HeadHunter (Хэдхантер) акции

HeadHunter в разгар COVID-19 просил у властей налоговой отсрочки, но получил отказ

сегодня ожидаем: конференц- звонок по результатам 2020 года.

см. календарь по акциям

Лидер снижения. Только Goldman Sachs, Sber CIB и ВТБ Капитал дают цели по котировках выше 36 долларов. Но возможно просто началась коррекция на ожиданиях отчета за 2020: «28 March Fourth Quarter 2020 Financial Results Conference Call Moscow»!

смотрю подпрыгнули акции на апгрейдах инвестбанков

Перенос решения по дивидендным выплатам HeadHunter на 2 квартал усилит опасения инвесторов - Альфа-Банк
HeadHunter: сильные тренды выручки за 4К20, оптимистичный прогноз на 2021 г., решение о дивидендных выплатах переносится на 2К21; НЕЙТРАЛЬНО или ПОЗИТИВНО

Компания HeadHunter представила финансовые результаты за 4К20, которые свидетельствуют о сильном восстановлении выручки по всем сегментам бизнеса. Выручка на уровне группы выросла на 18,6% г/г, выручка в Росси выросла на 20,1% г/г, что на 2-3% опережает наш прогноз и консенсус-прогноз рынка. В то же время скорректированная EBITDA в целом соответствует нашему прогнозу и на 2,3% опережает консенсус-прогноз, при этом более слабая в сравнении с ожиданиями рентабельность объясняется выплатой дискреционных бонусов сотрудникам. Представленный на 2021г. прогноз по росту выручки на 37-42% предусматривает потенциал повышения текущего консенсус-прогноза роста (35,8%).

В то же время перенос решения по дивидендным выплатам на 2К21 может усилить некоторые опасения инвесторов. В целом мы считаем результаты НЕЙТРАЛЬНЫМИ или ПОЗИТИВНЫМИ для акций компании.

Курбатова Анна
Воробьева Олеся
«Альфа-Банк»

Рост выручки российских клиентов ускорился до 20% г/г с менее 10% в 3К. Рост выручки российских клиентов ускорился до 20,1% г/г в 4К20 с 9,1% в 3К, тогда как динамика выручки за пределами России оставалась в негативной зоне (она снизилась на 1,3% г/г, однако ее спад замедлился с -9% г/г в 3К20) на фоне сохранения непростой ситуации в Казахстане и Беларуси. В итоге выручка на уровне группы выросла на 18,6% г/г до 2,5 млрд руб., что на 2-3% выше нашего прогноза и консенсус-прогноза рынка. Выручка ключевых клиентов продолжала демонстрировать восстановление – она выросла на 21,8% г/г против роста на 12,3% г/г в 3К20; при этом основной вклад в рост пришелся на клиентов в Москве и Санкт-Петербурге. Выручка в сегменте малого и среднего бизнеса выросла на 20,2% г/г благодаря росту выручки этого сегмента и в регионах (+28% г/г), и в крупных городах, где ее рост возобновился, составив 15% г/г (против 0,6% в 3К20). Динамика ARPC стала сильнее в сегменте ключевых клиентов (+13,2% г/г против +2,7% в 3К20) и вернулась в зону положительных значений в сегменте малого и среднего бизнеса (+0,6% г/г против снижения на 5,2% в 3К20). Общее число платных клиентов продолжало увеличиваться – в сравнении с 4К19 эта цифра выросла примерно на 26 тыс. клиентов (+16,6% г/г). Что касается продуктовой линейки, рост всех сервисов за исключением прочих VAS сервисов ускорился в сравнении с 3К20: пакетная подписка выросла на 12,4% г/г, вертикали базы данных CV и прочих VAS сервисов выросли на 9,2-4,4%, рост выручки в вертикали вакансий ускорился до 31,7% г/г (с 10,7% в 3К20). Продуктовый микс продолжил смещаться в сторону вертикали размещения вакансий.

Скорректированная EBITDA превысила ожидания на фоне роста выручки, тогда как на рентабельность повлияли дискреционные бонусы. Скорректированная EBITDA на уровне 1,2 млрд руб. (при рентабельности на уровне 47,3%, что на 2,2 п. п. ниже г/г) в целом соответствует нашему прогнозу и на 2,3% превышает консенсус-прогноз рынка. В то же время расхождение по рентабельности с нашим прогнозом в основном объясняется выплатой дискреционных бонусов сотрудникам, чтобы компенсировать снижение бонусов в начале 2020 г. в рамках мер по сокращению затрат в ответ на пандемию. Еще один фактор давления на рентабельность связан с маркетинговыми расходами, однако это было ожидаемо, так как менеджмент сообщал об этом ранее.

Решение о дивидендных выплатах за 2020г. переносится на 2К21 и будет зависеть от динамики выручки, эпидемиологической ситуации в России и прочих факторов.

Прогноз на 2021 г. предусматривает рост выручки на 37-42% г/г. Это выше текущего консенсус-прогноза агентства BBG (+35,8% г/г) и нашего прогноза (+35,5% г/г) и предусматривает риск повышения прогнозов. Отметим, что примерно 10 п. п. ожидаемого роста придется на эффект от покупки рекрутингового сервиса Zarplata.ru; таким образом, рост органической выручки HH в 2021 г. может оцениваться на уровне 27-32%.

Итоги телефонной конференции: Компания наблюдает сильный рост выручки с начала года по всем бизнес-вертикалям – рост выручки ускоряется в месячном сопоставлении с декабря прошлого года (то есть с наиболее сильного месяца 2020 г.). Это вызвано 1) ускорением перехода МСБ к услугам онлайн-рекрутинга и 2) улучшением монетизации бизнеса в сегменте ключевых клиентов. Компания планирует повысить цены на свои продукты более чем на 10% с начала апреля.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Причина роста — Вчера вышел хороший отчет по МСФО и ведущие агентства начали повышать рейтинг организации. Например, JPMorgan повысил цель по акциям HeadHunter c $15 до $36, рейтинг с «хуже рынка» до «нейтрально»

HeadHunter укрепил свои позиции за счет приобретения Zarplata - Атон
HeadHunter опубликовал сильные результаты за 4К20      

Выручка в 4К взлетела на 18.6% г/г, составив 2.450 млрд руб., обогнав консенсус-прогноз Интерфакса и оценки АТОНа на 2.8% и 3.6% соответственно благодаря укреплению всех клиентских сегментов в России на фоне восстановления деловой активности. Скорректированная EBITDA выросла на 13.4% до 1.160 млрд руб., что на 2.3% и 4.3% выше консенсуса Интерфакса и наших оценок соответственно. Рентабельность EBITDA снизилась до 47.3% против 56.2% в 3К и 49.5% в 4К19 на фоне более высоких бонусных выплат сотрудникам и маркетинговых расходов. Скорректированная чистая прибыль составила 852 млн руб. (+19.5%), +13.9% относительно консенсуса и +20.0% против прогноза АТОНа, а рентабельность чистой прибыли составила 34.8%. Улучшение было обусловлено снижением финансовых затрат и более низким чистым убытком по курсовым разницам. HeadHunter ожидает роста выручки в 2021 на 37-42% по сравнению с 35% по прогнозу Bloomberg.

 HeadHunter опубликовал сильные результаты — выручка и EBITDA оказались выше консенсуса — и оптимистичный прогноз. Компания является лидером на рынке услуг по подбору персонала в России, и укрепила свои позиции еще больше за счет приобретения Zarplata в конце декабря 2020.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

JPMorgan повысил цель по акциям HeadHunter c $15 до $36, рейтинг с "хуже рынка" до "нейтрально"
JPMorgan повысил цель по акциям HeadHunter c $15 до $36, рейтинг с «хуже рынка» до «нейтрально»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

CREDIT SUISSE повысил целевую цену по акциям HeadHunter c $29 до $40
CREDIT SUISSE повысил целевую цену по акциям HeadHunter c $29 до $40

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Комментарии по рынку акций: HeadHunter, Лукойл, Лента

Вице-президент Лукойла продаёт акции. Сегодня стало известно, что член правления и вице-президент нефтяной компании продал акции по цене 6320 руб. на 31,6 млн руб., сократив долю 0,0133% до 0,0126%.

Таким образом, топ-менеджер Лукойла зафиксировал прибыль почти у локальных максимумов после роста котировок компании с начала марта на 15%. Хотим отметить, что на фоне текущей коррекции цен на нефть, акции Лукойла могут вернуться в диапазон 5500 – 6000 руб. #LKOH

Финансовые результаты HeadHunter за 2020 г. по МСФО. Выручка рекрутинговой компании увеличилась 18,5% по сравнению с 2019 г. – до 2,45 млрд руб. Чистая прибыль выросла на 30,9% – до 650 млн руб. Сильные финансовые результаты компании обеспечены ростом по всем во всех клиентских сегментах в РФ, за исключением малых и средних клиентов в Москве, на которых повлияла пандемия коронавируса.

Нужно отметить, что результаты HeadHunter могли быть выше, если бы не влияние пандемии, которая привела к временному снижению количества объявлений о вакансиях и количества новых подписок на базу данных резюме во II кв. 2020 г. По итогам 2021 г., менеджмент ожидает рост выучки на уровне 37-42%. #HHRU

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ведущая онлайн-платформа по подбору персонала в России и СНГ «Headhunter Group» отчитался по МСФО за 2020 г.

Выручка увеличилась на 6,3% — до 8,28 млрд. руб. Рост выручки связан с увеличением количества платных клиентов в России, что отражает постепенное восстановление деловой активности. Примечательно, что рост выручки и сокращение финансовых расходов были компенсированы увеличением расходов, связанных с дополнительным размещением акций.

Чистая прибыль увеличилась на 19,3% и составила 1,886 млрд.руб.
Скорректированный показатель EBITDA вырос на 6,5% до 4,19 млрд рублей.
Рентабельность EBITDA увеличилась на 0,1 п.п. до 50,6%.
Чистый долг увеличился на 58% до 5,1 млрд.руб. за счет привлечения средств на приобретение ООО «Зарплата.ру» за 3,5 млрд.руб. посредством размещения рублевых облигаций.

По мультипликаторам компания оценена очень дорого: P/E = 63; P/B = 34; P/S = 14

Совет директоров HeadHunter во втором квартале планирует рассмотреть вопрос о выплате дивидендов за 2020 г.

Перспективы на этот год у ННR очень хорошие, вот несколько причин:

1) рост базы: компании и работники достаточно активны в вопросах трудоустройства;

2) ценообразование: новая модель монетизации платформы должна иметь длительный эффект. Также есть зазор для повышения цен. И даже руководство ранее подчеркивало, что рассматривает возможность дальнейшего повышения цен;

3) HeadHunter приобрела регионального игрока Zarplata в конце прошлого года и имеет возможность приобрести контрольный пакет акций Skillaz, нишевого игрока в сфере найма. Все это укрепляет позиции компании на рынке.

Headhunter ФинРез2020 Охотники за выручкой

Вкратце, больше провальных кварталов, как 2кв2020 не видать нам! Прогноз выручки по итогам 2021 +37% или даже +42%! При том, что за 2020 всего лишь +6,3% 8,3 млрд руб.
Запоминаем рост выручки за 2020.


Смотрим отчетность 1 и 2кв 2021, именно от них будет зависеть рост котировок, ведь Совет директоров во 2кв рассмотрит выплату дивидендов за 2020, но при принятии решения будет основываться на динамике выручки, влиянии COVID-19 и других факторах. Хорош бы, например на свободный денежный поток, который за 4кв2020 рекордные 1,2 млрд руб.
Вырос чистый долг из-за покупки Зарплата.ру.
Выросли ключевые метрики рекрутингового бизнеса (от +9,2% по заявкам кандидатов до +24,9% по заявкам работодателей).
Снижение капекса год к году минус 41,4%, эксплуатационные расходы почти не растут. Денежные средства и их эквиваленты резко нарастили до 3,37 млрд руб

Прибыль на акцию разводненная 12 руб (а за 2019 9 руб). Казалось бы рост на 33,3%, но дивиденды будут маленькими, разве что тут же летом объявят полугодовые2021.

Интересная, амбициозная, но… котировки убежали сильно вперед.

Да тут ракета на 2800 нацелилась🤔

Выручка HeadHunter выросла в 4 квартале благодаря сильной динамике всех клиентских сегментов в России - Атон
Выручка HeadHunter в 4К20 увеличилась на 18.6% г/г до 2.450 млрд руб., обогнав консенсус-прогноз Интерфакса и оценки АТОНа на 2.8% и 3.6% соответственно благодаря сильной динамике всех клиентских сегментов в России.

Скорректированная EBITDA выросла на 13.4% до 1.160 млрд руб., что на 2.3% и 4.3% выше консенсуса Интерфакса и наших оценок соответственно. Рентабельность EBITDA снизилась до 47.3% против 56.2% в 3К на фоне более высоких бонусных выплат и маркетинговых расходов.

Скорректированная чистая прибыль составила 852 млн руб. (+19.5%) из-за более низких финансовых затрат и более низкого чистого убытка по курсовым разницам.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Выручка по МСФО составила +6,3% г/г увеличившись до 8,3 млрд рублей, за счет увеличения выручки во всех платных клиентских сегментах
Чистая прибыль + 19,3% до 1, 88 млрд руб. Поддержку оказали положительные курсовые разницы
Скорректированная EBITDA + 6,5%.
Маржа по скорректированному показателю EBITDA составила 50,6%, оставшись на уровне предыдущего года, из-за того, что рост расходов на персонал в процентном отношении к выручке был скомпенсирован влиянием прибыли от курсовых разниц.
Скорректированная чистая прибыль + 13,4% до 2,73 млрд руб.
Чистый долг +61,5% до 4,9 млрд рублей. Рост чистого долга произошел из-за покупки Зарплата.ру. Но отношение чистый долг/EBITDA остается низким
По текущим мультипликаторам компания выглядит дороговатой
Бизнес показал восстановление с 4 квартала, заявки кандидатов выросли на +9,2%, а по заявкам работодателей +24,9%
Совет директоров НН во втором квартале планирует рассмотреть вопрос о выплате дивидендов за 2020 г. Для сравнения дивиденды HН за 2019 г. составили $0,5 на акцию, что соответствовало около 75% от скорректированной чистой прибыли. Дивиденды за 2018 г. составили $0,36 на акцию.

Отчет хороший, но сама компания очень дорогая.

Капитализация на сегодняшний день $1,62 млрд, выручка за год $112 млн. Цена/выручка 14,5х, цена/прибыль 63,5х. Премия за рост для американского рынка, может быть, и нормальная, но для РФ выглядит как перебор.

С точки зрения бизнеса к компании вопросов нет: в 4 кв вышли на докризисные темпы роста, маржинальность чуть снизилась, но все равно вблизи среднего значения. Компания прибыльна, долг небольшой. По итогам такого сложного года смогли нарастить выручку на 6%, а чистую прибыль на 19%.

При этом стоит делать скидку на очень маленький размер компании: с нуля всегда расти быстро. На следующий год спрогнозировали рост выручки на 40% до 11,6 млрд руб, чистая прибыль при таких темпах роста может и удвоиться. Но глядя на график цены, складывается впечатление, что весь рост уже в котировках.

Скорр. чистая прибыль HeadHunter 20 г +113,4% г/г

• Выручка в 4 квартале выросла на 18,5% благодаря увеличению выручки во всех клиентских сегментах в России, что отражает возврат к росту после замедления, вызванного COVID-19.
• Чистая прибыль выросла на 30,9% и составила 650 млн руб.
• Скорректированная EBITDA выросла на 13,4% до 1,160 млн руб; Скорректированная маржа EBITDA снизилась до 47,4% с 49,5%, или на 2,2 п. п., в основном за счет дискреционной выплаты бонусов нашему персоналу в четвертом квартале 2020 года.
• Скорректированная Чистая прибыль выросла на 19,5% до 852 млн руб.

Дивиденды:

Совет директоров планирует обсудить потенциальные дивиденды 2020 года во втором квартале 2021 года, основываясь на последних изменениях в доходах, влиянии COVID-19 в России, возможностях роста и других факторах.

Финансовые перспективы

Следующее прогнозное заявление отражает наши ожидания по состоянию на 18 марта 2021 года:

В настоящее время мы ожидаем, что наша выручка вырастет в диапазоне от 37% до 42% в 2021 году по сравнению с 2020 годом.





сообщение



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Cегодня вышел отчет HeadHunter за 4 квартал и весь 2020 год по МСФО.

По итогам 4 квартала:

1. Выручка увеличилась на 18.5%.
2. EBITDA выросла на 13.4%.
3. Чистая прибыль выросла на 19.5%.

По итогам всего 2020 года:

1. Выручка увеличилась на 6.3%.
2. EBITDA выросла на 6.5%.
3. Чистая прибыль выросла на 13.4%.

Отличный отчет вышел у HeadHunter! Все выросло не только по итогам 4 квартала, но и по итогам всего 2020 года.
Впрочем, ничего удивительного, компания действительно полезная: свою последнюю работу я нашел работу именно через
hh.ru!

HeadHunter является самой недооцененной IT-компанией - Фридом Финанс
HeadHunter отчитается за 2020 год по МСФО.

По ожиданиям, выручка составит 8,2 млрд руб., а EBITDA — 4,1 млрд руб. Консенсус-прогноз по прибыли — 2,4 млрд. руб.

По нашему мнению, HeadHunter является самой недооцененной IT-компанией, что, однако, вскоре будет отыграно. В 2021 году рост продаж может составить 35%, что станет рекордом для IT-сектора. Цель: 3 000 руб.

Ващенко Георгий
ИК «фридом Финанс»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

сегодня ожидаем: фин рез МСФО 4 кв

см. календарь по акциям

Не исключается поквартальное ухудшение рентабельности HeadHunter - Альфа-Банк
HeadHunter завтра, 18 марта, представит финансовые результаты за 4К20 и проведет телефонную конференцию. Мы ожидаем, что компания продемонстрирует значительное ускорение роста выручки в конце года(с 8% в 3К до 16% в 4К), несмотря на негативную статистику по Covid-19 в России, так как HH продолжал выигрывать от роста рекрутинговой активности.

В то же время мы считаем, что рентабельность за 4К20 будет находиться под давлением на фоне роста расходов на маркетинг и дополнительных профессиональных расходов в связи со сделкой по покупке Zarplata.ru и размещением дебютного выпуска облигаций. Кроме того, компания, вероятно, объявит размер дивиденда на акцию за 2020г. В ходе телефонной конференции мы ожидаем,  что инвесторы сосредоточат свое внимание на динамике компании с начала года и перспективах на 2021г. 

Курбатова Анна
Воробьева Олеся
«Альфа-Банк»

Мы ожидаем, что в 4К20 выручка вырастет на 16,4% г/г до 2,4млрд руб., ускорившись с +7,7% г/г в 3К20. Согласно нашему прогнозу, скорректированная EBITDA составит 1,16 млрд руб.(+13,3% г/г) при скорректированной рентабельности на уровне 48,2% (против 56,1% в 3К20 и уровня дна 44,7% в 2К20). Мы не исключаем поквартального ухудшения рентабельности после возобновления рекламной активности на фоне сезонного фактора.

Согласно более раннему прогнозу, маркетинговые расходы за 2П20 должны соответствовать уровню 2П19 (567 млн руб.), то есть 13,8% в выручке за 4К20 против всего 10,2% в3К20. Дополнительное давление на рентабельность в 4К20 ожидается от профессиональных расходов на фоне сделки по покупке Zarplata.ru и размещения дебютного выпуска облигаций. По нашей оценке, скорректированная чистая прибыль за 4К20 составит 693 млн руб. (что на 3% ниже г/г).

Информация о телефонной конференции: В тот же день менеджмент HeadHunter проведет телефонную конференцию в 16:00мск/ 13:00 по времени Лондона / 9:00 по времени Нью-Йорка.
           

Авто-репост. Читать в блоге >>>

HeadHunter отчитается завтра, 18 марта и проведет телеконференцию - Атон
HeadHunter должен завтра, 18 марта, опубликовать результаты за 4К20.

Мы ожидаем, что выручка достигнет 2 366 млн (+14.5% г/г), отражая восстановление рынка труда и растущее число вакансий. EBITDA должна составить 1 112 млн руб., а рентабельность EBITDA снизится примерно до 47%, учитывая рост расходов на маркетинг. Чистая прибыль прогнозируется на уровне 710 млн руб. при рентабельности 30%. На телеконференции мы сосредоточимся на результатах приобретения Zarplata.ru в конце декабря 2020 и на прогнозе на 2021.

Атон

Телеконференция: четверг, 18 марта, 16:00 по московскому времени / 9:00 по североамериканскому восточному времени / 13:00 по Лондону. Тел: +7 495 249 9851 (Россия); +44 (0) 8444 819752 (Великобритания); +1 646 741 3167 (США). ID конференции: 2242365.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Недоверие инвесторов к прогнозу по безработице на 2021 год, вероятно, вызвало сильное снижение котировок HeadHunter t.me/IceFinExpert/347

Лидер снижения. Все-таки какой, никакой представитель hitech'а. А акции этого сектора под рисками падения. Но главные причины это малоликвидность и цели большинства инвест-домов ближе к 30 долларам.
Дополнительно, 18 марта возможно будет опубликован отчет, а 4-й квартал в силу специфики бизнеса будет слабым.

Sova Capital повысила оценку ADS HeadHunter в 1,6 раза, сохранив рекомендацию «держать»