Эл5 Энерго (Энел) акции

Акции Энел Россия - инвестиции в кризис. Интерпретация текущей рыночной ситуации.

Друзья, привет!

В пятницу 20.03.2020г. акции Энел Россия на фондовой секции Московской биржи торговались в диапазоне 0,7695 — 0,8150. Хотелось бы обратить внимание, что историческими минимумами по указанной акции являются октябрь 2016 года и январь 2009 года. В январе 2009 года минимум по указанной акции был на отметке 0,6670, в октябре 2016 года на отметке 0,6200. В ближайшее время в случае дальнейшего снижения акции цена может протестировать данные уровни.

Учитывая, что по указанному эмитенту уже объявили о фиксированных дивидендах в размере 8 копеек на одну акцию в последующие три года, покупка данной акции при снижении к историческим минимумам смотрится очень привлекательно. Дивидендная доходность может составить от 12% и выше. В своем секторе акция находится в топе по недооцененности.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Подводим итоги 2019 года: электрогенерация

Я понимаю, что адекватно воспринимать фундаментальный анализ и смотреть на финансовые мультипликаторы сейчас способны очень не многие. Но традициям изменять нельзя, и несмотря ни на что обновлять наши любимые сравнительные диаграммы нужно!



1⃣ Начнём традиционно с сектора электрогенерации, где в лидеры по текущей рыночной недооценённости нежданно-негаданно вырвалась Энел Россия, акции которой упали за последние недели не так сильно, как у других представителей этого сектора. В том числе, благодаря зафиксированному на три года размеру дивидендов в размере 8 коп. на бумагу. Правда, в своих расчётах я скорректировал значение показателя EBITDA на обесценение активов проданной в прошлом году Рефтинской ГРЭС, но эта цифра будет более информативной и показательной, за вычетом разовых списаний.

2⃣ На второй строчке по мультипликатору EV/EBITDA (также со значением около 2х) расположилась ТГК-1. И это неудивительно, если учесть, что компания меньше чем за месяц растеряла половину своей капитализации (как же вовремя я её продал в начале марта!). Были бы сейчас лишние деньги – с удовольствием бы пристроил часть из них в акции ТГК-1 по текущим 0,8 коп.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Enel тяжело без угля. «Энел Россия» сократила прибыль почти в девять раз
«Энел Россия», продав свой крупнейший актив, угольную Рефтинскую ГРЭС, сократила чистую прибыль за 2019 год в 8,6 раза, заработав всего 895 млн руб. Причина — бумажные списания из-за переоценки активов. Снижение прибыли не повлияет на размер дивидендов, которые теперь зафиксированы на уровне 3 млрд руб. в год. В 2020 году «Энел Россия» ожидает 6,2 млрд руб. прибыли, но этому может помешать снижение спроса на электроэнергию из-за коронавируса, теплой зимы и роста выработки ГЭС.
www.kommersant.ru/doc/4291873

Энел Россия МСФО 2019 прибыль — ничто! Выручка — все!

Чистая прибыль за год 0,896 млрд. руб, в 8,6 раза рухнула! Ужас! Но ведь все знали :), а потому смотрим на выручку!
Выручка минус 10,1% до 65,835 млрд. руб. Неприятно конечно, но какова была продажа! Вспомним и порадуемся, что выручка не упала на 30%! Ведь выручка 4кв2019 уже без Рефтинской станции.
Операционные расходы за год снижены на 10,4% до 54,3 млрд. руб.
Прибыль от операционной деятельности есть! 2,8 млрд. руб.

Итого активы за 2019 минус 16,6% до 70 млрд руб.
Долгосрочные обязательства минус 20,5% до 15,5 млрд. руб.
Краткосрочные обязательства минус 16,4% до 16,3 млрд. руб.

Светлое и «зеленое»:
Чистый долг минус 78% до 4,2 млрд. руб (сила продажи Рефтинской станции)!
Есть прибыль на акцию! 0,0253 руб (год назад 0,2181 руб). А компания подтвердила, заплатит 3 млрд. руб дивидендов за 2019. Образец защиты акционеров в период трансформации бизнеса!
Денежные средства и их эквиваленты увеличились в 1,82 раза до 11,1 млрд руб, есть место для финансовых маневров.

Отличная фишка зеленой электроэнергии будет! Ветер (400 МВт) принесет выручку уже с 2022. А пока будут стабильные дивиденды 0,08 руб.

Акции Энел Россия выглядят привлекательно - Велес Капитал
«Энел Россия» представила результаты МСФО за 12М19 и провела конференц-звонок.

По итогам 2019 г. «Энел Россия» отчиталась о снижении EBITDA на 11%, до 17,2 млрд руб., чистой прибыли – в 8,4 раза, до 0,9 млрд руб. В 2019 г. компания продала свою крупнейшую станцию – Рефтинскую ГРЭС. Влияние на отчетность было прекращено с 1 октября 2019 г. На прибыль компании также повлиял разовый эффект списания части балансовой стоимости Рефтинской ГРЭС в размере 8,6 млрд руб.

Основные моменты конференц-звонка:
— менеджмент не видит негативного влияния коронавируса на деятельность компании
— выплата 3 млрд руб. ежегодно в качестве дивидендов подтверждена
— валютные риски двух и трех проектов ветровых станций (Азов и Мурманск) застрахованы
— следующий ВИЭ тендер запланирован в конце текущего года, участие компании возможно

Мы считаем на конференц-звонке не было озвучено информации, способной в значительной мере повлиять на котировки. Менеджмент подтвердил, что несмотря на кризис, компания выплатит 3 млрд руб. ежегодных дивидендов в 2020-2022 гг. Это окажет поддержку котировкам акций компании. С учетом падения котировок, дивидендная доходность сейчас достигла 11% и акции «Энел Россия» выглядят привлекательно, на наш взгляд.

Адонин Алексей
ИК «Велес Капитал»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Зря ее взял до падения

Barb,
Это уже не изменить...
Сейчас есть оличный шанс продат на низах… что б потом рассказывать эту печальную историю пенсионерам в 35

Konstantin, зачем продавать. Дивы больше 10% Забудь и не вспоминай 3года.

Alex64,
Тогда лучше преложиться в какое нибудь ОГК-2 там див доходность еще выше...
правда какая вам разница какая будет дивидендная доходность если акции не закрывают див. гэпы

Konstantin, не-е, с этими ОГК, ТГК не все однозначно. Я из них вышел. Может быть рано. Но лучше без них.

Зря ее взял до падения

Barb,
Это уже не изменить...
Сейчас есть оличный шанс продат на низах… что б потом рассказывать эту печальную историю пенсионерам в 35

Konstantin, зачем продавать. Дивы больше 10% Забудь и не вспоминай 3года.

Alex64,
Тогда лучше преложиться в какое нибудь ОГК-2 там див доходность еще выше...
правда какая вам разница какая будет дивидендная доходность если акции не закрывают див. гэпы

Энел Россия - сохраняет планы по выплатам дивидендов
Карло Палашано Вилламанья, Генеральный директор ПАО «Энел Россия»:

Как было ранее заявлено в нашем Стратегическом плане на 2020 – 2022 годы, по итогам 2019 года компания Энел Россия планирует выплатить фиксированные дивиденды в размере трех миллиардов рублей с целью обеспечения предсказуемого вознаграждения акционеров.”

релиз

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Так и сделаю, хотя у меня доходность по дивам меньше, на хаях заходил

Зря ее взял до падения

Barb,
Это уже не изменить...
Сейчас есть оличный шанс продат на низах… что б потом рассказывать эту печальную историю пенсионерам в 35

Konstantin, зачем продавать. Дивы больше 10% Забудь и не вспоминай 3года.

Зря ее взял до падения

Barb,
Это уже не изменить...
Сейчас есть оличный шанс продат на низах… что б потом рассказывать эту печальную историю пенсионерам в 35

Зря ее взял до падения

Энел Россия - прибыль собственников за 2019г уменьшилась в 8,6 раз
МСФО за 2019 г




отчет




Авто-репост. Читать в блоге >>>

сегодня ожидаем: фин рез МСФО 4 кв

см. календарь по акциям

А почему до сих пор дивы 0,14? Объявлено же уже 0,8 на ближайшие 3 года.

Отказ Энел России от использования угольной генерации приведет к росту мультипликаторов компании - Велес Капитал
В ходе Дня инвестора менеджмент «Энел Россия» представил новую дивидендную политику, повысил прогноз CAPEX и подтвердил приверженность компании к стратегии отказа от угля.

Мы полагаем, что отказ от использования угольной генерации в будущем приведет к росту мультипликаторов компании, что несомненно порадует инвесторов. Мы обновили нашу модель и повысили целевую цену до 1,2 руб. Таким образом, совокупный доход акционеров составит 28,6% в течение следующих 12 месяцев, в связи с чем мы меняем нашу рекомендацию с «Держать» до «Покупать».

Адонин Алексей
ИК «Велес Капитал»

Динамика акций значительно отстала от рынка. 2019 год ознаменовался продажей Рефтинской ГРЭС. После подтверждения сделки в июне инвесторы надеялись увидеть специальные дивиденды, но они выплачены не были. По итогам 2019 г. инвесторы ожидали получить доходность в 12%, но их ожидания не оправдались.

Ключевые моменты Дня инвестора. Инвесторы были разочарованы в связи со снижением DPS за 2019 год с 0,14 руб. (65% от чистой прибыли) до 0,085. Фиксированная сумма в 0,085 руб. будет выплачена за следующие три года, что транслируется в 8% годовой дивидендной доходности. Совокупный CAPEX в 2020-2023 гг. достигнет 39,4 млрд руб. Менеджмент также подтвердил объем капитальных вложений в строительство трех ветропарков на уровне 496 млн евро. Ожидается, что чистый долг достигнет 33,5 млрд руб., в то время как показатель ND/EBITDA увеличится до 3,4х в 2021 году.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

А что-то в таблице дивидендов еще ничего не указано? Тимофей, сомневаетесь, что 8 коп. будет?

Alex64, вроде бы все есть smart-lab.ru/dividends/

Тимофей Мартынов, так это когда было?)))

Alex64, спасибо что бдите)

А что-то в таблице дивидендов еще ничего не указано? Тимофей, сомневаетесь, что 8 коп. будет?

Alex64, вроде бы все есть smart-lab.ru/dividends/

Тимофей Мартынов, так это когда было?)))

А что-то в таблице дивидендов еще ничего не указано? Тимофей, сомневаетесь, что 8 коп. будет?

Alex64, вроде бы все есть smart-lab.ru/dividends/

Энел Россия - прогнозные показатели и дивиденды на 2020-2022 гг.

Энел Россия на дне инвестора и аналитика предоставила стратегию на 2020-2022 гг., что в свою очередь привело к обвалу акций.

Компания к 2022 г. планирует перейти на «экологическую энергию», но для этого она должна пожертвовать финансовыми результатами. По данным презентации, менеджмент прогнозирует снижение показателя EBITDA после продажи Рефтинской ГРЭС в 2019 г. – до 15,1 млрд руб., в 2020 г. – до 11,2 млрд руб., 2021 г. – 9,5 млрд руб. и в 2022 г. показатель отрастёт – до 13,8 млрд руб.

Чистая прибыль в 2019 г. сократится – до 7,4 млрд руб., в 2020 г. – до 6,2 млрд руб. В 2021 г. прибыль снизится до 3,6 млрд, а в 2022 г. восстановится до 4,5 млрд руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Вложения в акции Энел Россия — вопрос цены - Финам
«Энел Россия» — генерирующая компания в сегментах электро- и теплогенерации. Установленная мощность по выработке электроэнергии — 5,6 ГВт, тепловой энергии — 2 032 Гкал/ч. Входит в международную энергетическую группу Enel.

Мы временно приостанавливаем покрытие акций «Энел Россия».

В 2020–2021 годах ожидается снижение базовой прибыли до 6,2 млрд руб. и 3,6 млрд руб. соответственно в результате продажи Рефтинской ГРЭС и окончания тепловых ДПМ с 2021 года, которые в 2019–2020 годах, по прогнозам, сгенерируют 7,6–7,7 млрд руб. валовой прибыли.

Дивиденды будут уменьшены из-за инвестпрограммы и снижения прибыли. Специального дивиденда по случаю продажи Рефтинской ГРЭС не будет, как мы и ожидали. Эмитент анонсировал переход к фиксированным выплатам в течение 3 лет в объеме 3 млрд руб., или 0,08 руб. на акцию. Акционеры, таким образом, получат за 2019 год меньше, чем ожидалось ранее (0,13–0,14 руб.). Вместе с тем доходность платежа приемлемая, ~8%, что немного превышает среднеотраслевую 2019П 7,1%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сбербанк CIB понизил рекомендацию по акциям Энел Россия с Покупать до Держать. Целевая цена установлена на уровне 1,22 руб. Апсайд 18%.

Стабильные дивиденды Энел Россия в 2020-2021 годах смягчат риск-профиль компании - Газпромбанк
«Энел Россия» провела День инвестора, в ходе которого представила финансовый прогноз на 2020–2022 гг., включая прогноз по прибыли, движению денежных средств и дивидендам. Ключевой новой информацией стал подход к дивидендам, который предполагает стабильные ежегодные выплаты в размере 3,0 млрд руб. в 2020–2022 гг. (дивиденд на акцию = 0,085 руб.) с доходностью ~8,5%. Планируемые дивиденды оказались ниже ожидаемых нами за 2020 г. (0,11 руб./акц.), но превысили наш консервативный прогноз на 2021 г. (~0 руб./акц.) и на 2022 г. (0,05 руб./акц.). Мы обновляем наш прогноз финансовых показателей и дивидендов с учетом видения компании и повышаем целевую цену до 1,05 руб./акц. с 1,00 руб./акц., при этом сохраняя рейтинг «по рынку».

Прибыльность: несколько ниже наших ожиданий в 2019 г., но выше в 2020–2022 гг. Обновленный прогноз компании теперь включает и 2022 г., в котором ожидается начало восстановления прибыльности после спада в 2020–2021 гг. в связи с закрытием сделки по продаже Рефтинской ГРЭС в конце 2019 г. и истечением в конце 2020 г. сроков ДПМ для тепловых электростанций.Снижение рентабельности будет отчасти компенсировано вводом в строй по ДПМ трех ветропарков – Азовского (90 МВт, конец 2020 г.), Кольского (201 МВт, конец 2020 г.) и Родниковского (71 МВт, 2024 г.), а также ростом цен на мощность в рамках конкурентного отбора мощности (КОМ). Прогнозы компании в части EBITDA и чистой прибыли оказались на ~2–8% ниже наших ожиданий на 2019 г. и выше на 2020–2022 гг. – отчасти из-за более оптимистичных ценовых ожиданий.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Enel Russia закрепила дивиденды в размере 8 копеек на 2020-2022 годы.

Стратегический план ПАО «Энел Россия» на 2020-2022 гг.:

19 февраля 2020
Российская энергокомпания Enel Russia, подконтрольная итальянскому концерну Enel, зафиксировала дивиденды на три года — период трансформации бизнеса и снижения прибыли после продажи Рефтинской электростанции, своего крупнейшего актива.

“Принимая во внимание период изменения стратегического позиционирования и волатильность доходов в среднесрочной перспективе, компания вводит фиксированный дивиденд для обеспечения предсказуемого вознаграждения своих акционеров”, — говорится в сообщении компании.

Enel Russia ввела ежегодные фиксированные дивиденды на уровне 3 миллиарда рублей за 2019 год, 2020 год и 2021 год по сравнению с 5 миллиардами рублей, выплаченными за 2018 год.

Размер дивиденда на акцию составит 0,08 рубля в год и снизится по сравнению с 0,14 рубля на акцию за 2018 год.

В 2021 году прибыль снизится до 3,6 миллиарда, а в 2022 году восстановится до 4,5 миллиарда рублей.

Компания рассчитывает, что в 2022 году зеленая генерация обеспечит 43% ее EBITDA, а 57% — газовые станции. По итогам 2019 года газовые блоки принесут 69%, на уголь приходится 31%.

После продажи Рефтинской отпуск электроэнергии сократится до 17,9 миллиарда киловатт-часов в 2020 году с 32 миллиардов киловатт-часов, в 2021 году вырастет до 19 миллиардов киловатт-часов, к которым добавится выработка ветропарков, в 2022 году — до 19,9 миллиарда киловатт-часов.

Компания намерена инвестировать в 2020-2022 годах 39,4 миллиарда рублей, большая часть которых пойдет на проекты ветровой генерации и модернизацию блоков на газовых электростанциях.

Компания ждет, что чистый долг увеличится более чем втрое — до 33,5 миллиарда рублей на конец 2022 года с 9,7 миллиарда рублей в 2019 году, а долговая нагрузка — до 2,4 EBITDA c 0,6 в прошлом году.
www.enelrussia.ru/ru/media/press/d2020-2/19022020.html

Для стратегических инвесторов акции Энел Россия остаются привлекательными - Промсвязьбанк
Энел Россия не считает целесообразным платить промежуточные дивиденды, выплаты акционерам будут единовременными

Энел Россия не считает целесообразным платить промежуточные дивиденды, выплаты акционерам будут единовременными. В представленной стратегии компании на 2020-2022 годы сообщается, что акционеров ждут фиксированные выплаты дивидендов в размере 3 млрд руб. ежегодно. Это связано с изменением стратегического позиционирования и волатильностью доходов в среднесрочной перспективе. В будущем компания хочет вернуться к выплатам дивидендов в процентах от чистой прибыли, а не в виде фиксированной суммы, как это закреплено в стратегии на ближайшие три года.

Стратегия Энел Россия направлена на уменьшение углеродного следа. Компания выходит из угольной генерации начиная с 4 квартала 2019 года, при этом расширяет присутствие в ВИЭ. Новые проекты генерации на основе ВИЭ требуют финансирования, что ограничивает дивидендные выплаты. Исходя из плана предполагается выплата в размере 0,08 руб./акция, что ниже, чем в предыдущий период (0,14 руб./акция). В результате акции компании оказались под давлением. Вместе с тем, для стратегических инвесторов актив остается привлекательным, поскольку стратегический профиль компании улучшается благодаря уходу от угольной генерации.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>