin Energy Corporation)

Ферма солнечной энергии WEC Energy Group в округе Уолуорт, штат Висконсин

— Тикер: WEC

— Биржа: NYSE

— Капитализация: $19B

— Оборот: $7,5B

— P/E: 20

— Beta: +0,08

— Дивиденды за год: 3,4%

— Изменение котировок за год: +2%

— Изменение котировок за 5 лет: +66%

— Изменение котировок за 10 лет: +146%

— Изменение прибыли за 5 лет: +13%

— Изменение оборота за 5 лет: +11%

О компании. Крупный производитель электроэнергии и поставщик газа, основанный в 1896 году. Работает, преимущественно, в штатах Висконсин (штат основания компании), Иллинойс, Миннесота и Мичиган. Общее число клиентов — 4,4 миллиона. Компания сама проектирует и строит электростанции, инвестирует в различную промышленную недвижимость, участвует в общих вопросах градостроительства.

На графике. У этой компании очень стабильный рост котировок. Они почти проигнорировали кризис 2008 года и с 2009 постоянно растут (исключение — просадка в 2015 году, которая была отыграна в 2016). Дивиденды компания уже давно стабильно платит 4 раза в год.

Плюсы для инвестора. Отличный и весьма стабильный рост котировок за 10 лет, наличие роста прибылей и оборотов, давняя история ежегодных выплат дивидендов.

Минусы для инвестора. Существенных минусов не обнаружено.

Третье место. CMS Energy (Consumers Energy)

Ветряная электростанция

— Тикер: CMS

— Биржа: NYSE

— Капитализация: $13B

— Оборот: $6,4B

— P/E: 22

— Beta: +0,12

— Дивиденды за год: 2,9%

— Изменение котировок за год: +10%

— Изменение котировок за 5 лет: +101%

— Изменение котировок за 10 лет: +140%

— Изменение прибыли за 5 лет: +6%

— Изменение оборота за 5 лет: 0%

О компании. Энергетическая компания из штата Мичиган. Владеет несколькими тепловыми электростанциями, работающими на природном газе и биотопливе. Конечным потребителям CMS Energy поставляет как электричество, так и сам газ. Также у компании есть собственный банк — EnerBank USA.

На графике. В сравнении с B&G Food, CMS Energy мягко отреагировала на кризис 2008 года. Дальнейшее движение котировок обеих компаний было сходным: восстановление докризисных позиций в 2010 году, исторический рекорд котировок в 2016. Дивиденды компания уже давно стабильно платит 4 раза в год, лишь в 2010 году была пропущена одна выплата.

Плюсы для инвестора. Отличный 10-летний рост котировок, рекордный в обзоре 5-летний рост котировок, давняя история ежегодных выплат дивидендов.

Минусы для инвестора. Самые низкие в обзоре дивиденды.

Четвёртое место. DTE Energy

Штаб-квартира DTE Energy в Детройте, штат Мичиган

— Тикер: DTE

— Биржа: NYSE

— Капитализация: $18B

— Оборот: $11B

— P/E: 18

— Beta: +0,21

— Дивиденды за год: 3,2%

— Изменение котировок за год: +16%

— Изменение котировок за 5 лет: +88%

— Изменение котировок за 10 лет: +104%

— Изменение прибыли за 5 лет: +4%

— Изменение оборота за 5 лет: +4%

О компании. Крупная энергетическая компания из города Детройт (штат Мичиган), производитель электроэнергии и поставщик газа. Генерирует порядка 13 гигаватт электричества. Большинство электростанций DTE работают на традиционных тепловых источниках, но порядка 9% энергии вырабатывается атомными станциями. В недавние годы компания стала уделять больше внимания альтернативным источникам энергии. В данный момент она строит одну из крупнейших в США солнечных электростанций на реке Миссисиппи.

На графике. Котировки DTE заметно просели во время кризиса 2008 года, но в 2011 году восстановили докризисные позиции, а в 2016 году превысили их в 2 раза, установив исторический рекорд. Дивиденды компания уже давно стабильно платит 4 раза в год.

Плюсы для инвестора. Отличный рост котировок на 10- и 5-летнем горизонтах, давняя история ежегодных выплат дивидендов. Самый низкий в обзоре P/E.

Минусы для инвестора. Существенных минусов не обнаружено.

Пятое место. Xcel Energy

Работник компании Xcel Energy

— Тикер: XEL

— Биржа: NYSE

— Капитализация: $23B

— Оборот: $11B

— P/E: 20

— Beta: +0,13

— Дивиденды за год: 3,2%

— Изменение котировок за год: +11%

— Изменение котировок за 5 лет: +66%

— Изменение котировок за 10 лет: +86%

— Изменение прибыли за 5 лет: +6%

— Изменение оборота за 5 лет: +1%

О компании. Крупный производитель электроэнергии. Владеет 13 тепловыми электростанциями общей мощностью 7,7 гигаватт, 27 небольшими гидроэлектростанциями мощностью 500 мегаватт и рядом альтернативных комплексов. Пока что альтернативные источники дают небольшую часть общей выработки энергии, но компания активно развивает их — особенно, ветровые.

На графике. Котировки Xcel относительно слабо просели во время кризиса 2008 года, после чего вышли в стабильный рост. Картина этого роста напоминает таковую у DTE и WEC, но скорость скромнее. Дивиденды компания стабильно платит 4 раза в год, но в 2016 году одна выплата была пропущена.

Плюсы для инвестора. В сравнении с другими компаниями обзора, существенных плюсов не обнаружено

Минусы для инвестора. Относительно скромный (в сравнении с большинством компаний рейтинга) 10-летний рост котировок.

Шестое место. Unitil Corporation

Работник компании Unitil Corporation

— Тикер: UTL

— Биржа: NYSE

— Капитализация: $655M

— Оборот: $383M

— P/E: 23

— Beta: +0,18

— Дивиденды за год: 3, 0%

— Изменение котировок за год: +19%

— Изменение котировок за 5 лет: +79%

— Изменение котировок за 10 лет: +77%

— Изменение прибыли за 5 лет: +11%

— Изменение оборота за 5 лет: +2%

О компании. Дистрибьютор электроэнергии и газа в штатах Нью-Гэмпшир, Мэн и Массачусетс. Имеет три дочерние компании: Unitil Energy Systems (электричество в городе Нью-Гэмпшир и на юго-восточном побережье соответствующего штата), Fitchburg Gas and Electric Light Company (электричество и газ в северном и центральном Массачусетсе), Northern Utilities (газ в южном и центральном Мэне и юго-восточном Нью-Гэмпшире).

На графике. Unitil Corporation мягко отреагировала на кризис 2008 года, но медленно дорожала в последующие годы. Докризисный рекорд был преодолён лишь в 2013 году, а исторический рекорд 2017 года превысил его лишь в 1,5 раза. Дивиденды компания уже давно платит 4 раза в год.

Плюсы для инвестора. Хороший рост котировок на 5-летнем горизонте, наличие роста прибылей, относительно давняя история ежегодных выплат дивидендов.

Минусы для инвестора. Относительно скромный (в сравнении с большинством компаний рейтинга) 10-летний рост котировок.

Седьмое место. Dominion Resources

СПГ-терминал Cove Point компании Dominion Resources

— Тикер: D

— Биржа: NYSE

— Капитализация: $48B

— Оборот: $12B

— P/E: 22

— Beta: +0,26

— Дивиденды за год: 3,9%

— Изменение котировок за год: +9%

— Изменение котировок за 5 лет: +50%

— Изменение котировок за 10 лет: +71%

— Изменение прибыли за 5 лет: +8%

— Изменение оборота за 5 лет: —3%

О компании. Крупный производитель электроэнергии и поставщик газа в Вирджинии, Северной Каролине и ряде других штатов. Суммарная мощность электростанций Dominion — 27 гигаватт, причём 41% из них приходится на атомные электростанции. Также компания владеет газохранилищами общим объёмом 34 кубических километра, среди которых — рекордное в стране хранилище объёмом 27 кубических километров. В собственности компании также находится порядка 10000 километров линий электропередач и 23000 километров трубопроводов.

На графике. Котировки компании умеренно отреагировали на кризис 2008 года. Они восстановили докризисные позиции в 2011 году и продолжили рост. Исторический рекорд котировок был поставлен в 2015 году, после чего рост приостановился. Дивиденды компания платит стабильно 4 раза в год.

Плюсы для инвестора. Неплохие дивиденды с давней историей бесперебойных выплат.

Минусы для инвестора. Самый скромный в обзоре рост котировок на 10- и 5-летних горизонтах, отсутствие роста котировок с 2015 года.