АЛРОСА акции

Интерфакс:«Как и предполагал аналитик „ВТБ Капитала“ (MOEX: VTBC) Илья Питерский, MSCI
учла итоги SPO „АЛРОСА“ сразу же после его проведения, не дожидаясь ближайшей
ребалансировки индексов. Аналитик оценивал новый вес акций „АЛРОСА“ в индексе
MSCI Russia на уровне 2%.
Как писал И.Питерский в обзоре 4 июля, в случае SPO также будет повышен вес
акций „АЛРОСА“ в глобальном индексе FTSE, что обеспечит приток в эти бумаги $27
млн через биржевые фонды (ETF) семейства Vanguard.
MVIS Indices (бывший Market Vectors Index Solutions) тоже учтет SPO
»АЛРОСА". Приток в акции «АЛРОСА» через VanEck Vectors Russia ETF (RSX, бывший
Market Vectors Russia ETF), по оценкам И.Питерского, составит $16 млн. Итоги
ближайшего пересмотра индексов MVIS будут объявлены во вторую пятницу сентября."

Как сообщает Рейтер со ссылкой на источник, знакомый с ситуацией, госбанки заработали около 1,8 процента суммы сделки, которая составила 52,2 миллиарда рублей. Максимальный лимит вознаграждения был ограничен российским правительством 2 процентами суммы сделки. Россия продала 10,9 процента акций Алросы по цене 65 рублей за штуку с дисконтом 3,8 процента к рынку.

Министерство финансов РФ выступило с инициативой о пролонгации нормы выплат дивидендов Группы «Алроса» за 2016 года в размере не менее 50% от консолидированной чистой прибыли. Об этом сообщил журналистам заместитель министра экономического развития РФ — руководитель Росимущества Дмитрий Пристансков.

«Сейчас мы находимся в стадии проработки соответствующего проекта акта правительства», — отметил Пристансков.
Очевидно, что по дивидендам Алроса такое решение будет являться поощрительным призом для инвесторов, которые решили участвовать в приватизации пакета Алроса .
В пятницу закрыта книга заявок на покупку акций 10,9% акций «Алросы», первой приватизируемой компании в этом году. Спрос на акции компании превысил предложение, рассказывали участники рынка, знакомые с ходом размещения. В понедельник, 11 июля, первый заместитель председателя правительства РФ Игорь Шувалов и также глава Росимущества Дмитрий Пристансков объявят о результатах приватизации.
«Алроса» 7 июля объявила о начале ускоренного формирования книги заявок на участие в продаже 10,9% уставного капитала, или 802,7 миллиона акций. В этот же день книга заявок была полностью собрана, то есть спрос инвесторов, желающих купить акции компании сравнялся с предложенным объемом. 8 июля же их спрос превысил предложение. После размещения в собственности Российской Федерации останется 33,1% акций компании.
По словам аналитиков, цена размещения колеблется в диапазоне 62,5-65 руб. за одну акцию, то есть с дисконтом от рыночной цены. 8 июля акции «Алроса» торговались у отметки 68,53 рубля.
Думается, что обещание сохранения выплат дивидендов на более высоком, чем в прошлые годы уровне склонило инвесторов подавать заявки ближе к верхней ценовой планке. Чего не пообещаешь, чтобы пополнить бюджет.

Интересно отметить эволюцию инвесторов: когда  мы  размещали  компанию  в  2013 году, доля американских инвесторов в структуре спроса составляла  около  40%,  в нынешней сделке их место заняли российские  инвесторы  и  инвесторы  с  Ближнего Востока и Азии

РФПИ и его соинвесторы, включая суверенные фонды Ближнего Востока и Азии, выкупили около 50% от объема размещения Алросы. При этом доля РФПИ кратно меньше, чем доля привлеченных международных фондов, в числе которых есть и западные

Эта новость свидетельствует о том, что в целом круг инвесторов определен. По информации СМИ, акции компании будут размещены в пятницу. Основной покупатель — РФПИ и ряд фондов, идущих вместе с ним. Участие РФПИ свидетельствует о том, что все-таки спрос на акции «АЛРОСА» был не столь существенным. На этом фоне будет интересно узнать, какие западные фонды поучаствовали в размещении.

Акции «АЛРОСА» вчера закрылись на отметке 68,7 руб./акция при том, что им могла быть оказана некоторая поддержка перед размещением — мы видим потенциал снижения с цены размещения, ранее упоминавшийся в прессе (71 руб./акция). Несмотря на краткосрочные риски снижения котировок, мы находим долгосрочную инвестиционную историю «АЛРОСА» привлекательной — она торгуется с коэффициентом EV/EBITDA, равным 4,3х (против 7,9х у диверсифицированных производителей) и предлагает дивидендную доходность до 10% при коэффициенте выплат 50%. Также возможно увеличение веса компании в индексе MSCI.

Книга заявок переподписана  примерно  вдвое,  большая  доля  иностранцев  среди заявок

Мы открываем парную рекомендацию «покупать акции „АЛРОСА“ против ADR „Норникеля“ в ожидании опережающей динамики акций алмазной компании в результате переоценки инвесторами этих бумаг в сторону повышения после приватизации. У „Норильского никеля“ отсутствуют краткосрочные драйверы роста, при этом дивиденды могут оказаться волатильными из-за недавних изменений в дивидендной политике компании.

Ре-рейтинг акций „АЛРОСА“ после SPO будет вызван устранением риска навеса предложения этих бумаг на рынке в преддверии приватизации, увеличением доли в свободном обращении до 34% (всего на 1% ниже, чем у бенчмарка сектора „Норникеля“) и повышением ликвидности. Кроме того, позитивным для акций АЛРОСы станет вероятное повышение их веса в индексе MSCI Russia после SPO.

Мы ожидаем, что вес акций „АЛРОСА“ в индексе MSCI Russia будет повышен после SPO с текущих 1,4% до 2% (на 3,4% ниже, чем у „Норникеля“)

Не видим существенных драйверов для роста котировок ADR „Норильского никеля“ на данном этапе. Все проекты компании долгосрочны, и объемы выпуска не покажут заметного роста до 2020 года. Дивиденды — в настоящее время единственный фактор, привлекающий инвесторов, однако недавно „Норникель“ изменил дивидендную политику, привязав объем выплат к долгу. Таким образом, размер дивидендов может быть весьма волатильным. Акции „АЛРОСА“ стоят значительно дешевле ADR „Норникеля“ по сравнительным коэффициентам. Котировки акций „АЛРОСА“ покажут более сильную динамику, чем котировки ADR „Норникеля“ на горизонте 3-4 месяцев.