En+ акции

Знакомимся с компанией En+. Ищем Грааль.

Честно говоря, акции компании En+ куплены мною уже достаточно давно. Однако в процессе изучения рынка появилось много новой информации, структурирование которой и привело к созданию данного обзора.

Учитываю синергетику отраслей, имеет смысл рассматривать деятельность компании как совокупность энергетического и металлургического сегмента.

Энергетический сегмент

В состав энергетического сегмента входит 5 ГЭС суммарной мощностью 15,1 GW, 16 ТЭЦ мощностью свыше 4,6 GW, а также Абаканская солнечная электростанция мощностью 0,052 GW.

Все крупные гидроэлектростанции расположены в Сибири в непосредственной близости от алюминиевых заводов – главных потребителей электроэнергии, что создает предпосылки для эффективного взаимодействия данных активов. Крупнейшим из потребителей электроэнергии компании EN+ является Русал, который потребляет порядка 55% от всего производства электроэнергии.  

Авто-репост. Читать в блоге >>>

У какого брокера или ДЦ можно поторговать?

Станислав Швецов, оно ж на мосбирже торгуется вродь как в виде расписок)
smart-lab.ru/q/shares/

Падение цен на алюминий оказало негативное влияние на EBITDA и выручку En+ Group - Промсвязьбанк
EBITDA En+ в I полугодии упала на 30%, чистая прибыль — на 23%

Скорректированная EBITDA En+ Group в первом полугодии 2019 года упала на 30% по сравнению с тем же периодом прошлого года — до $1,185 млрд, сообщила компания. Во 2 квартале 2019 года EBITDA начала восстанавливаться и выросла на 4,7%, до $606 млн. Выручка в I полугодии снизилась на 5,4%, до $5,8 млрд, при этом во II квартале выручка выросла на 12% — до $3 млрд по сравнению с $2,7 млрд годом ранее. Чистая прибыль уменьшилась на 23,2%, до $796 млн.

Негативное влияние на EBITDA компании и выручку оказало падение цен на алюминий. На фоне роста продаж во 2 кв. показатели за этот период удалось заметно улучшить. Несколько поддержал результаты компании энергетический сегмент, где на фоне падения выручки, увеличилась EBITDA (на 5,3% г/г и в 1 –ом полугодии 2019 года составила 660 млн долл.).

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

En+ Group - низкая ликвидность по сравнению с Русалом - Атон
EN+ Group: EBITDA за 2К19 в рамках ожиданий  

Выручка En+ составила $3 022 млрд (+12% г/г), EBITDA — $606 млн (-21% г/г, в рамках оценок АТОНа), чистая прибыль — $387 млн (+5% г/г).

Результаты En+ Group, хотя и отразили финрезультаты РУСАЛа, опубликованные ранее, были поддержаны благоприятной динамикой энергетического сегмента. Во 2К рентабельность EBITDA осталась ожидаемо сильной (40% против 42% в 1К) за счет небольшого роста выработки на ГЭС кв/кв, который нивелировал общее снижение производства электроэнергии. На телеконференции менеджмент En+ отметил, что может рекомендовать выплатить дивиденды в 2020 по итогам 2019, подтвердив, что компания планирует вернуться к дивидендным выплатам, согласно заявленной политике (дивиденды РУСАЛа + $250 млн или 75% FCF En+ Segment, в зависимости от того, какой показатель окажется выше). Мы имеем рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по En+, но выделяем некоторые негативные факторы — низкую ликвидность по сравнению с РУСАЛом и сложную ситуацию на рынке алюминия.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рассмотрим ключевые метрики свежего отчета EN+ за второй квартал 2019 года.

Во-первых, компания зафиксировала рост выручки на 12%, до уровня 2,69 млрд. дол. На долю алюминия и сплавов приходится 69,5% выручки. Данный сегмент продемонстрировал рост на 18%. Позитивный результат вызван снятием санкций со стороны OFAC, поскольку компания смогла распродать запасы со склада. Во втором квартале средняя цена реализации продукции сократилась на 15%, до уровня 1970$/тонна. Если бы не отмена санкции, то результат EN был бы негативным.
Во-вторых, чистая прибыль увеличилась всего лишь на 4,6%, до уровня 387 млн. долл. Рост операционных расходов способствовал снижению показателя.
В-третьих, показатель чистый долг/EBITDA составляет 4,06. Напомню, что в начале года данный показатель составлял 3,37. Рост показателя в первую очередь обусловлен падением EBITDA.
В-четвертых, совет директоров рассматривает возможность возвращения дивидендных выплат акционерам. Данное решение будет принято по итогам второго полугодия.

Что мы имеем в сухом остатке?
Компания во втором квартале сократила производство алюминия на 0,1%, однако за счет реализации запасов смогла нарастить объем выручки. Каковы перспективы второго полугодия? Менеджмент проявляет сдержанный оптимизм – снижения запасов алюминия на товарных биржах Европы и Азии, в совокупности со снижением производственных мощностей в Китае на фоне низких цен на алюминий, позволяют рассчитывать на рост котировок металла во втором полугодии.
Нельзя обойти стороной и фактор торгового противостояния США и Китая. Как завершится это противостояние одному Трампу известно. При негативном сценарии бумаги EN+ серьезное давление, поскольку львиную часть выручки генерирует алюминиевый сегмент и можно ожидать существенно снижения спроса на металл. При завершении торговой войны мы получим хороший бычий тренд в бумагах компании.

Что делать в этой связи инвесторам?
На мой взгляд, консервативным инвесторам необходимо подождать осени, когда может решиться вопрос по торговой войне Вашингтона и Пекина.
Спекулянтам можно покупать бумаги EN+в расчете на рост котировок. Снижение запасов на товарных биржах окажет краткосрочную поддержку ценам на алюминий, что положительно отразится на стоимости бумаг компании.

Отчетность в рамках ожиданий. Чуть лучше, чем у Русала, за счет энергетического сегмента. Но важнее вот что:

После публикации отчетности председатель совета директоров En+ Group Лорд Баркер сказал, что достигнутые результаты, позволяют прогнозировать выплату дивидендов по итогам 2019 года.

У какого брокера или ДЦ можно поторговать?

Станислав Швецов, да у любого.

У какого брокера или ДЦ можно поторговать?

Эн+ Груп - чистая прибыль по МСФО в I полугодии снизилась на 23,2%, до $796 млн
МКПАО  ЭН+  ГРУП  объявляет  финансовые  результаты  своей  деятельности  за  шесть  и  три
месяца, завершившихся 30 июня 2019 года.

Основные финансовые результаты:

  В 1 полугодии 2019 года выручка Группы снизилась на 5,4% до 5,8 млрд долларов США  по  сравнению  с  аналогичным  периодом  прошлого  года,  при  этом  во  2 квартале  2019  года  выручка  выросла  на  12%  до  3  млрд  долларов  США  по сравнению  с  2,7  млрд  долларов  США  во  2  квартале  2018  года.  Ключевым факторами  роста  выручки  во  2  квартале  2019  года  стало  увеличение  объемов
реализации алюминия.
  Скорректированная  EBITDA снизилась  на  30,0%  до  1,2  млрд  долларов  США  к аналогичному  периоду  2018  года,  чистая  прибыль  упала  на  23,2%  до  796  млн долларов  США.  Во  2  квартале  2019  года  EBITDA  начала  восстанавливаться  и выросла на 4,7% до 606 млн долларов США по сравнению с 579 млн долларов США в 1 квартале 2019 года.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Обычно акции дивиденды приносят, а тут олни убытки)) а после смены регистрации в Калининграде обслуживание не стало бесплатным? Я вот так и не смог нигде информации найти (

Lastp, а причем тут место регистрации? с вас деньги снимают не из за этого, а из за того что у вас не обыкновенные акции, а депозитарные расписки.Щас эти депозитарки дилистингуют и поставят на торги на ммвб обычные акции En+ и будет вам счастье.Да и за депозитарки там же не особо много платишь, а вот где действительно могут быть убытки, так это если замену депозитарок на обычку сделают за бабки как уже было во время санкций

Обычно акции дивиденды приносят, а тут олни убытки)) а после смены регистрации в Калининграде обслуживание не стало бесплатным? Я вот так и не смог нигде информации найти (

У меня такой вопрос. Были куплены расписки En+, лежали у брокера больше года. На днях после пополнения счёта были списаны деньги на обслуживание депозитарных расписок. Кто нибудь может подсказать сколько именно снимают за хранение и как часто? Заранее спасибо

Lastp, вопрос к брокеру, но если не изменяет память, там что-то около 6 центов в год было.

Брокер Сбербанк, они сказали, что вроде раз в год платится, но сколько точно они не знают. Направили в En+ за подробностями

У меня такой вопрос. Были куплены расписки En+, лежали у брокера больше года. На днях после пополнения счёта были списаны деньги на обслуживание депозитарных расписок. Кто нибудь может подсказать сколько именно снимают за хранение и как часто? Заранее спасибо

Lastp, брокер какой? Это ему нужно вопрос задать.

У меня такой вопрос. Были куплены расписки En+, лежали у брокера больше года. На днях после пополнения счёта были списаны деньги на обслуживание депозитарных расписок. Кто нибудь может подсказать сколько именно снимают за хранение и как часто? Заранее спасибо

En+ Group отчитается 16 августа и проведет телеконференцию - Атон
En+ Group 16 августа должна опубликовать финансовые результаты за 2К19.

Мы прогнозируем, что выручка составит $3 034 млн (+9% кв/кв), EBITDA — $602 млн (+4% кв/кв), а чистая прибыль — $369 млн (-10% кв/кв). Мы отмечаем, что стабильно высокие цены РСВ (+25% г/г и +2% кв/кв в Сибирской ценовой зоне) поддержат выручку от продаж электроэнергии, однако общая выручка все равно окажется ниже кв/кв из-за снижения выработки электроэнергии на 8% и сезонного сокращения продаж тепловой энергии. Мы ожидаем, что рентабельность EBITDA в электроэнергетическом сегменте останется близкой к уровням 1К19 (42%) — в отличие от других компаний сектора, которые отчитались о снижении рентабельности — поскольку объемы генерации на высокорентабельных ГЭС почти не изменились кв/кв. Результаты РУСАЛа были опубликованы ранее (EBITDA $302 млн, +34% кв/кв).

Телеконференция: 16 августа, 12:00 по Лондону/ 14:00 по Москве, набор, Великобритания: +44 207 194 37 59 / Россия: +7 495 646 93 15, ID: 32750321#

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Операционные результаты En+ Group в целом положительные - Атон
EN+ Group: операционные результаты за 2К19 

Производство электроэнергии во 2К19 выросло на 2.3% г/г, достигнув отметки в 17.7 ТВтч. Выработка электроэнергии на ГЭС увеличилась на 3.5% до 14.6 ТВтч вследствие увеличения уровня воды в водохранилищах ГЭС Ангарского каскада. В 3К19 компания ожидает, что приток воды может опуститься ниже нормы (до 79-104% в водохранилищах ГЭС Ангарского каскада, до 63-95% в Красноярском водохранилище). В июле En + Group начала модернизацию Иркутской ГЭС. По завершении модернизации в 2023 установленная мощность ГЭС должна увеличиться на 92 МВт.

Мы отмечаем положительные операционные результаты алюминиевого сегмента En+ Group (рассматривается отдельно). Электроэнергетический сегмент также показал сильную динамику выработки на ГЭС, положительный эффект от которой должен быть дополнительно подкреплен высокими ценами РСВ. В целом мы рассматриваем результаты En+ Group как положительные, однако подчеркиваем, что производство электроэнергии в 3К19 может быть под давлением из-за снижения притока воды. Мы подтверждаем наш рейтинг НЕЙТРАЛЬНО по акциям En+ Group, которые торгуются с мультипликатором 3.7x 2019П EV/EBITDA.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

EN+, Русал операционные результаты за 2 квартал 2019 г.
Компании работает над восстановлением операционной деятельности после снятия санкций.
Объем производства алюминия практически не изменился по сравнению с аналогичным показателем в 2018 году и составил 1 867 тыс. тонн (снижение на 0,2%). 


Во 2 квартале объем реализации алюминия вырос на 38,2% по отношению к 2 кварталу 2018 г., и составив 1 082 тыс. тонн. Рост связан с восстановлением операционной деятельности от влияния санкций, что позволило частично реализовать дополнительные запасы первичного алюминия, сформированные к концу 2018 года.



Авто-репост. Читать в блоге >>>

En+ - в I полугодии увеличила выработку электроэнергии на 5,4% до 36,9 млрд кВт.ч.
En+ Group объявляет операционные результаты деятельности по итогам 2 квартала и 1 полугодия
2019 года.

Результаты 1 полугодия 2019:
  Компании  работает  над  восстановлением  операционной  деятельности  после снятия санкций.
  Объем  производства  алюминия  практически  не  изменился  по  сравнению  с аналогичным показателем в 2018 году ранее и составил 1 867 тыс. тонн (снижение на 0,2%).
  Объем  реализации  алюминия  вырос  на  13,2%  по  сравнению  с  аналогичным показателем  годом  ранее,  составив  1  978  тыс.  тонн.  Во  2  квартале  объем реализации вырос на 38,2% год к году, составив 1 082 тыс. тонн.
  Средняя цена реализации алюминия  упала  на  15,6%  год к году  до  1 906  долл. США за тонну.
  Доля  продуктов  с  добавленной  стоимостью  (далее  «ПДС»)  в  общем  объеме продаж снизилась до 34% по сравнению с 48% в 1 полугодии 2018 года. Доля ПДС в общем объеме продаж во 2 квартале 2019 составила 38% или 414 тыс. тонн, рост на 59,9% по сравнению с 1 кварталом 2019 года.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

как по уставу платятся дивы?

aprelsky, у нас записано:

EN+ планирует направлять на дивиденды 75% свободного денежного потока своего энергетического сегмента (не менее $250 млн ежегодно) и 100% дивидендов, полученных от Русала

Тимофей Мартынов, это мы читали, спс) Когда ждать то?)

как по уставу платятся дивы?

aprelsky, у нас записано:

EN+ планирует направлять на дивиденды 75% свободного денежного потока своего энергетического сегмента (не менее $250 млн ежегодно) и 100% дивидендов, полученных от Русала

Тимофей Мартынов, спасибо.

как по уставу платятся дивы?

aprelsky, у нас записано:

EN+ планирует направлять на дивиденды 75% свободного денежного потока своего энергетического сегмента (не менее $250 млн ежегодно) и 100% дивидендов, полученных от Русала

Алюминий разворачивается, русал и ен+ за ним. Потрогали 500, радует.

Александр Е, да уже 550 должны были трогать на таком фоне.

Алюминий разворачивается, русал и ен+ за ним. Потрогали 500, радует.

Что за новость вышла? Или все обрадовались листингу на Мосбирже?

MOROLF, стрельнул русал в гонконге, стрельнул потом здесь, а дальше и en+

Alex, инсайд?