Блог компании Открытие Инвестиции | Обзор рынка нефти 16-22 декабря 2017 г.

Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер»

Мировые цены на нефть на прошедшей неделе продолжали расти в связи с остающимся закрытым трубопроводом Forties, поставляющего сорт Brent из Северного моря. Оператор нефтепровода компания Ineos сообщила, что работа будет полностью восстановлена в начале января 2018 г., а сроки восстановительных работ оставались неизменными – от 2-х до 4-х недель. Перебои в работе трубопроводов способствовали снижению запасов нефти в декабре 2017 г.

Кроме того, в Нигерии началась забастовка старшего персонала нефтегазовой отрасли под руководством профсоюза, что снижает потенциал поступления нефти из этой страны.

В результате цены на сорт WTI вырастали до уровня $5,36, а цены на сорт Brent вырастали до уровня $64,84. Волатильность на рынке остаётся высокой. Спред между сортами нефти по состоянию на 21 декабря 2017 г. составляет $6,5, отношение спреда к цене сорта WTI выросло до 11,2%.

Поддержку рынку нефти оказывает высокий уровень соблюдения пакта об ограничении добычи странами ОПЕК+, который в ноябре вырос до 122%. При этом рост производства нефти нетрадиционными поставщиками породил ряд опасений о возможном преждевременном прекращении сделки.

По мнению банка Goldman Sachs, признаки ребалансировки рынка нефти и снижение уровня предложения к середине 2018 г. будут способствовать постепенному выходу из соглашения ОПЕК+. Банк прогнозирует, что уровень запасов в странах ОЭСР может достичь пятилетнего среднего значения во II кв. 2018 г. Банк ожидает среднегодовую стоимость нефти в 2018 г. на уровне $62.

По данным Минэнерго РФ, мировой рынок нефти достигнет баланса во II полугодии 2018 г., но в случае необходимости существует возможность продления сделки ОПЕК+ после 2018 г. Рост потребления нефти в 2018 г. может замедлиться до 1,3-1,5 млн бар. в сутки после роста на 1,8 млн бар. в сутки в 2017 г.

Также сообщалось, что параметры выхода из сделки будут обсуждаться ближе к периоду, когда наметится ребалансировка рынка, а представители ОПЕК анонсировали, что стратегия выхода из сделки может быть объявлена в июне 2018 г. Министерство ожидает среднегодовую стоимость нефти в 2018 г. в диапазоне $50-60.

Общие запасы нефти и нефтепродуктов в США на 15 декабря 2017 г. снизились на 13,8% и составили 1896,2 млн бар. Запасы сырой нефти за прошедшую неделю упали на 6,5% к аналогичной дате прошлого года, запасы бензина выросли на 1,2%, запасы дистиллятов выросли на 0,8%.

По состоянию на 15 декабря 2017 г. запасы нефти в Cushing составляли 53,0 млн бар. против 52,2 млн бар. на позапрошлой неделе и 66,3 млн бар. год назад. Запасы в стратегическом резерве увеличились на 0,4% к прошлой неделе и составили 663,3 млн бар.

По данным компании Baker Hughes, по состоянию на 15 декабря 2017 г. количество нефтяных скважин на месторождениях США снизилось на 4 единицы к предыдущей неделе и составило 747 единиц против 510 единиц на эту же дату 2016 г. Число пробуренных, но незаконченных скважин в ноябре продолжало расти, расходы на бурение в 2017 г. выросли на 53% к уровню 2016 г.

Объёмы хеджирования добычи нефти американскими производителями в III кв. 2018 г. выросли до 129 млн бар. нефти, а в IV кв. 2018 г. активность хеджеров продолжала расти. По данным Citigroup, коэффициент хеджирования в III кв. 2017 г. вырос с 12% до 27%.

По оценке Минэнерго США, добыча нефти в стране в 2018 г. может вырасти до 10,02 млн бар. в сутки, хотя предварительные прогнозы по факту могут оказаться слишком оптимистичными. Производство сланцевой нефти в США в январе 2018 г. оценивается на уровне 6,41 млн бар. в сутки.

По предварительным данным Norwegian Petroleum Directorate's (NPD), добыча нефти в ноябре 2017 г. упала на 4% к уровню октября 2017 г. и составила 1,466 млн бар. в сутки.

По данным METI, импорт нефти в Японию в ноябре 2017 г. вырос на 1,1% в годовом выражении, составив 3,23 млн бар. в сутки.