АЛРОСА акции

"Роснефть" (могла бы приобрести — ред.) — у нее не так много газовых активов, "Новатэк" может купить, любая нефтяная компания. Единственное, мы задумались бы, и всерьез, наверное, отказали самому "Газпрому". Потому, что ему, наверное, уже дальше не надо. Но он не участвует сам. А остальные, я думаю, получат от нас согласие вовремя, в сроки установленные. Аукцион чтоб не срывать просто"

«Учитывая то, что „Алросу“ курирует министерство финансов, мы в процессе рассмотрения, пока жалоба была, мы обменивались мнениями, и все-таки мы просим министерство финансов, они могут как курирующее ведомство, они могут подсказать „Алросе“, чтобы они все-таки некоторые условия поменяли»

Он отметил, что ФАС не может рассматривать антимонопольные нарушения, если на них нет жалобы, даже если сама усматривает признаки нарушений.

Прайм

АЛРОСА может направить средства, вырученные от продажи, в том числе на досрочное погашение кредитов и на текущую деятельность. Об этом  сообщил генеральный директор компании Сергей Иванов:

«Мы планируем, что 19 февраля, наконец, продадим газовые активы, получим хорошую рыночную цену. Деньги могут быть направлены как на досрочное погашение кредитов, так и на текущие цели»

«могла бы внести какие-то коррективы в условия аукциона, если бы получила от ФАС предписание».

«Роснефть» не будет бороться за газовые активы «Алросы»
К торгам могут быть допущены только «Новатэк» и Газпромбанк

Тимофей Мартынов, это тоже не гуд. Могут дешево уйти )))

«Роснефть» не будет бороться за газовые активы «Алросы»
К торгам могут быть допущены только «Новатэк» и Газпромбанк

Тимофей Мартынов, это тоже не гуд. Могут дешево уйти )))

Позитивно с точки зрения восприятия, поскольку жалоба и расследование ФАС могли привести к изменению условий аукциона и отсрочить сделку (а также потенциальные специальные дивиденды с доходностью около 5,3%). На наш взгляд, тот факт, что Роснефть не будет принимать участия в аукционе, предполагает, что газовые активы будут проданы ближе к минимальной объявленной цене в 30 млрд руб. Новатэк и Газпромбанк — претенденты на эти активы.

Роснефть отозвала жалобу на условия аукциона АЛРОСА — сообщил начальник управления контроля строительства и природных ресурсов ФАС России Олег Корнеев

Таким образом, рассмотрение жалобы прекращено ФАС России в связи с ее отзывом.

Согласно закону о защите конкуренции, заявитель, отозвавший поданную им жалобу, не вправе подать повторную жалобу на те же действиях организатора аукциона.

РНС

сегодня ожидаем: ФАС рассмотрит жалобу Роснефти на аукцион АЛРОСА

см. календарь по акциям

«Президент Республики Ангола Жоау Лоуренсу подписал указ, разрешающий перераспределение 16,4% доли уставного капитала горнорудного общества „Катока“ (Catoca) в пользу компании Wargan Holdings Limited, которая на 100% принадлежит АК „Алроса“. В дальнейшем 16,4% доля в уставном капитале ГРО „Катока“ будет распределена поровну между „Алроса“ и национальным алмазодобывающим предприятием Endiama E.P.»

«Указ президента Республики Ангола вступил в силу в начале января 2018 года. Юридическое оформление сделки будет осуществлено в течение февраля-марта текущего года. После ее завершения уставный капитал ГРО „Катока“ будет распределен следующим образом: АК „Алроса“ (ПАО) — 41%, Endiama E.P. — 41%, LL International Holding B.V — 18%»

Стоимость 8,2% доли в уставном капитале ГРО «Катока» составит 70 млн долларов США. Для ее покупки АЛРОСА планирует использовать собственные средства.

Заявки на участие в конкурсе будут приниматься до 29 января 2018 года. Авторы заявок, прошедших первичный отбор, получат доступ к дополнительной информации о месторождении «Мир» для подготовки подробного конкурсного проекта. Итоги конкурса компания подведет 21 марта.

Андрей Зельберг, директор института «Якутнипроалмаз» − организатора конкурса:

«Наша цель − привлечь широкий круг специализированных организаций, ученых и специалистов к разработке решений, способствующих возобновлению добычных работ на месторождении «Мир». Мы планируем выявить перспективные технические и технологические решения по безопасной разработке трубки «Мир» на всю глубину разведанных запасов, проанализировать предложения на предмет их экономической целесообразности и практической реализуемости»

Участники конкурса должны обосновать возможность реализации предлагаемых ими технических решений, их экономическую и экологическую эффективность. Кроме того, проекты должны учитывать сложившиеся на месторождении трубки «Мир» горно-геологические и горнотехнические условия, отметили в компании.

пресс-релиз

Мы полагаем, что, пополнив коммерческие запасы продукции в декабре минувшего года, в 1к18 компания может, наоборот, реализовать больше запасов. В этом случае выручка за 1к18 может превысить наш прогноз, составляющий 1.07 млрд долл.

Скорректированный план капиталовложений на 2018–2020 гг. ниже нашего прогноза на 10–23%, что мы расцениваем как позитивный факт. По нашим оценкам, за счет более низких капзатрат совокупный показатель свободного денежного потока «АЛРОСА» за трехлетний период может улучшиться более чем на 15 млрд руб., что составляет 2.7% от текущего размера рыночной капитализации компании.

Новый производственный план примерно соответствует нашему прогнозу на 2018 и 2020 гг. и на 5% превышает наши ожидания по итогам 2019 г. Исходя из соответствующего роста продаж, это предполагает EBITDA за 2019 г. примерно на 7% выше нашего текущего прогноза.

С точки зрения инвестиционной привлекательности «АЛРОСА» остается нашим фаворитом в секторе. Акции компании торгуются с прогнозным коэффициентом EV/EBITDA за 2018 г. в 3.6x, а доходность свободного денежного потока составляет 18% в год. Мы видим значительный потенциал для роста котировок в ближайшие полгода при поддержке как отраслевых (восстановление цен), так и корпоративных факторов (повышение эффективности, продажа непрофильных и возможное увеличение дивидендных выплат). Исходя из этих соображений в отношении акций «АЛРОСА» мы подтверждаем рекомендацию Покупать.

Устойчивое финансовое положение. Прогнозируемое сокращение добычи компании в текущем году на 7% может привести к снижению выручки. Однако, судя по данным за 3 кв. 2017 г., на рынке наметилась тенденция к повышению цен, поэтому при ее сохранении снижение добычи может быть компенсировано более высокими ценами продажи алмазов. Кроме того, АЛРОСА реализует программу повышения эффективности, которая в прошедшем году позволила сэкономить около 6,5 млрд руб. Основная валюта выручки компании – доллар США, поэтому заимствования преимущественно осуществляются в валюте. Рост инвестиций в текущем году не создаст проблем для финансов компании, поскольку ее долговое обременение позволяет в случае необходимости привлечь дополнительные заемные средства. Долговая нагрузка АЛРОСА остается на низком для сектора уровне: отношение Чистый долг/EBITDA за последние 12 мес. составляло 0,7 на последнюю отчетную дату (конец 3 кв. 2017 г.). В 2018 г. у компании не предусмотрено значительных долговых выплат. В 2019 г. предстоит погасить обязате6льств на 720 млн долл., а в 2020 г. – выпуск евробондов на 1 млрд долл.

Достаточно разочаровывающие продажи, на наш взгляд, которые предполагают снижение объемов необработанных алмазов на 30% м/м. При годовом сопоставлении показатели выглядят лучше, предполагая рост на 32%, однако в целом мы ожидали, что продажи алмазов будут ближе к $300 млн, свидетельствуя о постепенно восстановлении рынка. Невысокие продажи и риск отсрочки продажи газовых активов из-за расследования ФАС ставят под сомнение нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ.

В декабре 2017 года АЛРОСА реализовала алмазно-бриллиантовую продукцию на общую сумму $237,8 млн. Объем продаж алмазного сырья в стоимостном выражении составил $228,3 млн, бриллиантов – $9,5 млн.

По предварительным данным, в 2017 году продажи алмазно-бриллиантовой продукции АЛРОСА в стоимостном выражении составили $4,267 млрд. Общая стоимость реализованного алмазного сырья составила $4,17 млрд, бриллиантов – $96,9 млн.

«Спрос на алмазное сырье в 2017 году был достаточно стабильным, активность рынка соответствовала сезонности и нашим ожиданиям. Средняя цена на реализуемые АЛРОСА алмазы была несколько ниже, чем годом ранее, что связано с изменением ассортимента продаж из-за роста спроса на мелкоразмерное сырье со стороны гранильного сектора Индии в первой половине 2017 года. Мы ожидаем, что в 2018 году алмазный рынок будет находиться в сбалансированном состоянии, обусловленном незначительным ростом мирового спроса на ювелирные изделия с бриллиантами и отсутствием существенных изменений в объемах мировой добычи алмазов»

Новость вторника — когда Роснефть отозвала свое заявление на участие в аукционе — получила продолжение с неприятным оттенком. Роснефть, будучи крупной государственной компанией, имеет большое влияние (вспомним недавнее дело с Системой), а значит, на наш взгляд, существует вероятность, что аукцион будет отсрочен, а условия его изменены (например, будет снижен размер депозита). Такое развитие событий станет негативным для акций АЛРОСА, поскольку рынок ожидает, что активы будут проданы уже скоро и будет выплачен специальный дивиденд 5,3%.

ФАС отмечает, что в требованиях аукционной документации содержатся признаки ограничения конкуренции.

«ФАС России изучит требования, содержащиеся в аукционной документации, на предмет нарушения закона о защите конкуренции… Дата рассмотрения жалобы назначена на 15 января 2018 года».

ФАС оценит размер задатка для участия в аукционе и сроков его внесения как возможного барьера для участников. Кроме того, ФАС проверит информацию о том, что АЛРОСА не раскрывает информацию о конечных бенефициарах продаваемых компаний, что создает преимущественные условия отдельным потенциальным участникам торгов.

Прайм

Я не исключаю, что цена на нефть на этом фоне в ближайшие дни может достичь психологически значимой отметки $70 за баррель, а курс доллар/рубль опустится до 56.

Новость об отказе «Роснефти» от борьбы за активы «АЛРОСА» не наделала много шума на рынке, хотя это уже не первый случай, когда компания отказывается от покупки из-за того, что, по ее мнению, цена не соответствует качеству. Сейчас газодобывающие компании продаются дешевле, чем несколько лет назад, начальная цена в данном случае — 30 млрд руб. На мой взгляд, аукцион все же состоится, но при отсутствии «Роснефти» премия к начальной цене вряд ли превысит 10%. Для «АЛРОСА» отказ Роснефти слабонегативное событие, но на котировки почти оно не влияет, так как более важным является вопрос судьбы закрытого рудника «Мир», на который приходилось 12% добычи компании.