🔎 АФК Система (AFKS) | Считаем дисконт к принадлежащим активам
▫️ Капитализация:
257 млрд / 26,6₽ за акцию
▫️ Выручка ТТМ:
1046 млрд р (+17% г/г)
▫️ OIBDA ТТМ:
266 млрд р (-2% г/г)
▫️ Чистый убыток TTM:
9 млрд р
▫️Дивиденды за 2023:
2%
👉 После IPO ГК Элемент,
рыночная стоимость долей в публичных активах будет следующей:
▫️МТС:
302 млрд р
▫️Ozon:
300 млрд р
▫️Сегежа:
31 млрд р
▫️Эталон:
17 млрд р
▫️Элемент:
50 млрд р
Итого по публичным активам:
700 млрд р
+ Целый ряд непубличных активов,
стоимости долей в которых можно оценить очень примерно в
200 млрд р.
👆 Всего у АФК Системы активов по рыночной стоимости примерно на
900 млрд рублей.
Чистый корпоративный долг на конец 2023 года составлял
248 млрд р, если стоимость долей в компаниях скорректировать на него, то получим
652 млрд (т.е. дисконт к текущей капитализации АФК Системы больше 60% получается).
✅ IPO таких компаний как
Медси, Cosmos Hotel, Агрохолдинг Степь или Биннофарм в текущих условиях могут пройти по еще более высоким оценкам, тогда дисконт к текущей капитализации будет еще больше.
❌ Несмотря на большой дисконт, OZON, на мой взгляд, сильно переоцененный актив, который генерирует убытки.
Авто-репост. Читать в блоге
>>>
Финаме
БКС Мир Инвестиций
