Мосэнерго акции

Добрый день!

За последние несколько дней произошло очень много интересных событий, каждое из которых заслуживает отдельной статьи, но поскольку для нас важнее скорость получения информации, я решил объеденить все в один обзор. Вообще же сейчас рекомендую усиленно следить за рынком, так как компании активно публикуют финансовые отчеты за 1 полугодие 2017 года. 

Итак, сразу спойлер, а затем по каждой теме чуть подробнее. 

1. МРСК Волги — вышел рекордный отчет, достигнута вторая цель, но это еще не все. 

2. Лензолото — провальный отчет по МСФО, закрываем рекомендацию досрочно

3. МосЭнерго — еще одна недооцененная компания в наш портфель и рекомендация. 

Теперь чуть подробнее и начнем с Лензолото. 

1. Компания Лензолото опубликовала отчет по итогам 1 полугодия по стандарту МСФО — результат убыток. Вот основные данные отчета

А вот во что превратились мультипликаторы, рассчитанные от этих данных

Само собой, такие компании нас не могут больше интересовать — закрываем нашу текущую рекомендацию и продаем бумаги (мы уже продали и обновили портфель financemarker.ru). На странице рекомендаций старая рекомендация по Лензолото более не активна и имеет отдельный статус

При этом, как видите, мы все равно смогли заработать на данной идее, но больше она нас не интересует. 

2. Супер энергетика: МРСК Волги и Мосэнерго

Эти две компании я решил объединить, так как у них уже много общего для нас с вами:

1. В 2016 году Мосэнерго стала главным лидером роста в нашем портфеле, мы более чем удвоились на покупке акций, так же как и в 2017 году наш главный лидер это МРСК Волги, по которой мы уже достигли 2 ценовые отметки, начиная покупать компанию по цене 0.06 рубля. 

2. Обе компании отчитались отличными финансовыми результатами по итогам 1 полугодия 2017 года по МСФО. Вот основные данные

3. Обе компании по-прежнему недооценены рынком и имеют отличные мультипликаторы

 4. И наконец, именно эти компании сейчас являются лидерами отрасли на нашей диаграмме недооцененности

Здесь хочу заметить важное движение, которое сделала МРСК Волги на диаграмме. Если на момент прошлого обзора - http://investprogram.ru/index.php/91-nedootsenennye-kompanii-mrsk-volgi-obzor-i-rekomendatsii-chast-2 МРСК Волги была ближе к точке начала координат (0;0), то сейчас она уже уступает как раз Мосэнерго. Это и понятно, ведь компания показала невероятный рост за последние месяцы — и все равно запас хода и потенциал еще приличные. Однако движение это не стоит упускать из виду, так как настанет момент, когда можно будет выходить из позиции и переходить в другие акции. 

3. Ударный рост МРСК Волги

Вот что сделали акции компании за какой-то месяц + выстрел после публикации отчета за 1 полугодие по МСФО (кстати на financemarker.ru мы опубликовали рассчитанные мультипликаторы по новому отчету день в день с его выходом, поэтому у всех наших PRO подписчиков была отличная возможность поучаствовать в этом росте, не говоря уже о том, что мы рекомендуем акции компании к покупке уже полгода).

Наша вторая рекомендация исполнилась всего за 1 месяц, что в пересчете на годовой доход дает цифру 497%. 

Выдыхаем и подводим итоги:

1. Продаем Лензолото

2. Держим МРСК Волги дальше — новая цель под номером 3 доступна в разделе рекомендаций на http://financemarker.ru

3. МосЭнерго — новая компания в наш портфель и новый лидер в энергетике по мультипликаторам. Точная рекомендация будет также доступна на http://financemarker.ru

Спасибо!

Во время телеконференции мы не услышали особенно новой информации, поэтому считаем ее НЕЙТРАЛЬНОЙ для акции, динамика которой в данный момент сильно зависит от ожиданий по дивидендам.

Мы считаем опубликованные результаты сильными и ПОЗИТИВНЫМИ для акции компании, принимая во внимание значительный скачок чистой прибыли сопровождающийся стабильным FCF. Так как дивиденды Мосэнерго рассчитываются как процент от чистой прибыли, ее рост подразумевает более высокие дивиденды в следующем году. Это особенно важно, учитывая, что дивиденды являются одним из ключевых факторов роста для дочерних генерирующих компаний Газпрома.

«Мы ожидаем с учетом фактических результатов первого полугодия, поскольку они превысили результаты первого полугодия 2016 года, мы можем ожидать небольшое превышение показателя EBITDA относительно 2016 года в целом. Напомню, что в 2016 году он составлял 32 миллиарда рублей»

Прибыль Мосэнерго по МСФО по итогам 6 месяцев 2017 года +45% и составила 14 млрд 528 млн рублей.
Выручка +8,8% г/г и составила 104 млрд 181 млн рублей.
Показатель EBITDA +40,6% и составил 25 млрд 304 млн рублей.


пресс-релиз

Мосэнерго – рсбу
Количество 39 749 359 700 акций http://moex.com/s909
Капитализация на 31.07.2017г: 104,14 млрд руб

Общий долг на 31.12.2016г: 81,45 млрд руб
Общий долг на 30.06.2017г: 53,48 млрд руб

Выручка 6 мес 2016г: 95,16 млрд руб
Выручка 6 мес 2017г: 104,40 млрд руб

Прибыль 6 мес 2016г: 10,22 млрд руб
Прибыль 9 мес 2016г: 6,45 млрд руб
Прибыль 2016г: 11,06 млрд руб
Прибыль 1 кв 2017г: 11,51 млрд руб
Прибыль 6 мес 2017г: 14,73 млрд руб
http://www.mosenergo.ru/investors/reports/rsbu/

Чистая прибыль Мосэнерго по РСБУ за 1 полугодие 2017 года составила 14 млрд 726 млн рублей, +44,1% г/г.
Выручка +9,7% и составила 104 млрд 397 млн рублей.
Валовая прибыль +59% – до 19 млрд 301 млн рублей.
Показатель EBITDA +22,2%  – до 25 млрд 368 млн рублей.

пресс-релиз

Электростанции Мосэнерго выработали 30,3 млрд кВтч электроэнергии, +5,6% г/г.
Рост производства электроэнергии, в частности, обусловлен эффективной работой парогазовых энергоблоков, введенных в рамках договоров о предоставлении мощности.

Отпуск тепловой энергии составил 46,3 млн Гкал, +3,6% г/г.
Рост показателя достигнут в основном за счет увеличения продолжительности отопительного периода по сравнению с предыдущим годом.

пресс-релиз

Мосэнерго, одна из недооценённых компаний в генерации, у которой фундаментальные показатели совпадают с техническим анализом. Стоит присмотреться к покупке акций при текущих ценах с ближайшей целью 4 рубля.