Softline акции

SoftLine — диллер Microsoft, втирал все эти 15 лет российскому народу какая хорошая система Microsoft

После публикации отчетности за 2021 финансовый года акции Softline накрыло лихорадкой. Изначально импульсный скачок составил более 40% и далее в течение недели котировки прибавили еще 20%. Стоит ли бежать скупать акции или перед нами очередной разгон, давайте разбираться.

По отчетности видим сильный прирост выручки +33% г/г до $2 млрд. При этом компания вышла в прибыль $11 млн, против $2 млн убытка годом ранее. На первый взгляд результаты отличные, но есть один нюанс. Чистая маржинальность составляет всего 0,5%. Это на порядок меньше, чем у продуктового ритейла, который сам не может похвастаться высокой рентабельностью.

💬 Чем опасна такая ситуация? Низкая маржинальность создает огромный «рычаг», при котором незначительное отклонение расходов будет сильно влиять на прибыль. 

Например, себестоимость продаж за 2021 год у Softline $1 660 млн. Будь она хоть на 0,66% выше, компания уже бы не вышла в прибыль. С другой стороны, сократи Softline затраты на 1%, чистая прибыль выросла бы в 2 раза.

Сегодня Softline объявила о разделении российской и нероссийской частей группы. Это необходимое решение, так как сейчас российский рынок и рынок за пределами РФ стали существенно отличаться. В результате разделения появятся два ведущих игрока на своих рынках, адекватная рыночная стоимость каждого из которых будет отражать сильный прибыльный рост обеих компаний, их высокую фундаментальную стоимость. 

После разделения бизнес Группы в Российской Федерации будет называться «Softline Россия», а бизнес за пределами Российской Федерации будет называться «Softline Global», хотя, не исключено, что в будущем данные названия могут быть изменены. Компания намерена сохранить публичный статус на Лондонской бирже для Softline Global. В последующем, будущий совет директоров и правление Softline Россия решат, как повысить ликвидность акций, принадлежащих российским акционерам.

Softline также объявила об изменениях в руководстве компании, которые вступят в силу с 1 августа текущего года. Нынешний главный операционный директор Сергей Черноволенко станет главным исполнительным директором Softline Holdings Plc (после разделения Softline Global) и будет руководить процессом реструктуризации. Он заменит на этом посту Роя Хардинга, который продолжит работать в Softline. Сергей уже являлся главным исполнительным директором Softline, и данная ротация обеспечивает полную преемственность руководства компанией.

20 июля в 14.30 проведём прямой эфир с Softline!

Сегодня компания объявила о намерении продолжить разделение российской и нероссийской частей бизнеса

Завтра в прямом эфире обсудим, как будет происходить процесс разделения, и как это повлияет на акционерную стоимость компании.

На ваши вопросы будут отвечать топ-менеджеры компании:

— Александр Микоян — вице-президент группы Softline по стратегии, росту и маркетингу,

— Александра Мельникова — директор Softline по связям с инвесторами

Ждём ваших вопросов к эмитенту в комментариях к этому посту!

Подпишитесь на трансляцию на Youtube, чтобы не пропустить эфир!

#SFTL #smartlabonline

▫️Капитализация: 34 млрд
▫️Выручка 2021: 149 млрд
▫️EBITDA 2021: 5,5 млрд
▫️Прибыль 2021: 1,5 млрд
▫️Net debt/EBITDA: -2,8
▫️P/E 2022: -
▫️fwd дивиденд 2022: 0%

👉 Все обзоры: t.me/taurenin/651

👉 Softline Holding PLC — поставщик ИТ-решений и сервисов, работающий на рынках России, восточной Европы, центральной Азии, Америки, Индии и Юго-Восточной Азии.

🌏 Географическое распределение выручки компании:
▫️Российская федерация — 60%
▫️Евразия — 7%
▫️EMEA — 3%
▫️LATAM — 7%
▫️APAC — 23%

✅ За 2021г. компания продемонстрировала сильный рост бизнеса. По итогам года оборот увеличился до 2,2 млрд долларов (+26% г/г), скорректированная EBITDA увеличилась до 306,2 млн долларов (+39% г/г). Позитивно, что у компании растет рентабельность (рост выручки значительно опережает рост трат на SG&A).

Если брать кэш от Ипо, то там EV/EBITDA где-то 2,5 — дешево. Если подтвердят, что не кинут аля гмс — может быть интересно. В интервью газпро...

📈Softline растёт на 3.6% после публикации отчётности
📈Softline +3.6% Компания опубликовала сильные аудированные результаты за 2021 финансо...

Скорректированная EBITDA компании Softline в 22 году выросла на 29% до $67 млн, ожидает 25%-го роста валовой прибыли в 1 квартале 22 гЗа 202...

Softline выходит в прибыльМеждународная IT-компания отчиталась за 2021 финансовый год, закончившийся 31 марта 2022 года

Softline:
МСар = $2...

Эта сделка является первым стратегическим приобретением Softline после февраля и должна стать позитивным сигналом для инвесторов, так как свидетельствует о том, что компания продолжает череду слияниий и поглощений в рамках трехмерной стратегии роста, несмотря на сложную макроэкономическую ситуацию.