Лента акции

На первый взгляд отчет ленты выглядит неоднозначно, отсутствие роста выручки, всего 0,5% и рост коммерческих и общехозяйственных и административных расходов на 10,3%.
1. С ростом выручки все сложно доходы населения падают, розничные продажи падают и это тенденции всех ритейлеров. Рост выручки идет только за счет опережающего роста торговых площадей. Это с одной стороны минус для этой отрасли, а с другой стороны это способствует процессу слияний и поглощений. И мы теперь можем смело сказать, что тройка лидеров ретейла определилась Дикси — который был четвертый поглощён(а алко-маркеты КБ и Бристоль я не считаю это отдельный формат торговли), а остальные Ашаны, Метро, Окей — медленно деградируют и перспектив развития не имеют, рано или поздно их поглотят или сами постепенно закроются. Поэтому процесс консолидации отрасли похоже будет на трех лидерах, причем у двух лидеров предел развития сильно ограничен 25% рынка которые уже достигнуты в некоторых регионах.
2. Рост расходов настораживает, хотя объяснения роста затрат кажутся логичными. Для быстрого развития бизнеса нужны деньги, на открытие новых магазинов (увеличение площадей в 1 полугодии 3,2%), развитие онлайн торговли, рост 300% без вложений развитие не возможно(возьмите какой ни будь ОЗОН вот там затраты).
Выводы:
1.Риск сжигания денег — есть, но если планы будут достигнуты, а пока нет поводов не доверять, что к 2025 г. будет удвоение выручки. Можно рассчитывать что получится третий лидер ретейла, с достаточно большой рентабельностью бизнеса.
2. Риск отсутствия дивидендов — после такого резкого старта в поглощениях, боюсь что опять денег на дивиденды за 2021 год не найдется.

Николай, тоже думаю, что на рынке останутся трое… при чем у ленты есть куда расти в самых богатых регионах, а магнит и х5 упруться в 25% как вы уже подметили.
наверное от 230 можно и докупать -но понятно, что тут долгосрок долгосрочный.дивидендов наверное не будет еще долго, пока есть кого купить и где открыться будут покупать и открываться, а купить региональные сети есть где .

drumer, в ритейле очень большая конкуренция. Магазины (крупные игроки) открывают магазины… торгуют, через год-два закрывают… Причем конкуренция огромная и в малых городах. Вот я в Малой Вишере летом часто бываю… Город-деревня… Так на этот поселок 5 (ПЯТЬ!!!) крупных магазина!!! Магнит, Верный, две Пятерочки… (жаль Ленты нет).

Лента 1 пол 2021
После смены мажоритария под воздействием снижения долговой нагрузки и возросшего из-за пандемии потребительского спроса Лента выдала несколько успешных кварталов, но 1 пол 2021 получилось, прямо говоря, невыдающимся: LFL-выручка снизилась на 0,7% г/г на фоне двузначных темпов продовольственной инфляции и падение на 43% чистой прибыли.
Если динамику выручки можно объяснить эффектом высокой базы и полной остановкой CAPEX в расширение в 2020 г., то почти двукратное снижение чистой прибыли вызвано комплексом причин:
Во-первых, рост цен производителей был частично покрыт за счет валовой маржи Ленты. Так потеряли 0,9 млрд.
Во-вторых, на 3,8 млрд (+10,3% г/г) выросли SG&A. Но необходимо учитывать, что частично (по моим оценкам на 1,5-1,8 млрд) рост затрат обусловлен экспансией Ленты: магазины (3 гипер-, 1 супермаркет и 12 «Мини-Лент») открыты, персонал набран, аренда уже платится, но выручка ниже плановой, т.к. магазину требуется около года для ее достижения (по опыту Магнита).
Покупка «Билла» в 2 раза увеличит количество супермаркетов Ленты, минимум +40 млрд в год к выручке на маржинальном рынке Москвы и +10 млрд от сети «Семья» в Перми. Т.е. за счет M&A Лента по выручке должна вырасти на 10%.
В целом полугодие слабое, но глобальные выводы я бы пока не делал. Нужно посмотреть на 2 полугодие и результаты (прежде всего рост SG&A и маржинальность) консолидации приобретенных активов.

ДЕЛИСТИНГ ГДР ЛЕНТЫИ НОВЫЙ ЛИСТИНГ АКЦИЙ, КАК ОЖИДАЕТСЯ, ПРОЙДЕТ В 3 КВ

Роман Ранний, а если я держу др-ки по ленте на мосбирже — мне получается нужно их продать? иначе в результате делистинга они сгорят?

Sergei13, нет конечно, пока информации нет, но они точно не сгорят!

Роман Ранний, просто откроете потом как нить утром терминал вместо гдр у вас будут акции3 цента в год на комиссии платить не надо будет

ДЕЛИСТИНГ ГДР ЛЕНТЫИ НОВЫЙ ЛИСТИНГ АКЦИЙ, КАК ОЖИДАЕТСЯ, ПРОЙДЕТ В 3 КВ

Роман Ранний, а если я держу др-ки по ленте на мосбирже — мне получается нужно их продать? иначе в результате делистинга они сгорят?

Sergei13, нет конечно, пока информации нет, но они точно не сгорят!

На первый взгляд отчет ленты выглядит неоднозначно, отсутствие роста выручки, всего 0,5% и рост коммерческих и общехозяйственных и административных расходов на 10,3%.
1. С ростом выручки все сложно доходы населения падают, розничные продажи падают и это тенденции всех ритейлеров. Рост выручки идет только за счет опережающего роста торговых площадей. Это с одной стороны минус для этой отрасли, а с другой стороны это способствует процессу слияний и поглощений. И мы теперь можем смело сказать, что тройка лидеров ретейла определилась Дикси — который был четвертый поглощён(а алко-маркеты КБ и Бристоль я не считаю это отдельный формат торговли), а остальные Ашаны, Метро, Окей — медленно деградируют и перспектив развития не имеют, рано или поздно их поглотят или сами постепенно закроются. Поэтому процесс консолидации отрасли похоже будет на трех лидерах, причем у двух лидеров предел развития сильно ограничен 25% рынка которые уже достигнуты в некоторых регионах.
2. Рост расходов настораживает, хотя объяснения роста затрат кажутся логичными. Для быстрого развития бизнеса нужны деньги, на открытие новых магазинов (увеличение площадей в 1 полугодии 3,2%), развитие онлайн торговли, рост 300% без вложений развитие не возможно(возьмите какой ни будь ОЗОН вот там затраты).
Выводы:
1.Риск сжигания денег — есть, но если планы будут достигнуты, а пока нет поводов не доверять, что к 2025 г. будет удвоение выручки. Можно рассчитывать что получится третий лидер ретейла, с достаточно большой рентабельностью бизнеса.
2. Риск отсутствия дивидендов — после такого резкого старта в поглощениях, боюсь что опять денег на дивиденды за 2021 год не найдется.

Николай, тоже думаю, что на рынке останутся трое… при чем у ленты есть куда расти в самых богатых регионах, а магнит и х5 упруться в 25% как вы уже подметили.
наверное от 230 можно и докупать -но понятно, что тут долгосрок долгосрочный.дивидендов наверное не будет еще долго, пока есть кого купить и где открыться будут покупать и открываться, а купить региональные сети есть где .

ДЕЛИСТИНГ ГДР ЛЕНТЫИ НОВЫЙ ЛИСТИНГ АКЦИЙ, КАК ОЖИДАЕТСЯ, ПРОЙДЕТ В 3 КВ

Роман Ранний, а если я держу др-ки по ленте на мосбирже — мне получается нужно их продать? иначе в результате делистинга они сгорят?

ДЕЛИСТИНГ ГДР ЛЕНТЫИ НОВЫЙ ЛИСТИНГ АКЦИЙ, КАК ОЖИДАЕТСЯ, ПРОЙДЕТ В 3 КВ

Во втором полугодии Лента может улучшить операционные показатели и ускорить рост выручки - Промсвязьбанк
Лента в 1 полугодии незначительно увеличила выручку до 218 млрд руб., при этом EBITDA и чистая прибыль сократились. Снижение обусловлено высокой базой 2 кв. 2020 г. Основным драйвером операционных показателей стали онлайн-продажи, они выросли на 322% г/г. Также Лента повысила прогноз расширения торговых площадей на 2021 год в 2 раза, что в совокупности со сделкой по поглощению «Билла Россия» сделает компанию 3-им по величине ритейлером в России. Мы нейтрально оцениваем текущую отчетность и ожидаем улучшения операционных показателей во 2 полугодии. Рекомендуем «покупать», целевой диапазон на уровне 280 руб. за акцию.

Лента – крупнейшая в России сеть гипермаркетов и четвертый по выручке ритейлер – в понедельник представила операционные и финансовые результаты за 2 квартал и 1 полугодие 2021 года.

В первом полугодии выручка Ленты незначительно выросла, на 0,5%, до 218,088 млрд рублей. Чистая прибыль упала на 42,7%, до 5,363 млрд рублей, а EBITDA снизилась на 16,8%, до 20,7 млрд рублей (рентабельность этого показателя составила 9,5% против 11,4% годом ранее). Замедление темпов роста выручки и снижение операционных показателей в 1 полугодии обусловлено высокой базой 2 кв. 2020 г. Основным драйвером операционных показателей 1 полугодия были онлайн-продажи, они выросли на 322% г/г, до 7,9 млрд рублей. Однако объем онлайн-продаж все еще остается достаточно небольшим – 3,7% от общего объема.

Эффект высокой базы подтверждается снижением LFL (продаж сопоставимых магазинов) во 2 кв. 2021 г. Они снизились на 2,6%, т.к. трафик вырос на 5,8% (за счет снятия большего числа карантинных ограничений), но средний чек упал на большую величину – 7,9%. В целом подобная динамика наблюдается у большинства ритейлеров, хотя у некоторых рост трафика перекрывает снижение среднего чека.

Чистый долг Ленты составил 58,5 млрд рублей, что больше значений на конец года, но меньше (на 23%), чем в июле 2020 года — 75,5 млрд рублей. Соотношение чистого долга к EBITDA составило 1,7х против 1,9х годом ранее – оба значения находятся в пределах нормы.

В первом полугодии Лента запустила новый формат магазинов у дома «Мини Лента», открыв 12 новых точек по состоянию на конец отчетного периода. Этот формат является наиболее перспективным по отношению к стандартным гипер- и супермаркетам ритейлера.

При этом Лента повысила прогноз расширения торговых площадей на 2021 год в 2 раза – теперь компания планирует добавить не менее 200 тыс. кв. м торговых площадей. На конец июня под управлением компании было 406 магазинов, в том числе 255 гипермаркетов. Также нельзя не отметить, что недавно ФАС одобрила сделку по приобретению 161 супермаркетов «Билла Россия», что сделает компанию вторым крупнейшим оператором супермаркетов в Москве. Кроме того, в июне компания заключила соглашение о приобретении 75 многоформатных магазинов сети «Семья» в Перми и Пермском крае. Закрытие сделки ожидается в августе при условии одобрения со стороны ФАС.

Мы нейтрально оцениваем текущую отчетность: Лента отчиталась чуть хуже ожиданий из-за падения среднего чека, превышающего рост трафика. Однако, мы считаем просадку возможной учитывая эффект «высокой базы» и переключение основных ресурсов на приобретение сети Билла, после чего Лента станет 3-им по величине ритейлером в России. Улучшения операционных показателей и ускорения роста выручки ждем во 2 полугодии, когда компания закроет сделки по приобретению Билла Россия и Семья.

Сохраняем целевой диапазон на уровне 280 руб. за акцию. Рекомендуем «покупать», потенциал роста 17% от текущей цены.

Теличко Людмила
«Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ВЗГЛЯД: ПСБ рекомендует покупать бумаги Ленты с прогнозной ценой 280 руб

Сегодня вышли финансовые результаты Ленты за 1 полугодие 2021 года.

По сравнению с 1 полугодием 2020 года:

1. Выручка выросла на 0,5%.
2. EBITDA упала на 20,8%.
3. Чистая прибыль упала на 42,7%.

Слабоватый отчет вышел у Ленты за 1 полугодие 2021 года. Компания объясняет снижение чистой прибыли высокой базой 2020 года.
Мне кажется после такого отчета не стоит спешить приобретать акции Ленты. Можно немного подождать или выбрать Магнит или Х5.
Лента проигрывает Магниту и Х5 тем, что имеет совсем низкую ликвидность, плюс уже давно не платит дивиденды.

В фокусе сегодня отчетность Ленты - Фридом Финанс
Лента отчитается за второй квартал по МСФО.

Без учета консолидации сети «Билла» продажи компании ожидаются на уровне 111 млрд руб. На их динамику в ряду других факторов влияла продовольственная инфляция. То есть рост показателей обусловило повышение цен и восстановление трафика. EBITDA ритейлера прогнозируется вблизи 7 млрд руб.  На фоне пандемии и резкого падения трафика в предыдущих отчетных периодах компания приостановила развитие в формате гипермаркетов.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

На первый взгляд отчет ленты выглядит неоднозначно, отсутствие роста выручки, всего 0,5% и рост коммерческих и общехозяйственных и административных расходов на 10,3%.
1. С ростом выручки все сложно доходы населения падают, розничные продажи падают и это тенденции всех ритейлеров. Рост выручки идет только за счет опережающего роста торговых площадей. Это с одной стороны минус для этой отрасли, а с другой стороны это способствует процессу слияний и поглощений. И мы теперь можем смело сказать, что тройка лидеров ретейла определилась Дикси — который был четвертый поглощён(а алко-маркеты КБ и Бристоль я не считаю это отдельный формат торговли), а остальные Ашаны, Метро, Окей — медленно деградируют и перспектив развития не имеют, рано или поздно их поглотят или сами постепенно закроются. Поэтому процесс консолидации отрасли похоже будет на трех лидерах, причем у двух лидеров предел развития сильно ограничен 25% рынка которые уже достигнуты в некоторых регионах.
2. Рост расходов настораживает, хотя объяснения роста затрат кажутся логичными. Для быстрого развития бизнеса нужны деньги, на открытие новых магазинов (увеличение площадей в 1 полугодии 3,2%), развитие онлайн торговли, рост 300% без вложений развитие не возможно(возьмите какой ни будь ОЗОН вот там затраты).
Выводы:
1.Риск сжигания денег — есть, но если планы будут достигнуты, а пока нет поводов не доверять, что к 2025 г. будет удвоение выручки. Можно рассчитывать что получится третий лидер ретейла, с достаточно большой рентабельностью бизнеса.
2. Риск отсутствия дивидендов — после такого резкого старта в поглощениях, боюсь что опять денег на дивиденды за 2021 год не найдется.

Ну что можно сказать про Ленту и ее отчет по МСФО за 2 квартал 2021 г. Если кратко: НИЧЕГО ХОРОШЕГО — и это при том, что чистая прибыль (на которую я, как акционер всегда обращаю внимание в первую очередь) выросла по сравнению к 1 кварталу 2021 г. в несколько раз (с 1,27 до 3,8 млрд. руб.); НО она же и сократилась по сравнению со вторым кварталом 2020 г. почти что в три раза (с 8,9 до 3,8 млрд.).

Но не это самое страшное из того, что беспокоит меня как инвестора. С падением прибыли, снижением «среднего чека», снижением выручки (опять же, сравниваем 2 квартал 2020 г. со 2 кварталом 2021 г. — и можно сколько угодно говорить о том, что весной 2020 г. рост прибыли и выручки были связаны с пандемией) компания продолжает расширяться. За второй квартал открыли 27 новых магазинов (против 13 новых за весь 2020 г.). И все бы ничего, но все мы помним, что стало с акциями Магнита, который тоже постоянно увеличивал количество магазинов. Да и, как видно из отчетов, увеличение кол-ва магазинов и их общей площади не особо сказывается на прибыли компании.
Ну и про дикую конкуренцию в ритейле тоже забывать не будем.
Ну а о том, что компания (в отличии от того же Магнита) даже дивидендов не платит я вообще молчу...

Также хочется добавить, что лично мне, как покупателю, Лента не нравиться. Ассортимент товаров небольшой. Мяса мало… цены на мясо запредельные… у конкурентов и ассортимент и цены выглядят более привлекательными.

Не могу представить, что в данной ситуации может привести к существенному росту котировок акций компании.

Выручка упала, административные расходы растут. Руководство натужно улыбается и говорит что результаты лучше чем они ожидали. Ловить здесь нечего, расходимся.

Лента отчиталась по МСФО. Сопоставимые продажи (LFL) оказались ниже на 0,7% г/г. Чистая прибыль в 1 п/г сократилась на 42,7% г/г, до 5,1 млрд руб. На снижение прибыли оказал влияние эффект «высокой базы» резко возросшего пандемийного спроса в начале 2020 г., когда потребители начали массово запасаться товарами впрок.
Выручка ритейлера выросла на 0,5% (г/г) до 218 млрд руб. Рост выручки объясняется увеличением числа новых магазинов. EBITDA в 1 п/г сократилась на 20,8%, до 17,4 млрд. руб. Рентабельность ритейлера по EBITDA составила 9,5% против 11,4% годом ранее. Онлайн-продажи за шесть месяцев выросли на 322% в годовом сопоставлении, а количество онлайн-заказов выросло на 426% до 4,4 млн. Средний чек в первом полугодии вырос на 1,4%, покупательский трафик сократился на 2,1%, в апреле-июне LfL-чек снизился на 7,9%, LfL-трафик вырос на 5,8%. Чистый долг за 1 п/г вырос на 2,4%.

Во 2 квартале «Лента» начала активную деятельность в M&A поле. В июне Лента сообщила о покупке пермской сети супермаркетов «Семья» за 2,35 млрд. руб. А в мае Лента объявила о приобретении розничной сети Billa за 215 млн евро (19,35 млрд руб.). В сделку войдут 161 супермаркет и 1 распределительный центр. Магазины Billa носят стратегически важный характер для Ленты, т.к. торговые точки находятся преимущественно в Москве и Подмосковье, что дает возможность расширить онлайн-доставку на всю территорию региона. Ожидается, что сделка будет закрыта 2 августа 2021

Таким образом, активность Ленты на рынке слияний и поглощений, происходит в свете мощных планов компании по удвоению выручки к 2025 году.

Сейчас котировки опустились к 200-периодной скользящей средней на дневном интервале, стохастик дает сигнал на покупку и текущая просадка выглядит интересным моментом для накапливания длинных позиций. Но, к сожалению, сегодняшние финансовые результаты нельзя назвать удачными, они оказались хуже ожиданий из-за падения среднего чека, превышающего рост трафика. А если бы Лента отчиталась более позитивно, то данный отчет смог бы стать триггером к восстановлению котировок.

Чистая прибыль Лента в 1 п/г по МСФО -43% г/г

• Розничные продажи выросли на 0,7% год к году до 215 млрд руб. в 1 полугодии 2021 года;
• Сопоставимые розничные продажи (LFL) снизились на 0,7% в 1 полугодии, в то время как средний чек LFL вырос на 1,4% и LFL-трафик сократился на 2,1%;
• Рентабельность по EBITDA составила 8,0%, EBITDA достигла 17,5 млрд руб. в 1 полугодии 2021 года;
• Во 2 квартале «Лента» объявила о намерении приобрести 161 супермаркет «Билла Россия», что
  сделает компанию вторым крупнейшим оператором супермаркетов в Москве. ФАС одобрила сделку, закрытие которой ожидается в августе;
• В июне компания заключила соглашение о приобретении 75 многоформатных магазинов сети «Семья» в Перми и Пермском крае. Закрытие сделки ожидается в августе при условии одобрения со стороны ФАС;
• Онлайн-продажи выросли на 322% год к году (до 7,9 млрд руб.), при этом онлайн-заказы выросли на 426% год к году (до 4,4 млн) в 1 полугодии 2021 года;
• В 1 полугодии 2021 года «Лента» запустила новый формат магазинов у дома «Мини Лента», открыв 12 новых магазинов по состоянию на конец отчетного периода. Кроме того, компания открыла 3 новых гипермаркета и 1 новый супермаркет. В результате открытия новых магазинов новая торговая площадь выросла на 3,2%;
• Отношение чистого долга к EBITDA (за последние 12 месяцев) составило 1,7x по состоянию на 30 июня 2021 года.

Прогноз на 2021 год

По итогам результатов деятельности компании в 1 полугодии 2021 года и на фоне объявленных сделок, руководство «Ленты» обновило ранее опубликованный прогноз на 2021 год:
• Расширение торговых площадей: не менее 200 000 кв. м (с учетом приобретений)
• Рентабельность по EBITDA: выше 8% (без изменений)
• Капитальные расходы: до 5% от выручки (без учета приобретений)




«Лента» сообщает о росте онлайн-продаж на 300%, марже EBITDA в 8,0% и запуске нового формата магазинов у дома в 1 полугодии 2021 г. (lentainvestor.com)

Авто-репост. Читать в блоге >>>

сегодня ожидаем: фин рез МСФО 2 кв

см. календарь по акциям

сегодня ожидаем: операционные рез-ты за 2 кв

см. календарь по акциям

Лента покупает активы — капитал растёт, а по капитализации в акциях это не видно… пока

коллеги, добрый день! не подскажете, когда у Ленты операционные результаты/отчетность за 1 полугодие 2021/2 квартал?

gleb_k, www.lentainvestor.com/ru/investors/investor-calendar/year/2021 26.07.2021

коллеги, добрый день! не подскажете, когда у Ленты операционные результаты/отчетность за 1 полугодие 2021/2 квартал?

+2,64% — Лента с катушек слетела? На чем такой рост? На неопределенности?

Порыв ветра, ей цена 400 +, если просто мордашов див политику утвердит

Grisha_che, Кономи дороже оценивает old.conomy.ru/emitent/lenta А пока ни обмена, ни дивполитики, а только рост цены. Я слышал, что Мордошову деньги совсем не нужны — он и не спешит. А денег с Северстали, мол, хватает.

+2,64% — Лента с катушек слетела? На чем такой рост? На неопределенности?

Порыв ветра, ей цена 400 +, если просто мордашов див политику утвердит

Покупка Billa перспективна и стратегически важна для Ленты - Промсвязьбанк
Федеральная антимонопольная служба одобрила ходатайство «Ленты» о покупке 100% в ООО «Билла» и ООО «Билла Риэлти». Ожидается, что сделка будет закрыта 2 августа, говорится в сообщении «Ленты».

Напомним, что «Лента» объявила в мае о приобретении розничной сети Billa за 215 млн евро (19,35 млрд руб.). В сделку войдут 161 супермаркет и 1 распределительный центр. Магазины Billa носят стратегически важный характер для «Ленты», т.к. торговые точки находятся преимущественно в Москве и Подмосковье, что дает возможность расширить онлайн-доставку на всю территорию региона.

Мы оцениваем сделку как перспективную и соответствующую целям, намеченным в стратегии «Ленты». Учитывая меньший размер (чем слияние «Магнита» и «Дикси») и заложенные в таргет ожидания по цифровизации бизнеса, сохраняем целевой диапазон по акциям «Ленты» на уровне 280 руб.

Промсвязьбанк
           

Авто-репост. Читать в блоге >>>

+2,64% — Лента с катушек слетела? На чем такой рост? На неопределенности?