Блог компании Market Power | 🏦Банк Санкт-Петербург снова удивляет

Кредитная организация отчиталась по МСФО за 2023 год

Банк СПБ (BSPB)

МСар = ₽138 млрд

Р/Е  = 3 (LTM)

P/B = 0,8 

🔹Результаты

— выручка: ₽74,6 млрд

— чистый процентный доход: ₽51 млрд

— чистый комиссионный доход: ₽12,5 млрд

— чистая прибыль: ₽47,3 млрд

— рентабельность капитала (ROE): 29,7%

Сравнительных показателей банк, к сожалению, не приводит.

При этом в релизе отмечается, что кредитная организация повторила результат 2022 года по прибыли. Кроме того, корпоративный кредитный портфель вырос с начала года до 527 млрд (+27%), розничный — до 156 млрд (+12%). 

Доля проблемной задолженности составила 5% на начало 2024 года (8,5% на начало 2023-го). Уровень резерва под обесценение кредитов снизился до 5% (7,6% на начало 2023-го). Покрытие резервами проблемной задолженности достигло 96,8% (90% на начало 2023-го).

Бумаги Банка Санкт-Петербург (BSPB и BSPBP) после отчета почти не реагируют.

🚀Мнение аналитиков МР

БСПБ — один из наиболее дешевых представителей финансового сектора — уже второй год подряд демонстрирует впечатляющие результаты. Результаты банка — по даннымЦБ РФ за январь 2024-го — также крайне интересны: прибыль за этот месяц составила ₽5,5 млрд.

Если смотреть на главный мультипликатор для банков — Price to Book Value (P/B)— покупка обыкновенных акций BSPB выглядит интересной идеей. Банк с ROE 30%, торгующийся за 0,8х P/B, выглядит очень соблазнительно! Для сравнения: Сбер (SBER)при ROE 20% торгуется за 1х P/B.

Однако настораживает новая стратегия БСПБ, предполагающая в 2024-м уровень ROE в 20%, что в 1,5 раза ниже, чем в 2023-м (то есть — как у Сбера). Это довольно странное решение банка, учитывая, что ухудшения показателей не наблюдается. 

Возможно, дело в том, что нынешний показатель чистой процентной маржи по историческим меркам для БСПБ высоковат. И еще — из раскрытой информации неясно, насколько успешно кредитная организация реализует валютные операции, а это 15% прибыли до налогов.

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.   

Проекты Market Power  

Купить комикс Market Power