ОГК-2 акции

«По дивидендам у нас с прошлых периодов никаких глобальных изменений нет.… Базово мы определяем размер дивидендов как 50% от чистой прибыли по МСФО, но тем не менее была информация, что „возможно больше, возможно меньше“ — это все решается на уровне „Газпрома“. В настоящий момент таких решений нет»

Пока вопрос в стадии проработки, решений нет. Я думаю, в этом периоде точно ничего не случится 

На 2021 год мы не озвучиваем наши прогнозы, но в планах, которые утверждены советом директором поставлено достигнуть показателя EBITDA не хуже предыдущего периода, о котором мы сейчас отчитываемся

Наряду с ростом операционной рентабельности позитивное влияние на финансовый результат компании оказало снижение расходов по кредитам и займам на 34,8% — до 2,5 млрд руб. В результате чистая прибыль ОГК-2 выросла на 10,3% — до 13,3 млрд руб. В качестве дивидендов компания может направить 50% прибыли по МСФО, или 0,06 руб./акция, дивидендная доходность на уровне 7,7%. Рекомендуем держать акции ОГК-2 с целевой ценой 0,89 руб./акция.

Не все идеи приносят желаемый результат, надо быть к этому готовым.

На текущий момент у меня есть убыточная позиция (-13%), потому что пожадничал.

Как обстояли дела:

1) была программа ДПМ, которая предусматривала повышенные платежи за энергию;

2) были компании которые были включены в нее;

3) были четкие временные рамки, когда и что должно заработать;

Есть для этого замечательная картинка, которая больше покажет, чем я словами:

По ней видно что пик выплат будет на 2021 год, т.е. макс дивиденд мы должны были увидеть в 2022 году, но рынок всегда идет на шаг впереди (но это не точно). Скорее всего, инвесторы начали заранее продавать бумагу, так как добавился фактор ковида и спрос на энергию упал, что в свою очередь не оставил возможности на шикарный дивиденд в 2021 году, к тому же перестали платить за 240 МВт, в этом году перестанут платить еще за 665 МВт, то есть после 2022 года на большие дивиденды рассчитывать не стоит, инвесторы скорее всего это заложили еще год назад. Должны возрасти цены на КОМ, но сгладить финансовый эффект от перехода с ДПС не смогут.

МСФО за 20г.

Прибыль ОГК-2 увеличилась на 10,3% г/г до 13,2 млрд.руб.
Выручка снизилась на 10,32% г/г до 120,6 млн.руб. Причиной падения стало снижение выработки в условиях ограничений от пандемии.
В связи с уменьшением расходов на топливо на фоне сокращения выработки
операционные расходы сократили на 12,71%.
EDITDA = 31,5 млрд.руб. (+1,17% г/г).
Дивиденды компании ежегодно растут с 2016 года высокими темпами.
ОГК-2 навряд ли в скором времени станет банкротом, а дивиденды и их история очень привлекательные, особенно при текущих доходностях ОФЗ.

Чистая прибыль ОГК-2 по МСФО за 2020 г. составила 13,2 млрд.руб, увеличившись на 10,3% по сравнению с 12 млрд. в предыдущем году. Сохранить прибыль помогло сокращение операционных расходов.

Выручка сократилась на 10,3% до 120,6 млрд.руб. против 134,5 млрд. годом ранее.
Уменьшение, в основном, из-за снижения мощностей и электрогенерации.

Операционные расходы сократились до 101 млрд.руб (-12,7%).

За 2020г. электростанции компании выработали 44,2 млрд кВтч, что на 19,2% меньше показателя 2019 года.

Но в общем, у ОГК-2 все очень хорошо. Ближайшие 3 года компания будет получать огромный FCF, так как выплаты по ДПМ прямо сейчас вышли на свой пик. С восстановлением экономики, показатели компании будут тоже расти.

Выручка Группы «ОГК-2» составила 120 млрд 687 млн рублей, это на 10,32% меньше аналогичного показателя прошлого года, что во многом обусловлено реализацией Компанией стратегии снижения выработки электроэнергии неэффективным оборудованием в условиях падения потребления в энергосистеме.

Операционные расходы сокращены на 12,71% по сравнению с прошлым годом и составили 101 млрд 501 млн рублей, что в основном связано с уменьшением расходов на топливо на фоне сокращения выработки.

Операционная прибыль выросла на 3,06% и составила 18 млрд 384 млн рублей. Показатель EBITDA увеличился на 1,17% и составил 31 млрд 569 млн рублей. Прибыль увеличилась на 10,31%, составив 13 млрд 265 млн рублей.


сообщение

Выручка ОГК-2 за 20 г по РСБУ составила 120 млрд 299 млн рублей, что на 10,4% меньше, чем за 2019 год.

Себестоимость продаж сокращена до 98 млрд 363 млн рублей, на 9,9%, — благодаря реализации Компанией стратегии снижения выработки электроэнергии неэффективным оборудованием в условиях падения потребления в энергосистеме.

Показатель EBITDA увеличился до 29 708 млрд руб. на 2,6%, по сравнению с предыдущим годом. Валовая прибыль составила 21 млрд 936 млн рублей (-12,7%). Чистая прибыль изменилась незначительно, уменьшившись на 2% до 12 млрд 289 млн рублей.


сообщение

Мы позитивно оцениваем приверженность компании сохранить выплаты дивидендов на уровне 50% от чистой прибыли, а в некоторых случаях и выше. Ожидаемая дивидендная доходность публичных дочерних компаний Газпром энергохолдинга находится в диапазоне 5-11% в зависимости от компании. При этом среди компаний холдинга мы выделяем ОГК-2 и рекомендуем держать ее акции в портфеле с ожидаемой дивидендной доходностью около 8,5%.

Причина падения — операционные результаты показали снижение основных показателей на 19% г/г