ЕМС | ЮМГ акции

пишет
t.me/xtxixty/2433

🏥Падение EBITDA $MDMG на 6% в 1п22. Каковы причины и влияние на денежный поток?

• Компания ранее опубликовала сопоставимую г/г выручку в 1п22 (12 млрд руб) и падение на 6% г/г в 2к22. Причина – сокращение COVID-госпитализаций.

• Маржинальность по EBITDA снизилась до 29.3% в 1п22 (-2.2пп г/г) из-за сокращения высокомаржинальных процедур по лечению COVID. Скорректированная чистая прибыль – 2.4 млрд руб. (-9% г/г).

• Операционный денежный поток упал на 15% г/г до 3.1 млрд руб. Ухудшился оборотный капитал – компании пришлось заранее рассчитываться с поставщиками (~300 млн руб). Капитальные затраты (в основном на запуск «MD Лахта» в Санкт-Петербурге и ковидария «Тюмень-2») составили 762 млн руб.

• В 3к22 $MDMG досрочно погасила долг перед ВТБ (2.2 млрд руб). Чистая денежная позиция на июнь'22 – 85 млн руб. vs. 2 млрд руб долга на дек'21.

❗️Свободный денежный поток составил 2.4 млрд руб за 1п22 (7% от капитализации, -22% г/г), но никаких комментариев по дивидендам $MDMG не предоставила. Мы не закладываем дивидендные выплаты в краткосрочной перспективе, пока компания сама их официально не озвучит.

#здравоохранение

@xtxixty

Гендиректор EMC о дивидендах, выкупе расписок, долге компании — Коммерсант

 

Медицинское оборудование и препараты формально не попали ни под какие антироссийские санкции, но их ввоз в страну усложнился, повлияв на работу в том числе частных клиник. В интервью “Ъ” гендиректор сети EMC Андрей Яновский рассказал, как компания решает технические проблемы и пытается удерживать уехавших из России клиентов, а также почему в кризис граждане не экономят на здоровье.

— EMC — публичная компания (по структуре капитала см. справку), какова во free float доля инвесторов из США и Европы? Как они реагируют на ситуацию?

— Насколько нам известно, доля нерезидентов составляет около 70%. В том числе примерно 25% — инвесторы, о которых вы спрашиваете. Фактически для нерезидентов сейчас закрыт доступ к российскому рынку акций (бумаги EMC торгуются на Московской бирже.— “Ъ”), поэтому варианты действий если и возможны, то только на внебиржевом рынке. В такой ситуации большинство инвесторов заняло выжидательную позицию, выделили российские активы в отдельные фонды и внимательно смотрят за развитием ситуации, сохраняя при этом контакты с представителями компаний.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Почему упал трафик?
Свалили экспаты?
Завершился ковид?

M&A в EMC поможет сохранить растущую динамику выручки в этом году

Вышел слабый отчет компании EMC за 1-ое полугодие.

Крепкий курс на конец июня сделал компанию убыточной. Но и без него рентабельность снизилась, по EBITDA она составила 37%, хотя и осталась на достаточно высоком уровне.

Из-за переоценки хеджирующих инструментов и курсовых разниц компания стала убыточной. Напомню, что функциональная валюта в ЕМЦ — евро, который дешевел к рублю быстрее доллара. Без учета разовых переоценок, чистая прибыль составила 33,5 млн евро, что также меньше прошлогодних значений на 13%, а если корректировать прошлогоднюю прибыль схожим образом, то снижение составило все 23%.

P/E по скорректированной прибыли = 10, EV/EBITDA = 8,8 — дорого. В рублях котировки с начала года упала на 54%, но в евро это -35%. Текущая капитализация 41,4 млрд рублей или 680 млн евро.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дмитрий Иванов, на цену инструмента переезд повлияет только положительно. Ведь вы торгуетесь только на MOEX? Тут нерезиденты заморожены )

smtg, да, но до поры до времени

Вениамин Лисов, очень спорное заявление. Инвесторов у компании чуть больше чем 30% резидентов. Переезд в текущей ситуации оставит без дивиде...

Дмитрий Иванов, на цену инструмента переезд повлияет только положительно. Ведь вы торгуетесь только на MOEX? Тут нерезиденты заморожены )

«и не исключаем выплату дивидендов в случае восстановления междепозитарных отношений между Euroclear и НРД.» — Не красиво по отношению к акц...

Вениамин Лисов, очень спорное заявление. Инвесторов у компании чуть больше чем 30% резидентов. Переезд в текущей ситуации оставит без дивидендов остальные 70%. Как вы считаете, какое влияние такой шаг окажет на цену инструмента? Как инвестор, вы точно желаете такого результата ради получения дивидендного дохода?

Я ещё не упоминаю о том, что не все резиденты держали расписки через НРД. Некоторые работали с Euroclear напрямую.

«и не исключаем выплату дивидендов в случае восстановления междепозитарных отношений между Euroclear и НРД.» — Не красиво по отношению к акционерам, Когда размещались, в прошлом году, основной идеей были дивиденды. А сейчас выходит, что компания ничего не делает, чтобы восстановить возможность их выплаты. Возобновление моста Euroclear-НРД в ближайшее время вряд ли возможно.

Исходя из фин. показателей Астры (выручка компании составила 4,9 миллиардов рублей, показатель EBITDA 1,8 миллиарда рублей, чистая прибыль 1...

Роберт Value, купили за 44,3 (если вычесть приобретенный кэш). Это примечание 5 в отчётности.

пишет
t.me/xtxixty/2388

Финансовые результаты $GEMC за 1п22. Что важно знать?

📌Выручка выросла на 3% г/г (до 140 млн евро), при этом в рублях она упала на 5% г/г (11.4 млрд руб) из-за укрепления курса.

• Количество визитов снизилось на 20% г/г, до 238 тыс. Средний чек достиг 300 евро (+15% г/г) за счет пересмотра цен в начале 2022.

• Количество госпитализаций в стационар выросло на 65% г/г (13,6 тыс) – в первую очередь по онкологии (химиотерапия), лучевой терапии, радионуклидной диагностике и терапии. Средний чек снизился на 35% г/г (до 4,1 тыс евро) из-за роста количества процедур химиотерапии, которые обладают более низким чеком, в 2.6х раз г/г до 7 тыс.

📌В результате EBITDA снизилась на 7% г/г, до 52 млн евро при неизменной рентабельности г/г (37%). Чистый убыток составил 4 млн евро из-за переоценки деривативов и роста процентных доходов по займам.

📌Капитальные затраты составили 47 млн евро против 12 млн евро в 1п21 из-за приобретения Астра-77, оказывающей услуги в области лабораторных услуг.

• Чистый долг/EBITDA достиг 2.3х против 1.5х на конец 2021 из-за пересчета рублевых кредитов и привлечения долгового финансирования на приобретение Астра-77.

📌Ослабление рубля делает услуги $GEMC более доступными, в то время как компания не исключила возобновления дивидендных выплат в случае восстановления моста между НРД и Euroclear. Тем не менее мы отмечаем потенциальные риски в связи с зависимостью от высокотехнологичного западного оборудования и возможного снижения спроса на плановый осмотр ввиду роста заболевших COVID, которые могут негативно повлиять на динамику выручки во 2к22.

#здравоохранение

@xtxixty

Европейский медицинский центр рассчитывает на восстановление рынка

Компания United Medical Group, владеющая в России сетью частных клиник «Европейский медицинский центр», отчиталась за первое полугодие 2022 года.

⬆️ Выручка в евро выросла на 3,4% — до €139,8 млн, однако из-за укрепления рубля в отечественной валюте снижение составило 5,6% — до 11,4 млн рублей.

📉 Чистый убыток за первое полугодие составил €4 млн против чистой прибыли €38,4 млн в первом полугодии 2021 года. Снижение произошло из-за переоценки финансовых активов, укрепления рубля, а также из-за роста процентных расходов по кредитам после повышения ставки Банка России.

📈 Капитальные затраты за период выросли с €11,6 млн до €47 млн. Здесь причиной послужило приобретение компании Астра 77 — лидера рынка оборудования, реактивов и услуг в области лабораторной диагностики. Без приобретения капитальные затраты составили бы лишь €2,6 млн.

💰 Чистый долг компании вырос на 48% — до €254,4 млн. Рост долговой нагрузки обусловлен привлечением инвестиционного кредита на покупку Астра 77.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

EMC купила дистрибутора лабораторного оборудования

EMC во втором квартале закрыла сделку по приобретению поставщика оборудования и расходных материалов для лабораторий «Астра-77», говорится в отчете сети по МСФО за первое полугодие.

Структура EMC «ЕМС-Холодко» в мае стала совладельцем «Астра-77» — ей стало принадлежать 33%. В июне доля компании увеличилась до 72%

EMC купила дистрибутора лабораторного оборудования — Новости – Потребительский рынок – Коммерсантъ (kommersant.ru)

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Анатолий Полубояринов, да, все тарифы по прежнему в Евро. Мы их действительно подняли в начале года, но сейчас при таком курсе пользоваться ...

Дмитрий Иванов, Интересно, как цены в евро соотносятся с российским законодательством?

Исходя из фин. показателей Астры (выручка компании составила 4,9 миллиардов рублей, показатель EBITDA 1,8 миллиарда рублей, чистая прибыль 1,5 миллиарда) и цены покупки (47 млн евро), то компанию купили меньше, чем за P/E 2, что на мой взгляд совсем недорого.

Дмитрий Иванов, а я же правильно понял

1) про сделку Астры стало известно только сегодня?

2) Это компания бывшего (бывшего же?) акционера?...

Анатолий,

1) Про сделку писали в июне, после завершения регистрации.
2) Насколько мне известно, нет
3) Консолидируется с мая 2022.

📉GEMC открыла торги падением более 7% после публикации отчётности


📉GEMC -4.8% Депозитарные расписки «Европейского медицинского центра» (EMC) упали в начале торгов на «Московской бирже на 7,5% (447,5 рубля за штуку) после публикации финотчета за I полугодие 2022 года.Выручка „Европейского медицинского центра“ (EMC ) в первом полугодии 2022 года выросла на 3,4%, до 139,8 млн евро, сообщила компания. Количество поликлинических визитов в полугодии упало на 19,5% год к году и составило 238 тыс. Одновременно с этим средний чек за услуги поликлиники вырос на 15% и составил 300 евро. Количество госпитализаций в стационар выросло в 1,65 раза, до 13,6 тыс. Средний чек при этом снизился на 34,6% и оказался на уровне 4 099 евро.

В отчетном периоде компания получила чистый убыток в размере 4 млн евро против прибыли годом ранее. EMC пояснила, что убыток — »разовый" и связан с нестабильностью на финансовых рынках, в частности, с ростом курсовых разниц и переоценкой стоимости производных финансовых инструментов, используемых для хеджирования долговых обязательств.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Никосия, Кипр, 29 августа 2022 года. United Medical Group CY PLC («Компания», а вместе с ее дочерними компаниями – «Группа» или «ЕМС», тикер...

Дмитрий Иванов, а я же правильно понял

1) про сделку Астры стало известно только сегодня?

2) Это компания бывшего (бывшего же?) акционера?

Еще вопрос — с какой даты начали консолидировать?

EMC получила убыток в 1 полугодии в €4 млн
EMC получила по итогам первого полугодия 2022 года чистый убыток в 4 миллиона евро по сравнению с чистой прибылью в 38,4 миллиона евро годом ранее

Компания ожидает обратного эффекта на финансовые результаты при условии изменения тенденции валютного курса. Без учёта этих разовых расходов чистая прибыль компании составила 33,5 миллиона евро

Скорректированная выручка EMC выросла на 3,4% в годовом выражении до 139,8 миллиона евро.

Скорректированная EBITDA снизилась на 7,8% до 51,7 миллиона евро. Рентабельность по этому показателю составила 37,0% по сравнению с 41,8% в первом полугодии 2021 года.

EMC получила убыток в 1 пол 22г в 4 млн евро (fomag.ru)

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Никосия, Кипр, 29 августа 2022 года. United Medical Group CY PLC («Компания», а вместе с ее дочерними компаниями – «Группа» или «ЕМС», тикер на Московской бирже: GEMC), ведущий многопрофильный провайдер премиальных медицинских услуг в России, работающий под брендом «Европейский медицинский центр», объявляет финансовые результаты по МСФО за шесть месяцев, закончившихся 30 июня 2022 года (1 полугодие 2022 года).

КЛЮЧЕВЫЕ ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ЗА 1П 2022 года

— В первом полугодии 2022 года скорректированная выручка EMC составила 139,8 млн евро (рост на 3,4% против первого полугодия 2021 года).
— Скорректированная консолидированная выручка Группы в рублях составила 11 405,6 млн руб. (снижение на 5,0% против первого полугодия 2021 года), как эффект от укрепления курса рубля.
— Скорректированная EBITDA Компании составила 51,7 млн евро (снижение на 7,8% против первого полугодия 2021 года). Рентабельность по скорректированной EBITDA составила 37,0%, что по-прежнему превышает среднеотраслевые показатели.
— Из-за нестабильности на финансовых рынках компания получила разовые финансовые убытки, связанные с 1) переоценкой стоимости производных финансовых инструментов, используемых для хеджирования долговых обязательств; 2) ростом процентных расходов по кредитам и займам, в результате повышения ключевой ставки ЦБ РФ; 3) роста курсовых разниц, за счёт укрепления рубля. В результате Компания получила чистый убыток в размере 4,0 млн евро (против чистой прибыли 38,4 млн евро в первом полугодии 2021 года). Компания ожидает обратного эффекта на финансовые результаты при условии изменения тенденции валютного курса. Без учёта этих разовых расходов чистая прибыль компании составила 33,5 млн евро.
— Капитальные затраты Компании составили 47,0 млн евро (рост на 304,9% против первого полугодия 2021 года), за счёт инвестиций в приобретение бизнеса компании Астра 77 — лидера рынка оборудования, реактивов и услуг в области лабораторной диагностики. Компания успешно развивается с 1996 года и предоставляет как готовые решения для медицинских лабораторий, так и поставляет оборудование для проведения исследований по направлениям биохимии, гематологии, иммунохимии, микробиологии, преаналитики и других областей медицинских исследований. В 2021 году выручка компании составила 4,9 миллиардов рублей, показатель EBITDA 1,8 миллиарда рублей, чистая прибыль 1,5 миллиарда.
— Без учёта инвестиций в приобретение капитальные затраты Компании составили 2,6 млн евро (снижение на 77,6% против первого полугодия 2021 года), что отражает прохождение пика инвестиционного цикла.
— Чистый долг EMC на 30 июня 2022 года составил 254,4 млн евро по сравнению с 172,0 млн евро на 31 декабря 2021 года. Соотношение Чистого долга к EBITDA составило 2,28х против 1,48х в декабре 2021 года. Увеличение долговых обязательств обусловлено пересчетом рублёвых кредитов в валюту презентации отчётности – евро, а также привлечением инвестиционного кредита на покупку компании Астра 77.

КЛЮЧЕВЫЕ ОПЕРАЦИОННЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ЗА 1П 2022 года

— Количество поликлинических визитов составило 238 258 (снижение на 19,5% против первого полугодия 2021 года). При этом доля постоянных клиентов, совершающих за период более 1 визита, остаётся на очень высоком уровне и превышает 80%.
— Средний чек за услуги поликлиники составил 300 евро (рост на 14,9% против первого полугодия 2021 года), за счёт пересмотра цен в евро в начале 2022 года. В результате абсолютное большинство специализаций продемонстрировали повышение среднего чека в евро. При этом укрепление рубля сделало услуги клиники более доступными и позволяет поддерживать спрос по всем направлениям.
— Количество госпитализаций в стационар составило 13 632 (рост на 64,7% против первого полугодия 2021 года) в первую очередь по ключевым направлениям онкологии (химиотерапия), лучевой терапии, радионуклидной диагностики и терапии.
— Средний чек за услуги стационара без учёта услуг дневного стационара, в рамках которого преимущественно оказываются услуги химиотерапии, составил 7 759 евро (рост на 10,2% против первого полугодия 2021 года).
— Рост количества процедур химиотерапии, обладающей более низким средним чеком, до 6 974 (рост на 160,3% против первого полугодия 2021 года) оказал влияние на размытие среднего чека в стационаре, который составил 4 099 евро.

Андрей Яновский, Генеральный директор Компании EMC, прокомментировал:

«В непростой экономической ситуации компания демонстрирует устойчивые результаты. Выручка выросла на 3,4%, сохраняется высокий уровень рентабельности на уровне EBITDA.

Несмотря на сокращение поликлинических визитов в начале года, сейчас рынок восстанавливается и люди постепенно возвращаются к потреблению плановых медицинских услуг. Мы отмечаем рост заявок на медицинские услуги, поступающих через сайт и мобильное приложение, и мы активно наращиваем количество услуг, оказываемых дистанционно. Где бы не находились наши клиенты, они всегда могут получить онлайн-консультацию, провести дистанционную диагностику и многое другое. Доля наших постоянных клиентов составляет около 85%, что является лучшим подтверждением нашей приверженности высочайшему качеству обслуживания. Растёт и география новых клиентов, к нам приезжают из СНГ, стран Ближнего Востока, и из Европы.

Наша компания продолжает расширяться. Реконструкция нового медицинского центра на базе института МОНИКИ идёт в соответствии с графиком. Мы уже закупили всё необходимое оборудование и существенно нарастили запасы самых востребованных препаратов. Это позволило нам стабильно пройти переходный период и преодолеть эффект от нарушения логистических цепочек. В вопросах поставок «тяжёлого» оборудования мы продолжаем работать с лидерами рынка — такими как Siemens, Philips или Varian, но параллельно поддерживаем связи с поставщиками, которые могут обеспечить качество и высококлассный сервис, в т.ч. из Азии. В этой сфере мы активно изучаем мировой опыт. Например, смотрим, какое оборудование из Азии используют в ведущих клиниках США, сколько исследований и курсов терапии там фактически провели, какие клинические результаты получены с использованием данного оборудования.

Во втором квартале мы закрыли сделку по приобретению компании Астра 77. Европейский Медицинский центр плодотворно сотрудничает с Астрой уже много лет и приобретение компании позволит усилить позиции ЕМС на динамично развивающемся рынке лабораторных исследований. Для нас важно, что компания занимается не только поставками сложного медицинского оборудования, но и его обслуживанием, что особенно актуально в текущих условиях, а также обладает глубокой экспертизой в области цифровизации, повышения эффективности и дизайна лабораторий, имеет многолетний опыт работы с крупнейшими централизованными лабораториями как в государственном, так и в коммерческом сегментах, позволяя им увеличить эффективность, производительность и качество выполняемых исследований.

Долговая нагрузка Компании увеличилась в результате приобретения Астра 77 и укрепления рубля, но в целом остаётся на комфортном уровне. Производные финансовые инструменты обеспечивают хеджирование валютных рисков. Все кредиты обслуживаются по графику и ковенанты полностью соблюдаются. Мы не планируем в дальнейшем увеличивать долговую нагрузку и не исключаем выплату дивидендов в случае восстановления междепозитарных отношений между Euroclear и НРД.
Хочу особенно отметить, что компания сохранила свой коллектив и экспертизу. В первой половине года мы не потеряли ни одного ключевого иностранного специалиста, из чего можно сделать вывод, что EMC по-прежнему остаётся предпочтительным местом для работы врачей.

Я благодарю нашу команду, клиентов и партнеров, акционеров и инвесторов за лояльность, поддержку и слаженное взаимодействие. Мы намерены продолжить поступательное развитие, оправдывая ожидания всех стейкхолдеров компании."

Уточнили, конф-колла не будет

Тимофей Мартынов, а отчет во сколько?

Уточнили, конф-колла не будет

📈GEMC растёт на 6% в ожидании публикации отчётности


📈GEMC +6% ГДР растут с открытия рынка в ожидании публикации отчётности. Сегодня компания должна опубликовать операционные результаты и финансовую отчётность по МСФО за 1 полугодие 2022 года. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

сегодня ожидаем: Финансовые результаты (МСФО) за 1-е полугодие 2022 года

см. календарь по акциям

сегодня ожидаем: Операционные результаты за 1-е полугодие

см. календарь по акциям

Дмитрий Иванов, у вас есть представление когда это можно, и будут ли это реализовывать? Хотя бы примерно

Анатолий Полубояринов, по комментариям брокеров около 2 месяцев им нужно. Вот сама статья РБК:

www.rbc.ru/finances/16/08/2022/62fa57ed9a7947f2d14f2e15?utm_campaign&utm_source=app_ios_reader&utm_medium=share