ФосАгро акции

Думал я полностью из фосагро переложиться в полиметал, потому что при таких котировках мы просто, это самое, мы уже здесь наши драйверы роста, все- кончились.

Но решил оставить большую часть позы для дивов, а средства на покупку поли выделить из продажи части всех активов в портфеле.

ФосАгро удержит дивидендную доходность на уровне выше 8% - Промсвязьбанк
Выручка Фосагро по итогам 2020 года увеличилась на 2,3%

Выручка Фосагро по МСФО по итогам 2020 года увеличилась на 2,3%, до 253,9 млрд руб., EBITDA выросла на 11% г/г, до 84,3 млрд руб. Рентабельность EBITDA составила 33%. За 12 месяцев 2020 года скорректированная чистая прибыль увеличилась на 26,3% г/г и составила 46,8 млрд рублей. Свободный денежный поток вырос в полтора раза, до 42,5 млрд руб.

Рост EBITDA обеспечивался снижением курса рубля, увеличением объемов производства на 5% г/г в 2020 году, а также цен на MAP/DAP удобрения по второй половине года. Объем свободных денежных средств оказался самым высоким за всю историю, что позволит компании удержать дивидендную доходность на уровне выше 8%.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дилетант, а какой он нормальный уровень, с учетом разгоняющейся инфляции? Никто не знает… По крайней мере продавать сейчас Фосагро, кто держит, скорее всего не стоит, имхо.

Smash, продавать, конечно, не стоит. А запрыгивать в поезд уже поздно.

Этак и кепчонки с затылков начнут слетать, глядя вверх

Результаты Фосагро по выручке обусловлены ростом цен на удобрения - Атон
Фосагро: обзор финансовых результатов за 4К20 

Выручка компании составила 58.9 млрд руб. (+11% г/г, -1% кв/кв), EBITDA достигла 18.4 млрд руб. (+64% г/г, -3% кв/кв), скорректированная чистая прибыль — 7.5 млрд руб. (+196% г/г), а величина свободного денежного потока — 2.9 млрд руб. (против -4.3 млрд руб в 4К19). Отношение чистого долга к EBITDA составило 1.86x. Компания отмечает заметный рост цен, наблюдавшийся на основные виды сельхозпродукции в начале 2021. Также совет директоров Фосагро отложил рекомендации по дивидендам за 2020 до конца апреля.

Результат по выручке примерно на уровне консенсус-прогноза и был обеспечен ростом цен на удобрения. Фосагро торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2021П 6.2х против среднего 5-летнего уровня 6.5х.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

«ФосАгро» по МСФО за 2020

Выручка увеличилась до 253,8 млрд.руб. (+2,3% г/г)

Чистая прибыль составила 16,8 млрд.руб., что в 2,9 раза ниже по сравнению с 49,4 млрд.руб. в предыдущем году

Свободный денежный поток вырос в полтора раза по сравнению с прошлым годом, и составил рекордные 42,5 млрд рублей ($582 млн).

Долговая нагрузка увеличилась до 156,8 млрд.руб. Рост обусловлен тем, что долг — валютный
Чистый долг / EBITDA: 1,86 (+6,9% г/г)

FCF: 42,5 млрд руб (+50,4% г/г). Сильному FCF способствовал рост спроса и цен на мин. удобрения в 2020г. Текущий год также обещает быть успешным для поставщиков мин.удобрений, уже в январе мировые цены на них выросли на 10–30%.

Размер итоговых дивидендов за 2020 год будет определен СД до конца апреля. В соответствии с дивидендной политикой компании, выплаты должны составить менее 50% от FCF. Но учитывая, что выплаты дивидендов за 3 кв 2020 года были увеличены на 63% от допустимого уровня, размер ожидаемых выплат также может быть больше.

2020 год стал для ФосАгро рекордным в плане производства товарной продукции, объем которой впервые превысил 10 млн т. Объем поставок на внутренний рынок составил более 3,5 млн. т.
65% поставок идет за границу. Поэтому обесценивание рубля для компании благоприятно.

Дилетант, а какой он нормальный уровень, с учетом разгоняющейся инфляции? Никто не знает… По крайней мере продавать сейчас Фосагро, кто держит, скорее всего не стоит, имхо.

Дилетант, Может она и выглядела немного переоцененной до недавнего времени. (И то по текущим мультипликаторам, а по форвардным нормально.) Но после взлета цен на DAP в конце января, как бы не получилась история, похожая на металлургов летом. Когда многие думали, что потенциал у акций на излете, а оказалось, все только начиналось. Надолго ли такие цены? Я тут с/х новости по-изучал — жалуется народ на дефицит удобрений ;)

Smash, да, они в отчете написали про ралли в январе-феврале. С лоев 2020-го цены выросли уже на 120%. Сейчас дефицит, но рынок должен придти к равновесию, и цены вернутся к нормальному уровню.

Скорректированная прибыль за год нормальная, особенно учитывая коронокризис. А скорректированная прибыль за 4 квартал — полный отстой. Я ожидал намного больше.

См. начиная с июня www.cmegroup.com/trading/agricultural/fertilizer/dap-fob-nola.html

Ал, ну было бы очень неплохо, если так. Год назад 275 цена была.

Дилетант, Может она и выглядела немного переоцененной до недавнего времени. (И то по текущим мультипликаторам, а по форвардным нормально.) Но после взлета цен на DAP в конце января, как бы не получилась история, похожая на металлургов летом. Когда многие думали, что потенциал у акций на излете, а оказалось, все только начиналось. Надолго ли такие цены? Я тут с/х новости по-изучал — жалуется народ на дефицит удобрений ;)

См. начиная с июня www.cmegroup.com/trading/agricultural/fertilizer/dap-fob-nola.html

Выручка за 2020 год выросла до 254 млрд руб (+2.3% к 248 млрд за 2019 год)
на фоне снижения цен, которое было компенсировано ростом объемов продаж на 5.3% и ростом доллара к рублю.
Чистые финансовые расходы составили 4.5 млрд руб
Отрицательные курсовые разницы составили 25 млрд (в 2019 курсовые разницы были положительные и составили 12.4 млрд)
Чистая прибыль составила 16.9 млрд (-63% к 49.3 млрд за 2019 год) или 131 руб на акцию

Долг (на 95% валютный) вырос до 159 млрд (134 млрд на начало года)
EBITDA составила 84.3 млрд (рост на 11.5%)

Операционный денежный поток 83.7 млрд. Капзатраты 40.9 млрд, погашение долга 2.7 млрд, дивиденды 38.9 млрд
В результате денежные средства уменьшились на 1.5 млрд и с учетом положительной курсовой переоценки на 1.7 млрд составили 8.5 млрд
Свободный денежный поток составил 42.5 млрд (рост на 50%)

С учетом скорректированной (на курсовые и иные разовые переоценки) чистой прибыли 7.5 млрд за 4кв можно ожидать дивиденды в размере около 30 руб.

Достойные результаты от стабильной компании. Результаты 1кв2021 должны быть заметно лучше на фоне существенного роста мировых цен на продукцию. К сожалению, не удается купить акции компании по приемлемой цене.

Фосагро 4 кв
Бумага 5 лет болталась в боковике и никого не привлекала. После прошлогоднего мартовского обвала про нее все-таки вспомнили, и с тех пор рост уже 80%. График выглядит страшно, но между тем как компания Фосагро за прошедшие 5 лет выросла в 1,5 раза: в 2015-м производили 6,8 млн тонн удобрений, в 2020-м уже 10 млн тонн. Просто 5 лет рост производства не отражался в росте котировок.
Рост цен на сельхозпродукцию потащил за собой и цены на удобрения, которые долгое время были под давлением. Все складывается в пользу Фосагро: рост цен на продукцию, увеличившийся объем производства, девальвация рубля.
В 4 кв 2020 физический объем продаж упал на 10% г/г, а выручка выросла на 11% г/г. EBITDA прибавила 64% г/г: эффект от девальвации и роста цен полностью перекрыл эффект от сокращения объема продаж. Компания продолжает активно вкладывать в развитие: CAPEX равен половине EBITDA.
Долг в 2020-м скакнул, но это результат валютной переоценки, за год Фосагро выплатила кредитов на 2,5 млрд больше, чем привлекла. Больше погашать проблематично, т.к. весь FCF идет на дивиденды.
В целом хорошая развивающаяся компания, но выглядит немного переоцененной. В котировках заложен длительный период высоких цен на удобрения.

ФосАгро рассчитывает на снижение leverage в 2021г за счет роста EBITDA, не планирует больших погашений

Прибыль ФосАгро за 20 г РСБУ +68%

отчет

Авто-репост. Читать в блоге >>>

по дивидендам минимум выходит примерно 29 руб. по див. политике

Роман Ранний, 7.5 млрд СЧП * 0.6 / 130 млн акций = 34.61 р.
Минимум 36.

Supric, а почему 0,6? минимум 50% от СЧП

Роман Ранний, да, верно, мне почему-то казалось что 60.

по дивидендам минимум выходит примерно 29 руб. по див. политике

Роман Ранний, 7.5 млрд СЧП * 0.6 / 130 млн акций = 34.61 р.
Минимум 36.

Supric, а почему 0,6? минимум 50% от СЧП

отчет хреновый, при росте вала чистая сократилась (

по дивидендам минимум выходит примерно 29 руб. по див. политике

Роман Ранний, 7.5 млрд СЧП * 0.6 / 130 млн акций = 34.61 р.
Минимум 36.

Сегодня вышел отчет Фосарго за 4 квартал и весь 2020 год по МСФО.

По итогам 4 квартала 2020 результаты Фосарго выглядят просто отлично:

1. Выручка выросла на 10.8%.
2. EBITDA выросла на 64.3%.
3. Чистая прибыль выросла на 93.4%.

А вот по итогам года результаты выглядят несколько хуже:

1. Выручка выросла на 2.3%.
2. EBITDA выросла на 11.5%.
3. Чистая прибыль упала на 65.8%.
4. Продажа фосфорных удобрений выросла на 5.7%.
5. Продажа азотных удобрений выросла на 4%.

В целом, отчет вышел хороший, несмотря на тяжелый ковидный год, компании удалось не только получить чистую
прибыль, но и увеличить производство азотных и фосфорных удобрений. Так что не случайно акции Фосагро
торгуются сегодня лучше рынка.

Ну, и самое главное, акции Фосагро вошли одновременно в список 8 лучших бумаг месяца и список 8 лучших
бумаг недели, а это значит, что бумага обладает хорошим потенциалом роста!

ИНТЕРФАКС — EBITDA «ФосАгро» (MOEX: PHOR) в IV квартале 2020 года увеличилась в 1,6 раза по сравнению с тем же периодом 2019 года, до 18,4 млрд рублей, благодаря росту цен на удобрения на фоне сохранения низких мировых цен на сырье, сообщила компания.
Результат оказался чуть ниже ожиданий аналитиков, опрошенных «Интерфаксом» (консенсус-прогноз — 18,9 млрд рублей).
Рентабельность по EBITDA за квартал выросла на 10,2 п.п., до 31,2%.
Квартальная выручка увеличилась на 11%, составив 58,9 млрд рублей.
Скорректированная чистая прибыль «ФосАгро» в IV квартале выросла в 3 раза год к году и достигла 7,5 млрд рублей, оказавшись немного выше ожиданий аналитиков (прогноз — 7,1 млрд рублей). Свободный денежный поток составил 2,9 млрд рублей (прогноз — 2,4 млрд рублей) против отрицательного FCF в размере 4,3 млрд рублей годом ранее.
По итогам 2020 года выручка компании выросла на 2,3%, до 253,9 млрд рублей. EBITDA увеличилась на 11%, до 84,3 млрд рублей, рентабельность по EBITDA составила 33,2%. Скорректированная чистая прибыль выросла на 26% и составила 46,8 млрд рублей.
Свободный денежный поток за 2020 год вырос в 1,5 раза и достиг 42,5 млрд рублей.
Чистый долг «ФосАгро» составил 156,9 млрд рублей, увеличившись в рублевом выражении на 19% к уровню на конец 2019 года. Соотношение чистого долга к EBITDA снизилось до 1,86х по сравнению с 1,95х на конец III квартала.
Капвложения в IV квартале составили 13,5 млрд рублей, за весь 2020 год — 40,9 млрд рублей, что соответствует 49% показателя EBITDA за отчетный период.

1 кв. должен быть ещё лучше

а весь сок вот где:

Цены на фосфорные удобрения (DAP/MAP) и карбамид на основных базисах в течение января – начале февраля выросли более чем на 100 долларов за тонну и продолжают расти. Сохраняется спрос на внутреннем рынке Китая, что ограничивает экспортное предложение из данного региона.

по дивидендам минимум выходит примерно 29 руб. по див. политике