Блог компании Юнисервис Капитал | Эмиссия в стиле ценников «Эльдорадо»

Мосбиржа вводит новые правила листинга, предусматривающие снижение тарифов и ужесточение требований к раскрытию информации.

Если раньше все компании «третьего эшелона» были вынуждены платить комиссию по единой ставке — 350 тыс. рублей за размещение облигаций на сумму до 1 млрд рублей, то теперь биржа внедряет «прогрессивную шкалу».

Не понравится нововведение, вероятнее всего, крупнейшим эмитентам с объемами выпуска от 10 млрд. Сейчас они платят бирже за услуги не более 650 тыс. рублей, но с нового года минимальный тариф составит 715 тыс. рублей + 0,00065% от объема, превышающего 5 млрд рублей. Максимальный же тариф (для выпусков свыше 50 млрд рублей) превысит миллион.

Снижение тарификации для небольших эмиссий — решение правильное и вполне справедливое. Другой момент, что оно вряд ли существенно отразится на рынке: сама по себе стоимость размещения выпусков никогда не являлась главной статьей расходов даже для компаний среднего бизнеса. А вот как все будет на практике, действительно интересно. Вероятно, новые тарифы спровоцируют размещения в стиле ценников магазина «Эльдорадо» — 49, 199 млн рублей и т.д.

Что касается дополнительных требований, то Мосбиржа обязала акционерные компании публиковать данные о дивидендной политике, пятилетней истории выплат и контакты для консультаций инвесторов. Торговая площадка обосновывает появление этих пунктов необходимостью повысить привлекательность ценных бумаг в глазах инвесторов. Полагаем, это нововведение не добавит хлопот, да и лишним не будет. Тем более у компаний есть время до 1 апреля 2019 года, чтобы привести свои дела в соответствие с новыми правилами.