Полиметалл | Solidcore акции

пишет
t.me/InvestHeroes/3666

ПОЛИМЕТАЛЛ ВОЗМОЖНО ПРОДАСТ РОССИЙСКИЕ АКТИВЫ

Полиметалл владеет месторождениями в Казахстане и России. Производства золота в Казахстане составляет 565-570 тыс. унц. (~34% от общего производства), а сами активы генерирует ~38-40% EBITDA компании. Недавно появилась новость о том, что Полиметалл рассматривает продажу российских активов. Мы считаем, что если будет продажа активов, то она будет с большим дисконтом. В качестве примера, можно рассмотреть сделку о продаже РФ активов Kinross за $340 млн, что эквивалентно ~40% EBITDA месторождений.

Мы ожидаем, что FTM EBITDA РФ дивизиона составит 40.6 млрд руб. при условии цен на золото на уровне 1700 $/унц., на серебро – 19 $/унц и курса доллара к рублю – 60 руб./$. В таком случае цена продажи, по нашей оценки, может составить от 20 до 60 млрд руб. (0.5-1.5x FTM EBITDA).

В результате этой продажи производство компании может сократиться в ~3 раза. Логично теперь оценивать Полиметалл только по Казахстанскому дивизиону, а также скорректировать чистый долг на величину денежных средств от продажи актива.

В целом, мы не считаем Полиметалл интересным активом из-за большой неопределенности, а именно возможной продажи российских активов с большим дисконтом из-за их токсичности. Кроме этого, по заявлению IR Полиметалла, обязательный выкуп акций у несогласных акционеров законодательством Великобритании, где зарегистрирован Полиметалл, не предусмотрен. Также присутствует риск делистинга компании с Мосбиржи. У компании не будет необходимости в листинге на Мосбирже, так как фактически компания не будет владеть российскими активами.

Марк Пальшин
Analyst
@Palshinmd

Кстати по прибыльности. Тоже открою вам секрет полишинеля. Если по-уму разносить расходы по сегментам казахстанский сегмент не такой уж прибыльный. Если он останется один у компании вас ждёт очень неприятный сюрприз.

Лондон с МСК практически сравнялись, объёмы, торговля и цены. Сейчас рубль немного девальвируется и опять будем в паритете цены в рублях на ...

Мистер Ши, Тут есть опасность. Цена близко к минимуму по истории и часто в таких местах заходят хомяки считая эту цену сильной поддержкой. Но если исходить из того, что менеджмент намеренно отжимает у людей позиции, как на споте, так и на Фортсе, то логично предположить, что как это часто бывает, эту суперподдержку пробьют не слабо. Я в начале 2000 — х получил возможность узнать, кто основные маркет мейкеры на одной не самой второстепенной бумажке на мамбе. Оказалось — люди с весьма сильно уголовным прошлым. После этого временами подкапывала инфа о подобных личностях среди формирователей цен на другие папиры. На мамбе орудуют личности, которые чисто психологически настроены не на нормальный финансовый рынок, а на манипуляции и отъём бабла, так как мозги у них так настроены. Это всегда не плохо держать в голове торгуя здесь. Не думаю, что Полик исключение. Пока люди думают гадают — волки просто смотрят где скопление ликвидности, где будут маржинколы и т.д. и двигают актив так, что бы отбирать деньги. Им пофигу на временный провал актива. Когда цену развернут о произошедшем все забудут. Ну может попыхтят недельку, как на Газпорме и забудут. Потом физики будут думать, что это они такие неудачники и продали на лоях. Но правда в том, что цену не развернут, пока нужное количество мяса не порежут.

Лондон с МСК практически сравнялись, объёмы, торговля и цены. Сейчас рубль немного девальвируется и опять будем в паритете цены в рублях на ...

Мистер Ши, Святая наивность. Сольют российские активы увидим новый Петропавловск без вопросов. Потерять 67% выручки — это полны п-ц. При том долги будут только расти как у Петропавловска. Пока компанией рулит Н она будет российской для всех западников по определению. А после кидка с выводом активов...

Евгений Галеев, да кер там, за горами! через 3 месяца если только

✔ ⓈⒺⓇⒼⒾⓄ:Ⓩ, Вы у Кукла украли его таблицу ( план снижения по дням )?

Лондон с МСК практически сравнялись, объёмы, торговля и цены. Сейчас рубль немного девальвируется и опять будем в паритете цены в рублях на ММВБ = цена в пенсах в Лондоне.

Смотрите на компанию, как смотрит БлэкРок. А они видят ру корни, соответственно оценивают бизнес как Сбер или Газпром, P/S 0.6-0.7 для Полика вполне нормально в нынешних условиях и именно по таким ценам крупняк будет его брать. Решат вопрос избавления от российского балласта — увидим х5 и доведение p/s до 3-4 как и должно быть у золотодобытчика международного уровня. Уход ниже очень маловероятен. Если бы я был в шорте, то именно сейчас бы перевернулся. Да, был супершанс заработать очень хорошо на падении, все кто это просчитал и увидел — сделали иксы, красавцы! Сейчас можно хорошо вложиться и сделать х-ы на восстановлении. Всем удачных инвестиций!

PS: Писать в ЦБ?! Думаете, пчёлы против мёда?! Хе-хе…

Если каждый день будет падать по десять-12 процентов, то и обнуление не за горами

Евгений Галеев, да кер там, за горами! через 3 месяца если только

Joshua Paul, вы ведь в курсе что Polymetal — иностранная компания? причем тут ЦБ?? многие иностранцы — члены СД никогда не бывали в России

766hg, Да в курсе. Активы производственные находятся в России и как по вашему иностранная компания сможет их продать если есть запрет российского мегарегулятора? Ответ: никак. Именно в таких форс-мажерных обстоятельствах, когда нагло нарушаются права целой группы акционеров мегарегулятор и должен действовать.

766hg, Всё, что ЦБ может сделать в этой ситуации, это:

1. Ничего не делать, сказать что обращение не по адресу
2. Прекратить торги на Мосби...

333V, Я и не предлагал обращаться в ЦБ. Это некий Joshua Paul взял мой текст, изменил его и разместил как свой. Да я не против, хуже от этого не будет.

Joshua Paul, вы ведь в курсе что Polymetal — иностранная компания? причем тут ЦБ?? многие иностранцы — члены СД никогда не бывали в России

766hg, Всё, что ЦБ может сделать в этой ситуации, это:

1. Ничего не делать, сказать что обращение не по адресу
2. Прекратить торги на Мосбирже ( если увидит в этом ущемление прав акционеров )

Как стали писать жалобы — слив пошёл в 2 раза больше ( с -6% до -12% ) в день

Полик конеш красава, 10 лет роста производства коту под хвост.

Лично 1 вопрос к Несису — кто так тиканул из акций на 327 млн акций (это больше 50% акционерного капитала) в момент начала СВО в Лондоне (февраль месяц).

Там уже весь акционерный капитал прокрутили, уменьшив капитализацию в 10 раз, но ведь кто-то эти 50-60% акций скупил у продающих пассивных фондов и прочих модных ETF штучек...

В петропавловске по объемам та же хрень произошла, концовку вы все знаете.

вот что хорошо в наших золотодобытчиках так это то что цена на золото значения не имеет вообще. у нефтяников имеет. у металлургов тоже а здесь пофиг. растет золото или падает цена акций не зависит.))))

766hg, Святая наивность. Это был лет двадцать назад. После абсолютно не правовых санкций и конфискации активов ЦБ. Возможно всё и никакой от...

Joshua Paul, вы ведь в курсе что Polymetal — иностранная компания? причем тут ЦБ?? многие иностранцы — члены СД никогда не бывали в России

Николай Долинин, На мамбе обычное дело. Много раз видел. Тот же Мечел.

Ra Mon, тогда согласен

Ra Mon, а разве это не есть мутка?))

Николай Долинин, На мамбе обычное дело. Много раз видел. Тот же Мечел.

Ra Mon, VS в лондоне торгует.

tu-160, Ааа… Тогда ясно

Николай Долинин, Да какая мутка? Просто менеджмент сам и давит. В моменте развернут и скажут, что теперь весь негатив надобно считать позити...

Ra Mon, а разве это не есть мутка?))

tu-160, Ты глупый или претворяешься.Ради твоих нищих папир конечно Блэк рок тащит вниз.Избавляются от нее инсайдеры вот и все по любой цене....

Tatneft, Не похоже на инсайдеров. Они обо всем раньше знали и в таких случаях бумагу обычно предварительно разгоняют и создают соответствующий положительный инфофон. Например, через тех же Михалычей и Черныхов на Ютюбе. То есть по хорошему инсайдеры должны были уже выйти давно. Но может вы и правы и что то тут по другому пошло.

Николай Долинин, есть еще вариант. Несис гражданин и России и Британии. Продаешь здесь. выводишь бабки на свой счет. конвертируешь и гонишь ...

tu-160, А что, это таки имеет место быть. В своё время спец службы СССР золото вывозили в Лондон, потому что там оно было дороже, тоже много денег сделали для СССР. Пока Лондон эту лавочку не прикрыл))) сравняв цены.
Ну а так как я гражданин Казахстана, нашу шаражку полюбому оставят, так что я не волнуюсь, да и куплены они у меня по 2.43$ и акций у меня этих немного, не жалко)))

VS, Так у Полиметалла вроде минимальная цена за всю историю торгов была 227. По 150 на Авито брали что ли?

Ra Mon, VS в лондоне торгует.

VS, Так у Полиметалла вроде минимальная цена за всю историю торгов была 227. По 150 на Авито брали что ли?

Ra Mon, на LSE обычная цена.

Если российские активы (67% выручки) не удастся продать за бесценок, есть шанс на рост. Если удастся кидалово Полик = Петропавловску.

Joshua Paul, Я думаю они как раз используют идею Петропавловска, что бы напугать людей и отжать акции.

tu-160, может быть потому что большая часть акций по рукам народным раскидана (в Лондоне), а они те ещё сыкуны и нытики(в принципе как и наш...

Николай Долинин, Да какая мутка? Просто менеджмент сам и давит. В моменте развернут и скажут, что теперь весь негатив надобно считать позитифффом! На Мамбе это стандартная история. Их задача выжать как можно больше народа. Как последние маржины пройдут, так и развернут.

tu-160, может быть потому что большая часть акций по рукам народным раскидана (в Лондоне), а они те ещё сыкуны и нытики(в принципе как и наш...

Николай Долинин, есть еще вариант. Несис гражданин и России и Британии. Продаешь здесь. выводишь бабки на свой счет. конвертируешь и гонишь на лондонскую биржу покупая акции там. так можно удвоить пакет. значит это безобразие прекратится когда ценники на мамбе и в ландоне примерно сравняются.

Tatneft, мне пох, у меня Поли по 150р в среднем, и 10% от портфеля.

VS, Так у Полиметалла вроде минимальная цена за всю историю торгов была 227. По 150 на Авито брали что ли?