Россети Центр и Приволжье акции

Объясните, знающие люди, почему в МРСК Цента так все вкусно по фундаменталке, а цена ниже ватер линии. В чем подвох?

Сергей, потому что это третий эшелон, если ликвидность не идет в сектор, с чего цена должна расти

Дмитрий Лазарев,
Благодарю, а дивы и фактически гос. компания — по боку?

Объясните, знающие люди, почему в МРСК Цента так все вкусно по фундаменталке, а цена ниже ватер линии. В чем подвох?

Сергей, потому что это третий эшелон, если ликвидность не идет в сектор, с чего цена должна расти

Объясните, знающие люди, почему в МРСК Цента так все вкусно по фундаменталке, а цена ниже ватер линии. В чем подвох?

Сегодня утречком пересчитал негативный эффект от повышения тарифов ФСК. Две графы: стоимость услуг по передаче электроэнергии+компенсация потерь в 4 квартале на 1,5 ярда срезали операционку цп. Если предположить что так же будет продолжаться всегда, то в 2019 получим на 6ярдов операционки меньше т.е. 11-12ярдов. И чистая прибыль (порядка 0,6) около 7 ярдов. Действительно, с учетом выплаченных дивоф итоговый р/е в 2019 получится около около 5…
Но это по-моему худший сценарий, предполагающий, что мрск цп не позволят переложить рост затрат на население… в это как-то слабо верится...
Риск конечно есть. Но достаточно небольшой. Имхо текущая недооценка избыточна. Будем посмотреть…

Саша Пушкин, на МФД же разбирали 4 квартал — пришли к выводам, что это разовые вещи, вроде.

Майский инвестор, прочитал мфд. Арсагера пишет ровно то же что и я. Никаких разовых расходов не увидел. Причина тупо увеличение тарифов ФСК. Что писал Дока не читал. Ну там как у реморы про фск, все будет в "+", даже если писец уже у двери…

Сегодня утречком пересчитал негативный эффект от повышения тарифов ФСК. Две графы: стоимость услуг по передаче электроэнергии+компенсация потерь в 4 квартале на 1,5 ярда срезали операционку цп. Если предположить что так же будет продолжаться всегда, то в 2019 получим на 6ярдов операционки меньше т.е. 11-12ярдов. И чистая прибыль (порядка 0,6) около 7 ярдов. Действительно, с учетом выплаченных дивоф итоговый р/е в 2019 получится около около 5…
Но это по-моему худший сценарий, предполагающий, что мрск цп не позволят переложить рост затрат на население… в это как-то слабо верится...
Риск конечно есть. Но достаточно небольшой. Имхо текущая недооценка избыточна. Будем посмотреть…

Саша Пушкин, на МФД же разбирали 4 квартал — пришли к выводам, что это разовые вещи, вроде.

Сегодня утречком пересчитал негативный эффект от повышения тарифов ФСК. Две графы: стоимость услуг по передаче электроэнергии+компенсация потерь в 4 квартале на 1,5 ярда срезали операционку цп. Если предположить что так же будет продолжаться всегда, то в 2019 получим на 6ярдов операционки меньше т.е. 11-12ярдов. И чистая прибыль (порядка 0,6) около 7 ярдов. Действительно, с учетом выплаченных дивоф итоговый р/е в 2019 получится около около 5…
Но это по-моему худший сценарий, предполагающий, что мрск цп не позволят переложить рост затрат на население… в это как-то слабо верится...
Риск конечно есть. Но достаточно небольшой. Имхо текущая недооценка избыточна. Будем посмотреть…

Результаты по прибыли вышли несколько ниже наших ожиданий, но предварительные оценки по дивидендам означают привлекательную доходность ~14% при DPS 2018E 0,038 руб.

Чистая прибыль МСФО 11,7 млрд. Это существенно выше, чем 9,35 млрд по РСБУ.
Т.е. базовый показатель для расчета дивидендов будет выше, чем был по отчету РСБУ. Однозначно позитив!

На форуме МФД насчитали прогнозный дивиденд по данным МСФО в районе 0,0378 руб. (в прошлом году было 0,0402) Снижение прогнозного дивиденда на 6% по сравнению с прошлым годом. Хотя, есть предположения, что могут дать дивиденд такой же, как в прошлом году.

Но, год назад при почти такой же (11,4 млрд) прибыли цена акций была 32-33 копейки. А сейчас 26-27 коп. -18% от прошлого года.

Дивидендная доходность прогнозная 14%. Это одна из самых высоких на нашем рынке.

Почему акцию слили в минус на хорошем отчете? Искать логику исходя из фундаментала компании тут бесполезно.
Когда из акции выходит какой-нибудь крупный игрок, то в акциях с низкой ликвидностью фундаментал не работает.

Акция с высокой ДД может очень долго стоить очень дешево, ломая ожидания краткосрочных спекулянтов и принося убыток среднесрочным инвесторам.

Но, есть надежда, что после объявления дивидендов цену акции разгонят спекулянты, которые будут набирать акции с высокой ДД.

По р/е совсем неприлично получается.

Я так и не постиг полностью, как с точностью до десятой копеек люди считают дивы. Но судя по чистой прибыли, амортизации, затраченных денег на инвестпрограмму (по рсбу) и объемам техприсоединения думаю около 3,5 -4 коп дивоф будет.
А вообще складывается ощущение, что никто из прогнозёров не угадал… ни дока с мфд ни электромонтёр (по крайней мере в части ленэнерго он ошибся)… сетки стали труднопредсказуемые квкие-то… но для себя отметил, что затраты на инвестпрограмму в 2018 пока не сильно выросли (10%). Но и прибыль нихрена не растёт… Думаю стоит подождать годовой отчёт и оценить изменения в инвестпрограмме на будущие периоды. И уж потом делать какие-то выводы...
PS: рост дебиторки напрягает…

Саша Пушкин, годовой МСФО и вышел. Как бы еще дивы можно посчитать было.

Отчёт вроде скорее хороший, чем плохой. А акции подешевели. Странно как то

Artem, продавец из акции выходит. У него акций в десятки раз больше, чем среднедневной оборот по данной акции.

Цена акции в таких условиях почти не согласуется с фундаменталом самой компании. И никакой логикой не объяснить, как при выходе позитивного отчета могли акцию слить с +1,5% на -1,26%.

Просто у кого-то был план: после публикации отчета слить порцию акций. И всё.

Отчёт вроде скорее хороший, чем плохой. А акции подешевели. Странно как то

Я так и не постиг полностью, как с точностью до десятой копеек люди считают дивы. Но судя по чистой прибыли, амортизации, затраченных денег на инвестпрограмму (по рсбу) и объемам техприсоединения думаю около 3,5 -4 коп дивоф будет.
А вообще складывается ощущение, что никто из прогнозёров не угадал… ни дока с мфд ни электромонтёр (по крайней мере в части ленэнерго он ошибся)… сетки стали труднопредсказуемые квкие-то… но для себя отметил, что затраты на инвестпрограмму в 2018 пока не сильно выросли (10%). Но и прибыль нихрена не растёт… Думаю стоит подождать годовой отчёт и оценить изменения в инвестпрограмме на будущие периоды. И уж потом делать какие-то выводы...
PS: рост дебиторки напрягает…

11721-2932-200)/2/112697=3.81 копейка див.
Просьба скорректировать прогноз в таблице дивидендов.