Россети Томск (ТРК) акции

Вышел отчет по МСФО за 2 квартал 2021 г. Россети Томск.
Двумя словами — ничего хорошего.

Казалось бы компания начала восстанавливаться после провального 2020 г. В первом квартале ЧП составила 0.21 млрд. руб (против убытка в 0.34 млрд. руб. за 2020 г.), а за второй квартал ЧП сократилась до 0.013 млрд. руб. Это конечно же не убыток, как во 2 квартале 2020 г., но и порадовать инвесторов тоже нечем.

По остальным показателям все однообразно и также скучно. Одним словом все на одном месте. Даже не хочется озвучивать цифры — все они есть в отчете.

Чистая Рентабельность во 2 квартале резко упала (10.5% и 0.8% в 1 и 2 квартале 2021 г. соответственно). Т.е. 2 квартал 2021 г. по чистой рентабельности фактически сравнялся со 2 кварталом 2020 г. ( минус 1.5% — 2 квартал 2020 г., плюс 0.8% — 2 квартал 2021 г. Это даже динамикой язык назвать не поворачивается).

Одним словом — почти все показатели компании — либо горки… либо болото.
Сам покупать не буду. Сейчас акции находятся в своем среднем ценовом диапазоне… если упадут вниз, можно будет подумать о покупке.

Выручка за 6мес2021 выросла до 3.6 млрд руб (+1.5% к 3.56 млрд) на фоне стагнирующего отпуска и роста тарифа около 1%
Операционные расходы снизились до 3.37 млрд (-1% 3.4 млрд)
В итоге чистая прибыль выросла почти в два раза до 0.218 млрд (0.122 млрд) или 0.05 руб на акцию (котировки 0.37 руб обычка и 0.27 руб преф)

Дебиторская задолженность снизилась до 0.2 млрд (0.35 млрд)
Долг остался на символическом уровне 0.08 млрд руб

Операционный денежный поток 0.3 млрд, капзатраты 0.36 млрд
В результате денежные средства снизились на 0.04 млрд до 0.1 млрд руб

Неоднозначные результаты, остались на низких уровнях производства (видимо, восстановление в важном секторе нефтегаза, Томскнефть, идет медленно), тарифы растут незначительно, впереди традиционно слабые 3-4 кварталы. Прибыль по РСБУ существенно ниже, чем по МСФО, так что и по префам и по обычке дивидидендные перспективы туманны.

Томская распределительная компания МСФО 1кв2021 показали прибыль, но не дивиденды

Выручка минус 1,4% год к году до 2,005 млрд руб, а операционная прибыль +24,4%! Рост прочих доходов и снижение резервов привели к отличному результату: прибыль за квартал +41,4% до 0,205 млрд руб.
Но запасы выросли, а денежные средства и их эквиваленты сократились. В принципе, зато нераспределенная прибыль +16,8% до 1,422 млрд руб.

Прибыль на акцию 0,047 руб (а за 1кв2020 была 0,033). Больше в отчете нет ничего интересного. Учитывая отсутствие дивидендов за 2020 год, прибыль на акцию дает надежду на выплаты за 2021 промежуточными дивидендами, а вот за какие месяцы.- это большой вопрос.

Сегодня вышел отчёт ТРК за 1 квартал 2021 по МСФО.
Выручка сократилась на 1,4% с 2,034 млрд до 2,005 млрд.
Зато чистая прибыль увеличилась на 41% со 145 млн до 205 млн. Прибыль на акцию 0,047 рублей.
Активы практически не изменились и составили 4,67 млрд.
Операционные расходы порадовали сокращением на 3,8%. Особо стоит отметить сокращение на 40% расходов на вознаграждение работников. Они составили 199 млн, а были 335. Пожалуй, это главная причина хоть какого-то сокращения операционных расходов.
Радует отрицательный чистый долг после пандемии.
Из-за сокращения краткосрочных обязательств почти на 200 млн, общие обязательства сократились на 17% и составили 1,06 млрд.
Стабильный сектор, стабильные результаты и нелепый рост прибыли из-за уменьшения поощрений работникам.
Дивиденды возможно будут, но вряд ли большие. Не стоит сильно обольщаться.

Выручка за 2020 год упала до 6.6 млрд руб (-8.5% к 7.2 млрд за 2019 год)
Операционные расходы выросли до 7 млрд (+2% к 6.9 млрд)
В результате чистый убыток составил 340 млн руб (против прибыли 262 млн за 2019 год)

Долг вырос до 77 млн руб (63 млн на начало года). Обязательства по вознаграждениям работникам 173 млн руб.

Операционный денежный поток 238 млн, капзатраты 588 млн (940 млн в 2019), выплаченные дивиденды 43 млн.
В результате денежные средства упали на 382 млн до 138 млн руб

ТРК испытала в 2020 году двойной удар: снижение потребления электроэнергии в результате пандемии и снижение потребления нефтегазовым комплексом (Томскнефть). ТРК стала одной из наиболее пострадавших дочек Россетей.
Снижение электропотребления по Томской области год к году составило 12% во 2кв, 22% в 3кв и 13% в 4кв 2020 года

Томская распределительная компания МСФО2020 Чуда не случилось...

Убыток 339,041 млн. руб, а за 2019 была прибыль 262,49! Сразу плохо.
Выручка минус 7,8% до 6,62 млрд. руб! Падение выручки по всем видам деятельности
+1,9% операционных расходов 7,016 млрд руб незначителен.
Операционный убыток в 2020 413 млн. руб (в 2019 была прибыль 308,12 млн руб)

Долгосрочные обязательства минус 13,7% до 247,57 млн руб. Но краткосрочные обязательства +7,8% до 1,018 млрд руб.

Денежные потоки от операционной деятельности печальные 129,66 млн. руб, год назад были 713,45 млн руб! Плохо конечно.
Запасы чуть сократились до 67,14 млн руб.

Денежные средства и их эквиваленты 137,99 млн руб, минус 73,5%!
Нераспределенная прибыль минус 23,6% до 1,217 млрд руб

Убыток на акцию за 2020 0,077 руб (за 2019 прибыль 0,06 руб).
Кроме того, убыток по РСБУ, получается и в мае уже итоговых дивидендов не увидеть.