Блог компании КИТ Финанс Брокер | КИТ Финанс: Модельный портфель: ребалансировка на 21 ноября 2024г.

 Неделя началась с геополитического обострения. Россия опубликовала обновленную ядерную докторину в ответ на разрешение западных стран на использование Украиной дальнобойных ракет. На этом фоне рынок упал >3%, достигнув уровня 2600 по индексу Мосбиржи.

Э. Набиуллина представила в Гос Думе доклад об основных направлениях государственной денежно-кредитной политики на 2025 год. Основные тезисы:

·Снижение ставки начнется в следующем году, если не будет дополнительных шоков.

·Политика ЦБ позволит снизить инфляцию к 4-4,5% в следующем году, затем ее стабилизировать вблизи на уровне 4%

·Причины высокого спроса: увеличились доходы граждан, выросли расходы бюджета, что было неизбежно, но главное — очень сильно, даже беспрецедентно выросло кредитование.

·В экономике России происходят серьезные структурные сдвиги. Это видно по инвестициям, которые выросли за три года более чем на четверть

·И в прошлом году, и в этом кредит продолжает быстро расти. Рост должен продолжаться, но более умеренными темпами. Темпами, которые отвечают возможностям экономики «переварить» его без ускорения инфляции.

·Главная причина некоторого замедления розничного кредитования – влияние ДКП, но значимая роль – прекращение безадресной льготной ипотеки и ужесточение мер против закредитованности населения

·В отличие от розницы, в корпоративном кредитовании никакого замедления не просматривается. Последние три месяца компании берут примерно по 1.6 трлн рублей ссуд.

 Комментарий по портфелю: снижаем доли в портфеле Астры на 1,9% и увеличиваем долю в HeadHunter до 3,4%.

 Текущий состав модельного портфеля (в скобках указан вес):

• Сбер (5,2%). Текущая цена 238. Потенциал 21,8%.

• МТС (3,7%). Текущая цена 184. Потенциал 63,1%.

• Лукойл (5,1%). Текущая цена 6853. Потенциал 25,5%.

• МТС Банк (4,6%). Текущая цена 1345. Потенциал 85,9%.

• Система (3,5%). Текущая цена 13,4. Потенциал 79,1%.

• Астра  (3%). Текущая цена 504. Потенциал 29,0%.

• Европлан (3,5%). Текущая цена 631. Потенциал 50,6%.

• Первая — Фонд Топ Российских акций (10,0%). Текущая цена 16,1. Потенциал 14,2%.

• Софтлайн (2,0%). Текущая цена 121. Потенциал 32,2%.

• ГМК Норникель (3,0%). Текущая цена 112. Потенциал 20,5%.

• ММК (1,5%). Текущая цена 34,9. Потенциал 43,3%.

• ТКС (4,0%). Текущая цена 2568. Потенциал 28,5%.

• Мать и дитя (1,0%). Текущая цена 866. Потенциал 27,0%.

• OZON (2,0%). Текущая цена3189. Потенциал 28,6%.

• Яндекс (4,0%). Текущая цена 3508. Потенциал 25,4%.

• Head Hunter (3,4%). Текущая цена 4336. Потенциал 17,6%.

 • Северсталь (1,5%). Текущая цена 1135. Потенциал 32,3%.

В составе облигаций изменений нет:

 БПИФ УК Ликвидность ВИМ (6%).

ХКФ Банк БО-04 (8%).

ГМК Норникель, БО-001Р-02 (4%).

Металлоинвест, БО-10 (4%).

Россети 001Р-06R (4%).

Россия 26238 (3%).

Т-Финанс, 001P-01 (2%).

Европлан, 001Р-07 (2%).

Акрон, БО-001P-04 (3%).

НОВАТЭК, 001Р-02 (3,1%).