Индекс

 

Фондовый индекс или биржевой индекс — это индикатор изменений цены выборки акций (т.е. своеобразного портфеля), которая представляет весь фондовый рынок.

 

И́ндекс (лат. index — список, реестр, указатель) — число, буквы или другая комбинация символов, указывающая место элемента в совокупности или характеризующая состояние некоторой системы, например показатель активности, производительности, развития, изменения чего-либо.

Индекс фондового индекса или фондового рынка является показателем изменения фондового рынка во времени.
Он состовлен из выбранных акций (обычно средневзвешенная величина).
(например.если бы на рынке было бы 100 акций из них 10 лучших делали бы в совокупности индекс.)

Это — инструмент, используемый инвесторами и финансовыми менеджерами, чтобы описать рынок и сравнить доход от определенных инвестиций.

(Для кого-то, это показатель развития экономики, для другого — потенциальная инвестиционная привлекательность, и т.д. Следовательно, есть необходимость в простой и удобной форме показать людям, что происходит на фондовом рынке страны или региона (это касается любой страны или региона мира).

Индекс является математической конструкцией, таким образом, в него нельзя инвестировать непосредственно.
Но много инвестиционных фондов и биржевых индексных фондов пытаются «отследить» индекс (например. SPY) так же
пытаются делать различные комбинации. Успех фонда зависит от правильного расчета своего индекса. 


(Например: Индекс Dollar USD отображает общую динамику валюты США, при помощи нескольких сравнений к остальным инструментам
можно получить некоторые выводы. К примеру то что USD валюта зависима 1:1 к индексу SnP-500 а значит индекс DAX (Dollar USD) 
может служить как отражение состояния дел крупнейших компаний США.)

(Взаимосвязь — Dollar Index (DAX) к SPDR S&P 500 (SPY). )

 

1. Как вычисляется фондовый индекс?

Для вычисления индикатора фондового рынка, т.е. фондового индекса, берется выборка из генеральной совокупности
эмитентов фондового рынка.
Иными словами, для вычисления фондового индекса берется группа компаний, которые, как предполагается, наиболее достоверно представляют картину фондового рынка страны.

Кто подзабыл статистику, выборка — «множество случаев (испытуемых, объектов, событий, образцов), с помощью определенной процедуры выбранных из генеральной совокупности для участия в исследовании«. А генеральная совокупность — «совокупность всех объектов, относительно которых ученый намерен делать выводы при изучении конкретной проблемы. Генеральная совокупность состоит из всех объектов, которые подлежат изучению«.

Например, если всего на воображаемом фондовом рынке 100 эмитентов, то индекс этого маленького воображаемого фондового рынка состоял бы из 5-10 акций эмитентов.
По такой же схеме строятся все основные индексы мира (только количество эмитентов там намного больше и в индексе и на рынке в целом).

1.1 История (Как вычисляется фондовый индекс?)

Первый и самый известный индекс в мире — Индекс Доу-Джонса — изначально (в 1896 году) состоял из 12 акций.

Расчет индекса производился по вычислению среднего арифметического значения этих 12 акций (т.е. попросту складывались цены и сумма делилась на 12).
Такой способ вычисления индекса был очень удобен, в то время, когда не было калькуляторов и компьютеров (время анализа на крестиках и ноликах).


(Dow Jones Index 1980-2016).
Подробнее [тут].



Практически все индексы вычисляются по идентичной схеме, но есть определенные отклонения.

В последнее время, с приходом технологий, биржевые индексы вычисляются с помощью среднего взвешенного, а не с помощью среднего арифметического.
В среднем взвешенном, каждый элемент имеет коэффициент влияния на общий результат (т.е. индекс), в зависимости от его значения.

Т.е. акция ценой в 10$ будет влиять вдвое больше на индекс, чем акция стоимостью в 5$.
Несмотря на то, что такой расчет требует вычислительных ресурсов, подавляющее большинство биржевых индексов применяют именно среднее взвешенное (включая нынешний Индекс Доу-Джонса).

Но при вычислении с помощью взвешенного среднего возникает небольшая проблема: при сплите акций (т.е. удешевлении стоимость и соответствующего увеличения количества акций), вес или влияние данной акции на индекс уменьшается, при этом компания осталась без изменений.

1.2 Пример (Как вычисляется фондовый индекс?)

Методы вычисления индексов(конечно не всех) можно примерно понять по данным примерам:

• Пример: Средневзвешенная цена (англ. Price Weighted Series)

Чтобы вычислить доход за годовой период, сначала вычислите средневзвешенную стоимость по каждой дате.

 

Средневзвешенное значение — (англ. Price weighted index) 12/31/2003 = (15 + 25 + 40 + 80) = 40
Средневзвешенное значение - (англ. Price weighted index) 12/31/2004 = (10 + 30 + 40 + 100) = 45

Годовой доход для средневзвешенного индекса таким образом будет(45/40)-1 = 12.5%

• Пример: Рыночно-средневзвешенный ряд (англ. Market Weighted Series)

Учитывая следующие данные, вычисляется средневзвешенный доход по рынку за год.

Средневзвешенный доход по рынку (англ. Market weighted return) = 390,000/355,000 x 100 = 109.59

Годовой доход средневзвешенного рынка таким образом будет (109.59/100)-1 = 9.59%.

 

Пример: Средне-арифметический (англ. Unweighted Series).
(больше для инвестиций, однако пусть будет. полезно применить если компановать с результатами к трейдинг-статистике.)


Средняя геометрическая = (1.05 * 1.25 * 1.00 * 1.30)1/4 = 1.143

3. Идея (В чем суть)

Модель схожая с портфельными инвестициями, некий индикатор к примеру для того чтобы определять динамику движения рынка в целом.
Т.е у нас есть задача (узнать движения рынка) мы используем индекс(соеденяем воедино крупнейшие компании, подключаем поток котировок, настраиваем алгоритм считать так как нам нужно) итог мы создали свой индекс.

4. Существующие индексы (Примеры из жизни:)

(Источник investing.com — Major World Indeces).




(Источник:Bloomberg)

Т

5. Сегодня.

The William F. Sharpe Indexing Achievement Awards  — награда созданная для того чтобы отслеживать передовые индексы помогающие извлечь определенную информацию с определенного рынка, явления и.т.п..

• Most Innovative Benchmark Index
  • 2004 — CBOE S&P 500 BuyWrite Index (BXM)^[18]
  • 2005 — FTSE/RAFI Fundamental Index Series
  • 2006 — Standard and Poor’s Case-Shiller House Prices Indices
  • 2007 - CBOE S&P 500 PutWrite Index (PUT)^[19]
  • 2011 — S&P GSCI Dynamic Roll Index
• Most Innovative ETF
  • 2004 — iShares MSCI EAFE (EFA) and Emerging Markets
  • 2005 — EasyETF GSCI Commodities ETF
  • 2006 — PowerShares DB Commodity Index Tracking Fund (DBC) and PowerShares G10 Currency Harvest Fund (DBV)
  • 2007 — SPDR DJ Wilshire International Real Estate ETF
  • 2011 — ProShares VIX Short-term Futures ETF (VIXY)
• Most Innovative Index Product
  • 2004 — CBOE Volatility Index (VIX) Futures
  • 2005 — Options on Vanguard VIPERS at the CBOE
  • 2006 — Chicago Board Options Exchange Options on the CBOE Volatility Index (VIX)
  • 2007 - iPath ETNs
  • 2009 - Thomson Reuters Realized Volatility Index
• Best Index-related Research Paper
  • 2004 — Steven Schoenfeld
  • 2005 — Rob Arnott
  • 2006 — Eugene F. Fama and Kenneth R. French
  • 2007 — Benchmarking Benchmarks: Measuring Characteristic Selectivity, By Kingsley Fong, David R. Gallagher, Adrian Lee, University of New South Wales
  • 2011 — Index Volatility in Perspective, by Joanne Hill
• Lifetime Achievement Award
  • 2004 — Tim Harbert
  • 2005 — William Sharpe and Nathan Most
  • 2006 — Burton G. Malkiel and Ronald J. Ryan
  • 2007 - John C. Bogle, Paul A. Samuelson, Patricia C. Dunn, William L. Fouse and John A. Prestbo
  • 2008 — Leo Melamed, Joanne Hill, Joe Levin, and Kelly Haughton
  • 2009 - William J. Brodsky and Gus Sauter
  • 2011 — Lee Kranefuss

Источник[];