ТГК-14 акции

Новые инвестиционные возможности в SPO ТГК-14.

ТГК-14 2 октября объявил уточненные параметры SPO. Цена предложения установлена на уровне 0,01 рубля за акцию, что на 13,4% ниже цены закрытия торгов 1 октября. Этот дисконт делает предложение еще более привлекательным для потенциальных инвесторов.

Немного про компанию.

ТГК-14 является одним из ведущих производителей и поставщиков электрической и тепловой энергии в Забайкальском крае и Республике Бурятия, обеспечивая энергоснабжение более 500 тысяч жителей и около 10 тысяч предприятий. За прошедший год финансовые показатели компании улучшились, при этом ранее акции торговались выше 0,02 рубля за штуку, что свидетельствует о возможном потенциале роста

Дивидендная история в сфере энергетики

Компания регулярно выплачивает дивиденды: по результатам 2022 и 2023 компания платила 100% и 153 % чистой прибыли соответственно  (включает промежуточные дивиденды).

По результатам первого полугодия 2024 года на дивиденды также направлено 100% чистой прибыли. Контролирующий акционер, АО «ДУК», заявил о планах направлять до 100% чистой прибыли на дивиденды в течение ближайших пяти лет, и в дальнейшем реинвестировать в новые приоритетные проекты.

«По ТЭЦ-2 в части развития, строительства двух блоков — по предварительной оценке, общий объем инвестиций составит 40 млрд рублей. Это собственные средства нашей компании, без привлечения бюджетных источников», — сообщил в Народном хурале Бурятии директор филиала ПАО «ТГК-14» «Генерация Бурятия» Андрей Соболев.

АО «Дальневосточная управляющая компания» (ДУК, акционер ПАО «ТГК-14») выбрало АО ИФК «Солид» организатором SPO ТГК-14, сообщило ПАО.

Договор об организации публичного предложения акций ДУК и «Солид» заключили еще 30 июля.

ТГК-14 26 сентября заключила с «Солидом» соглашение о предоставлении информации, которая может потребоваться для исполнения обязательств по договору с ДУК. По соглашению, ТГК-14 должна незамедлительно сообщать «Солиду» о любых изменениях, внесенных в предоставленные ранее документы, а также об обстоятельствах, которые могут повлиять на публичное предложение обыкновенных акций ТГК-14, принадлежащих «ДУК», в пользу неограниченного круга инвесторов на Московской бирже.

ТГК-14 обязуется также предоставлять «Солиду» и его консультантам доступ к руководству и менеджменту компании, сотрудникам, аудиторам, которые необходимы для оказания услуг.

Лимит обязательств ТГК-14 по соглашению, включая обязательства по возмещению имущественных потерь, не может превышать 2,166 млрд рублей.

ТГК-14 на этой неделе объявила о том, что хочет провести SPO. С апрельских хаев компания «просела» на 36%, что это за компания? Какие здесь есть риски и есть ли возможность заработать? Давайте разбираться.

Уже разобрал: РусАгро, Ozon, Яндекс, Новатэк, Лента, Северсталь, Газпромнефть, Сбер, X5 Group, Интер РАО, Татнефть, Московская биржа, Лукойл, Мать и дитя, Роснефть, Русал, Транснефть, Whoosh, Аэрофлот, Алроса, Селигдар, Евротранс, Башнефть, Всеинструменты.

Если вы инвестируйте в акции РФ не пропустите следующие обзоры.

ПАО «Территориальная генерирующая компания № 14» образована ещё в 2004 году в результате реформы РАО ЕЭС на базе генерирующих активов Читаэнерго и Бурятэнерго. Занимается выработкой тепловой и электрической энергии, а также её поставкой потребителям на территории Забайкальского края и Республики Бурятия. Компания обеспечивает тепловой энергией население, промышленность, бюджетную сферу и других потребителей Российской Федерации. Установленная мощность по электроэнергии 650 МВт и тепловая мощность 3065 Гкал/ч

Впервые за очень долгое время к нам пришел один из крупнейших игроков электроэнергетического рынка – ТГК-14. Компания была очень открыта и рассказала все интересующие подробности, связанные с SPO и с дальнейшими планами бизнеса. Спикерами от компании были Константин Люльчев, Председатель СД ПАО “ТГК-14” и АО “ДУК” и Елена Зайцева — Финансовый директор АО “ДУК”.

О чем был эфир?

Дорогие подписчики, сегодня хотел бы рассмотреть компанию ТГК-14, которая специализируется на производстве и передаче электрической и тепловой энергии в Забайкальском крае. Почему решил обозревать именно эту компанию? Ответ прост: компания объявила о намерении провести SPO, бОльшую часть привлеченных средств от которого планирует направить на развитие. Плюс компания платит дивиденды дважды в год 100% от чистой прибыли. Во всяком случае, выгляди это всё интересно. Для начала переходим к финансовым результатам за I полугодие 2024 года:

— Выручка: 9,5 млрд руб (+11,26% г/г)
— EBITDA: 1,4 млрд руб (на уровне прошлого года)
— Чистая прибыль: 641 млн руб (-25,7% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 В 1П2024 компания показала рост по выручке за счёт увеличения выработки электроэнергии на 9,8% г/г — до 1,8 млрд кВт/ч. EBITDA осталась на прошлогоднем уровне, а чистая прибыль показала отрицательную динамику -25,7% г/г, что обусловлено сдвигами сроков по индексации тарифов. В то же время следует отметить, что за последние 2 года чистая прибыль ТГК-14 увеличилась более чем в 12 раз.

ТГК-14 решило сделать SPO (Мажоритарий часть своей доли продаст в рынок и вернет долг перед самим ТГК-14)

ПАО «ТГК-14» ОБЪЯВЛЯЕТ О НАЧАЛЕ ВТОРИЧНОГО ПУБЛИЧНОГО ПРЕДЛОЖЕНИЯ ОБЫКНОВЕННЫХ АКЦИЙ (SPO) НА МОСКОВСКОЙ БИРЖЕ

Денежные средства, привлеченные Акционером от SPO за вычетом расходов на организацию Предложения и налогов, будут направлены в Компанию в объеме не менее 65% от суммы сделки, путем погашения задолженности Акционера перед ТГК-14 в целях финансирования приоритетных проектов Компании. При этом структура сделки не предполагает размытие долей владения текущих миноритарных акционеров.

Судя по всему free-float теперь вырастет + АО “ДУК” погасит еще часть займа перед ТГК-14 (актив покупался через механизм LBO)

Начали!
 

Начинаем!

🔌 Разберемся с перспективами ТГК-14. Часть вторая. Дивиденды и SPO.

Все на дивиденды! Такой выбрал лозунг мажоритарный акционер и планирует с ним развиваться в ближайшие 5 лет. Кстати, дивы выплачивают дважды в год. Это выделяет ее на фоне коллег из сектора.

👉 Практически вся прибыль отправляется на дивиденды. По итогам первого полугодия совет директоров рекомендовал выплату 100% чистой прибыли по РСБУ. Большая часть дивидендов попадает обратно в компанию через погашение займов со стороны материнской компании.

🤝 SPO — это вам не допка! Дальневосточная управляющая компания с долей 85,5% предложит до 20% «из своего кармана». Размытия действующих акционеров не будет. Известно, что цена SPO не превысит 0,01125 руб. (это плюс-минус текущий уровень).

Сбор заявок на участие закончится 3 октября. Не менее 65% денег от SPO отправятся на развитие компании. Акции в свободном обращении могут вырасти до 29%. Это может стать позитивом для миноритариев, но все зависит от итогов сделки.

🔌 Разберемся с перспективами ТГК-14. Часть первая. Операционный рост.

В широкий кругозор инвесторов недавно попала эта компания. GIF всегда изучает различные возможности заработать на рынке и сегодня расскажет все самое важное о ТГК-14.

⚡️ Чем занимается компания?

ТГК-14 производит и передает электрическую и тепловую энергию в Забайкальском крае и Бурятии. В этих регионах опережающими темпами растет потребность в тепло- и электроэнергии для жилых, инфраструктурных объектов и промышленных предприятий.

❇️ Участие в федеральной программе конкурентного отбора модернизируемых мощностей помогает в реконструкции и модернизации мощностей, а механизм конкурсных отборов мощности новых генерирующих объектов направлен на поддержание строительства новых энергетических объектов через снижение риска изменения налоговой регуляторики:

🔋 Строительство двух энергоблоков с мощностью 90 МВт каждый на Улан-Удэнской ТЭЦ-2. Объем инвестиций по первому составил 18,1 млрд руб. (площадка уже готова), по второму — 27,6 млрд руб. Запланированная дата ввода в эксплуатацию — в конце 2028 г. и июле 2029 г.

После смены главного акционера в 2022 году продолжается трансформация компании. В прошлых постах я уже затрагивал данный вопрос. До сих пор все изменения проходили в позитивном ключе, бизнес улучшил операционные и финансовые результаты, начал платить дивиденды и нарастил эффективность.

За последние 2 года цена акции выросла более, чем на 300%. Основной причиной стали улучшение корпоративного управления, рост чистой прибыли, а также дивиденды. Но вышедшие отчеты являются историей, важно понимать, что будет дальше.

📈 На Дальнем Востоке сильно растет спрос. За последние 3 года рост энергопотребления потребления в регионах компании +9.1% против +2.6% в среднем по стране. До 2028 года прогноз ещё +49.2%. Для развития нужно модернизировать и строить новые станции. Это увеличит доходы компании в среднесрочной перспективе, но потребует дополнительных инвестиций.

🏗 В моменте компания реализует 3 крупных проекта, два новых энергоблока на Улан-Удэнской ТЭЦ-2, общей мощностью 180 МВт на сумму 46 млрд руб. и модернизация Читинской ТЭЦ-1 на сумму 5 млрд руб. Данные проекты строятся по программам КОМ НГО и КОММод, что подразумевает гарантию возврата вложенных средств с определенной доходностью.

Он заметил, что ранее компания разместила облигации, понимая, что ставка будет расти, а денежно-кредитная политика ужесточаться. «Мы, можно сказать, деньги взяли впрок, причем взяли под 12,85% и по сути их отложили для реализации инвестиционных проектов. Мы эти деньги используем по мере оплаты заводам изготовителям. А так мы их даже располагаем на депозитах, у нас хорошая ликвидность. Начало года мы встретили с объемом ликвидности порядка 5 млрд рублей. Сейчас у нас уже с учетом оплат свободная ликвидность порядка 3 млрд рублей», — подчеркнул Люльчев.

ПАО «ТГК-14» планирует в 2024 году покрыть почти 63% расходов на инвестиционную деятельность за счет средств, которые его акционер — АО «Дальневосточная управляющая компания» (ДУК) — привлечет по итогам SPO и направит на погашение долга перед компанией.

Из презентации к SPO, размещенной на сайте ТГК-14, следует, что в текущем году основным источником (62,8%) фондирования в объеме 3,2 млрд рублей должно стать вторичное размещение акций, о котором компания объявила во вторник. Еще 37,2% — привлечение ресурсов за счет тарифов.

В последующие годы ТГК-14 намерена обеспечивать свою основную деятельность за счет тарифных источников и банковских кредитов, постепенно увеличивая долю заемных средств с 40,9% в 2025 году до 77,9% — в 2027 году.

Объем капитальных вложений в инвестиционную программу за 2024-2027 годы составит примерно 17,6 млрд рублей. В структуре расходов подключение к тепловым сетям, проекты модернизации тепловой генерации в рамках КОММод, новые мощности Улан-Удэнской ТЭЦ-2, отдельным сегментом идет переход Читы на модель ценовой зоны теплоснабжения.

Компания анонсировала параметры вторичного размещения акций

🔹ТГК-14 (TGKN)

👉Инфо и показатели

В релизе сообщается, что акционер, владеющий 85,5% акций, предложит пакет до 20% от общего количества бумаг. Цена будет установлена после формирования книги заявок, но она не превысит ₽0,01125 за акцию. 

Free-float, по словам компании, может составить 29%. Также в релизе отмечается, что SPO поможет ТГК-14 увеличить ликвидность. Заявки будут приниматься с 23 сентября (сегодня) по 3 октября. 

Бумаги ТГК-14 (TGKN) падают на 3%.

🚀Мнение аналитиков МР

SPO необходимо компании, чтобы получить деньги на программу модернизации, в том числе для увеличения мощностей суммарно на 180 МВт.

👉Предправления компании Константин Люльчев подробно рассказывал о планах ТГК-14 на нашем стриме

Цена SPO (по крайней мере ориентировочная) примерно равна текущей рыночной цене акции. Как результат — мы считаем, что компании удастся собрать максимум ₽3 млрд.