Акрон акции

Одной картинкой почему я переложился из Фосагро в Акрон.
К тому же сейчас рост и того больше стал

zzznth, правильно понимаю, продукция акрона исторически была дороже чем у фосагры, сейчас почти одинаковые и тем самым вы прогнозируете более сильный всплеск цен на продукцию акрона, а значит и прибыль акрона?

drumer, ну, у акрона и фосагро все ж разная структура производств и продаж, поэтому цены сравнивать не очень корректно.
Ну и в данных случаях я всплески цен не прогнозирую, я просто смотрю на график и вижу что есть существенный рост :)
Так то и у Фосагро все хорошо должно быть. Просто они уже сильно отрасли, а вот Акрон нет. Поэтому и переложился

zzznth, по фосагро то мне все было понятно, я ее брал по 2000-2500-3300 ибо дивиденды ежеквартальные и вера управленцев в фосагро подогревала и мою уверенность.
по Акрону всю ветку перерыл, почитал, посмотрел, ищу так скажем понимание а на чем расти будем
1. новые мощности — ок
2. повышение цен на продукцию — ок
3. девальвация рубля для компании у которой огромная доля экспорта — ок.
4. просто потому, что за год не выросла на 80% как аналог фосагро ??
долгов больше чем у фосагры в соотношении к ебиде. мультипликаторы хуже, фосагре еще можно рости и рости, что бы по мультам с акроном то сравниться

Одной картинкой почему я переложился из Фосагро в Акрон.
К тому же сейчас рост и того больше стал

zzznth, правильно понимаю, продукция акрона исторически была дороже чем у фосагры, сейчас почти одинаковые и тем самым вы прогнозируете более сильный всплеск цен на продукцию акрона, а значит и прибыль акрона?

drumer, ну, у акрона и фосагро все ж разная структура производств и продаж, поэтому цены сравнивать не очень корректно.
Ну и в данных случаях я всплески цен не прогнозирую, я просто смотрю на график и вижу что есть существенный рост :)
Так то и у Фосагро все хорошо должно быть. Просто они уже сильно отрасли, а вот Акрон нет. Поэтому и переложился

Дивиденды
Председатель совета директоров «Акрона» Александр Попов сообщил, что компания планирует сместить основные выплаты дивидендов акционерам на конец года, что в совокупности со снижением capex позволит группе сократить долговую нагрузку. При этом ориентир по выплате не менее $200 млн за календарный год сохраняется.

«Решение о переносе дивидендов, по всей видимости, связано с относительно высокой долговой нагрузкой. В предыдущие „Акрон“ неоднократно радовал акционеров щедрыми выплатами, которые-де-факто осуществлялись за счет роста долговой нагрузки. В середине прошлого года леверидж „Акрона“ в момент поднимался выше 3,5х, и его сокращение к концу года стало исключительно следствием увеличения EBITDA на фоне удорожания удобрений. Ориентир по выплате в $200 млн подразумевает дивиденд на акцию на уровне 370 руб. по текущему курсу», — отметил Алексей Павлов. что даст примерно 6% к концу года и наверное уже в 22м году 8-8,5% за 2021год..

Одной картинкой почему я переложился из Фосагро в Акрон.
К тому же сейчас рост и того больше стал

zzznth, правильно понимаю, продукция акрона исторически была дороже чем у фосагры, сейчас почти одинаковые и тем самым вы прогнозируете более сильный всплеск цен на продукцию акрона, а значит и прибыль акрона?

Выручка за 2020 год выросла до 119.9 млрд руб (+4% к 114.8 млрд)
на фоне роста физического объема продаж на 3%, снижения курса рубля, более низких валютных цен на продукцию
Себестоимость выросла до 65.8 млрд руб (+10%)
Финансовые расходы составили 12.9 млрд (против финансовых доходов 7.2 млрд) из-за отрицательной валютной переоценки долга, проценты к уплате 3.3 млрд (1.1 млрд)
Убыток от операций с деривативами (сделки по калийному проекту, компенсация партнерам накопленной доходности) 4.4 млрд (против прибыли 1.4 млрд)
В итоге чистая прибыль упала до 3 млрд руб (24.2 млрд) или 88 руб на акцию

Долг (на две трети валютный) вырос до 115.1 млрд руб (86.5 млрд на начало года)
EBITDA 35.3 млрд (35.7 млрд)

Операционный денежный поток 26.2 млрд, капзатраты 17.9 млрд (19 млрд), выкуп акций 9.5 млрд, выплаченные дивиденды 16.5 млрд, привлечение долга 16.4 млрд
В итоге денежные средства выросли на 1.6 млрд и с учетом положительных курсовых разниц 2.6 млрд составили 15.5 млрд руб

Цены и спрос на продукцию были под давлением в первой половине года, ситуация улучшилась во второй половине 2020 года и позитивно развивается в начале 2021 года. Результаты за 1кв 2021 года должны быть очень хорошими.
Акрон более закредитован по сравнению с Фосагро и поэтому в большей степени подвержен валютным рискам. Обе компании представляются слишком дорогими. Одновременно являются косвенными бенефициарами роста цен и спроса на сельскохозяйственную продукцию

Михаил П, есть приз №2

Акрон хорошо отчитался за 4й квартал и 20й год.

Натуральные показатели
1) Объем производства вырос на 7% до 8.0 млн т; в т.ч. неплохо показал себя дорогобуж (который к слову начал выправлять маржинальность по ебитде).
2) Объем продаж +3%; в 4м квартале показатели производства и продаж сравнялись. Во 2 и 3-м было «перепроизводство».

Финансовые показатели
Напомню, что в РФ поставляется ~20% продукции, остальное — на экспорт. Так что результаты подвержены колебаниям курса рубля, который в 20м году ослабевал.
Выручка +4% в рублях (-6% в долларах). Ебитда -1% (-11% соответственно). При этом, ебитда за 4й квартал почти вдвое выше показателя годичной давности. Долг (как чистый так и общий) +33% (+11%). Показатель net debt/EBITDA 2.8 (годом ранее 2.1).
Поскольку 2/3 долга представлено в валюте (впрочем более чем оправдано структурой выручки), из-за переоценки, чистая прибыль кратно упала. Более корректного показателя — скорректированную ЧП компания не приводит (Фосагро например правильно делает, что фокусирует внимание именно на этом показателе).
Но например операционная прибыль +11% г/г (в рублях).

Себестоимость и анализ результатов
Несколько выросла себестоимость (+10%) — чуть выше чем производство и продажи. Наиболее выросшие компоненты: «Прочие материалы и компоненты», а также «ремонтные работы» — в общем ноу криминалити.

На финансовые результаты повлияли два разнонаправленных фактора: ослабление долларовых цен на корзину продукции, что отчасти скомпенсировалось ростом курса доллара. Впрочем, на фоне оживления спроса в Южной Америке и существенного роста цен, показатели за 1кв 21го могут стать отличными.

zzznth, ура! забрал первый приз

Одной картинкой почему я переложился из Фосагро в Акрон.
К тому же сейчас рост и того больше стал

zzznth,
Я бы ещё читывал убыток от курсовых разниц в балансе от роста дол., как в 2020г.

Patrol98, а на что он влияет? ну будет чистая прибыль побольше (поменьше). ЧП же ни на что не влияет, а если анализировать её как фин показатель, то в данном случае куда корректнее смотреть на скорректированную чп

zzznth,
1. Если курсовые разницы превышаю прибыль от реализации (у Акрона за 9м.), значит есть значительный валютный долг и он растёт с ростом курса, как и стоимость его обслуживания.
2. С прошлого года ФНС активно занялась схемой ухода от налогов (занижения прибыли) через займы от основных акционеров (основной акционер, через контролируемые офшоры, выдаёт займ, и через проценты и курсовые разницы выводит прибыль, оставляя с «носом» ФНС и остальных акционеров). Часто практикуемая схема в РФ.))
Когда из отчётности у меня возникают такие подозрения, то стараюсь обходить стороной.

Patrol98, чот вы какую-то сложную схему придумали...
Вот у Акрона большой долг (например по мульту долг/ебитда)? Мне кажется, что нет. Доля валютной выручки приэтом даже больше чем доля валюты в кредитах. Так что говорить о какой-то опасной ситуации отнюдь не приходится.

А если сравнивать курсовые разницы с прибылью, то у _любой_ компании имеющей хотя бы средний долг, в период сильного ослабления курса (что собственно мы и наблюдали) будет описанная ситуация.

zzznth,
Так Акрон выигрывает от роста курса или проигрывает?)))
Ок. У всех разные взгляды, и это — замечательно!))

Patrol98, проигрывает в отчетный период

Прибыль Акрона 20 г РСБУ снизилась в 3,4 раза
Прибыль Акрона за 20 г РСБУ составила 5,7 млрд руб


отчет

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Одной картинкой почему я переложился из Фосагро в Акрон.
К тому же сейчас рост и того больше стал

zzznth,
Я бы ещё читывал убыток от курсовых разниц в балансе от роста дол., как в 2020г.

Patrol98, а на что он влияет? ну будет чистая прибыль побольше (поменьше). ЧП же ни на что не влияет, а если анализировать её как фин показатель, то в данном случае куда корректнее смотреть на скорректированную чп

zzznth,
1. Если курсовые разницы превышаю прибыль от реализации (у Акрона за 9м.), значит есть значительный валютный долг и он растёт с ростом курса, как и стоимость его обслуживания.
2. С прошлого года ФНС активно занялась схемой ухода от налогов (занижения прибыли) через займы от основных акционеров (основной акционер, через контролируемые офшоры, выдаёт займ, и через проценты и курсовые разницы выводит прибыль, оставляя с «носом» ФНС и остальных акционеров). Часто практикуемая схема в РФ.))
Когда из отчётности у меня возникают такие подозрения, то стараюсь обходить стороной.

Patrol98, чот вы какую-то сложную схему придумали...
Вот у Акрона большой долг (например по мульту долг/ебитда)? Мне кажется, что нет. Доля валютной выручки приэтом даже больше чем доля валюты в кредитах. Так что говорить о какой-то опасной ситуации отнюдь не приходится.

А если сравнивать курсовые разницы с прибылью, то у _любой_ компании имеющей хотя бы средний долг, в период сильного ослабления курса (что собственно мы и наблюдали) будет описанная ситуация.

zzznth,
Так Акрон выигрывает от роста курса или проигрывает?)))
Ок. У всех разные взгляды, и это — замечательно!))

Одной картинкой почему я переложился из Фосагро в Акрон.
К тому же сейчас рост и того больше стал

zzznth,
Я бы ещё читывал убыток от курсовых разниц в балансе от роста дол., как в 2020г.

Patrol98, а на что он влияет? ну будет чистая прибыль побольше (поменьше). ЧП же ни на что не влияет, а если анализировать её как фин показатель, то в данном случае куда корректнее смотреть на скорректированную чп

zzznth,
1. Если курсовые разницы превышаю прибыль от реализации (у Акрона за 9м.), значит есть значительный валютный долг и он растёт с ростом курса, как и стоимость его обслуживания.
2. С прошлого года ФНС активно занялась схемой ухода от налогов (занижения прибыли) через займы от основных акционеров (основной акционер, через контролируемые офшоры, выдаёт займ, и через проценты и курсовые разницы выводит прибыль, оставляя с «носом» ФНС и остальных акционеров). Часто практикуемая схема в РФ.))
Когда из отчётности у меня возникают такие подозрения, то стараюсь обходить стороной.

Patrol98, чот вы какую-то сложную схему придумали...
Вот у Акрона большой долг (например по мульту долг/ебитда)? Мне кажется, что нет. Доля валютной выручки приэтом даже больше чем доля валюты в кредитах. Так что говорить о какой-то опасной ситуации отнюдь не приходится.

А если сравнивать курсовые разницы с прибылью, то у _любой_ компании имеющей хотя бы средний долг, в период сильного ослабления курса (что собственно мы и наблюдали) будет описанная ситуация.

Одной картинкой почему я переложился из Фосагро в Акрон.
К тому же сейчас рост и того больше стал

zzznth,
Я бы ещё читывал убыток от курсовых разниц в балансе от роста дол., как в 2020г.

Patrol98, а на что он влияет? ну будет чистая прибыль побольше (поменьше). ЧП же ни на что не влияет, а если анализировать её как фин показатель, то в данном случае куда корректнее смотреть на скорректированную чп

zzznth,
1. Если курсовые разницы превышаю прибыль от реализации (у Акрона за 9м.), значит есть значительный валютный долг и он растёт с ростом курса, как и стоимость его обслуживания.
2. С прошлого года ФНС активно занялась схемой ухода от налогов (занижения прибыли) через займы от основных акционеров (основной акционер, через контролируемые офшоры, выдаёт займ, и через проценты и курсовые разницы выводит прибыль, оставляя с «носом» ФНС и остальных акционеров). Часто практикуемая схема в РФ.))
Когда из отчётности у меня возникают такие подозрения, то стараюсь обходить стороной.

Одной картинкой почему я переложился из Фосагро в Акрон.
К тому же сейчас рост и того больше стал

zzznth,
Я бы ещё читывал убыток от курсовых разниц в балансе от роста дол., как в 2020г.

Patrol98, а на что он влияет? ну будет чистая прибыль побольше (поменьше). ЧП же ни на что не влияет, а если анализировать её как фин показатель, то в данном случае куда корректнее смотреть на скорректированную чп

Одной картинкой почему я переложился из Фосагро в Акрон.
К тому же сейчас рост и того больше стал

zzznth,
Я бы ещё читывал убыток от курсовых разниц в балансе от роста дол., как в 2020г.

Одной картинкой почему я переложился из Фосагро в Акрон.
К тому же сейчас рост и того больше стал

Акрон продолжит оставаться сильной дивидендной историей - Промсвязьбанк
Результаты «Акрона» оказались неплохими, учитывая сложности в мировой экономике в 2020 году. С начала 2021 года цены на удобрения продолжают расти на фоне повышенного спроса. Полагаем, что это поддержит финансовые результаты «Акрона» в 1 кв.

Считаем, что «Акрон» продолжит оставаться сильной дивидендной историей, а доходность останется на уровне 8,5%. Сохраняем умеренно-позитивный взгляд на акции с целевым уровнем 6638 руб./акцию, рекомендация – «держать».

Промсвязьбанк
           

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Чистая прибыль «Акрон» по МСФО за 2020 г. составила 3,8 млрд., что в 6,5 раз ниже по сравнению с 24,6 млрд. в предыдущем году. Выручка увеличилась на 4,4% до 119,8 млрд. против 114,8 млрд. годом ранее. Уменьшение показателей связано с периодом ограничений, ростом конкурентов и падением цен в условиях пандемии

Акрон отчитался по МСФО за 2020 год

Выручка выросла на 4%, до 119,9 миллиарда рублей в сравнении с 2019 годом. Размер выручки мог быть и выше, если бы на фоне пандемии и большого количества иностранных конкурентов не произошло снижение мировых цен на основную продукцию группы. Но спасибо и за 4-х процентный рост, который обеспечило укрепление среднего курса доллара по отношению к рублю. Хотя, эффекта девальвации не полностью хватило на покрытие падения цен на продукцию.

Показатель EBITDA снизился на 1%, до 35,3 миллиарда рублей. Уровень рентабельности по EBITDA составил 29% против 31% за 2019 год.

Р/E = 63, это дорого

Чистая прибыль составила 3,8 млрд руб, что в 6,5 раза меньше, чем в 2019 году. Уменьшение чистой прибыли обусловлено снижением мировых цен на продукцию Акрона. А также, на снижение прибыли повлияли операции с производными финансовыми инструментами, используемые для хеджирования рисков

Акции Акрона являются защищенными от девальвации рубля. У компании большая часть удобрений идет на экспорт, и падения курса рубля вызовет рост ее EBITDA. Но экспортная составляющая и уязвима, так как подвержена санкционным рискам.

У конкурента ФосАгро дела идут немного лучше, но Акрон интересен для инвестирования. Его активы стабильно растут. Успешно реализуется проекты по модернизации и увеличению производственных мощностей в Нижнем Новгороде и Смоленской области

Умеренно-позитивный взгляд на акции Акрона сохраняется - Промсвязьбанк
Сегодня финансовую отчетность по МСФО представил Акрон. Результаты оказались неплохими, учитывая сложности в мировой экономике в 2020 году. Цены на минеральные удобрения в течение трех кварталов оставались на многолетних минимумах и лишь к концу 2020 года начали восстанавливаться. При этом снижение курса национальной валюты удерживало показатель EBITDA от сильного падения.

По итогам года выручка компании выросла на 4% г/г за счет снижения курса национальной валюты на 11% г/г и увеличения объемов продаж на 3% г/г. В январе-сентябре 2020 года цены на удобрения находились на многолетних минимумах, но в конце года резко выросли вслед за спросом, что способствовало улучшению финансовых показателей компании по итогам 4 кв., когда выручка поднялась на 34% г/г.

EBITDA компании показала сильный рост по итогам 4 кв. 2020 года на 79% г/г, составив 11,2 млрд руб., до 33%. Рост рентабельности EBITDA обусловлен улучшением экономической конъюнктуры в конце года.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Выручка за 2020 год выросла до 119.9 млрд руб (+4% к 114.8 млрд)
на фоне роста физического объема продаж на 3%, снижения курса рубля, более низких валютных цен на продукцию
Себестоимость выросла до 65.8 млрд руб (+10%)
Финансовые расходы составили 12.9 млрд (против финансовых доходов 7.2 млрд) из-за отрицательной валютной переоценки долга, проценты к уплате 3.3 млрд (1.1 млрд)
Убыток от операций с деривативами (сделки по калийному проекту, компенсация партнерам накопленной доходности) 4.4 млрд (против прибыли 1.4 млрд)
В итоге чистая прибыль упала до 3 млрд руб (24.2 млрд) или 88 руб на акцию

Долг (на две трети валютный) вырос до 115.1 млрд руб (86.5 млрд на начало года)
EBITDA 35.3 млрд (35.7 млрд)

Операционный денежный поток 26.2 млрд, капзатраты 17.9 млрд (19 млрд), выкуп акций 9.5 млрд, выплаченные дивиденды 16.5 млрд, привлечение долга 16.4 млрд
В итоге денежные средства выросли на 1.6 млрд и с учетом положительных курсовых разниц 2.6 млрд составили 15.5 млрд руб

Цены и спрос на продукцию были под давлением в первой половине года, ситуация улучшилась во второй половине 2020 года и позитивно развивается в начале 2021 года. Результаты за 1кв 2021 года должны быть очень хорошими.
Акрон более закредитован по сравнению с Фосагро и поэтому в большей степени подвержен валютным рискам. Обе компании представляются слишком дорогими. Одновременно являются косвенными бенефициарами роста цен и спроса на сельскохозяйственную продукцию

Акрон хорошо отчитался за 4й квартал и 20й год.

Натуральные показатели
1) Объем производства вырос на 7% до 8.0 млн т; в т.ч. неплохо показал себя дорогобуж (который к слову начал выправлять маржинальность по ебитде).
2) Объем продаж +3%; в 4м квартале показатели производства и продаж сравнялись. Во 2 и 3-м было «перепроизводство».

Финансовые показатели
Напомню, что в РФ поставляется ~20% продукции, остальное — на экспорт. Так что результаты подвержены колебаниям курса рубля, который в 20м году ослабевал.
Выручка +4% в рублях (-6% в долларах). Ебитда -1% (-11% соответственно). При этом, ебитда за 4й квартал почти вдвое выше показателя годичной давности. Долг (как чистый так и общий) +33% (+11%). Показатель net debt/EBITDA 2.8 (годом ранее 2.1).
Поскольку 2/3 долга представлено в валюте (впрочем более чем оправдано структурой выручки), из-за переоценки, чистая прибыль кратно упала. Более корректного показателя — скорректированную ЧП компания не приводит (Фосагро например правильно делает, что фокусирует внимание именно на этом показателе).
Но например операционная прибыль +11% г/г (в рублях).

Себестоимость и анализ результатов
Несколько выросла себестоимость (+10%) — чуть выше чем производство и продажи. Наиболее выросшие компоненты: «Прочие материалы и компоненты», а также «ремонтные работы» — в общем ноу криминалити.

На финансовые результаты повлияли два разнонаправленных фактора: ослабление долларовых цен на корзину продукции, что отчасти скомпенсировалось ростом курса доллара. Впрочем, на фоне оживления спроса в Южной Америке и существенного роста цен, показатели за 1кв 21го могут стать отличными.

Кстати во 2-м кв планируется завершить увеличение мощности агрегата «Карбамид-6». Это даст +520тыс т/г, примерно 6.5% к мощностям добавит

$200M в год это 4.94 / акцию. Ориентировочная дивдоха не менее 6.2%

zzznth, кстати нюанс есть: если не учитывать выкупленные акции (а сомнительно, чтоб на них дивиденды начислялись) то дивдоха уже 6.8%

«ВТБ Капитал» ждет кратного роста EBITDA и прибыли Акрона в IV квартале, один из лучших результатов в отрасли

Роман Ранний,
ВТБ то может и ждет… Но по факту: прибыль упала на 84,5% год к году.

Гадаю на ромашке, по сравнению с 4м кварталом почти в два раза ебитда выросла. Так что все верно написали

$200M в год это 4.94 / акцию. Ориентировочная дивдоха не менее 6.2%

🇷🇺#AKRN #дивиденд
«Акрон» сохраняет ориентир по выплате не менее $200 млн дивидендов за календарный год — Прайм