ИнтерРАО акции

Интересная компания. В структуре 4 собственника. На акция можно иметь неплохую прибыль. Она и падает быстро, и растёт.

Интер РАО - завершена продажа АО «Станция Экибастузская ГРЭС-2»
ПАО «Интер РАО» завершило сделку по продаже 50% акций АО «Станция Экибастузская ГРЭС-2» (СП в Республике Казахстан) Фонду национального благосостояния «Самрук-Казына».

Сумма сделки составила 25 млн долларов США.

В результате 100% акций угольной электростанции установленной мощностью 1000 МВт перешли во владение Группы «Самрук». Также в рамках сделки Группа «Самрук» приняла на себя 100% гарантии по исполнению обязательств Экибастузской ГРЭС-2 перед банками-кредиторам.

Продажа доли в Экибастузской ГРЭС-2 также существенно снизит потребление угля Группой «Интер РАО», увеличив долю газа в топливном балансе Группы.

релиз

Авто-репост. Читать в блоге >>>

===Операции с акциями IRAO
Экшен: Операции с акциями
Эмитент: Интер РАО
Тикер акций: IRAO
Кто продает? Акционерное общество «Станция Экибастузская ГРЭС-2»
Кто покупает? ПАО «Интер РАО»
Количество акций до сделки: 50%
. В случае если оставшееся после прекращения у эмитента соответствующего права количество голосов, которым эмитент имеет право распоряжаться совместно с иными лицами, составляет пять или более процентов общего количества голосов, приходящихся на голосующие акции, составляющие уставный капитал организации, — полное фирменное наименование, место нахождения, ИНН, ОГРН каждого юридического лица или фамилия, имя, отчество каждого физического лица, совместно с которыми эмитент имеет право распоряжаться определенным количеством голосов, приходящихся на голосующие акции, составляющие уставный капитал организации:Не применимо.

Дата события: 13.12.2019
Дата публикации: 13.12.2019 12:08:00

Ссылка на сообщение: http://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=12213

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Энергетический холдинг «Интер РАО» закрыл сделку по продаже Казахстанскому фонду национального благосостояния «Самрук-Казына» 50% «Экибастузской ГРЭС-2». Теперь тепловая электростанция установленной мощностью 1 ГВт, расположенная в казахстанском городе Экибастуз полностью перешла под контроль Республики Казахстан.

1prime.ru/energy/20191212/830677084.html

Судя по еще одному затухшему отскому от нижней границы канала, снова к ней возвращаемся

Обьясните мне почему многие считают что акции ИнтерРАО надежный инструмент? Тут только цифры по моему считают. Я работаю на одной из крупных электростанций Интеррао, непосредственно участвую в производстве электроэнергии, т.е оперативный персонал, и вижу все совсем с другого ракурса:
1)Идет постоянное сокращение персонала, узких специалистов становится все меньше, пытаются сделать всех универсальными специалистами которые должны знать ВСЕ, а все знать просто невозможно, да и за такую зарплату никто не стремится знать все. Сокращают даже специалистов по автоматизации. Чем думают «Эффективные менеджеры» непонятно.
2)Размер зарплат маленький. Зарплату повышают очень неохотно, размер повышения всегда ниже инфляции. Кто захочет работать в такой ситуации?
3)С ремонтами оборудования вообще беда. Подрядчики которые ремонтируют турбины получают в среднем не выше 20 тыс.р и и то задержки по нескольку месяцев. И естественно ремонтом никто не занимается. Как разобрали турбину, так и собрали.
4) Частые аварийные остановы энергоблоков из за плохого ремонта.
5) Износ оборудования очень сильный. Изношенные элементы работают до последнего, даже если это сильно влияет на кпд.
6) Если случается ошибка персонала то с виновного 3 шкуры сдерут, вплоть до увольнения. Поэтому никто и не проявляет инициативу.

Но то что я перечислил это ЕРУНДА в сравнении со следущим: всеми энергоблоками управляет SCADA система нашего потенциального военного противника, все новое оборудование, датчики и т.д везут оттуда. В любой удобный момент через спутник могут полностью остановить станцию. А без SCADA все остальное просто железяки. Аналогичная ситуация была с газпромом, когда им отключили компрессоры.
Поэтому я не вижу смысла покупать акции Итеррао и считаю их акции очень ненадежными, как и все компании электроэнергетики.

oooooIooooo, почему надёжный? Сами же и ответили: считают цифры.
А та инфа, кою вы написали, мы ей не обладаем.
При этом вы отразили одну из 16 тысяч точек зрения на состояние компании изнутри.
Она является самой верной?
Её можно считать ключевой основой для принятия инвест решений?

Евдокимов Сергей, Каждый сам решает чему верить а чему нет. Я лишь поделился той информацией в которой хорошо разбираюсь. А цифры могут врать, взять к примеру такую компанию как «Алроса Нюрба» с точки зрения цифр было все идеально, но ведь приняли решение ликвидировать!!!

Обьясните мне почему многие считают что акции ИнтерРАО надежный инструмент? Тут только цифры по моему считают. Я работаю на одной из крупных электростанций Интеррао, непосредственно участвую в производстве электроэнергии, т.е оперативный персонал, и вижу все совсем с другого ракурса:
1)Идет постоянное сокращение персонала, узких специалистов становится все меньше, пытаются сделать всех универсальными специалистами которые должны знать ВСЕ, а все знать просто невозможно, да и за такую зарплату никто не стремится знать все. Сокращают даже специалистов по автоматизации. Чем думают «Эффективные менеджеры» непонятно.
2)Размер зарплат маленький. Зарплату повышают очень неохотно, размер повышения всегда ниже инфляции. Кто захочет работать в такой ситуации?
3)С ремонтами оборудования вообще беда. Подрядчики которые ремонтируют турбины получают в среднем не выше 20 тыс.р и и то задержки по нескольку месяцев. И естественно ремонтом никто не занимается. Как разобрали турбину, так и собрали.
4) Частые аварийные остановы энергоблоков из за плохого ремонта.
5) Износ оборудования очень сильный. Изношенные элементы работают до последнего, даже если это сильно влияет на кпд.
6) Если случается ошибка персонала то с виновного 3 шкуры сдерут, вплоть до увольнения. Поэтому никто и не проявляет инициативу.

Но то что я перечислил это ЕРУНДА в сравнении со следущим: всеми энергоблоками управляет SCADA система нашего потенциального военного противника, все новое оборудование, датчики и т.д везут оттуда. В любой удобный момент через спутник могут полностью остановить станцию. А без SCADA все остальное просто железяки. Аналогичная ситуация была с газпромом, когда им отключили компрессоры.
Поэтому я не вижу смысла покупать акции Итеррао и считаю их акции очень ненадежными, как и все компании электроэнергетики.

oooooIooooo, про все компании это вы зря, ГЭХ активно срезает «SCADA систему нашего потенциального военного противника» и заменяет отечественной. По п.1,2 там, правда, тоже бяда.

Обьясните мне почему многие считают что акции ИнтерРАО надежный инструмент? Тут только цифры по моему считают. Я работаю на одной из крупных электростанций Интеррао, непосредственно участвую в производстве электроэнергии, т.е оперативный персонал, и вижу все совсем с другого ракурса:
1)Идет постоянное сокращение персонала, узких специалистов становится все меньше, пытаются сделать всех универсальными специалистами которые должны знать ВСЕ, а все знать просто невозможно, да и за такую зарплату никто не стремится знать все. Сокращают даже специалистов по автоматизации. Чем думают «Эффективные менеджеры» непонятно.
2)Размер зарплат маленький. Зарплату повышают очень неохотно, размер повышения всегда ниже инфляции. Кто захочет работать в такой ситуации?
3)С ремонтами оборудования вообще беда. Подрядчики которые ремонтируют турбины получают в среднем не выше 20 тыс.р и и то задержки по нескольку месяцев. И естественно ремонтом никто не занимается. Как разобрали турбину, так и собрали.
4) Частые аварийные остановы энергоблоков из за плохого ремонта.
5) Износ оборудования очень сильный. Изношенные элементы работают до последнего, даже если это сильно влияет на кпд.
6) Если случается ошибка персонала то с виновного 3 шкуры сдерут, вплоть до увольнения. Поэтому никто и не проявляет инициативу.

Но то что я перечислил это ЕРУНДА в сравнении со следущим: всеми энергоблоками управляет SCADA система нашего потенциального военного противника, все новое оборудование, датчики и т.д везут оттуда. В любой удобный момент через спутник могут полностью остановить станцию. А без SCADA все остальное просто железяки. Аналогичная ситуация была с газпромом, когда им отключили компрессоры.
Поэтому я не вижу смысла покупать акции Итеррао и считаю их акции очень ненадежными, как и все компании электроэнергетики.

oooooIooooo, почему надёжный? Сами же и ответили: считают цифры.
А та инфа, кою вы написали, мы ей не обладаем.
При этом вы отразили одну из 16 тысяч точек зрения на состояние компании изнутри.
Она является самой верной?
Её можно считать ключевой основой для принятия инвест решений?

Бизнес, 04 дек, 16:41

«Интер РАО» ответила на запрет поставок электричества на Украину
Спустя два месяца после возобновления импорта электроэнергии из России Рада приняла поправки, запрещающие поставки электричества по двусторонним договорам. В «Интер РАО» планируют изучить их, а затем принять решение об ответе

Компания «Интер РАО» намерена изучить поправки в украинское законодательство, принятые на заседании Верховной рады, согласно которым отныне запрещается импорт электроэнергии из России по двусторонним договорам. Об этом говорится в сообщении пресс-службы компании, поступившем в РБК.

«Мы изучим поправки в законодательство Украины и примем соответствующее решение. Хотелось бы обратить внимание на то, что мы открыты к торговым отношениям со всеми странами, в том числе с Украиной», — заявили в «Интер РАО».

В компании отметили, что именно украинские структуры обращаются к ней с предложениями о коммерческих поставках электроэнергии.

Рада приняла во втором окончательном чтении законопроект о внесении изменений в закон «О рынке электрической энергии». Им, в частности, предусматривается, что государственная компания НАЭК «Энергоатом» наделяется правом продавать электричество в объеме не 10%, а 15% всего конкурентного рынка, а также запрещается импорт электроэнергии из России по двусторонним договорам. За правительством оставлено право отменить этот запрет.

«Закон 2017 года разрешал импорт электроэнергии. В сентябре мы проголосовали за двусторонние договоры с Россией и Белоруссией. Сегодня мы закрываем импорт из России по двусторонним договорам», — прокомментировал поправки глава парламентского комитета по вопросам энергетики Андрей Герус.

В начале октября Россия возобновила поставки электричества на Украину после четырехлетнего перерыва. Это произошло после того, как Верховная рада разрешила импортировать электроэнергию из России и Белоруссии по двусторонним договорам. Как сообщал источник РБК, Украину заставили вернуться к импорту проблемы с углем для ТЭС из-за ситуации на востоке страны.

В «Интер РАО», которая является российским оператором экспорта и импорта электроэнергии, подтвердили факт возобновления поставок. «Они ведутся в пилотном режиме и только по предоплате», — уточнили в компании.

Подпишитесь на рассылку РБК. Рассказываем о главных событиях и объясняем, что они значат.

Подробнее на РБК:
www.rbc.ru/business/04/12/2019/5de7b33f9a79478b9fa7a27d?utm_source=yxnews&utm_medium=desktop&utm_referrer=https%3A%2F%2Fyandex.ru%2Fnews

В следующем году Интер РАО может пересмотреть подход к использованию денежной подушки — Велес Капитал
Менеджмент «Интер РАО» ожидает EBITDA'19 в диапазоне 133-139 млрд руб., в 2020 – более 140 млрд руб.

Ожидается умеренный рост капитальных затрат в ближайшее время – с 21 млрд руб. в 2018 до 32-44 млрд руб. в год на перспективе до 2021 г. в связи с тем, что ожидается старт программы модернизации, т.н. ДПМ-2. Ввод последней станции в Калининграде – Приморской ТЭС подтвержден в декабре 2020 г.

Подтверждена продажа Экибастузской ГРЭС-2 до конца текущего года, а также наличие переговоров с GE касательно разработки турбин. ФСК ЕЭС как акционер комфортен для Интер РАО, выкуп их доли не планируется. Приобретение угольных активов Евросибэнерго также не планируется. Покупка активов Юнипро – вопрос цены. В целом, мы увидели некоторый разворот позиции менеджмента в сторону ESG практик и более настороженное отношение к угольной генерации как к наиболее загрязняющей атмосферу.

Интересно, что на данный момент менеджмент оценивает свой WACC на уровне 9,7%, соответственно с точки зрения инвестиций проекты с IRR>10% потенциально интересны для менеджмента. В этом плане возможно участие в ВИЭ проектах, если будет понятна их доходность. К сожалению, пока не планируется менять дивидендную политику из-за опасений, что в будущем при росте капитальных затрат у компании может возникнуть нехватка свободных средств. Денежные средства не планируется размещать куда-либо кроме депозитов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

stanislava, так Юньку же Фортум покупает?

В следующем году Интер РАО может пересмотреть подход к использованию денежной подушки - Велес Капитал
Менеджмент «Интер РАО» ожидает EBITDA'19 в диапазоне 133-139 млрд руб., в 2020 – более 140 млрд руб.

Ожидается умеренный рост капитальных затрат в ближайшее время – с 21 млрд руб. в 2018 до 32-44 млрд руб. в год на перспективе до 2021 г. в связи с тем, что ожидается старт программы модернизации, т.н. ДПМ-2. Ввод последней станции в Калининграде – Приморской ТЭС подтвержден в декабре 2020 г.

Подтверждена продажа Экибастузской ГРЭС-2 до конца текущего года, а также наличие переговоров с GE касательно разработки турбин. ФСК ЕЭС как акционер комфортен для Интер РАО, выкуп их доли не планируется. Приобретение угольных активов Евросибэнерго также не планируется. Покупка активов Юнипро – вопрос цены. В целом, мы увидели некоторый разворот позиции менеджмента в сторону ESG практик и более настороженное отношение к угольной генерации как к наиболее загрязняющей атмосферу.

Интересно, что на данный момент менеджмент оценивает свой WACC на уровне 9,7%, соответственно с точки зрения инвестиций проекты с IRR>10% потенциально интересны для менеджмента. В этом плане возможно участие в ВИЭ проектах, если будет понятна их доходность. К сожалению, пока не планируется менять дивидендную политику из-за опасений, что в будущем при росте капитальных затрат у компании может возникнуть нехватка свободных средств. Денежные средства не планируется размещать куда-либо кроме депозитов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Покупка Газпром и Интер РАО
Как и всегда, в начале каждой недели, наши эксперты делятся своим мнением, акции каких компаний нужно купить прямо сейчас.
На этот раз они рекомендуют к покупке Газпром и Интер РАО.

Покупка Газпром

Если рассматривать динамику российских акций с начала 2019 года, то бумаги Газпрома будут среди абсолютных лидеров по приросту курсовой стоимости, особенно среди «голубых фишек». Во-первых, компания делает некоторые усилия для привлечения интереса инвесторов, в частности меняет подход к дивидендам, во-вторых, близится окончание крупных строек и запуск ряда проектов, то есть денежные потоки, вероятнее всего, продолжат перенаправляться в пользу инвесторов. Корпоративный фон по бумагам в последние дни весьма насыщен – совсем недавно были опубликованы финансовые результаты компании за 3 кв. 2019 по МСФО, а на этой неделе сначала руководство примет решение по дивидендной политике, в которую должны быть внесены положительные изменения (согласно материалам Газпрома, с 2021 года на выплаты акционерам будет направляться 50% прибыли по МСФО), кроме того должен состояться запуск газопровода Сила Сибири, что также может стать спекулятивным поводом для покупок бумаг. Результаты 3 кв. являются скорее противоречивыми, нежели положительными – зафиксировано снижение выручки и операционной прибыли, однако чистую прибыль удалось нарастить, но главное, что капитальные затраты продолжают снижаться, прогноз по ним на 2019 был понижен, кроме того сократился чистый долг, что также имеет сейчас большую ценность, чем локальный рост выручки. Сейчас акции торгуются с дисконтом после SPO и, на наш взгляд, есть хороший повод как для спекулятивных покупок, так и на более длинный горизонт, учитывая рост дивдоходности уже со следующего года.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Обьясните мне почему многие считают что акции ИнтерРАО надежный инструмент? Тут только цифры по моему считают. Я работаю на одной из крупных электростанций Интеррао, непосредственно участвую в производстве электроэнергии, т.е оперативный персонал, и вижу все совсем с другого ракурса:
1)Идет постоянное сокращение персонала, узких специалистов становится все меньше, пытаются сделать всех универсальными специалистами которые должны знать ВСЕ, а все знать просто невозможно, да и за такую зарплату никто не стремится знать все. Сокращают даже специалистов по автоматизации. Чем думают «Эффективные менеджеры» непонятно.
2)Размер зарплат маленький. Зарплату повышают очень неохотно, размер повышения всегда ниже инфляции. Кто захочет работать в такой ситуации?
3)С ремонтами оборудования вообще беда. Подрядчики которые ремонтируют турбины получают в среднем не выше 20 тыс.р и и то задержки по нескольку месяцев. И естественно ремонтом никто не занимается. Как разобрали турбину, так и собрали.
4) Частые аварийные остановы энергоблоков из за плохого ремонта.
5) Износ оборудования очень сильный. Изношенные элементы работают до последнего, даже если это сильно влияет на кпд.
6) Если случается ошибка персонала то с виновного 3 шкуры сдерут, вплоть до увольнения. Поэтому никто и не проявляет инициативу.

Но то что я перечислил это ЕРУНДА в сравнении со следущим: всеми энергоблоками управляет SCADA система нашего потенциального военного противника, все новое оборудование, датчики и т.д везут оттуда. В любой удобный момент через спутник могут полностью остановить станцию. А без SCADA все остальное просто железяки. Аналогичная ситуация была с газпромом, когда им отключили компрессоры.
Поэтому я не вижу смысла покупать акции Итеррао и считаю их акции очень ненадежными, как и все компании электроэнергетики.

Дивидендная доходность по акциям Интер РАО может составить 4,2% - Промсвязьбанк
Интер РАО планирует увеличивать дивиденды за счет роста чистой прибыли

ПАО Интер РАО не ждет изменений размера выплат в дивидендной политике в процентном выражении, но будет увеличивать выплаты за счет роста чистой прибыли, сообщил топ-менеджмент компании в ходе Дня инвестора, рассказали «Интерфаксу» два участника встречи.

Интер РАО направляет на дивиденды 25% от чистой прибыли по МСФО. В 2019 году она ожидается на уровне 80 млрд руб. (рост к 2018 году на 10,3%). Если акционерам будет выплачено 25% от нее, то дивидендная доходность составит 4,2%. Рынок ожидает, что в ближайшие 2 года темпы роста прибыли Интер РАО будут на уровне 8% в год.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Интер РАО - в 2019 г ожидает EBITDA 133-139 млрд руб, в 2020 г 140 млрд руб, в 2021-2030 гг капзатраты вырастут до 50 млрд рублей в год
из материалов Интер РАО ко дню инвестора:

Компания в 2019 году ожидает роста EBITDA на 10-15% — до 133-139 миллиардов рублей, в 2020 году – до 140 миллиардов рублей

В 2025 году компания ожидает EBITDA на уровне 145 миллиардов рублей, в 2030 году — роста до 180 миллиардов рублей.

2021-2030 годы — предстоит новый инвестиционный цикл. Среднегодовой капекс вырастет до 50 миллиардов рублей.

В этот период компания будет заниматься модернизацией энергомощностей, внедрением интеллектуальных приборов учета, ремонтом систем теплоснабжения, а также развитием IT-инфраструктуры.

источник
источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

сегодня ожидаем: День инвестора

см. календарь по акциям

… ЧТО, БЛЕАТб, НЕ ТАК С ИНТЕРОМ?????????

Одна тут отдыхаешь?, посмотрите на курсовой рост за инвестиционный период. Сопоставьте. Сравните.
Он стабильный и с максимальной (из генераторов) динамикой.

В конечном итоге, какая разница в какой из карманов вам поступят деньги )

Эх если бы они могли деньги вывести с банка Пересвет, эх какие были бы дивы… а так они там пылятся

© Interfax 17:46 25.11.2019
РОССИЯ-ИНТЕР/РАО-ДИВИДЕНДЫ
Интер РАО нацелена на рост дивидендов в абсолютном значении при любом сценарии


Москва. 25 ноября. ИНТЕРФАКС — ПАО «Интер РАО» (MOEX: IRAO) нацелена на
рост дивидендных выплат в абсолютном значении при любом сценарии, говорится в
материалах «ВТБ капитала» по итогам встречи с менеджментом компании в рамках
форума «Россия зовёт!».

Pinkin, они и в прошлом году так же говорили и в позапрошлом. Мне тут на днях ВТБ выкатил аналитику, что даже если Интер будет распределять 50% от прибыли, этого будет недостаточно для роста бумаги. ЧТО, БЛЕАТб, НЕ ТАК С ИНТЕРОМ?????????

Будет по 4 рубля, тогда для инвестора она интересна. Или дивы пусть поднимают. А пока Обещают обещать пока…

Интер РАО - отчет без сюрпризов, в фокусе новая стратегия - Финам
«Интер РАО» — энергетический холдинг с присутствием в разных сегментах отрасли – генерации, сбыте, трейдинге, строительстве энергообъектов и др. Выручка в 2018 г. достигла рекордных 963 млрд руб. Около 2/3 EBITDA формируется за счет генерации. Контрольный пакет находится у государства.

Мы подтверждаем рекомендацию «держать». Акции на данном этапе вполне справедливо оценены рынком. В долгосрочной перспективе IRAO обладает более высоким потенциалом, который реализуется после улучшения дивидендного профиля. Увеличение норм выплат может быть прописано в новой стратегии.

Прибыль акционеров выросла за 9 мес. на 16,5%, достигнув 64 млрд руб. Денежный поток составил ~40 млрд руб. (+31%), чистая ликвидность на балансе с начала года увеличилась на 8,5%, до 181 млрд руб.

По прогнозам менеджмента, EBITDA вырастет в 2019 г. на 10-15% до ~133-139 млрд руб. Чистая прибыль, согласно Bloomberg, составит 81,1 млрд руб. (+15% г/г).

Прогнозный дивиденд 2019П 0,194 руб. (+13%) предполагает доходность 4,3%. Доходность небольшая, но это сейчас малорелевантно, так как для инвесторов ожидания повышения норм выплат в будущем стали важнее, чем ближайший дивиденд. В долгосрочном периоде драйверами роста станут участие в программе модернизации, быстрая индексация цен на мощность в КОМ, оптимизация мощностей, а также повышение норм выплат.

Малых Наталия
ГК «Финам»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

на интер Рао походу голимый робот стоит с большим обьемом

По отчету ИнтерРАО: отчет в целом вышел нейтральный. Выручка в 3кв2019 к 3кв2018 увеличилась на 2,5%, EBITDA прибавила сразу 76%, а вот чистая прибыль сократилась на 3,6%. За 9мес ситуация более ровная: рост выручки составил 9,5%, EBITDA — на 21%, а чистая прибыль на 16%. EBITDA LTM (за скользящий год) достигла 140 млрд. рублей. Долг отрицательный, но куда пойдут эти деньги — это отдельная история. CAPEX постепенно сокращается, всего 24 млрд рублей за год. Есть позитивный момент в виде отсутствия штрафа за несвоевременное введение Приморской ТЭС.

В компании много довольно существенных неопределенных моментов — планы по казначейскому пакету акций, по Ерковецкой эл.станции, и самое главное — по перспективам дивидендной политики. Ключ в капитализации в размере дивидендов, как мы видим по множеству примеров. Сейчас компания платит только 25% от прибыли на дивиденды. В случае перехода к выплате 50%, дивиденды удвоятся, соответственно и дивдоходность приблизится к 8%, что при снижающихся ставках совсем неплохо. В остальном компания оценена не дорого и не дешево: стоит 6 годовых прибылей, EV/EBITDA почти 3.

Относительно других компаний сектора дороже компания оценена к балансу — примерно 0,9 от балансовой стоимости, хотя многие конкуренты стоят по 0,5. Но это все не столь важно. ИнтерРАО — отличный рентабельный устойчивый бизнес, и когда менеджмент захочет платить хотя бы 50% прибыли акционерам — тогда акции будут стоить существенно дороже, но до тех пор апсайд небольшой.

Grigory Saveliev, приз твой!

Следующим катализатором для акций Интер РАО станет День инвестора в мае - Атон
Интер РАО опубликовала результаты за 9M19 по МСФО                  

Выручка увеличилась на 9.5% г/г до 754 млрд руб. (точно совпав с консенсус-прогнозом Интерфакса), EBITDA выросла на 21% до 106 млрд руб. (в рамках консенсуса). Рост был поддержан преимущественно сегментом генерации, на котором позитивно сказался не только рост цен на РСВ, но также и вклад Калининградских ТЭС, надбавка к цене ДПМ на нескольких ТЭЦ и сильная динамика трейдингового сегмента. Чистая прибыль достигла 65 млрд руб. (+16.2% г/г, чуть ниже консенсуса). На телеконференции менеджмент сообщил, что Интер РАО проведет День инвестора в мае 2020, где представит свои планы, в том числе относительно казначейских акций и дивидендной политики.

Объявленные результаты совпали с консенсусом и нейтральны для динамики акций. Похоже, что следующим катализатором для бумаги станет День инвестора в мае.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

По отчету ИнтерРАО: отчет в целом вышел нейтральный. Выручка в 3кв2019 к 3кв2018 увеличилась на 2,5%, EBITDA прибавила сразу 76%, а вот чистая прибыль сократилась на 3,6%. За 9мес ситуация более ровная: рост выручки составил 9,5%, EBITDA — на 21%, а чистая прибыль на 16%. EBITDA LTM (за скользящий год) достигла 140 млрд. рублей. Долг отрицательный, но куда пойдут эти деньги — это отдельная история. CAPEX постепенно сокращается, всего 24 млрд рублей за год. Есть позитивный момент в виде отсутствия штрафа за несвоевременное введение Приморской ТЭС.

В компании много довольно существенных неопределенных моментов — планы по казначейскому пакету акций, по Ерковецкой эл.станции, и самое главное — по перспективам дивидендной политики. Ключ в капитализации в размере дивидендов, как мы видим по множеству примеров. Сейчас компания платит только 25% от прибыли на дивиденды. В случае перехода к выплате 50%, дивиденды удвоятся, соответственно и дивдоходность приблизится к 8%, что при снижающихся ставках совсем неплохо. В остальном компания оценена не дорого и не дешево: стоит 6 годовых прибылей, EV/EBITDA почти 3.

Относительно других компаний сектора дороже компания оценена к балансу — примерно 0,9 от балансовой стоимости, хотя многие конкуренты стоят по 0,5. Но это все не столь важно. ИнтерРАО — отличный рентабельный устойчивый бизнес, и когда менеджмент захочет платить хотя бы 50% прибыли акционерам — тогда акции будут стоить существенно дороже, но до тех пор апсайд небольшой.