OZON | ОЗОН акции

OZON: к динамике выручки вопросов нет, а вот к другим показателям...
💻 OZON  представил свои финансовые результаты по МСФО за  6 мес. 2021 года:



📈 Выручка интернет-магазина с января по июнь увеличилась на фантастические 111% (г/г) до 163,1 млрд рублей, благодаря росту заказов и увеличению клиентской базы. На первый взгляд, трёхзначный темп роста впечатляет, однако Яндекс Маркет увеличил выручку в отчётном периоде и вовсе почти на 150% (г/г) — до 52,8 млрд рублей.

📉 А теперь закончим хвалить OZON и отметим, что по итогам полугодия вновь зафиксирован отрицательный показатель adj EBITDA, который составил 13,9 млрд рублей. Более того, за минувший год отрицательная EBITDA только увеличилась в 2,2 раза (!).

👨‍💼 Многие инвесторы ругают OZON за операционный убыток, который длится десятилетиями, но менеджмент не обращает на это никакого внимания и фокусируется исключительно на росте выручки и увеличении рыночной доли.

В своих презентациях менеджмент OZON отмечает низкий уровень проникновения электронной коммерции в России, по сравнению с другими странами. К примеру, в России этот показатель составляет 9%, в США 20%, а в Китае 27%.  Намекая, что нашей стране есть куда расти по этому показателю.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

На Ozon появилась видимость алкоголя. На площадке заработала партнерская онлайн-витрина

Крупнейшие интернет-продавцы начинают активнее готовиться к возможной легализации онлайн-продаж алкоголя. Так, Ozon запустил возможность бронирования вин и крепких напитков в магазинах SimpleWine. Дистрибутору это дает доступ к большей аудитории, а Ozon может приучать клиентов к покупке спиртного на своей платформе.
www.kommersant.ru/doc/4948580

⚡️ OZON - обзор отчета за 1П2021

 

OZON отчитался плохо (на мой взгляд)

👉 Рост сильно замедлился. В презентации теперь красиво оперируют GMV, вместо Выручки.

📊 Расходы растут быстрее доходов и края этому пока не видно.

⛔️ Выручка 1П2021 = 70,4 млрд (+60% г/г) темпы роста сильно упали. Как я и писал в обзоре (https://t.me/taurenin/30) около месяца назад — ближайшая прибыль будет очень нескоро.

GMV в 1П2021 = 163,2 млрд руб (+111% г/г)
Валовая прибыль = 23,4 млрд руб (+89% г/г)
EBITDA = -14 млрд руб, против -6,3 год назад.

✅ Я, как продавец на ОЗОН добавлю позитива: ОЗОН реально повышает качества сервиса для продавцов. За последний год сильно снизили комиссии, поэтому продавцов и товаров становится намного больше (по отчету, кол-во продавцов на конец 2кв2021 увеличилось в 3,5 раза). НО, для инвесторов это хорошо только в ОЧЕНЬ ДОЛГОСРОЧНОЙ перспективе.

В текущих кондициях, купил бы эту компанию точно не дороже 1900, но компания интересная и за ней слежу + с ней работаю =).

Советую почитать мой обзор на ОЗОН по ссылке. Там я предположил, когда эта компания выйдет в +. Пока этот прогноз сбывается — до прибыли очень далеко. 

Не является инвестиционной рекомендацией

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ЗПИФ на базе склада Ozon планирует привлечь частные инвестиции на ₽1,8 млрд
Операционный директор Parus Asset Management (управляет закрытым паевым инвестиционным фондом (ЗПИФ) на базе склада Ozon) Евгений Большаков:

Parus Asset Management планирует привлечь частные инвестиции на сумму 1,8 млрд рублей. Мы ожидаем, что весь объем паев будет распродан в период от полугода до года, в зависимости от того, как пайщики будут входить (в фонд — прим. ТАСС) через биржу

Стоимость пая составляет порядка 6,3 тыс. рублей.
Целевая доходность фонда составляет 10,57%, что должно позволить инвесторам за 9 лет окупить вложения, продолжая владеть складом и землей под ним

Частные инвестиции на 1,8 млрд рублей планируется привлечь в закрытый ПИФ склада Ozon (fomag.ru)

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Причина убытков — «значительные инвестиции в рост».
В целом пока выглядит оправданно, но оценить эффективность нам сложно

Тимофей Мартынов, Причина убытков — «значительные инвестиции в рост»
Это надо взять на заметку доверительным управляющим!

Павел, ничего общего между этими двумя сущностями

Тимофей Мартынов, по бухгалтерскому учеты деньги на инвестиции идут с прибыли. А вот если инвестиции неудачные и их приходится списывать, тогда да — фиксируется убыток от инвестиций

Павел, откройте проспект ОЗОНа.
Там оборот убыточный. Даже без инвестиций. Какие, блин, «инвестиции в рост»? :))
Покажите конкретную строку «инвестиций в рост».

Там косты растут пропорционально обороту 18-19-20.
То есть никакой эффективности там нет вообще — просто разгоняют оборот, сжигая деньги.

Банда Анонимов, ты не думал что эффект масштаба рано или поздно сработает и косты начнут расти медленнее оборота.
Посмотри на амазон — они пока логистику строили, 20 лет были в убытках.
и посмотри на их акции, что они вытворяли за эти 20 лет

Тимофей Мартынов, дядь, «эффект масштаба» работает, когда ты вваливаешь бабло в эффективность бизнес-процессов. Тогда у тебя на каком-то этапе перестают расти косты.

А ОЗОН и ВБ вваливают деньги в тупое расширение. У них косты четко пропорциональны обороту.

При этом для конкретных поставщиков они слишком мелкие.
Я приводил пример уже — МВидео делает условно 200 ярдов в квартал по своему сегменту. А ВБ с ОЗОНом делают 10 ярдов.

Чтобы тут сработал «эффект масштаба», они должны нарастить эти категории в 5 раз (условно).
Тогда они будут получать условия +- как МВидео.

Но тут еще одна засада — логистика. У МВидео точки-склады по стране уже есть.
А ОЗОН в отдаленные уголки везет заказы минимум на 3000р. И доставка зачастую выходит 2000р.
Потому что нет у них складов :)
Вот и все.

А распределенными складами они управлять не умеют — ВБ вон захлебывается уже давно и заставляет поставщиков в Казань из Питера возить. У ОЗОНа еще хуже.
Рост дальше под большим вопросом.

При этом у «обычных» сетей онлайн растет быстрее ВБ и ОЗОН :)
МВидео и Детмир — втрое.

Банда Анонимов, но ты не допускашь мысли что в какой-то момент они подкрутят гайки и займутся эффективностью. А я думаю что так и будет

Тимофей Мартынов, 23 ноября 2020 года. Прошел почти год.
Чо там с эффективностью? :)

ПСБ:

Результаты OZON не оправдали ожидания рынка в части
EBITDA, ожидалось менее сильное сокращение показателя. Компания
объясняет это активными инвестициями в инфраструктуру и e-commerce.
Результаты по обороту оказались лучше консенсус-прогноза на фоне роста
количества и частоты заказов. Мы оцениваем результаты OZON умереннонегативно.

Тимофей Мартынов, кстати может это из-за того что доставка стоит денег, а Озон бесплатно доставляет вроде с любой суммы, вот по десять раз заказывают по 100 рублей. Выручка летит вверх, ибо в другом случае была бы одна доставка рублей на 600, а так десять по 100. А доставка мелкая сжирает деньги, поэтому мне и не нравится екомерц у доставки продуктов. Там маржа мелкая, это готовая еда с наценкой по 100-200% и можно туда доставку всунуть. Для мелочевки с озона и продуктов логистику всунуть некуда, чтоб цена была на уровне магазина у дома.
Я не беру в расчеты дарксторы яндекса (мне кажется там за счет большой экономии на помещениях может быть экономика)

Айрат Нугуманов, у них маржа везде минимальная, потому что они неэффективны.

При этом для быстрого роста нужно содержать логистику с огромным запасом по мощности.

На рынке они конкурируют с традиционным ритейлом, который много более эффективен и с остальным екомом, котой так же палит деньги без особых стратегий.

Такая модель не взлетит, просто будут кончаться деньги и все…

Банда Анонимов, это даааа, за полгода так и не видно никаких тузов в рукаве) а бабло уже в этом году кончится. Только и есть выход, что повышать комиссии за сервис. Только сколько продавцов отвалится после этого?

Дима Минайчев, тузов никаких и не было.

Я сразу после IPO писал, что деньги от него кончатся через год-полтора )
Вон там ниже постом уже и аналитик прозрел… удивительные вещи происходят.

Еще через годик аналитик допрет до того, что прибыль, оказывается, «должна образовываться» не из GMV, а из фактического оборота.
А этот фактический оборот растет почти вдвое медленнее GMV, а вот затраты растут быстрее.
И маржинальность падает камнем, поэтому растет и рабочий капитал.
Плюс давят конкуренты — подозреваю, что кассовый разрыв начал превращаться в черную дыру, когда пошли истории с выплатами еженедельно.
Тут, кстати, Али всех кинул, браво )

То есть не надо быть гением, чтобы понять, что у ОЗОНа не будет никакого даже теоретического плюса при данной модели.

Но даже это не важно, а важно то, что для того, чтобы профинансировать еще год жизни этого зомби, «мажорам» надо будет продать еще процентов 50 акций. Или даже сильно больше, учитывая, что романтизм спадает.

Но это, конечно, уважаемому аналитику в голову пока еще не приходило ))

А что будет через 2 года?

Ozon в 2022 году потребуется SPO для поддержания темпов роста - Универ Капитал
Ozon отчитался за 1 полугодие 2021 года. При анализе отчетности такой компании, как OZON, важно учитывать, что эмитент является быстрорастущим. Рост и завоевание лидерства на рынке идут за счет убытков как на уровне чистой прибыли, так и по EBITDA. Что для консервативных инвесторов, конечно, неприемлемо. Но если принять ситуацию, когда рост финансируется за счет привлеченных от IPO денежных средств, а главное для новых акционеров, зашедших в компанию в конце 2020 года на IPO – это темпы роста, то ситуация отличная. OZON растет опережающими темпами как маркетплейс. GMV — Gross Merchandise Value т.е. суммарная стоимость всех товаров или услуг, которые были проданы на маркетплейсе сторонними продавцами, растет опережающими прогнозы компании темпами. GMV за весь 2018 год составлял 42 млрд рублей, а только за 2 кв 2021 года составил 89 млрд рублей. А по прогнозам компании, за весь 2021 год GMV составит 415 млрд рублей. То есть., по этому показателю рост будет в 10 раз за 3 года – с 2019 по 2021. Этот рост достигается за счет опережающих инвестиций в склады и логистические центры, и требует расходов уже сейчас, в то время, как доход от оборота будет получен позже.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Отчёт Озона напоминает анекдот
Оборот бешенный 94% рост 2 квартала год к году, а ебитда -9,1 млрд против -1,8 млрд годом ранее.

Айрат Нугуманов, я работал там месяц. Тогда они купили банк. За это время они отстроили ещё один терминал под нижним новгородом и огромное количество пунктов выдачи. Это компания будет расти семимильными шагами. Имея сейчас свободные деньги Я с удовольствием бы туда вложил

Эдуард Лоскутов, и что? Юлмарт тоже много чего

Все достаточно грустно даже на пальцах.
Но, может, я чего не понимаю, объясните мне, за счет чего будет светлое будущее?

Банда Анонимов, хочется сказать что я не хомяк, Но судя потому что я потерял 700.000 на компании virgin которые упали с 40 доллара до 25… Возможно я ошибаюсь

Эдуард Лоскутов, я лишь призываю не мыслить, КАК хомяки.
Верджин это чистая лотерея и хайп, никакого фундаментала там нет (покачто) — вы сыграли и не выиграли. Бывает…

Банда Анонимов, согласен я это принял

ПСБ:

Результаты OZON не оправдали ожидания рынка в части
EBITDA, ожидалось менее сильное сокращение показателя. Компания
объясняет это активными инвестициями в инфраструктуру и e-commerce.
Результаты по обороту оказались лучше консенсус-прогноза на фоне роста
количества и частоты заказов. Мы оцениваем результаты OZON умереннонегативно.

Тимофей Мартынов, кстати может это из-за того что доставка стоит денег, а Озон бесплатно доставляет вроде с любой суммы, вот по десять раз заказывают по 100 рублей. Выручка летит вверх, ибо в другом случае была бы одна доставка рублей на 600, а так десять по 100. А доставка мелкая сжирает деньги, поэтому мне и не нравится екомерц у доставки продуктов. Там маржа мелкая, это готовая еда с наценкой по 100-200% и можно туда доставку всунуть. Для мелочевки с озона и продуктов логистику всунуть некуда, чтоб цена была на уровне магазина у дома.
Я не беру в расчеты дарксторы яндекса (мне кажется там за счет большой экономии на помещениях может быть экономика)

Айрат Нугуманов, у них маржа везде минимальная, потому что они неэффективны.

При этом для быстрого роста нужно содержать логистику с огромным запасом по мощности.

На рынке они конкурируют с традиционным ритейлом, который много более эффективен и с остальным екомом, котой так же палит деньги без особых стратегий.

Такая модель не взлетит, просто будут кончаться деньги и все…

Банда Анонимов, это даааа, за полгода так и не видно никаких тузов в рукаве) а бабло уже в этом году кончится. Только и есть выход, что повышать комиссии за сервис. Только сколько продавцов отвалится после этого?

Результаты OZON за 2 квартал не оправдали ожидания рынка в части EBITDA - Промсвязьбанк
Ozon во 2 кв. вырос на 94%, до 89 млрд руб., отрицательная EBITDA составила 9,1 млрд руб.

Оборот Ozon, включая услуги, по итогам 2 квартала 2021 года составил 89 млрд рублей, показав рост год к году на 94%, сообщила компания. При этом отрицательный показатель скорректированной EBITDA Ozon по итогам квартала составил 9,1 млрд рублей против отрицательного показателя в 1,8 млрд рублей годом ранее. Выручка Ozon во 2 квартале выросла на 53% год к году и составила 37,02 млрд рублей. Убыток Ozon по итогам 2 квартала составил 15,23 млрд рублей против 3,29 млрд рублей убытка годом ранее.

Результаты OZON не оправдали ожидания рынка в части EBITDA, ожидалось менее сильное сокращение показателя. Компания объясняет это активными инвестициями в инфраструктуру и e-commerce. Результаты по обороту оказались лучше консенсус-прогноза на фоне роста количества и частоты заказов. Мы оцениваем результаты OZON умереннонегативно.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ПСБ:

Результаты OZON не оправдали ожидания рынка в части
EBITDA, ожидалось менее сильное сокращение показателя. Компания
объясняет это активными инвестициями в инфраструктуру и e-commerce.
Результаты по обороту оказались лучше консенсус-прогноза на фоне роста
количества и частоты заказов. Мы оцениваем результаты OZON умереннонегативно.

Тимофей Мартынов, кстати может это из-за того что доставка стоит денег, а Озон бесплатно доставляет вроде с любой суммы, вот по десять раз заказывают по 100 рублей. Выручка летит вверх, ибо в другом случае была бы одна доставка рублей на 600, а так десять по 100. А доставка мелкая сжирает деньги, поэтому мне и не нравится екомерц у доставки продуктов. Там маржа мелкая, это готовая еда с наценкой по 100-200% и можно туда доставку всунуть. Для мелочевки с озона и продуктов логистику всунуть некуда, чтоб цена была на уровне магазина у дома.
Я не беру в расчеты дарксторы яндекса (мне кажется там за счет большой экономии на помещениях может быть экономика)

Айрат Нугуманов, у них маржа везде минимальная, потому что они неэффективны.

При этом для быстрого роста нужно содержать логистику с огромным запасом по мощности.

На рынке они конкурируют с традиционным ритейлом, который много более эффективен и с остальным екомом, котой так же палит деньги без особых стратегий.

Такая модель не взлетит, просто будут кончаться деньги и все…

ПСБ:

Результаты OZON не оправдали ожидания рынка в части
EBITDA, ожидалось менее сильное сокращение показателя. Компания
объясняет это активными инвестициями в инфраструктуру и e-commerce.
Результаты по обороту оказались лучше консенсус-прогноза на фоне роста
количества и частоты заказов. Мы оцениваем результаты OZON умереннонегативно.

Тимофей Мартынов, вернемся к нашему разговору при IPO и зимой, когда ты сказал, что мы были не правы, а я тебе говорил, что будет вот так после пары кварталов...

«Активные инвестиции в екоммерс» это продавать товар по себестоимости, ага.

Банда Анонимов, ну по моим ожиданиям все должно было быть куда хуже)

Тимофей Мартынов, да ну нет — это, конечно, афера но не настолько откровенная)

Как я говорил — года полтора еще продержится, а там видно будет.

Посмотрим, откуда деньги будут брать… 10 ярдов кто там сейчас дал?

ПСБ:

Результаты OZON не оправдали ожидания рынка в части
EBITDA, ожидалось менее сильное сокращение показателя. Компания
объясняет это активными инвестициями в инфраструктуру и e-commerce.
Результаты по обороту оказались лучше консенсус-прогноза на фоне роста
количества и частоты заказов. Мы оцениваем результаты OZON умереннонегативно.

Тимофей Мартынов, кстати может это из-за того что доставка стоит денег, а Озон бесплатно доставляет вроде с любой суммы, вот по десять раз заказывают по 100 рублей. Выручка летит вверх, ибо в другом случае была бы одна доставка рублей на 600, а так десять по 100. А доставка мелкая сжирает деньги, поэтому мне и не нравится екомерц у доставки продуктов. Там маржа мелкая, это готовая еда с наценкой по 100-200% и можно туда доставку всунуть. Для мелочевки с озона и продуктов логистику всунуть некуда, чтоб цена была на уровне магазина у дома.
Я не беру в расчеты дарксторы яндекса (мне кажется там за счет большой экономии на помещениях может быть экономика)

ПСБ:

Результаты OZON не оправдали ожидания рынка в части
EBITDA, ожидалось менее сильное сокращение показателя. Компания
объясняет это активными инвестициями в инфраструктуру и e-commerce.
Результаты по обороту оказались лучше консенсус-прогноза на фоне роста
количества и частоты заказов. Мы оцениваем результаты OZON умереннонегативно.

Тимофей Мартынов, вернемся к нашему разговору при IPO и зимой, когда ты сказал, что мы были не правы, а я тебе говорил, что будет вот так после пары кварталов...

«Активные инвестиции в екоммерс» это продавать товар по себестоимости, ага.

Банда Анонимов, ну по моим ожиданиям все должно было быть куда хуже)

ПСБ:

Результаты OZON не оправдали ожидания рынка в части
EBITDA, ожидалось менее сильное сокращение показателя. Компания
объясняет это активными инвестициями в инфраструктуру и e-commerce.
Результаты по обороту оказались лучше консенсус-прогноза на фоне роста
количества и частоты заказов. Мы оцениваем результаты OZON умереннонегативно.

Тимофей Мартынов, вернемся к нашему разговору при IPO и зимой, когда ты сказал, что мы были не правы, а я тебе говорил, что будет вот так после пары кварталов...

«Активные инвестиции в екоммерс» это продавать товар по себестоимости, ага.

ПСБ:

Результаты OZON не оправдали ожидания рынка в части
EBITDA, ожидалось менее сильное сокращение показателя. Компания
объясняет это активными инвестициями в инфраструктуру и e-commerce.
Результаты по обороту оказались лучше консенсус-прогноза на фоне роста
количества и частоты заказов. Мы оцениваем результаты OZON умереннонегативно.

Отчёт Озона напоминает анекдот
Оборот бешенный 94% рост 2 квартала год к году, а ебитда -9,1 млрд против -1,8 млрд годом ранее.

Айрат Нугуманов, я работал там месяц. Тогда они купили банк. За это время они отстроили ещё один терминал под нижним новгородом и огромное количество пунктов выдачи. Это компания будет расти семимильными шагами. Имея сейчас свободные деньги Я с удовольствием бы туда вложил

Эдуард Лоскутов, и что? Юлмарт тоже много чего

Все достаточно грустно даже на пальцах.
Но, может, я чего не понимаю, объясните мне, за счет чего будет светлое будущее?

Банда Анонимов, хочется сказать что я не хомяк, Но судя потому что я потерял 700.000 на компании virgin которые упали с 40 доллара до 25… Возможно я ошибаюсь

Эдуард Лоскутов, я лишь призываю не мыслить, КАК хомяки.
Верджин это чистая лотерея и хайп, никакого фундаментала там нет (покачто) — вы сыграли и не выиграли. Бывает…

Отчёт Озона напоминает анекдот
Оборот бешенный 94% рост 2 квартала год к году, а ебитда -9,1 млрд против -1,8 млрд годом ранее.

Айрат Нугуманов, я работал там месяц. Тогда они купили банк. За это время они отстроили ещё один терминал под нижним новгородом и огромное количество пунктов выдачи. Это компания будет расти семимильными шагами. Имея сейчас свободные деньги Я с удовольствием бы туда вложил

Эдуард Лоскутов, и что? Юлмарт тоже много чего

Все достаточно грустно даже на пальцах.
Но, может, я чего не понимаю, объясните мне, за счет чего будет светлое будущее?

Банда Анонимов, хочется сказать что я не хомяк, Но судя потому что я потерял 700.000 на компании virgin которые упали с 40 доллара до 25… Возможно я ошибаюсь

Любопытно, что никто не задавался вопросом, почему же ОЗОН показывает «GMV incl. services»… по факту это манипуляция, как мне кажется.

Я продал на озоне товар на 100р, заплатил озону 20р комиса со своего оборота.

Какой GMV озон покажет? Верно — 120р при реализации 100р ))

Ну а по показателям все так, как я говорил годом ранее.

1. Самый маржинальный оборот — своих товаров. По нему рост стремительно сокращается т.к. продажи 1P требуют оборотных средств;
2. Валовая маржа по своим товарам стремительно падает — потому что озон пытается поддержать рост вложениями в цены. Было 10%, стало 4%...;

3. Растет доля сервисов — то есть перевалка чужого товара, низкомаржинальный бизнес.

Для любителей сравнивать с Амазоном — у него свой товар это 42% от GMV, у ОЗОН сейчас в районе 30% и доля будет снижаться...

В общем, куда шли, туда и идем… и это дорога не к операционному нулю…

И этта… что там с остатками на счетах? Заначка остается? Я еще не смотрел…

Банда Анонимов, включать сервисы в оборот — нормальная практика
например посмотрите отчетность М-Видео-Эльдорадо
www.mvideoeldorado.ru/ru/press-centr/press-relizy/detail/2450

GMV включают продажи товаров и сервисов, которые могут быть собственными и агентскими. GMV включает НДС, идёт за вычетом скидок, предоставленных покупателям, а также за вычетом возвратов, совершённых за отчётный период. Показатель GMV не является выручкой Компании

а AliExpress — так вообще не вычитает из GMV возвраты и при этом включает кросс-бордерные продажи

что касается доли 3P — у Яндекс.Маркета она составляет 66%, у Амазона доля 3P по итогам 2020 — 62%, у Озона по итогам первого полугодия 2021 — 60.4%

Евгений, речь о нерепрезентативности показателя «gmv + services».
Обоснование, что «все в россии так делают» этого не меняет. Да и делают вслед за озоном, подозреваю.
Про Али я в теме и уже писал не раз, что это дичь.

«Что касается 3Р» — речь, как раз, не о 3Р, а об 1Р, как о самом маржинальном источнике дохода.
Доля 1Р стремительно падает, а маржа там просто исчезает.

На фоне этого растет отрицательный денежный поток, убыток и долги.

То есть грубо — в 2020г продавали рубль за 90 копеек, а в 2021 стали продавать за 80… но продают больше.

Любопытно, что никто не задавался вопросом, почему же ОЗОН показывает «GMV incl. services»… по факту это манипуляция, как мне кажется.

Я продал на озоне товар на 100р, заплатил озону 20р комиса со своего оборота.

Какой GMV озон покажет? Верно — 120р при реализации 100р ))

Ну а по показателям все так, как я говорил годом ранее.

1. Самый маржинальный оборот — своих товаров. По нему рост стремительно сокращается т.к. продажи 1P требуют оборотных средств;
2. Валовая маржа по своим товарам стремительно падает — потому что озон пытается поддержать рост вложениями в цены. Было 10%, стало 4%...;

3. Растет доля сервисов — то есть перевалка чужого товара, низкомаржинальный бизнес.

Для любителей сравнивать с Амазоном — у него свой товар это 42% от GMV, у ОЗОН сейчас в районе 30% и доля будет снижаться...

В общем, куда шли, туда и идем… и это дорога не к операционному нулю…

И этта… что там с остатками на счетах? Заначка остается? Я еще не смотрел…

Банда Анонимов, включать сервисы в оборот — нормальная практика
например посмотрите отчетность М-Видео-Эльдорадо
www.mvideoeldorado.ru/ru/press-centr/press-relizy/detail/2450

GMV включают продажи товаров и сервисов, которые могут быть собственными и агентскими. GMV включает НДС, идёт за вычетом скидок, предоставленных покупателям, а также за вычетом возвратов, совершённых за отчётный период. Показатель GMV не является выручкой Компании

а AliExpress — так вообще не вычитает из GMV возвраты и при этом включает кросс-бордерные продажи

что касается доли 3P — у Яндекс.Маркета она составляет 66%, у Амазона доля 3P по итогам 2020 — 62%, у Озона по итогам первого полугодия 2021 — 60.4%

Ozon опубликовал финансовые результаты за 2 квартал 2021 г.

— Валовая прибыль (11,8 млрд руб. +53% г/г)
— Скорректированная EBITDA: -9,1 млрд руб. (-1,8 млрд руб. годом ранее)
— Свободный денежный поток: -12,6 млрд руб. (-4,5 млрд руб. годом ранее)

Во 2 квартале 2021 г. число заказов на площадке выросло на 180%, а частота заказов клиентов увеличилась на 40%. Этому способствовало расширение логистической инфраструктуры, развитие продуктов и сервисов, и рост ассортимента до 27 млн товарных наименований благодаря значительному увеличению числа продавцов.

Темпы роста показателя GMV замедлились до 94% г/г против 135% г/г в I квартале, но учитывая эффект высокой базы 2 квартала 2020 г., этот результат можно назвать успешным. Компания продолжает активные инвестиции в развитие, поэтому убыток на уровне EBITDA вырос почти в 5 раз г/г. Рост убытков на текущей стадии развития ожидаем, поэтому вряд ли это окажет заметное давление на котировки.

Стремительное развитие компании продолжается. За год почти двукратно увеличилась клиентская база и почти трехкратно — количество заказов. Во 2 квартале количество точек выдачи увеличилось примерно на 3 тыс., ассортимент товаров вырос на 8 тыс. наименований, до 27 тыс. Обновленный прогноз на 2021 г. предполагает рост GMV на 10 п.п. выше в сравнении с прогнозом по итогам 1 квартала.

Отчёт Озона напоминает анекдот
Оборот бешенный 94% рост 2 квартала год к году, а ебитда -9,1 млрд против -1,8 млрд годом ранее.

Айрат Нугуманов, я работал там месяц. Тогда они купили банк. За это время они отстроили ещё один терминал под нижним новгородом и огромное количество пунктов выдачи. Это компания будет расти семимильными шагами. Имея сейчас свободные деньги Я с удовольствием бы туда вложил

Эдуард Лоскутов, и что? Юлмарт тоже много чего строил и еще больше планировал. И где он сейчас?

Вы рассуждаете, простите, но как хомяк — типа «идет движуха, значит все нормально».

Более того, «хомячья история» с GMV — о чем она?
Оборот ОЗОН (реальный) никак не связан с темпами роста GMV. Именно оборот (1P + сервисные сборы) выросли «всего» на 54%. При этом убыток растет в разы.

При этом же маржинальность катастрофически падает — по своему товару с 10% до 4% (по услугам даже считать не стал), что значит только одно — поддерживать темпы роста можно ТОЛЬКО сжигая все больше денег.
А на это много ума не нужно.

Параллельно, при таком росте товарооборота (вашего любимого GMV) нужно вваливать кратно больше денег заранее, иначе с ростом все коллапсирует. Отсюда и безумные инвестпрограммы на 20 ярдов.

Советую посмотреть на FCF, который под IPO и бонды вытянули, но ненадолго. Как я и говорил зимой, все снова «поплыло» — отрицательный FCF вырос сразу втрое. Как и убыток.

Но проблема в том, что бабло скоро кончится. А еще долги надо выплачивать — 133 ярда.
Из каких денег, скажите, если бизнес «всасывает» по 27 ярдов и на них «выдает» убыток в 19?

При том, что 140 ярдов на счетах — это деньги от IPO и бондов. То есть «все приданое». Боюсь, что больше не дадут… под такие отчеты уж точно.

Все достаточно грустно даже на пальцах.
Но, может, я чего не понимаю, объясните мне, за счет чего будет светлое будущее?

Отчёт Озона напоминает анекдот
Оборот бешенный 94% рост 2 квартала год к году, а ебитда -9,1 млрд против -1,8 млрд годом ранее.

Айрат Нугуманов, я работал там месяц. Тогда они купили банк. За это время они отстроили ещё один терминал под нижним новгородом и огромное количество пунктов выдачи. Это компания будет расти семимильными шагами. Имея сейчас свободные деньги Я с удовольствием бы туда вложил

Отчет иностранного эмитента (6-K) - Ozon Holdings PLC
Компания с кодом OZON выпустила отчет иностранного эмитента, форма 6-K.

Прочитать его можно по ссылке: www.sec.gov/Archives/edgar/data/1822829/000119312521248566/0001193125-21-248566-index.htm

Дата публикации: 17.08.21 09:18 AM (NYT)


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Отчёт Озона напоминает анекдот:
«Стоит мужик на улице и продает рубли. Просит за один рубль 98 копеек.
Очередь страшная. Подходит второй мужик и говорит:
— Че делаешь?
— Рубль за 98 копеек продаю.
— А смысл? Прибыль-то где?
— Прибыль? Прибыль… хрен ее знает, но оборот бешеный.»
Оборот бешенный 94% рост 2 квартала год к году, а ебитда -9,1 млрд против -1,8 млрд годом ранее.