НЛМК акции

сегодня ожидаем: НЛМК: отсечка под ГОСА

см. календарь по акциям

Покупка акций компании НЛМК ($NLMK): Инвестиционная идея от DTI

Биржа: MOEX
Сектор: Сырье
Отрасль: Металлургия

Условия сделки

Покупка: по рынку
Стоп-лосс: под 142,8
Тейк профит: цели по движению находятся на уровнях 169 и 176 руб. за акцию
Горизонт инвестирования: до 2 месяцев (до фиксации реестра акционеров)

Краткая характеристика компании

Группа НЛМК — вертикально-интегрированная сталелитейная компания, в состав которой входит Новолипецкий металлургический комбинат, крупнейший металлургический комбинат в России. Активы группы, образующие полный цикл производства, включают в себя предприятия в России, Европе и США.

Капитализация НЛМК составляет около $15 млрд. Штаб-квартира компании расположена в Липецке.

Технический анализ (торговый план)

Рис. 1. Торговый план по акциям НЛМК ($NLMK). Источник: TradingView.

Цена акции сформировала фигуру продолжения тенденции типа симметричного треугольника и, на фоне ослабления российского рубля, получила импульс к продолжению роста (как и прочие российские экспортеры). В текущий момент произошел откат к верхней образующей линии треугольника. Ожидается дальнейшее повышение рынка по направлению к уровню 169, затем (возможно) к 176 рублей за акцию. Горизонт инвестирования — до 2 месяцев (до даты фиксации реестра акционеров, запланированной на 18-20 июня 2018 г.), до которой надо будет решать, что выбрать, дивиденды или прибыль, полученную от прироста капитализации акции.

Фундаментальный анализ

24 апреля группа отчиталась о финансовых результатах за I квартал 2018 года (см. табл. 1). По сравнению с аналогичным периодом годом ранее, выручка НЛМК выросла на 30%. Компания объясняет это ростом цен на сталь и внедрением программ повышения операционной эффективности.

Соразмерный рост прибыли позволил НЛМК получить рекордную EBITDA — $812 млн. Свободный денежный поток вырос в три раза до $599 млн и был полностью направлен на выплату дивидендов. В результате дивидендная доходность за первый квартал 2018 года составила 16%.

Таблица 1. Квартальная отчетность НЛМК ($NLMK). Источник: НЛМК.

Дивиденды НЛМК исторически превышают выплаты других компаний в отрасли и секторе (см. табл. 2). Также НЛМК опережает конкурентов по показателям прибыльности (см. табл. 3).

Таблица 2. Дивидендные выплаты НЛМК ($NLMK). Источник: Reuters.



Таблица 3. Показатели прибыльности НЛМК ($NLMK). Источник: Reuters.

При этом компания торгуется на сравнительно низких уровнях по показателю P/E (см. табл. 4) и имеет сравнительно высокие показатели Quick ratio и Current ratio (см. табл. 5), что отражает стабильное финансовое положение.

Таблица 4. Оценочные показатели НЛМК ($NLMK). Источник: Reuters.



Таблица 5. Показатели долговой нагрузки НЛМК ($NLMK). Источник: Reuters.

НЛМК рассматривает возможность приобретения бельгийских сталепрокатных активов компании ArcelorMittal. Если сделка состоится, то она откроет возможность для дальнейшей экспансии бизнеса НЛМК, которая с середины 2000-х расширяет свое присутствие на зарубежных рынках за счет поглощения других компаний.

В то же время стоит отметить риски, связанные с введением Дональдом Трампом заградительных тарифов на сталь в размере 25%. В начале месяца НЛМК предупредила о возможном уходе с американского рынка в случае, если ее слябы попадут под дополнительные пошлины. К настоящему моменту о подобных льготах уже договорились Аргентина, Австралия, Бразилия, Канада, Мексика, Южная Корея и страны ЕС.

Больше идей на blog.dti.team

Немецкие металлурги предлагают ввести собственные квоты или тарифы на ввоз стали

09.05.2018
Немецкие металлурги видят отрицательное влияние пошлин США на свой рынок

 Как сообщает агентство Reuters, по оценке Germany’s steel association, стальные тарифы в США привели к увеличению объемов на европейском рынке стали, поскольку некоторые производители переориентировали свои продукты на Европейский Союз. 
 «За первые три месяца (2018 год) импорт из России вырос на 139% по сравнению с предыдущим годом, а из Турции — на 76%», — сказал в интервью «Neue Osnabruecker Zeitung» Hans Juergen Kerkhoff в интервью 7 мая. 
Он настоятельно призвал ЕС быстро принять меры по предотвращению притока иностранной стали на рынок ЕС, например, путем введения собственных квот или тарифов.

НЛМК - на американское подразделение компании по итогам 1 квартала 2018 года пришлось 15,4% выручки

НЛМК предупредил Минторг США о риске сворачивания американского бизнеса из-за заградительных мер

НЛМК будет вынужден уйти с американского рынка, если США не исключит слябы компании из-под действия заградительных пошлин, предупредила компания американские власти. «Если наша продукция не будет исключена из-под действия заградительных тарифов, мы будем вынуждены оставить бизнес и оставить без работы американских работников стальной отрасли», — говорится в материалах американских «дочек» НЛМК, поданных в Минторг США. НЛМК напрямую и косвенно обеспечивает в США более 9 тыс. рабочих мест, следует из документов.

Согласно данным НЛМК на американское подразделение компании по итогам 1 кв. 2018 года пришлось 15,4% выручки и около 5% от EBITDA. Отметим, что НЛМК осуществляет поставки слябы на свои заводы в США и это один из факторов, который влияет на прибыльность подразделения.

Промсвязьбанк

НЛМК пригрозил США сокращением рабочих мест и инвестпрограммы

Заводы НЛМК в Индиане и Пенсильвании, на продукцию которых приходится 3% американского рынка стального проката, направили в минторг США обращение, в котором предупредили о том, что Новолипецкий металлургический комбинат будет вынужден уйти с американского рынка, если США не исключат слябы компании из-под действия заградительных пошлин. Документы были поданы в ведомство еще 23 марта, однако в публичном доступе они появились только на этой неделе. В обращении НЛМК говорится, что предприятия обеспечивают 9000 рабочих мест в регионе присутствия. И если продукция, производимая на заводах, не будет освобождена от влияния заградительных тарифов, существует риск остановки производства, говорится в документах.
www.vedomosti.ru/business/articles/2018/05/04/768656-nlmk-prigrozil-ssha

НЛМК - может закрыть производство в США из-за ввозных пошлин

НЛМК предупредил о возможном закрытии прокатных мощностей в американском штате Пенсильвания, если власти США не отменят пошлину на импорт продукции НЛМК.

В своем обращении в министерство торговли США компания просит исключить слябы ее производства из-под действия ввозных пошлин, введенных в марте этого года. В документе указывается, что такая продукция не производится в США в достаточном для потребностей рынка объеме.

В противном случае меры будут иметь негативный эффект на бизнес НЛМК в США, вплоть до «ликвидации рабочих мест и полному выходу из бизнеса».

«Объемы, включенные в данную петицию, отражают наше намерение приблизиться к 100% загрузке мощностей в США, расширить наши инвестиции и улучшить качество продукции», — говорится в заявлении.

ТАСС

Германия не смогла добиться освобождения от стальных пошлин США

30.04.2018 
Как сообщает агентство Platts, в ходе официального визита канцлера Германии А. Меркель в США не было достигнуто соглашение о продлении временного освобождения от тарифов США на сталь и алюминий на импорт из Германии и других стран ЕС.

«Президент решит, но это было очень ясно», — сказала Меркель на пресс-конференции с президентом США Д. Трампом, в ходе которой оба лидера обсудили тарифы и другие вопросы.

«Мы обменялись мнениями о текущем состоянии дел на переговорах и соответствующих оценках того, где мы находимся и решение теперь за президентом».

Германии и членам ЕС было предоставлено временное освобождение от 25%-ного тарифа США на импорт стали и 10%-ного тарифа на импорт алюминия до 1 мая.

Марэк, т.е. до сего дня?

Германия не смогла добиться освобождения от стальных пошлин США

30.04.2018 
Как сообщает агентство Platts, в ходе официального визита канцлера Германии А. Меркель в США не было достигнуто соглашение о продлении временного освобождения от тарифов США на сталь и алюминий на импорт из Германии и других стран ЕС.

«Президент решит, но это было очень ясно», — сказала Меркель на пресс-конференции с президентом США Д. Трампом, в ходе которой оба лидера обсудили тарифы и другие вопросы.

«Мы обменялись мнениями о текущем состоянии дел на переговорах и соответствующих оценках того, где мы находимся и решение теперь за президентом».

Германии и членам ЕС было предоставлено временное освобождение от 25%-ного тарифа США на импорт стали и 10%-ного тарифа на импорт алюминия до 1 мая.

НЛМК - рекомендованные дивиденды позитивны для акций компании

НЛМК: совет директоров рекомендовал дивиденды за 1К18, доходность 3.5%

Предлагаемые советом директоров дивиденды в размере 5.73 руб. на акцию соответствуют $0.92/GDR и доходности 3.5%. Общая сумма выплат составит приблизительно $550 млн или около 92% FCF за 1К18 (при текущем курсе доллара). Напомним, что дивидендная политика НЛМК привязана к чистой прибыли/FCF и предполагает коэффициент выплаты 30-50% в зависимости от чистой долговой нагрузки. Тем не менее, за последний год НЛМК значительно повысила коэффициент выплат, предлагая выплаты до 100% чистой прибыли и превышающие 100% FCF. Дата закрытия реестра для дивидендов за 1К18 намечена на 20 июня.

Рекомендованные дивиденды ожидаемо превзошли консенсус-прогноз Bloomberg в размере $0.55/GDR почти на 70% и совпали с нашим оптимистичным сценарием на 1К18, поэтому мы считаем их ПОЗИТИВНЫМИ для акций компании.

АТОН

НЛМК — сд рекомендовал дивиденды 5,73 р/ао

Рекомендовать годовому общему собранию акционеров ПАО «НЛМК» по итогам работы за 2017 год принять решение о выплате (объявлении) дивидендов по результатам первого квартала 2018 года по обыкновенным акциям денежными средствами в размере 5,73 рубля на одну обыкновенную акцию, в том числе за счет прибыли прошлых лет, и установить дату, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов: 20 июня 2018 года.

сообщение

редактор Боб, Дивиденты как я понял выше прогноза объявили, а что то покупок нет :(

НЛМК - сд рекомендовал дивиденды 5,73 р/ао

Рекомендовать годовому общему собранию акционеров ПАО «НЛМК» по итогам работы за 2017 год принять решение о выплате (объявлении) дивидендов по результатам первого квартала 2018 года по обыкновенным акциям денежными средствами в размере 5,73 рубля на одну обыкновенную акцию, в том числе за счет прибыли прошлых лет, и установить дату, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов: 20 июня 2018 года.

сообщение

сегодня ожидаем: НЛМК: СД рассмотрит дивиденды

см. календарь по акциям

Российский металлургический сектор сохраняет высокую привлекательность

В ходе онлайн-конференции «Рынок металлов: торговые войны и давление санкций» эксперты рассказали, почему металлургический сектор привлекателен в текущих условиях, какие акции интересны для покупки и какие есть риски при инвестировании.

Богдан Зварич, старший аналитик ИК «Фридом Финанс», считает, что все сектора, которые работают на экспорт в текущей ситуации интересны, так как рубль очень слаб, что способствует росту рублевых показателей компаний. «И металлурги не являются исключением», — подчеркивает эксперт.

Игорь Нуждин, главный аналитик «Промсвязьбанка», согласен с господином Зваричем: «Слабый рубль выгоден для всех российских экспортеров. Сильной девальвации рубля (без новых шоков) мы не ждем».

Денис Иконников, аналитик ИК QBF, уверен – российский металлургический сектор сохраняет высокую привлекательность. «В условиях роста цен на сырье и ослабления рубля российский сектор становится все более интересным для вложений. В настоящее время особенную актуальность приобретает покупка металлургических компаний под дивидендный сезон. В июне состоится закрытие отсечек в акциях „ВСМПО-АВИСМА“, „Северстали“, „НЛМК“, „Норильского Никеля“. В июле закроются отсечки в акциях „Мечела“, „Полюса“, „АЛРОСА“. Средняя ожидаемая дивидендная доходность по перечисленным акциям составляет около 5%», — комментирует эксперт."

Среди угольных компаний следует присмотреться к акциям «Распадской», — продолжает господин Иконников. — Несмотря на то, что менеджмент компании отказался платить дивиденды за 2017 год, возможная новая дивидендная политика в мае может привести к переоценке акций компании". «Среди более рискованных идей интересны привилегированные акции „Мечела“, где дивидендная доходность может составить 13%», — добавляет аналитик.

Александр Сидоров, аналитик ИК «Велес Капитал», считает, что сектор черной металлургии сейчас находятся в прекрасной форме, что подтверждается высокими дивидендными выплатами в последние кварталы, однако нельзя забывать о рисках. «Сектор сам по себе очень волатильный, акции сейчас стоят дорого, — говорит господин Сидоров. – А история с „РУСАЛом“ накладывает отпечаток, так как структура владения остальными компаниями такая же (»Северсталь" – Мордашов, НЛМК – Лисин, ММК – Рашников, «Евраз» – Абрамович и т.д.)". «Нет гарантий, что с ними не произойдет подобной истории», — неутешительно заключает эксперт.

Игорь Нуждин, главный аналитик «Промсвязьбанка», говорит, что, с одной стороны, все российские металлурги сейчас находятся под риском санкций. С другой – мировой вес ГМК «Норильский Никель» и «АЛРОСА» позволяет сделать предположение, что под санкции они могут попасть в последнюю очередь. Для этих компаний складывается неплохая ситуация с точки зрения цен на выпускаемую ими продукцию, полагает эксперт. «Предприятия черной металлурги (НЛМК, ММК и „Северсталь“) представляют интерес как хорошие дивидендные истории. Наиболее высокую дивидендную доходность сейчас дают акции „Северстали“. Из производителей золота интересны как „Полюс“, так и „Полиметалл“. Оба актива при текущих ценах имеют потенциал для роста», — заключает господин Нуждин.

Константин Бушуев, начальник отдела анализа рынков «Открытие Брокер», среди интересных акций в секторе на среднесрочную перспективу выделяет: «АЛРОСА», Polymetal International, «Северсталь», «Полюс», «Распадскую», «Мечел»-АП.

Для Алексея Калачева, аналитика ГК «ФИНАМ», фаворит – черная металлургия, кроме «Мечела». Хороши «Норникель» и «АЛРОСА».

Аналитики ИК «Фридом Финанс» неплохо смотрят на «Полюс», «АЛРОСА» и «Норникель».

Кто как считает, ради дивидендов лучше брать НЛМК или Северсталь после отчета?

Александр Мальцев, стоит ли вообще их брать сейчас? Хотя я держу обе.

Дмитрий Александрович, я потихоньку выхожу по сетке. НЛМК уже нет. Осталась пока Северсталь.

Alex64, чем НЛМК не нравится? Продажами в США?

Дмитрий Александрович, все нравится и северсталь и НЛМК. Но полагаю. что залив еще впереди, и будет возможность все взять дешевле.

Alex64, не так понял ваше предыдущее сообщение. Подешевле тоже прикуплю, если дадут.

Дмитрий Александрович, когда мир начнет складываться пополам, много будет интересных возможностей. Главное чтобы деньги были. А нет, так после отсечки возьму. На росте курсовой разницы итак неплохо получается.

Alex64, Еще бы знать когда он сложится, а то так можно и пол года и больше в кэше просидеть, в общем как всегда одна большая неопределёность, возьмешь сейчас, есть риск что все упадет, не возьмешь, не понятно когда ждать возможность :(

sergiusuz, это так. Ну тут надо балансировать риски. Цены на наши акции, уже далеко не дешевы в принципе. Не говоря уж о конкретных металлургах (НЛМК, Северсталь, ММК). Так что получается, что берем сейчас, берем на пике и цены на металлы, и соответственно цены на акции. Если впереди вероятность снижения по-любому выше, лучше потерпеть. В тех же облигах.

Alex64, Может быть хорошая потенциальная див. доходность (особенно у Северстали) поддержит акции? По крайней мере пока цены на метал в два раза не сложится :)

Кто как считает, ради дивидендов лучше брать НЛМК или Северсталь после отчета?

Александр Мальцев, стоит ли вообще их брать сейчас? Хотя я держу обе.

Дмитрий Александрович, я потихоньку выхожу по сетке. НЛМК уже нет. Осталась пока Северсталь.

Alex64, чем НЛМК не нравится? Продажами в США?

Дмитрий Александрович, все нравится и северсталь и НЛМК. Но полагаю. что залив еще впереди, и будет возможность все взять дешевле.

Alex64, не так понял ваше предыдущее сообщение. Подешевле тоже прикуплю, если дадут.

Дмитрий Александрович, когда мир начнет складываться пополам, много будет интересных возможностей. Главное чтобы деньги были. А нет, так после отсечки возьму. На росте курсовой разницы итак неплохо получается.

Alex64, Еще бы знать когда он сложится, а то так можно и пол года и больше в кэше просидеть, в общем как всегда одна большая неопределёность, возьмешь сейчас, есть риск что все упадет, не возьмешь, не понятно когда ждать возможность :(

sergiusuz, это так. Ну тут надо балансировать риски. Цены на наши акции, уже далеко не дешевы в принципе. Не говоря уж о конкретных металлургах (НЛМК, Северсталь, ММК). Так что получается, что берем сейчас, берем на пике и цены на металлы, и соответственно цены на акции. Если впереди вероятность снижения по-любому выше, лучше потерпеть. В тех же облигах.

Кто как считает, ради дивидендов лучше брать НЛМК или Северсталь после отчета?

Александр Мальцев, стоит ли вообще их брать сейчас? Хотя я держу обе.

Дмитрий Александрович, я потихоньку выхожу по сетке. НЛМК уже нет. Осталась пока Северсталь.

Alex64, чем НЛМК не нравится? Продажами в США?

Дмитрий Александрович, все нравится и северсталь и НЛМК. Но полагаю. что залив еще впереди, и будет возможность все взять дешевле.

Alex64, не так понял ваше предыдущее сообщение. Подешевле тоже прикуплю, если дадут.

Дмитрий Александрович, когда мир начнет складываться пополам, много будет интересных возможностей. Главное чтобы деньги были. А нет, так после отсечки возьму. На росте курсовой разницы итак неплохо получается.

Alex64, Еще бы знать когда он сложится, а то так можно и пол года и больше в кэше просидеть, в общем как всегда одна большая неопределёность, возьмешь сейчас, есть риск что все упадет, не возьмешь, не понятно когда ждать возможность :(

Кто как считает, ради дивидендов лучше брать НЛМК или Северсталь после отчета?

Александр Мальцев, стоит ли вообще их брать сейчас? Хотя я держу обе.

Дмитрий Александрович, я потихоньку выхожу по сетке. НЛМК уже нет. Осталась пока Северсталь.

Alex64, чем НЛМК не нравится? Продажами в США?

Дмитрий Александрович, все нравится и северсталь и НЛМК. Но полагаю. что залив еще впереди, и будет возможность все взять дешевле.

Alex64, не так понял ваше предыдущее сообщение. Подешевле тоже прикуплю, если дадут.

Дмитрий Александрович, когда мир начнет складываться пополам, много будет интересных возможностей. Главное чтобы деньги были. А нет, так после отсечки возьму. На росте курсовой разницы итак неплохо получается.

Кто как считает, ради дивидендов лучше брать НЛМК или Северсталь после отчета?

Александр Мальцев, стоит ли вообще их брать сейчас? Хотя я держу обе.

Дмитрий Александрович, я потихоньку выхожу по сетке. НЛМК уже нет. Осталась пока Северсталь.

Alex64, чем НЛМК не нравится? Продажами в США?

Дмитрий Александрович, все нравится и северсталь и НЛМК. Но полагаю. что залив еще впереди, и будет возможность все взять дешевле.

Alex64, не так понял ваше предыдущее сообщение. Подешевле тоже прикуплю, если дадут.

Кто как считает, ради дивидендов лучше брать НЛМК или Северсталь после отчета?

Александр Мальцев, стоит ли вообще их брать сейчас? Хотя я держу обе.

Дмитрий Александрович, я потихоньку выхожу по сетке. НЛМК уже нет. Осталась пока Северсталь.

Alex64, чем НЛМК не нравится? Продажами в США?

Дмитрий Александрович, все нравится и северсталь и НЛМК. Но полагаю. что залив еще впереди, и будет возможность все взять дешевле.

Кто как считает, ради дивидендов лучше брать НЛМК или Северсталь после отчета?

Александр Мальцев, стоит ли вообще их брать сейчас? Хотя я держу обе.

Дмитрий Александрович, я потихоньку выхожу по сетке. НЛМК уже нет. Осталась пока Северсталь.

Alex64, чем НЛМК не нравится? Продажами в США?

Кто как считает, ради дивидендов лучше брать НЛМК или Северсталь после отчета?

Александр Мальцев, стоит ли вообще их брать сейчас? Хотя я держу обе.

Дмитрий Александрович, я потихоньку выхожу по сетке. НЛМК уже нет. Осталась пока Северсталь.

Дивиденды НЛМК могут превысить 100% свободного денежного потока

Чистая прибыль группы НЛМК по итогам 1 квартала 2018 года по МСФО выросла на 56% по отношению к аналогичному периоду прошлого года и составила $502 млн, следует из отчетности компании.

НЛМК опубликовал результаты за 1к18 по МСФО. В отчетном периоде EBITDA компании выросла в квартальном сопоставлении на 3%, что на 2% выше консенсус-прогноза и на 1% лучше, чем мы ожидали. Как мы и предполагали, EBITDA подразделения «Россия Плоский прокат» незначительно снизилась, а общий рост EBITDA в основном произошел за счет повышения прибыли в сегменте добычи. Свободный денежный поток составил 599 млн долл., что почти на 100 млн долл. выше нашего прогноза. Этому способствовали высвобождение оборотного капитала в размере 58 млн долл. и более низкие, чем ожидалось, капзатраты (131 млн долл.). Между тем вице-президент по финансам Группы НЛМК Сергей Каратаев не исключил увеличения размера дивидендов, которые могут превысить 100% свободного денежного потока, заложенные в нашу модель.

В целом опубликованные результаты мы расцениваем как умеренно позитивные. Наша оценка прогнозной цены акций НЛМК на 12-месячном горизонте не изменилась (23 долл./ГДР), предполагая полную доходность в 5%. В отношении данной бумаги мы подтверждаем рекомендацию держать.

Небольшое снижение EBITDA российского стального дивизиона, высокие темпы роста добычи. В 1к18 EBITDA подразделения НЛМК «Россия Плоский прокат» снизилась на 6% к/к вследствие роста стоимости сырья и ухудшения сортамента. В то же время EBITDA дивизиона добычи повысилась на 53% к/к, достигнув 254 млн долл. (лучше нашего прогноза), благодаря росту цен и дальнейшему увеличению объема добычи.

Свободный денежный поток лучше ожиданий.

Свободный денежный поток группы в 1к18 составил 599 млн долл., почти на 100 млн долл. превысив прогнозируемое нами значение. Такой показатель был достигнут благодаря высвобождению оборотного капитала в размере 58 млн долл. и более низким, чем ожидалось, капзатратам. Снижение оборотного капитала произошло, главным образом, за счет увеличения торговой кредиторской задолженности, которая во 2к18 может нормализоваться, а что касается капзатрат, мы полагаем, что их основная часть придется на второе полугодие, и на ожидаемый нами показатель по итогам года их динамика в 1к18 не влияет.

Дивиденды могут превысить 100% свободного денежного потока.

Комментируя представленную отчетность, вице-президент по финансам Группы НЛМК Сергей Каратаев отметил, что «значительный запас ликвидности и сильный баланс создают благоприятные условия для обеспечения высоких дивидендных выплат». С учетом сравнительно низкой долговой нагрузки компании (коэффициент чистый долг/EBITDA составляет 0,3x) мы не исключаем, что размер дивидендов по итогам года превысит 100% свободного денежного потока, которые мы прогнозируем в рамках базового сценария.

Итоги телеконференции.

В ходе телеконференции, посвященной выходу финансовой отчетности, представители руководства группы подтвердили, что НЛМК рассматривает возможность покупки европейских активов Arcelor Mittal, отметив, что комментировать детали потенциальной сделки пока преждевременно. Рентабельность завода в США по производству проката менеджмент НЛМК оценивает в 50–70 долл./т, что соответствует годовой EBITDA на уровне 110–150 млн долл. Это ниже нашего прогноза EBITDA данного актива за 2018 г. (209 млн долл.), однако мы не исключаем, что в течение года этот показатель будет расти. Также руководство НЛМК ожидает, что во 2к18 оборотный капитал незначительно возрастет (до 100 млн долл.) вследствие увеличения продаж. Несмотря на довольно низкие капзатраты за 1к18 (131 млн долл.), прогноз руководства в отношении капзатрат по итогам года остался без изменений (750 млн долл.) в связи с ожидаемым увеличением расходов в последующие месяцы.

ВТБ Капитал

Кто как считает, ради дивидендов лучше брать НЛМК или Северсталь после отчета?

Александр Мальцев, стоит ли вообще их брать сейчас? Хотя я держу обе.

НЛМК vs Северсталь


Отчётность НЛМК, представленная вчера, выглядит очень неплохо. Как и у Северстали, рост по всем ключевым показателям. Не буду пересказывать цифры, смотрите графики и табличку внизу комментария. 
Главное — складывающаяся ситуация с денежными потоками обеих компаний позволяет им ещё более существенно нарастить дивиденды, к текущим ценам это будет, думаю, не менее 13%. Абсолютно заоблачная дивидендная доходность, создающая предпосылки для переоценки отрасли процентов на 20-30. По основным мультипликаторам обе компании торгуются примерно на среднеисторическом уровне, т.е. эти акции не назвать дешёвыми, но и дорогими они не выглядят. Второй квартал обещает более высокие финансовые показатели для обеих компаний (слабый рубль + хорошая конъюнктура стального рынка). 
Северсталь или НЛМК? Последний по мультипликаторам чуть дороже, но он последние годы всегда торговался с небольшой премией к Северстали. У НЛМК выше риски, связанные с санкциями (продажи Северстали в Америке — 3.5% в 1 кв, НЛМК — под 20%). Хотя сам риск санкций, на мой взгляд, незначителен в свете недавних заявлений Минфина США. 
Мне больше Северсталь нравится.  

Комментарий по Северстали с такими же картинками Вы можете посмотреть здесь (канал MMI — Macro Markets Inside): https://t.me/russianmacro/1697

Кто как считает, ради дивидендов лучше брать НЛМК или Северсталь после отчета?

Александр Мальцев, у меня оба