Финаме
БКС Мир Инвестиций
Убытки в треть выручки — это сильно
Особенно для ритейла
| Число акций ао | 216 млн |
| Номинал ао | — |
| Тикер ао |
|
| Капит-я | 883,7 млрд |
| Выручка | 527,0 млрд |
| EBITDA | 21,7 млрд |
| Прибыль | -66,4 млрд |
| Дивиденд ао | – |
| P/E | -13,3 |
| P/S | 1,7 |
| P/BV | -8,7 |
| EV/EBITDA | 38,0 |
| Див.доход ао | 0,0% |
| OZON | ОЗОН Календарь Акционеров | |
| 27/02 Финансовые результаты за 4 квартал и 12 мес. 2024 г. | |
| 27/02 Комментарий менеджмента OZON к отчетности | |
| Прошедшие события Добавить событие | |
OZON | ОЗОН акции
4083.5₽ +2.36%
-
График впечатляет)))
Убытки в треть выручки — это сильно
Особенно для ритейла
- А кстати, что за обязательства у ОЗОНа на 40 ярдов?
Может вливания АФК как кредиты были?
Может после допки типа ОЗОН загасит кредиты перед АФК и АФК так получит свои бабки? Из заметки Финама:
Помимо этого, сообщается, что существующий акционер Baring Vostok Fund V Nominees Limited (“BVFVNL”), а также аффилированная компания BV Special Investments Limited (“BVSIL”) в ходе частного размещения приобретут акции или ADS на сумму $67,5 млн. Другой акционер, АФК «Система» (“Sistema”), также приобретёт акции или ADS на сумму $67,5 млн. Размещение состоится по цене IPO на общую сумму $135 млн.
Я чет не понял, получается Система в кэш не выходит, а наоборот, вбухивает еще бабла в компанию?
Тимофей Мартынов, Всем привет. спасибо за отдельный форум) Насколько я понял, будет допэмиссия, где Баринг и АФК еще немного докупят акций… Как правильно писали ниже, это будет поддержкой акции на начальном этапе.
Дмитрий Минайчев, я то думал АФК будет выходить на IPO, чтобы долги снижать свои.
А оказывается нет?
Когда же они собираются выходить?
Продавать в стакан?:)
Из заметки Финама:
Помимо этого, сообщается, что существующий акционер Baring Vostok Fund V Nominees Limited (“BVFVNL”), а также аффилированная компания BV Special Investments Limited (“BVSIL”) в ходе частного размещения приобретут акции или ADS на сумму $67,5 млн. Другой акционер, АФК «Система» (“Sistema”), также приобретёт акции или ADS на сумму $67,5 млн. Размещение состоится по цене IPO на общую сумму $135 млн.
Я чет не понял, получается Система в кэш не выходит, а наоборот, вбухивает еще бабла в компанию?
Тимофей Мартынов, Всем привет. спасибо за отдельный форум) Насколько я понял, будет допэмиссия, где Баринг и АФК еще немного докупят акций… Как правильно писали ниже, это будет поддержкой акции на начальном этапе.
Дмитрий Минайчев, я так понимаю, что если все пойдет не так, это будет поддержкой.
А если все пойдет по плану, то сольют и их.недавние размещения китайских ретейлеров Boqii (BQ) и Miniso (MSNO) прошли без большого успеха, однако акции польского лидера онлайн-коммерции Allegro в октябре во время IPO в Варшаве подорожали на 63%.
Тимофей Мартынов, я писал ниже несколько раз про Allegro.
Это нельзя сравнивать.
У них плюс и падает долг и растет сильно EBITDA.
И там чистый 3P.Из заметки Финама:
Помимо этого, сообщается, что существующий акционер Baring Vostok Fund V Nominees Limited (“BVFVNL”), а также аффилированная компания BV Special Investments Limited (“BVSIL”) в ходе частного размещения приобретут акции или ADS на сумму $67,5 млн. Другой акционер, АФК «Система» (“Sistema”), также приобретёт акции или ADS на сумму $67,5 млн. Размещение состоится по цене IPO на общую сумму $135 млн.
Я чет не понял, получается Система в кэш не выходит, а наоборот, вбухивает еще бабла в компанию?
Тимофей Мартынов, Всем привет. спасибо за отдельный форум) Насколько я понял, будет допэмиссия, где Баринг и АФК еще немного докупят акций… Как правильно писали ниже, это будет поддержкой акции на начальном этапе. Причем после докупки и допки у АФК с 43% доля размоется до 39%. АФК кроме бумажной переоценки ничего не получит — но если раньше 43% оценивали условно в 0,4 млрд$ (а многие даже и не учитывали долю в цене Системы), то теперь 39% будут оценивать в 2,5 млрд.$. Для этого недавно АФК взяла еще кредит у СБЕРА.Финам:
Медианный мультипликатор к выручке (P/Sales) по 25 компаниям индустрии электронной коммерции составляет 5,66. С использованием этого мультипликатора и выручки 2019 года оценка капитализации компании также составит $4,5 млрд.
Тимофей Мартынов, да, да, только там еще есть P/E и ROE. И тут ОЗОН сильно пасует :)- недавние размещения китайских ретейлеров Boqii (BQ) и Miniso (MSNO) прошли без большого успеха, однако акции польского лидера онлайн-коммерции Allegro в октябре во время IPO в Варшаве подорожали на 63%.
- Да круто, походу единственный показатель, который оправдывает капу 400 ярдов, это то что у похожих компаний в мире стоимость в 5,5 раз выше выручки)
- Финам:
Медианный мультипликатор к выручке (P/Sales) по 25 компаниям индустрии электронной коммерции составляет 5,66. С использованием этого мультипликатора и выручки 2019 года оценка капитализации компании также составит $4,5 млрд.
- Из заметки Финама:
Помимо этого, сообщается, что существующий акционер Baring Vostok Fund V Nominees Limited (“BVFVNL”), а также аффилированная компания BV Special Investments Limited (“BVSIL”) в ходе частного размещения приобретут акции или ADS на сумму $67,5 млн. Другой акционер, АФК «Система» (“Sistema”), также приобретёт акции или ADS на сумму $67,5 млн. Размещение состоится по цене IPO на общую сумму $135 млн.
Я чет не понял, получается Система в кэш не выходит, а наоборот, вбухивает еще бабла в компанию? - Не совсем понимаю.
сейчас у них 141,7 млн акций
продают 30 млн (по проспекту)
пишут что после продажи будет 177,13 млн акций
Получается, что все-таки это допэмиссию продают.
если так, то как получат бабки текущие акционеры типа Системы?
Как будет оформлен кэшаут? Чета я не понял, зачем Баринг Восток и BV Special берут акций на частном размещении на $135M?
Тимофей Мартынов, я думаю это тупо страховка на случай невыкупа хомяками :)
П.С.
На твоем предыдущем скрине средний чек Алиэкспресса 6500р.
Ты сам-то в это веришь? :)- Чета я не понял, зачем Баринг Восток и BV Special берут акций на частном размещении на $135M?
- Ребят, еще очень рекомендуюю всем фанатам «модели Амазона» посмотреть, сколько бабла они слили в Индии.
В итоге нихрена не получилось...
Вот на это надо смотреть, как на пример, а не на США. 
Причина убытков — «значительные инвестиции в рост».
В целом пока выглядит оправданно, но оценить эффективность нам сложно
Тимофей Мартынов, Причина убытков — «значительные инвестиции в рост»
Это надо взять на заметку доверительным управляющим!
Павел, ничего общего между этими двумя сущностями
Тимофей Мартынов, по бухгалтерскому учеты деньги на инвестиции идут с прибыли. А вот если инвестиции неудачные и их приходится списывать, тогда да — фиксируется убыток от инвестиций
Павел, откройте проспект ОЗОНа.
Там оборот убыточный. Даже без инвестиций. Какие, блин, «инвестиции в рост»? :))
Покажите конкретную строку «инвестиций в рост».
Там косты растут пропорционально обороту 18-19-20.
То есть никакой эффективности там нет вообще — просто разгоняют оборот, сжигая деньги.
Банда Анонимов, ты не думал что эффект масштаба рано или поздно сработает и косты начнут расти медленнее оборота.
Посмотри на амазон — они пока логистику строили, 20 лет были в убытках.
и посмотри на их акции, что они вытворяли за эти 20 лет
Тимофей Мартынов, дядь, «эффект масштаба» работает, когда ты вваливаешь бабло в эффективность бизнес-процессов. Тогда у тебя на каком-то этапе перестают расти косты.
А ОЗОН и ВБ вваливают деньги в тупое расширение. У них косты четко пропорциональны обороту.
При этом для конкретных поставщиков они слишком мелкие.
Я приводил пример уже — МВидео делает условно 200 ярдов в квартал по своему сегменту. А ВБ с ОЗОНом делают 10 ярдов.
Чтобы тут сработал «эффект масштаба», они должны нарастить эти категории в 5 раз (условно).
Тогда они будут получать условия +- как МВидео.
Но тут еще одна засада — логистика. У МВидео точки-склады по стране уже есть.
А ОЗОН в отдаленные уголки везет заказы минимум на 3000р. И доставка зачастую выходит 2000р.
Потому что нет у них складов :)
Вот и все.
А распределенными складами они управлять не умеют — ВБ вон захлебывается уже давно и заставляет поставщиков в Казань из Питера возить. У ОЗОНа еще хуже.
Рост дальше под большим вопросом.
При этом у «обычных» сетей онлайн растет быстрее ВБ и ОЗОН :)
МВидео и Детмир — втрое.
Банда Анонимов, но ты не допускашь мысли что в какой-то момент они подкрутят гайки и займутся эффективностью. А я думаю что так и будет
Тимофей Мартынов, так им некуда крутить, в том и дело.
У них фронт-маржа 10%. Больше они не получат т.к. слишком мелкие раз и нет денег на полноформатные СТМ.
А развивая просто тупо маркетплейс ты не управляешь стоком никак, поэтому все вообще грустно.
ОЗОН с лета отменил сравнение цен для продавцов — потому что гонка с ВБ привела к тому, что они отстреливали дохрена народу )
ВБ выплывает, по факту, на одежде и палеве. И все это у них свое.
И за счет этого субсидирует остальные отстающие категории.
Поэтому нет, в «русский Амазон» я не верю. Да и с логистикой у нас все плохо.- Народ, вопрос: а бумаги которые будут проданы на IPO, полностью принадлежат текущим акционерам?
или часть денег все таки в компанию зайдет через допэмиссию? Причина убытков — «значительные инвестиции в рост».
В целом пока выглядит оправданно, но оценить эффективность нам сложно
Тимофей Мартынов, Причина убытков — «значительные инвестиции в рост»
Это надо взять на заметку доверительным управляющим!
Павел, ничего общего между этими двумя сущностями
Тимофей Мартынов, по бухгалтерскому учеты деньги на инвестиции идут с прибыли. А вот если инвестиции неудачные и их приходится списывать, тогда да — фиксируется убыток от инвестиций
Павел, откройте проспект ОЗОНа.
Там оборот убыточный. Даже без инвестиций. Какие, блин, «инвестиции в рост»? :))
Покажите конкретную строку «инвестиций в рост».
Там косты растут пропорционально обороту 18-19-20.
То есть никакой эффективности там нет вообще — просто разгоняют оборот, сжигая деньги.
Банда Анонимов, ты не думал что эффект масштаба рано или поздно сработает и косты начнут расти медленнее оборота.
Посмотри на амазон — они пока логистику строили, 20 лет были в убытках.
и посмотри на их акции, что они вытворяли за эти 20 лет
Тимофей Мартынов, дядь, «эффект масштаба» работает, когда ты вваливаешь бабло в эффективность бизнес-процессов. Тогда у тебя на каком-то этапе перестают расти косты.
А ОЗОН и ВБ вваливают деньги в тупое расширение. У них косты четко пропорциональны обороту.
При этом для конкретных поставщиков они слишком мелкие.
Я приводил пример уже — МВидео делает условно 200 ярдов в квартал по своему сегменту. А ВБ с ОЗОНом делают 10 ярдов.
Чтобы тут сработал «эффект масштаба», они должны нарастить эти категории в 5 раз (условно).
Тогда они будут получать условия +- как МВидео.
Но тут еще одна засада — логистика. У МВидео точки-склады по стране уже есть.
А ОЗОН в отдаленные уголки везет заказы минимум на 3000р. И доставка зачастую выходит 2000р.
Потому что нет у них складов :)
Вот и все.
А распределенными складами они управлять не умеют — ВБ вон захлебывается уже давно и заставляет поставщиков в Казань из Питера возить. У ОЗОНа еще хуже.
Рост дальше под большим вопросом.
При этом у «обычных» сетей онлайн растет быстрее ВБ и ОЗОН :)
МВидео и Детмир — втрое.
Банда Анонимов, но ты не допускашь мысли что в какой-то момент они подкрутят гайки и займутся эффективностью. А я думаю что так и будет- 13.09.2020 www.kommersant.ru/doc/4089680
Перед выходом из Ozon Леонид Богуславский владел около 11% компании, он выходил из капитала в два раунда, получив около $70 млн (4,4 млрд руб.), говорит источник “Ъ”, осведомленный о сделке. Таким образом, 100% Ozon были оценены в $636 млн (40 млрд руб.)
OZON | ОЗОН - факторы роста и падения акций
- Продажи OZON растут очень быстрыми темпами (22.07.2021)
- Рынок интернет-торговли стремительно растет (22.07.2021)
- Вышли в плюс по EBITDA (29.08.2022)
- OZON за 20 лет существования не удалось выйти на прибыль и пока лишь предстоит доказать свою способность быть прибыльной компанией (22.07.2021)
- Большие темпы роста рынка требуют опережающих вложений в инфраструктуру, расходы и инвестиции будут тянуть компанию в убыток еще минимум несколько лет. (22.07.2021)
- Поскольку в текущую капитализацию заложены очень высокие ожидания роста, цена акций может быть очень волатильна, особенно если в какой-то момент темпы роста продаж компании упадут или замедлятся. (22.07.2021)
⚠️ Если вы считаете, что какой-то фактор роста/падения больше не является актуальным, выделите его и нажмите CTRL+ENTER на клавиатуре, чтобы сообщить нам.
OZON | ОЗОН - описание компании
Ozon.ru — онлайн ритейлер.Компания провела IPO в 2020 году.
В результате IPO в компанию было привлечено $990млн, а капитализация компании составила $7,1 млрд.
Всего компания Ozon продала 33 млн ADS по цене $30.
В течение первого торгового дня 24 ноября 2020 года стоимость бумаг достигала $43,5, а по итогам торгов составила $40,18, что на 34% выше стоимости размещения.
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера:
