ФосАгро акции

Из интересного:
+с 1.01.2021 ставка налога на дивы на кипре с 5 до 15% вырастет.
этого я не знал, но это негатив для РДР компаний зареганных на Кипре
Фосагра к ним не относится

Тимофей Мартынов, извините РДР компании -это какие, как расшифровать

Закупают соответственно зимой, когда цены ниже

Народ хочет есть, инструмент будет еще выше перед посевной весной

Фосфор, одна из главных составлющих агросектора, без него никуда

Дивиденд рекордный
smart-lab.ru/q/PHOR/dividend/

Тимофей Мартынов, Соответственно и бумага истхай показала.

ФосАгро первым из компаний химического сектора отчитался по МСФО за 3 квартал.

Отчет ожидаемо позитивный. Почему? Еще в пятницу 6 ноября Совет директоров отрапортовал о рекордных квартальных дивидендах в размере 123 руб. на акцию. Квартальная дивидендная доходность сейчас составляет 4,1%. В некоторых российских банках такую ставку сейчас нельзя получить при годовом депозите, а тут мы говорим о квартале.

Выручка компании выросла на 10% г/г, а EBITDA на 27% г/г. Компания увеличила объем продаж удобрений, а девальвация рубля оказала дополнительную поддержку. Напомню, что во 2 квартале выручка и EBITDA увеличились на 3,1% и 11% соответственно. Рост ускоряется!

Долговая нагрузка не изменилась и составляет 1,95х по мультипликатору NetDebt/EBITDA. Показатель по-прежнему высокий, однако, не мешает компании выплачивать щедрые дивиденды. Отмечу, что Совет директоров нарушает дивидендную политику и направляет на выплаты акционерам гораздо больше дивидендов, чем прописано в данном документе. Однако я думаю, никто из инвесторов не будет ругаться по этому поводу.

На мой взгляд, акции ФосАгро достойны для долгосрочных инвестиционных портфелей. Высокая дивидендная доходность и рост финансовых показателей будут оказывать хорошую поддержку котировкам акций.

Татьяна Громова, вам второй приз 250 руб

Мысли по отчёту за 3 квартал по МСФО
Отчёт очень хороший. Фосагро, как экспортёру, помогает девальвация рубля и рост цен на удобрения. Результаты по выручке, скорректированная ЧП и Ebitda выросли в разы больше роста производства и продаж из-за вышеперечисленных факторов. Спрос на удобрения не исчезает(оно и понятно, есть хочется во все времена). В связи с этим, увеличилась и рентабельность, которая возвратилась к уровням 2016-2017 года после спада(рентабельность одна из лучших среди конкурентов). Немного вырос и чистый долг, но вместе с тем, растут и активы. Компания выплатит рекордные квартальные дивиденды. 88% от ЧП, что гораздо больше того, что заложено в див.политике. Фосагро начинает платить отличные дивиденды, несмотря на показатель Долг/Ebitda=1,86. Компания при таком же отношении к дивидендам может стать «новым дивидендным металлургом», тоже экспортоориентированная и старается хорошо делиться с акционерами. Она очень хороша в долгосрок, если учитывать, что экологические нормы всё жёстче, а удобрения данной компании самые чистые по содержанию кадмия. Конкуренция просто исчезнет с годами. Мешается только повышение НДПИ.

Greeeeezly, Вам отдаем первый приз 750 руб

Отчет отличный, но в общем все уже было ясно по операционным показателям. Отличная компания, в любой обстановке может сориентироваться в зависимости от цен, продавать на тех рынках, где цены выше. Денежный поток супер, в 4 раз больше прошлого, соответственно есть возможность выплатить хорошие дивы и наконец выйти из коридора, в котором бумага болтается уже много лет, в сторону 3000 и выше.

Александр Е, все было ясно скорее не опер. показателям, а по курсу рубля)))

3Q EBITDA MARGIN AT 38%, FREE CASH FLOW UP MORE THAN 5X TO RUB 19 BILLION
NET PROFIT FOR 9M 2020, ADJUSTED FOR EFFECT OF CURRENCY EXCHANGE DIFFERENCES, WAS RUB 39.3 BILLION (USD 557 MILLION), UP 13.8% YEAR-ON-YEAR
3Q 2020 EBITDA +27.0% YEAR-ON-YEAR TO RUB 27.1 BILLION
REVENUE 3Q +10.0% YEAR-ON-YEAR TO RUB 71.0 BILLION
FREE CASH FLOW 3Q INCREASED MORE THAN FIVEFOLD YEAR-ON-YEAR TO RUB 19.4 BILLION
NET DEBT AMOUNTED TO RUB 149.9 BILLION
NET LOSS RUB 1.33 BILLION VERSUS PROFIT OF RUB 9.76 BILLION YEAR AGO

Тимофей Мартынов, а где они кстати про ебитду пишут?

zzznth, я брал из рейтера новости..
а вообще в пресс-релизе все было
www.phosagro.ru/upload/iblock/049/0498f74942b957e7bd77b62fc66a0ede.pdf

Дивиденд рекордный
smart-lab.ru/q/PHOR/dividend/

EBITDA рекордная
smart-lab.ru/q/PHOR/f/q/MSFO/ebitda/
В общем не мудрено, что акции на хаях

Выручка: 2-е рекордное значение, но это пока благодаря лишь девальвации рубля

Из интересного:
Ставка НДПИ вырастет в 2021 году с 4 до 14% что приведет к росту издержек на +4 млрд руб.
FCF 9 мес = 35 млрд руб.
Ну то есть примерно 10% прибыли.

+с 1.01.2021 ставка налога на дивы на кипре с 5 до 15% вырастет.
этого я не знал, но это негатив для РДР компаний зареганных на Кипре
Фосагра к ним не относится

Так, если смотреть результаты за 9 мес, то суммарно они изменились не сильно.
А если 3 квартал изолированно, то получается хороший рост.

Презентация Фосагры
www.phosagro.ru/upload/iblock/e27/e27b044ee4552eec8b44383271518d63.pdf

GOLDMAN SACHS RAISES TO NEUTRAL FROM SELL; RAISES PRICE TARGET TO $14 FROM $11

VTB CAPITAL CUTS TO HOLD FROM BUY, REITERATES TARGET PRICE OF USD 13.50/GDR

Фосагро бомбанула

Вышел отличный квартальный отчет у компании, что мы уже видели по размеру объявленных дивидендов, но обо всем по порядку… Вначале пробежимся по основным финансовым показателям по итогам 3 квартала:

Выручка выросла на 10,0% г/г до 71 млрд. руб. Основная причина — восстановление спроса на рынках сбыта.

EBITDA выросла на 27% г/г до 27,1 млрд. руб благодаря росту объема продаж при низких ценах на сырье.

Чистая прибыль стала отрицательной из-за курсовых разниц, скорректированная чистая прибыль показала рост на 53,4% г/г до 18,1 млрд. руб.



Свободный денежный поток (FCF) вырос на 438% до 19,4 млрд. руб.

FCF является базой для выплаты дивидендов, в этом квартале он стал рекордным за последние 5 лет минимум. Менеджмент решил направить около 82% от FCF на выплату дивидендов по итогам 3 квартала в размере 123 рубля на акцию. Мы не просто так отдельно оцениваем бухгалтерский доход (чистую прибыль) и денежный доход (свободный денежный поток), текущие дивиденды мы получим из реальных денег, что заработала компания, но по бухгалтерии мы сейчас залезаем в свои закрома (капитал) и берем часть нераспределенной прибыли оттуда. В идеальном случае нужно, чтобы и FCF и ЧП перекрывали размер выплаты на дивиденды, но такое бывает не всегда.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Увеличение экспортных продаж и девальвация рубля поддержали рост выручки ФосАгро - Промсвязьбанк
В 3 кв. 2020 г. EBITDA увеличилась на 27% г/г и составила 27 млрд руб. ($368 млн), а EBITDA margin увеличилась на 5 п. г/г, до 38%. Рост рентабельности EBITDA обусловлен преимущественно ростом продаж удобрений.

Чистая прибыль в 3 кв. 2020 г., скорректированная на эффект от курсовых разниц, составила 18 млрд руб., что больше на 53% г/г. Свободный денежный поток в 3 кв. 2020 г. составил 19,3 млрд руб. по сравнению с 3,6 млрд руб. в 3 кв. 2019 года, увеличившись в 4 раза. За 9 месяцев чистая прибыль и свободный денежный поток составили 39,3 и 39,7 млрд долл. США соответственно. В соответствии с дивидендной политикой компания направляет на дивиденды не менее 50% FCF и не менее 50% от скорректированной на курсовые разницы чистой прибыли.

На фоне хороших результатов по отчетности Совет директоров рекомендовал выплату дивидендов в размере 123 руб. на акцию из нераспределенной прибыли за 3 кв. Общий объем дивидендов за 3 кв. составит около 16 млрд руб. Таким образом, дивидендная доходность составит 4,2%.

Чистый долг по состоянию на 30 июня 2020 г. составил 149,9 млрд руб. ($1,9 млрд). Соотношение чистого долга к показателю LTM EBITDA на 30 сентября 2020 г. составило 1,95х, не изменившись к предыдущему кварталу. Умеренная долговая нагрузка позволит продолжить инвестиционную программу развития.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Опубликованные результаты Фосагро за 3 квартал выше консенсус-прогноза по выручке и EBITDA - Атон
Фосагро: обзор финансовых результатов за 3К20 

Выручка компании составила 71.0 млрд руб. (+10% г/г, +2% против консенсус-прогноза, -1% против оценки АТОНа), EBITDA увеличилась на 27% г/г до 27.1 млрд руб. (+11% против консенсус-прогноза, +2% против оценки АТОНа), скорректированная чистая прибыль выросла на 53% г/г до 18.1 млрд руб. (+20% к консенсус-прогнозу), свободный денежный поток составил 19.4 млрд руб. (против 3.6 млрд руб. в 3К19). Отношение чистого долга к EBITDA составило 1.95x. Компания ожидает, что в 4К20 рынки могут остаться сбалансированными, а сезонное снижение спроса в Южной Азии и Латинской Америке, вероятно, будет компенсировано ростом импорта в США, Западной Европе и Африке. Кроме того, совет директоров Фосагро рекомендовал выплатить рекордные квартальные дивиденды в размере 123 руб. за акцию или 41 руб. за ГДР (с доходностью 4.1%), предложив установить датой закрытия реестра 25 декабря.

Результаты оказались выше консенсус-прогноза по выручке и EBITDA вследствие роста объемов производства. Компания также отметила, что понесет дополнительные затраты в размере 2.85 млрд руб. из-за повышения ставки НДПИ с 4% до 14%, начиная с 2021, с учетом сохранения ожидаемых объемов производства и себестоимости на уровне 2020. Фосагро торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2021П 6.3x против собственного 5-летнего среднего значения 6.1x.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Мысли по отчёту за 3 квартал по МСФО
Отчёт очень хороший. Фосагро, как экспортёру, помогает девальвация рубля и рост цен на удобрения. Результаты по выручке, скорректированная ЧП и Ebitda выросли в разы больше роста производства и продаж из-за вышеперечисленных факторов. Спрос на удобрения не исчезает(оно и понятно, есть хочется во все времена). В связи с этим, увеличилась и рентабельность, которая возвратилась к уровням 2016-2017 года после спада(рентабельность одна из лучших среди конкурентов). Немного вырос и чистый долг, но вместе с тем, растут и активы. Компания выплатит рекордные квартальные дивиденды. 88% от ЧП, что гораздо больше того, что заложено в див.политике. Фосагро начинает платить отличные дивиденды, несмотря на показатель Долг/Ebitda=1,86. Компания при таком же отношении к дивидендам может стать «новым дивидендным металлургом», тоже экспортоориентированная и старается хорошо делиться с акционерами. Она очень хороша в долгосрок, если учитывать, что экологические нормы всё жёстче, а удобрения данной компании самые чистые по содержанию кадмия. Конкуренция просто исчезнет с годами. Мешается только повышение НДПИ.

Отчет отличный, но в общем все уже было ясно по операционным показателям. Отличная компания, в любой обстановке может сориентироваться в зависимости от цен, продавать на тех рынках, где цены выше. Денежный поток супер, в 4 раз больше прошлого, соответственно есть возможность выплатить хорошие дивы и наконец выйти из коридора, в котором бумага болтается уже много лет, в сторону 3000 и выше.

•Выручка ФосАгро – 71 млрд. (+11% г/г)
•Операционная прибыль – 19,8 (+30% г/г)
•Чистый убыток – 1,3 млрд. (прибыль 9,7 млрд. годом ранее)

Убыток вызван валютной переоценкой в 19,4 млрд (+870% г/г).

Финансовое положение:

•Денежные средства и эквиваленты – 15,4 млрд (+87% г/г)
•Краткосрочные кредиты – 12,5 млрд (-72% г/г)
•Долгосрочные кредиты – 146 млрд. (+52% г/г)

Операционные показатели:

•Производство фосфорсодержащих удобрений – 1,9 млн. тонн (+0,5% г/г)
•Производство азотных удобрений – 562 тыс. тонн (+6,2% г/г)
•Продажа удобрений 2,7 млн. тонн (+9,9% г/г)

ФосАгро может выплатить за 2020 год 300 рублей на акцию - Фридом Финанс
Данные чистой прибыли компании оказались существенно лучше нашего консенсуса, составив для скорректированного показателя 18,1 млрд руб. Ключевую сыграла в данном случае оптимизация издержек. На результат повлияло сокращение CAPEX до 8,8 млрд рублей (33% EBITDA) против 10,6 млрд рублей (50% EBITDA) годом ранее.

При этом прирост выручки отражает то, что статистика компании часто с запаздыванием отыгрывает улучшение рыночной конъюнктуры. После выхода данных за 3 квартал, прогнозы выручки на 2020 год, полученные на основе тренда и сезонности и с учетом улучшения конъюнктуры находятся на 15% ниже среднерыночных.

ФосАгро направит 82% FCF за 3 квартал на выплаты акционерам. Это 123 рубля на акцию. Уровень выплат превышает ориентир, обозначенный дивидендной политикой компании: при соотношении чистого долга к EBITDA выше 1,5х ФосАгро обещала распределять между акционерами менее 50% FCF.

На этом фоне повышаем оценку чистой прибыли компании в 2020 году до 36,15 и прогнозный размер дивидендов за текущий год до 300 руб. При этом, оценка чистой прибыли на 2021 год несмотря на повышение, ниже оценки прибыли на 2021 г., составляет 27,2 млрд руб. Учитывая традиционно запаздывающее влияние улучшения рыночных факторов на финансовые показателе компании, ожидаем значимого роста её чистой рентабельности только в 2022 году.

Оценка справедливой стоимости компании на конец 2021 года повышена и составляет 3760,64 руб.

Осин Александр
ИК «Фридом Финанс»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Инвестидея: Фосагро - покупать

Аналитики ВТБ Капитал повысили справедливую цену ГДР Фосагро до $13,5, рекомендация Покупать. Это транслируется в справедливую цену акций Фосагро $40,5 (~3120 руб.)

🔹Компания наращивает продажи (+10% г/г) в условиях сильного спроса.

🔹Более слабый курс рубля поддерживает рост финансовых показателей компании.

🔹Существенный рост дивидендов за 9 мес. 2020 г. создаёт условия для переоценки акционерной стоимости Фосагро.


Открыть счёт в ВТБ

Авто-репост. Читать в блоге >>>