АЛРОСА акции

Надежда на высокие дивиденды поддержала акции Алроса - Финам
«АЛРОСА» представила финансовые результаты за 4 квартал и весь 2020 год, которые разошлись с прогнозами. Благодаря отложенному спросу, накопленному за то время, пока алмазный рынок был парализован из-за пандемии, продажи компании в 4 квартале выросли относительно 3 квартала 2020 года в 3,4 раза, а относительно 4 квартала 2019 года в 2,1 раза. Хотя в целом за 12 месяцев 2020 года объемы продаж снизились в годовом сравнении на 4%.

Выручка 4 квартала 2020 года составила 98,6 млн рублей. Она увеличилась почти вдвое в квартальном и более чем в полтора раза в годовом сравнении. Хотя в целом за 12 месяцев 2020 года выручка снизилась на 7% и составила 221,5 млрд рублей. Что не слишком разошлось с последними прогнозами.

Годовой показатель EBITDA (87,6 млрд рублей) оказался ниже наших ожиданий, равно как и чистая прибыль (32,2 млрд рублей). Зато компании удалось очень сильно — до 79,5 млрд рублей — увеличить свободный денежный поток благодаря росту продаж, а также более значительному, чем ожидалось сокращению объемов капитальных вложений. Компании также удалось гораздо сильнее ожиданий снизить уровень долговой нагрузки. В 4 квартале «АЛРОСА» рассчиталась по оставшейся части выпуска еврооблигаций в сумме $494 млн, размещенного в 2010 году по ставке 7,75% годовых, и досрочно погасила два банковских кредита на общую сумму $275 млн. Коэффициент «Чистый долг/EBITDA» на конец года сократился до 0,36х по сравнению с прогнозируемым 0,7х.

Оба показателя очень важны для расчета будущих дивидендов, поскольку по действующей дивидендной политике «АЛРОСА» при долговой нагрузке ниже 0,5х распределяет на дивиденды 100% свободного денежного потока. То есть по итогам года на дивиденды может пойти сумма, вдвое превышающая годовую чистую прибыль компании.

Таким образом, дивиденды могут составить около 11 рублей на акцию, а дивидендная доходность – около 11% к цене акций по вчерашнему закрытию биржи. Решение по дивидендам будет приниматься позднее. Но ожидания смогут поддержать котировки акций «АЛРОСА».

Вместе с тем мы считаем, что высокие темпы роста показателей, обусловленные отложенным спросом, компании будет сложно поддерживать в будущем, когда он будет исчерпан, и рынки придут в равновесие. В долгосрочном плане на рынок алмазов будет давить динамика производства и снижение себестоимости искусственных камней.

В настоящее время у нас нет среднесрочной рекомендации по акциям «АЛРОСА» в связи с пересмотром оценки компании.  Под влиянием резкого роста продаж акции «АЛРОСА» уже взлетели до уровней, близких к исторически максимальным значениям. Однако ожидаемые в будущем результаты компании вряд ли будут соответствовать такой оценке ее капитализации. Высокая дивидендная доходность может поддерживать акции до времени закрытия реестра. Но поддерживать такую же доходность в будущем вряд ли получится.

Калачев Алксей
  «Финам»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Москва. 2 марта. ИНТЕРФАКС — Менеджмент «АЛРОСА» (MOEX: ALRS) предлагает наблюдательному совету компании изменить дивидендную политику, упростив диапазон долговой нагрузки, в рамках которой рассчитывается доля FCF, причитающаяся акционерам в рамках промежуточных и годовых выплат.

Как следует из презентации, «АЛРОСА» предлагает при уровне leverage 0-1,0x перечислять акционерам 70-100% free cash flow. Действующая дивидендная политика предполагает выплату 100% FCF при 0-0,5x и от 70 до 100% FCF при 0,5-1,0x.

При net debt EBITDA от 1 до 1,5x компания по-прежнему ориентируется на сокращение выплат до 50-70% денежного потока.

Основные параметры остаются неизменными, поясняет компания: выплаты будут осуществляться два раза в год на основе свободного денежного потока и leverage. Изменения обеспечат стабильность доходам акционеров, повысят гибкость в управлении долговым портфелем, а также способствуют более четкому таргетированию долговой нагрузки компании.

«АЛРОСА» по-прежнему ориентируется на уровень долговой нагрузки в пределах 0,5-1,0x.

Ну, теперь вниз?

Sergey_Sergeevich,
Как я понял:
Сейчас долговая нагрузка 0,36, что попадает в диапазон от 0 до 1, следовательно могут выплатить 100% FCF, что соответствует 11+- рублям.
Предлагается изменить, что если долговая нагрузка будет от 0 до 1, то направлять будут от 70 до 100 % FCF, что будет соответствовать: от 11+- до 7,7+- рублям на акцию, что будет соответствовать от 10,7% до 7,48 % дивидендной доходности к нынешней цене акции.

Правильно понял?

Москва. 2 марта. ИНТЕРФАКС — Менеджмент «АЛРОСА» (MOEX: ALRS) предлагает наблюдательному совету компании изменить дивидендную политику, упростив диапазон долговой нагрузки, в рамках которой рассчитывается доля FCF, причитающаяся акционерам в рамках промежуточных и годовых выплат.

Как следует из презентации, «АЛРОСА» предлагает при уровне leverage 0-1,0x перечислять акционерам 70-100% free cash flow. Действующая дивидендная политика предполагает выплату 100% FCF при 0-0,5x и от 70 до 100% FCF при 0,5-1,0x.

При net debt EBITDA от 1 до 1,5x компания по-прежнему ориентируется на сокращение выплат до 50-70% денежного потока.

Основные параметры остаются неизменными, поясняет компания: выплаты будут осуществляться два раза в год на основе свободного денежного потока и leverage. Изменения обеспечат стабильность доходам акционеров, повысят гибкость в управлении долговым портфелем, а также способствуют более четкому таргетированию долговой нагрузки компании.

«АЛРОСА» по-прежнему ориентируется на уровень долговой нагрузки в пределах 0,5-1,0x.

Ну, теперь вниз?

Едем, еще надо выше, в канале набора пока еще крупных обьемов. Надо ведь еще и в кеш.

Кто может проясните пожалуйста. Ну как они такой СДП вытянуть смогли? Прибыль упала в чуть ли не в 2 раза, EBITDA снизилась, а СДП вырос. Ну как?

Volk_from_Moscow, смотрите: капзатраты снизили (+3млрд), запасы уменьшились (+3 млрд), снизили дебиторку (+5 млрд), сильно увеличили кредиторскую задолженность (+20 млрд). Т.е. очень хорошо поработали с оборотным капиталом. Повторить это будет трудно, скорее в другую сторону маятник качнется. Рост курса негативно отразился на чистой прибыли, но помог выручке, EBITDA и СДП

Вышел просто отличный отчет, началась финальная раздача на задерге)

Sergey_Sergeevich,

Выручка за 2020 год упала до 217 млрд руб (-7% к 233 млрд за 2019 год)
Себестоимость продаж упала до 117 млрд (118 млрд)
Чистые финансовые расходы 29 млрд руб (доходы 2.8 млрд за 2019)
Чистая прибыль упала до 31.8 млрд руб (62 млрд за 2019 год) или 4.4 руб на акцию

Операционный денежный поток 96.5 млрд. Капзатраты упали до 17 млрд (20 млрд в 2019)
Депозиты выросли на 21 млрд, дивиденды составили 19 млрд, уплаченные проценты 8.5 млрд, увеличение долга 25 млрд
Денежные средства выросли на 69.4 млрд и с учетом положительной курсовой переоценки на 4 млрд руб составили 86.9 млрд

Долг вырос до 167.9 млрд руб (117.3 на начало года)

Чистый долг составил 31.2 млрд. EBITDA 87.6 млрд руб. Отношение (чистый долг)/EBITDA упало до 0.36, что позволяет рассчитывать на крупные дивиденды (около 11 руб) за 2020 год.

Честно, говоря думаю что АЛРОСА выше не пойдет… Сильные показатели компании обусловлены в большей степени приобретением в ГОХРАН.
Покупки были нацелены на поддержание отрасли в кризис и снижение мировых цен. Государство на мой взгляд покупку алмазной продукции приостановит… Будет болтаться в диапазоне 90-105...

Сухомлинов Алексей, Откуда информация, что вообще в ГОХРАН закупки были?

Честно, говоря думаю что АЛРОСА выше не пойдет… Сильные показатели компании обусловлены в большей степени приобретением в ГОХРАН.
Покупки были нацелены на поддержание отрасли в кризис и снижение мировых цен. Государство на мой взгляд покупку алмазной продукции приостановит… Будет болтаться в диапазоне 90-105...

Вышел просто отличный отчет, началась финальная раздача на задерге)

Сегодня вышел отчет Алросы за 4 квартал и весь 2020 год по МСФО.

По итогам 4 квартала 2020 результаты Алросы выглядят просто отлично:

1. Выручка выросла на 53%.
2. EBITDA выросла на 24%.
3. Свободный денежный поток вырос в 2.9 раза.
3. Чистая прибыль выросла в 2.8 раза.

А вот по итогам года результаты выглядят гораздо хуже:

1. Выручка упала на 7%.
2. EBITDA упала на 18%.
3. Чистая прибыль упала на 49%.

Видимо, очень сильные результаты 4 квартала нивелировали ожидаемые убытки по итогам 2020 года.
Сегодня акции Алросы являются одними из лидеров роста на нашем рынке.

[Переслано от FlashTraderNews4Bot]
[ Фотография ]
💎АЛРОСА приглашает инвесторов и аналитиков к участию в Дне инвестора, который пройдет в онлайн-формате. 15:00 (Москва)

Ссылка для регистрации (ZOOM)

www.alrosa.ru/инвесторам-и-акционерам/день-стратегии/

. #ALRS #id199 #micex(+) #новости(+)

Кто может проясните пожалуйста. Ну как они такой СДП вытянуть смогли? Прибыль упала в чуть ли не в 2 раза, EBITDA снизилась, а СДП вырос. Ну как так-то?

Еще смущает тот факт, что ТГ-помойки активно форсят тему с акциями компании, типа нужно немедленно покупать и т.д. Вот это как раз и настораживает)

#ALRS
❗️ Сегодня Алроса проведет в 15:00 день стратегии, на котором расскажет о своих планах по оптимизации эффективности бизнеса, по своему положению на рынке, а также прогнозы спроса на бриллианты и их запасов, что в совокупности capex Алросы определяет размер дальнейших дивидендов.
Ссылка для регистрации на конференцию (https://goldmansachs.zoom.us/webinar/register/WN_v4OzlNgTR8O-gzBvuKgolg)

Потому что дивиденды платятся не из ЧП, а из СДП
а тут настолько ударный 4й квартал вышел, что долг\ебитда стало меньше 0.5, т.е. можно платить 100% СДП. Выйдет 8 или 9 р на акциб (в зависимости от того будет или не будет учитываться 1е полугодие)

zzznth, как это возможно? в ФЗ «Об акционерных обществах» четко написано, что дивы платятся исключительно из ЧП. СДП — это сугубо финансовая терминология, а не юридическая.

Сергей, во-первых не из ЧП, а из ЧП или нераспределенной ЧП прошлых лет. И все это РСБУ, а не МСФО. У Алросы с нераспределенкой проблем нет. Там 170 чтоль ярдов. Так что юридических оснований отклоняться от дивполитики нет тоже

zzznth, я сейчас прикинул. Если брать не чистую прибыль, а СДП, то получается при 100% выплате это где-то 10,5 руб. на акцию дивов. Хотя здесь может быть и 70% от СДП. А когда будет ГОСА, где будут утверждать дивы за 2019 год?

Потому что дивиденды платятся не из ЧП, а из СДП
а тут настолько ударный 4й квартал вышел, что долг\ебитда стало меньше 0.5, т.е. можно платить 100% СДП. Выйдет 8 или 9 р на акциб (в зависимости от того будет или не будет учитываться 1е полугодие)

zzznth, как это возможно? в ФЗ «Об акционерных обществах» четко написано, что дивы платятся исключительно из ЧП. СДП — это сугубо финансовая терминология, а не юридическая.

Сергей,

База расчета – свободный денежный поток

В соответствии с новой дивидендной политикой в качестве базы расчета дивидендов используется свободный денежный поток1 (СДП), который учитывает денежный поток от операционной деятельности после вычета суммы инвестиций (капитальных вложений) в основное производство.

В зависимости от значения коэффициента «Чистый долг2/EBITDA3» Наблюдательный совет рекомендует размер полугодовых дивидендных платежей исходя из суммы СДП за соответствующее полугодие отчетного года:

Более 100% от СДП: если значение показателя «Чистый долг/EBITDA» на конец первого полугодия или года составляет менее 0,0х;
100% от СДП: если значение показателя «Чистый долг/EBITDA» на конец первого полугодия или года соответствует диапазону 0,0х-0,5х (не включая 0,5х);
От 70% до 100% от СДП: если значение показателя «Чистый долг/EBITDA» на конец первого полугодия или года соответствует диапазону 0,5х-1,0х (не включая 1,0х);
От 50 до 70% от СДП: если значение показателя «Чистый долг/EBITDA» на конец первого полугодия или года соответствует диапазону 1,0х-1,5х.

www.alrosa.ru/%D0%B8%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%BE%D1%80%D0%B0%D0%BC-%D0%B8-%D0%B0%D0%BA%D1%86%D0%B8%D0%BE%D0%BD%D0%B5%D1%80%D0%B0%D0%BC/%D0%B8%D0%BD%D1%84%D0%BE%D1%80%D0%BC%D0%B0%D1%86%D0%B8%D1%8F-%D0%B4%D0%BB%D1%8F-%D0%B0%D0%BA%D1%86%D0%B8%D0%BE%D0%BD%D0%B5%D1%80%D0%BE%D0%B2/%D0%B4%D0%B8%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%B5%D0%BD%D0%B4%D1%8B/

Алексей Дегтярев, я понимаю. Спасибо! А почему аналитики дают прогноз около 4,5 руб. на акцию дивов за весь 202 год? В чем прикол? И где тут 10% тех самых?

Потому что дивиденды платятся не из ЧП, а из СДП
а тут настолько ударный 4й квартал вышел, что долг\ебитда стало меньше 0.5, т.е. можно платить 100% СДП. Выйдет 8 или 9 р на акциб (в зависимости от того будет или не будет учитываться 1е полугодие)

zzznth, как это возможно? в ФЗ «Об акционерных обществах» четко написано, что дивы платятся исключительно из ЧП. СДП — это сугубо финансовая терминология, а не юридическая.

Сергей, во-первых не из ЧП, а из ЧП или нераспределенной ЧП прошлых лет. И все это РСБУ, а не МСФО. У Алросы с нераспределенкой проблем нет. Там 170 чтоль ярдов. Так что юридических оснований отклоняться от дивполитики нет тоже

Потому что дивиденды платятся не из ЧП, а из СДП
а тут настолько ударный 4й квартал вышел, что долг\ебитда стало меньше 0.5, т.е. можно платить 100% СДП. Выйдет 8 или 9 р на акциб (в зависимости от того будет или не будет учитываться 1е полугодие)

zzznth, как это возможно? в ФЗ «Об акционерных обществах» четко написано, что дивы платятся исключительно из ЧП. СДП — это сугубо финансовая терминология, а не юридическая.

Сергей,

База расчета – свободный денежный поток

В соответствии с новой дивидендной политикой в качестве базы расчета дивидендов используется свободный денежный поток1 (СДП), который учитывает денежный поток от операционной деятельности после вычета суммы инвестиций (капитальных вложений) в основное производство.

В зависимости от значения коэффициента «Чистый долг2/EBITDA3» Наблюдательный совет рекомендует размер полугодовых дивидендных платежей исходя из суммы СДП за соответствующее полугодие отчетного года:

Более 100% от СДП: если значение показателя «Чистый долг/EBITDA» на конец первого полугодия или года составляет менее 0,0х;
100% от СДП: если значение показателя «Чистый долг/EBITDA» на конец первого полугодия или года соответствует диапазону 0,0х-0,5х (не включая 0,5х);
От 70% до 100% от СДП: если значение показателя «Чистый долг/EBITDA» на конец первого полугодия или года соответствует диапазону 0,5х-1,0х (не включая 1,0х);
От 50 до 70% от СДП: если значение показателя «Чистый долг/EBITDA» на конец первого полугодия или года соответствует диапазону 1,0х-1,5х.

www.alrosa.ru/%D0%B8%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%BE%D1%80%D0%B0%D0%BC-%D0%B8-%D0%B0%D0%BA%D1%86%D0%B8%D0%BE%D0%BD%D0%B5%D1%80%D0%B0%D0%BC/%D0%B8%D0%BD%D1%84%D0%BE%D1%80%D0%BC%D0%B0%D1%86%D0%B8%D1%8F-%D0%B4%D0%BB%D1%8F-%D0%B0%D0%BA%D1%86%D0%B8%D0%BE%D0%BD%D0%B5%D1%80%D0%BE%D0%B2/%D0%B4%D0%B8%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%B5%D0%BD%D0%B4%D1%8B/

Потому что дивиденды платятся не из ЧП, а из СДП
а тут настолько ударный 4й квартал вышел, что долг\ебитда стало меньше 0.5, т.е. можно платить 100% СДП. Выйдет 8 или 9 р на акциб (в зависимости от того будет или не будет учитываться 1е полугодие)

zzznth, как это возможно? в ФЗ «Об акционерных обществах» четко написано, что дивы платятся исключительно из ЧП. СДП — это сугубо финансовая терминология, а не юридическая.

Потому что дивиденды платятся не из ЧП, а из СДП
а тут настолько ударный 4й квартал вышел, что долг\ебитда стало меньше 0.5, т.е. можно платить 100% СДП. Выйдет 8 или 9 р на акциб (в зависимости от того будет или не будет учитываться 1е полугодие)

Откуда такой ажиотаж по компании? Прибыль упала почти в 2 раза, рост CAPEX`а. Пока неочевидные перспективы по восстановлению рынка алмазов — спрос на промышленные вообще падает не первый год вроде, насчет ювелирных — тоже большой вопрос. Там, как я понимаю, вся надежда на средний класс в КНР и Индии. Мне акция тоже нравится, но что-то я остерегаюсь перспектив роста прибыли.

Набсовет АЛРОСА рассмотрит дивиденды 21 апреля - презентация

презентация

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Вот интересно что в отличае от других алросу выкупали крупные в конеце января, в районе 100.

Чистая прибыль АЛРОСА за 20 г составила ₽32,2 млрд, -49%

• Выручка за 4 кв. увеличилась в 2 раза кв/кв до 98,6 млрд руб. (+53% г/г) в связи с восстановлением спроса на алмазы к концу года. За 12М выручка составила 221,5 млрд руб. (-7%).
• Показатель EBITDA за 4 кв. вырос до 31,8 млрд руб. (+24% кв/кв) благодаря росту продаж алмазов на фоне восстановления спроса со стороны как гранильного сектора, так и конечных потребителей. За 12М показатель EBITDA составил87,6 млрд руб. (-18%).
• Рентабельность по EBITDAза 4 кв. составила 32% (4 кв. 2019 г.: 46%) в связи с ростом доли продаж мелкоразмерных камней. За 12М рентабельность составила 40% (45% в 2019 г).
• Чистая прибыль за 4 кв. увеличилась до 21,3 млрд руб. (+2,8 раза кв/кв), что обусловлено ростом выручки. За 12М чистая прибыль составила 32,2 млрд руб. (-49%) за счет снижения выручки, а также отрицательного влияния курсовых разниц на фоне ослабления курса рубля.
• Свободный денежный поток (СДП) в 4 кв. вырос в 2,9 раза до 65,2 млрд руб. за счет роста операционного денежного потока до 69,6 млрд руб., за 2 полугодие 2020 г. значение показателя составило87,8 млрд руб. За 12М СДПсоставил79,5 млрд руб. (+31,9 млрд руб.).
• Инвестиции за 4 кв. снизились до 4,4 млрд руб. (-18% кв/кв; -36% г/г). За 12М – 17 млрд руб.
• Показатель Чистый долг/12М EBITDA на конец 4 кв. снизился до 0,4х (3 кв. 2020 г.: 1,25х).

• Прогноз на 2021 г.:
  • уровень производства – 31,5 млн кар;
  • инвестиции – около 25 млрд руб. (ранее: 29 млрд руб.).

  
  
  сообщение
  
  

Авто-репост. Читать в блоге >>>