Мечел акции

«Мечел» опубликовал финансовые результаты за 1 полугодие 2016 года. Финансовые результаты не продемонстрировали значительного восстановления, поскольку «Мечел» остался убыточным по статье чистой прибыли, а свободный денежный поток упал г/г. Августовский рост цен на коксующийся уголь сделал результаты за 1П16 малозначимыми, но, на наш взгляд, его пока недостаточно, чтобы решить проблемы с долговой нагрузкой (соотношение «чистый долг/EBITDA» составляло 9,5x на конец 1П16).

В начале весны на рынке стального проката наблюдалось оживление, цены на него в среднем выросли на 30-50%, что способствовало улучшению результатов компании. Действия по реструктуризации долга оказали позитивное влияние на прибыль. В то же время во второй половине года на рынке металлопродукции ситуация ухудшается, что вкупе с укреплением рубля окажет негативное влияние на показатели «Мечела», правда, этот негатив несколько компенсируется подъемом котировок на коксующийся уголь.

Сравнивая итоги первых шести месяцев текущего года с аналогичным периодом прошлого,  можно увидеть схожие производственные  результаты  и  объемы  выручки.  Тем  не  менее,  финансовые  результаты компании изменились в лучшую сторону — «Мечел» показал рост операционной прибыли на 23% до 17,2 млрд рублей,  чистую прибыль  по итогам данного периода в размере  8,3 млрд рублей и восстановление оборотного капитала.
На  показатели  компании  положительно  повлиял  целый  ряд  внешних  и  внутренних факторов. Начало весны принесло оживление  экспортных  рынков металлургического сырья и внутреннего  рынка  стали.  Цены  на  продукцию  продемонстрировали  рост  по  сравнению  с достигнутыми  в  конце  прошлого  –  начале  текущего  года  минимумами.  Рыночная  ситуация способствовала  повышению  операционной  прибыльности  компании  и  улучшению  ее финансовых  результатов. Кроме того, в этот период  мы  завершили  реструктуризацию кредитов с  российскими  государственными банками,  что  позволило  выровнять  уровни  финансовых платежей.  Также  в  конце  июня  завершилась  сделка  по  продаже Газпромбанку  49%  доли  в Эльгинском проекте, что дало возможность  сформировать источники для погашения кредитов на сумму 32,9 млрд рублей и просроченных процентных платежей прошлого периода.
В  текущий  момент  мы  наблюдаем  снижение  активности  на  рынке  металлов,  что компенсируется   стремительным  подъемом  спотовых котировок на твердый коксующийся уголь. Это позволит сохранить рентабельность Группы в целом

Мечел всегда готов рассмотреть возможность продажи любого неключевого актива за адекватную цену и при условии, что эта сделка снизит долговую нагрузку компании и не приведет к ухудшению денежного потока в будущем