Блог компании Иволга Капитал | Про стоп-торги на фондовой секции Московской биржи

Видимо, до конца нынешней недели ЦБ не будет возобновлять торги на фондовой секции Московской биржи. Нужно время на подготовку покупки акций и ОФЗ со стороны ФНБ, на основные анонсы исхода иностранных компаний из РФ и анонсы основных санкций. Нужно время на формирование контура валютных ограничений.

Закрытие фондовой секции – опережающее действие, которое должно иметь целями снижение масштаба фондового падения и волатильности и снижение банковских рисков, вызванных фондовым падением.

Сравним с другим опережающим действием, точнее их набором, направленным на поддержание курса рубля. Повышение ключевой ставки до 20%, введение 12%-ной комиссии на биржевую покупку долларов, евро и фунтов больших результатов не дали: на начало 28 февраля (после повышения ключевой ставки) курс доллара на МосБирже составлял 90 рублей, закрытие сессии 5 марта было уже по 105, а сейчас на FOREX доллар торгуется вблизи 129 рублей. Потеря рубля к доллару за это время – 30%.

В 2014 году подъем ключевой ставки до 17% пришелся на разворот пары доллар/рубль от стремительного роста к заметной коррекции. В нынешних реалиях аналогичные и более масштабные меры подобного эффекта не дали.

Так что, когда фондовая секция откроется, предположим, 14-21 марта, откроется она, скорее всего, заметным снижением котировок акций и облигаций. Вряд ли меньше, чем на сходные с рублевыми потерями 30%.