ТМК акции

ТМК 2 кв 2021
Остались смешанные впечатления, прежде всего, из-за формы представления отчетности. Не покидало ощущение, что менеджмент хочет спрятать весь негатив подальше.
Основное презентуемое достижение – рост выручки на 68% г/г. Цифры мало о чем говорят, т.к. во 2 кв 2020 выручка включала только ТМК, то теперь ТМК + ЧТПЗ. В примечании сказано, что выручка ЧТПЗ за 3,5 мес составила 42,8 млрд. Если пренебречь элиминацией, то выручка самого ТМК выросла на 27,9% г/г до 72,5 млрд – с учетом роста цен и эффекта низкой базы результат хороший, но не выдающийся.
С рентабельностью дела обстоят похуже. В целом по объединенной компании она практически не поменялась: маржинальность по EBITDA осталась на уровне 13%, а по чистой прибыли снизилась на 0,6 п.п. до 4,1% (если посчитать отдельно, то на ЧТПЗ 8,6%, на ТМК всего 2%).
Приобретение ЧТПЗ с одной стороны позволило увеличить выручку и повысить общую эффективность (без него в 1 пол 2021 был бы убыток), но увеличило долг. Финансовые расходы выросли в 2 раза до 6,1 млрд за квартал, EBITDA/проценты всего 2,3х. Чистый долг при этом 251,8 млрд, чистый долг/EBITDA «всего» 6,1х. Много кредитов с плавающей ставкой, благодаря которым стоимость фондирования за полгода выросла 52 б.п. до 6,58%. Речь о погашении долга не идет, ТМК не так легко его даже обслуживать.
На фоне всех проблем с рентабельностью и долгом из компании только за 2021 г. выведут 28,3 млрд дивидендами в пользу основного акционера. Произошла поразительная трансформация взглядов: при NetDebt/EBITDA в районе 3-3,5х дивиденды не платили, т.к. это ухудшало долговую нагрузку. Зато при NetDebt/EBITDA 6,1х можно выплачивать из нераспределенной прибыли в колоссальных масштабах. Избавились от миноритариев через выкуп акций и открыли кэш-машинку. Такими темпами к ним тоже вызовут доктора по аналогии с Мечелом.
Мутная контора, которая подходит только для спекуляций.

Сегодня вышли финансовые результаты ТМК за 1 полугодие 2021 по МСФО.

По сравнению с 1 полугодием 2020 года:

1. Выручка выросла на 56%.
2. EBITDA выросла на 11%.
3. Чистый долг на 30 июня 2021г. составил 251.8 млрд руб.

Вроде бы хороший отчет вышел у ТМК, но уж очень высокий размер долга у компании. Причем долги растут и растут. Это нехорошо.
Еще недостаток заключается в том, что бумага малоликвидная, плюс 15.09.2021 акции последний день торгуются с дивидендами,
а дивиденды там, на минуточку, почти 17%! В такой ситуации брать бумаги компании очень опасно. Возможны резкие скачки
волатильности в ожидании больших дивидендных выплат. В общем, бумага просто идеальна для разгона телеграмм-каналами )))

AlexChi, скажу как сотрудник банка. Если компания имеет огромные долги по кредитам значит она в сто раз перепроверил на банками. Банки просто так кредиты не выдают идёт полностью финансовый анализ. Залоги поручительство и прочее так всё учитывается. Стандартный документ по выдаче кредита на 10 млн руб может составлять 40 50 листов. Компания тяжёлая акции очень специфические но они будут расти и здесь нет иных проблем

С апреля держал позиции, сегодня прикрыл. Спасибо ТМК за профит почти 50%

Эдуард Фоменко, у меня по TRMK +79,14% но до того мало взял, что не особо и радует…

А если бы к своенй чуйке прислушалсчя в прошлом году было бы 125% — тогда ее можно было по 50 взять…

К апрелю объявят еще выше дивы и будет 190-220, ждем. Сильно падать вряд ли будет, т.к много кто зашел (смотрим объемы), на проливых просто будут докупать. Шортящим удачи не встретить Колю М.

По неподтвержденной информации, волгоградский металлургический комбинат красный Октябрь, признанный банкротом и по которому идёт конкурсное управление, может перейти под управление группы ТМК. Очень похожа на продолжение политики президента компании ТМК по увеличению своей группы заводов. Сюда и пойдут большие отчисления дивидендов от последних выплат.

К апрелю объявят еще выше дивы и будет 190-220, ждем. Сильно падать вряд ли будет, т.к много кто зашел (смотрим объемы), на проливых просто будут докупать. Шортящим удачи не встретить Колю М.

Эдуард Лоскутов, 96% акций не торгуются, за последние 4 года средняя цена 72, долгов как шелков, от хотелок они сотку стоить не будут, правильная цена я считаю вокруг 80, с колебаниями вверх вниз, ждем что скажет фрс, а то и до 45 провалимся.

диапазон 72 — 80 более вероятен.

Ожидал 100 руб, но не верил, что такое будет. А фактически угадал. Интересно теперь продержится или завалится?

Когда компания скупает акции по которым выплачивает дивиденды, занимая для этих целей деньги, она получает двойное преимущество.
Вопрос такой Кто знает Тмк скупает свои акции?

было 20% (20500)от всех портфелей((
продал все(20400, 100 оставил) вчера по 117...
посмотрю на бумагу через 2 недели...
фриифлоат 4%)))

ПС: никогда более не зайду в подобную ракету более чем на 2% от всех портфелей…
это казино)))

Serge & Co, извините вы когда покупали смотрели на то как эти акции ведут себя? У них традиционно боковик в течение 3-4 месяцев

Эдуард Лоскутов, очень много Ваших постов про данную акцию.
Смею предположить, что Вы «женились» на данной бумаге (без подробностей).
Хочу напомнить Вам, что данное событие может Вас потрясти, как и настоящий неудачный брак))

мои бумаги ушли по стопу на 117..
тейк на 122 не сработал, тк поставил поздно..

ПС: разводитесь нежно и быстро… или живите с ней вечно))

Serge & Co, Сергей доброе утро. Я очень верю в данную компанию в данного президента который её возглавляет и в данной акции. Естественно что прежде всего я надеюсь что президент компании является деловым человеком они просто спекулянтам. Его действия за последние 7-8 лет это подтверждает. По этой причине в виде как он приобретает новые активы в виде целых заводов Я искренне верю что эти акции будут расти вверх. По моим предположениям данной акции в течение ближайшего полугода должны вырасти до 300 руб. Я очень жалею что что прочитанное мною стратегия которую я немного прервал и изменил не позволила мне купить в итоге 10.000 акций. Сегодня у меня на руках всего 5120 акций. Первичная брал по 105 руб и продал по 118 а потом я их купил ещё раз по 124 руб это была ошибка. Выходить из этих акций я крайне хочу более того при появлении свободных денежных средств Я с удовольствием куплю эти акции ещё. Я не знаю чем может быть недовольны люди которые имели эти акции купленные по 60 или 70 руб и получившие возможность продать их по 117 руб то есть доходность было 80% и это за 6 месяцев!!!