Распадская акции

Смотрел отчет за 2011г, когда 5 р див платили, там в отчете была статья резерв 7 млрд$, а в отчете за 2017 г долг погасили и в статье указали читый долг (-7 млрд). Я так понял что резерв это и есть денежная подушка. Может быть они уже сформировали ее?

Хорошо, что я взял Мечел из угольных, а не Распадскую… Там хоть с долгами, но дивы платят, да и активов за те же деньги там куда больше… Уголек как и все ресурсы будет дорожать надеюсь, будут дивы как в лучшее времена…

Кстати, а как владелец может вывести в свой карман прибыль компании, если не через дивы?!

Лыжник, это может все подойдет для мелкой компании вроде колхоза, но не для такой как Распадская… Деньги они никуда не выведут, просто так они могут например манипулировать котировками, сначала разогрели — продали на пике, а потом обвалили и скупили на дне… А после вообще как Фармстандарт выведут с бирже выкупив все акции…

Олег Каширин, дополнительный пример — (из практики Сибнефти 90-х гг) — заваливаются котировки (м.б. и с объективными предпосылками), далее объявляется увеличение номинальной стоимости акций и дробные акции выкупаются за копейки — сейчас вроде это законодательно запрещено и не модно.
Кстати в вечнозелёных результаты облигационного займа в 400 лямов от 2012 года для Распадской таковы:
— %% 7,75 на 5 лет — 155 лямов.
— Кап.вложения в добычу и обогащение за вычетом амортизации меньше 100 лямов за 6 лет.
— курсовая разница на уменьшение BV приблизительно 180 лямов (точнее по открытым данным посчитать сложно). Кстати после погашения облигаций эта курсовая разница уже настоящий (не бумажный) убыток.
— после получения от Распадской 407 лямов Евраз в первый раз за 5 лет объявил регулярные дивы на… (как Вы думаете?) — 430 лямов.
В целом впечатляет!!!
Немного позитива
Сейчас Распадская стала фактическим центром концентрации прибыли и ден.потоков по угольном дивизиону Евраза (см. РСБУ) и несмотря на то, что это единственная крупная компания в Евразе, где у него меньше 95%, для реализации планов вывода с биржи без скандалов им надо по-тихому подуменьшить fleat-float процентов до 8-10, при этом такие кунштюки как описано выше на Западе не приветствуются (пока). Следовательно директор будет активно рассказывать о переоценке акций — ему же Евраз зарплату платит. Процесс выкупа акций с рынка небыстрый (да и гос.постановления о восстановлении шахты Распадская пока никто не отменял, а под это я думаю Евразу преференции давали), так что годика 1,5-2 (а может 3-4) им надо поплатить подарочные дивиденды, а там видно будет.

Кстати, а как владелец может вывести в свой карман прибыль компании, если не через дивы?!

Олег Каширин, например:
1. Нагрузить себестоимость через фиктивные расходы (аренда какая-нибудь, консультационные услуги, и т.д.) и вывести деньги через подставное юр.лицо.
2. Приобрести какие-нибудь материалы по завышенной цене через посредника.
3. Выдать займ какой-нибудь конторе ООО «Рога и Копыта» и не требовать возврата займа.
4. Сделать предоплату за товары или услуги какому-нибудь ООО «Рога и Копыта». И… забыть. А потом через несколько лет списать на убытки как безнадежную дебиторку.
5. Сделать благотворительный взнос в какой-нибудь фонд.
Это первое, что пришло на ум. В общем, способы вывести кэш из компании и не платить дивиденды (а заодно и налоги) есть.

Не буду утверждать, что эти способы будут применяться в Распадской.

Кстати, а как владелец может вывести в свой карман прибыль компании, если не через дивы?!

Объясните мне, а зачем вообще главному акционеру компании делиться прибылью с миноритарными акционерами?
Зачем он будет проявлять о них заботу и платить им дивиденды?

Ведь есть же десятки способов, с помощью которых из рентабельной компании главный акционер может выводить деньги в свой карман. И с миноритариями делиться не надо, и можно даже на налогах сэкономить.

Ну, упала стоимость акций на 16% за 2 дня. И что? Евразу от этого не тепло и не холодно.

Или я чего-то не понимаю?

Мысли о Распадской
1. Компания – очень дешевая по мультипликаторам (по мнению многих, самая дешевая в своем секторе в мире). При этом, гендиректор Степанов считает котировку акций завышенной (т.е. в отличии от рынка он считает компанию переоцененной). Кто прав?
2. Компания фактически отказалась от выплаты инвесторам дивидентов. (ЕСЛИ цены на уголь останутся высокими, они РАССМОТРЯТ ВОЗМОЖНОСТЬ объявления дивполитики ПРИ УСЛОВИИ…..). С большой долей вероятности можно утверждать, что дивполитика приниматься не будет. А теперь представьте себе ситуацию: Вы трудоустроились в компанию (работающую с прибылью), но Вам отказались платить зарплату, с красноречивыми обещаниями возможно начать выплачивать её в перспективе, если будет выполнен ряд условий (маловероятных). Кто захочет работать в такой компании?
3. Акции Распадской могут быть интересны только для спекулянтов. Вернее – это игра (как, например, в покер). Котировки (ставки) зависят только от игроков. Кто выигрывает? (думаю сами понимаете).

Стэфан Геращенко, 
В Распадской, ожидание дивов — бесперспективное занятие. 

Достаточно интересен анализ самого отчёта Распадской по МСФО. Интересующимся бумагой рекомендую заглянуть в него чуть подетальнее. Неплохо видно, почему объективно не будет дивидендов за 2017 год (безотносительно к высказыванием менеджмента). К сожалению отчёт в долларах (что не здорово, так как имеются существенные искажения от перевода балансовых данных в баксы из рублей, по-моему они значительно превышают заявленные в отчёте 20 млн. у.е.). Самое интересное место в отчёте ниже:

Дебиторская и кредиторская задолженность по расчетам со связанными сторонами (п.12. примечаний к отчётности)
общая кредиторка 444 млн. (из них 413 млн. перед Южкузбассуглем )
общая дебеторка 399 млн. (из них 139 млн. Южкузбассуголь, остальные 260 млн — в основном металлурги Зап-Сиб и Кузнечка).
Разница 45 млн. «почему то» строго равна ДсиЭ по балансу.

Очевидно, что не рассчитаться с Южкузбассуглем и завалить у него добычу для Распадской смерти подобно и выбор менеджмента на сейчас очевиден.
Но при данных ценах (и даже при ценах процентов на 15 пониже) к 01.07.18 расчёты будут завершены и взаимная дебеторка и кредиторка внутри группы Евраз придут к нормальному виду.
Есть одно но — мы не знаем как дебиторка и кредиторка валютируется и на этом может быть дальше продолжена классная схема вытаскивания денег из Распадской в пользу Евраза без дивидендов через курсовые разницы. Итогом предыдущего финансирования по такой схеме на восстановление Распадской в 400 млн. баксов от Евраза стало уменьшение капитала от курсовых разниц на более чем 500 лямов. Правда это работает при резких скачках бакса вверх (надеюсь их в ближайшие 2 года не будет).
А в целом после публикации отчётности в рублях по МСФО и по РСБУ всё станет яснее (мы то акциями на ММВБ в рублях торгуем).

Стэфан Геращенко, не хотелось бы тебя растраивать, нашедшего схему легкого вывода 500млн через курсовые разницы, но это невозможно нахимичить, тк отчеты регулируются бухгалтерскими правилами как минимум. Ну а отчета оба вышло, как ты их не заметил? можешь там продолжить свои исследования: — www.raspadskaya.ru/upload/files/ГБО%20за%202017.pdf?FileID=1231 — www.raspadskaya.ru/upload/files/RASP_FS_2017_208FZ_RUS_финал.pdf?FileID=1230

Минпромторг: ущерб РФ от пошлин США на сталь и алюминий составит от $3 млрд

23 марта, 13:23 
МОСКВА, 23 марта. /ТАСС/. Ущерб для российских компаний от введения США новых пошлин на стальную и алюминиевую продукцию составит от $2 млрд по стали и порядка $1 млрд по алюминию. Об этом замглавы Минпромторга Виктор Евтухов сообщил в пятницу в эфире телеканала «Россия 24».

«Что касается убытков наших предприятий, наших компаний, то, по предварительным расчетам, это не менее $2 млрд по стали и $1 млрд по алюминию», — сказал Евтухов.

Бульк… на 74

Но дивидендов за 2017 г. не будет. Несмотря на все это, 21 марта совет директоров принял решение не рекомендовать выплату дивидендов за прошлый год, подчеркнув, что, если цены на рынке угля останутся высокими, он рассмотрит возможность объявления устойчивой дивидендной политики. Такое решение разочаровало инвестиционное сообщество, ожидавшее от компании выплаты высоких дивидендов. Котировки акций Распадской вчера упали на 11%.

Распадская продемонстрировала хороший рост финансовых показателей, что связано с увеличением объемов реализации, а также сильным ростом цен на коксующийся уголь. В тоже время участники рынка вчера распродавали акции компании, т.к. Распадская не оправдала их ожиданий по дивидендам. Компания приняла решение не платить дивиденды по итогам 2017 года (выплаты акционерам не осуществляются уже три года подряд). Надо отметить, что компания планирует рассмотреть возможность объявления устойчивой дивидендной политики, если цены на уголь останутся высокими. Мы ожидаем падения цен на коксующийся уголь в 2018 году (на 20-30%).