Юнипро акции

Дорогие подписчики, сегодня рассмотрим ещё одну российскую энергетическую компанию Юнипро, которая позиционирует себя как наиболее эффективную в секторе тепловой генерации электроэнергии в РФ. Компания также входит в список защитных активов в периоды высоких процентных ставок благодаря финансовый кубышке и недавно представила отчетность за I полугодие 2024 года, взглянем на неё:

— Выручка: 63 млрд руб (+7,9% г/г)
— Операционная прибыль: 21,9 млрд руб (+18,6% г/г)
— EBITDA: 26,4 млрд руб (+14,3% г/г)
— Чистая прибыль: 21,7 млрд руб (+39,8% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 В отчетном периоде Юнипро показала хорошую динамику по всем ключевым финансовым показателям, что обусловлено ростом спроса на электроэнергию и увеличением генерации электроэнергии станциями компании, а также высоким уровнем процентных ставок. В частности, на рост выручки также повлияли следующие факторы:

— получение повышенных платежей в рамках программы модернизации тепловых электростанций Сургутской ГРЭС-2;

На российском фондовом рынке с 2022 г. стал особенно заметен тренд на рост активности торгов во втором и третьем эшелонах. В рамках рубрики «Вне Народного портфеля» мы рассказываем об интересных акциях, которые не входят в «Народный портфель» Мосбиржи, но заслуживают внимания инвесторов.

Интер РАО

Интер РАО уже долгое время считается одной из самых дешевых компаний на рынке. Дело в том, что на балансе копились солидные запасы кеша, которые на конец 2023 г. достигали 463 млрд руб. Текущая рыночная капитализация Интер РАО — чуть больше 400 млрд руб. Кроме того, у компании на конец 2021 г. (более свежих данных нет) был крупный квазиказначейский пакет акций — почти 30% уставного капитала.

Если в предыдущие годы компания стабильно наращивала запасы кеша, то в последнее время инвесткейс Интер РАО начал постепенно меняться. В I полугодии 2024 г. компания увеличила CAPEX в 2 раза, до 43 млрд руб. Менеджмент отмечал, что в 2024 г. инвестпрограмма составит около 193 млрд руб. — это почти в 3 раза выше, чем в 2023 г. Инвестрасходы вырастут из-за проектов модернизации, а также начала строительства Новоленской ТЭС (257 млрд руб. CAPEX потребуется на реализацию проекта). Интер РАО будет удерживать инвестпрограмму в ближайшие годы в районе 190 млрд руб.

❗️Аж руки чешутся купить акции этих двух компаний👏 Недавно мы составляли топ акций, которые выигрывают от высокой ключевой ставки (жесткой ...

Лидеры обычно остаются лидерами, а сильное недельное закрытие в бумагах может привести к дальнейшему росту курса. Посмотрим на пятерку самых доходных акций и выразим мнение о перспективах цен на будущую торговую неделю.

Было волатильно

Относительно прошлой пятницы рынок в минусе менее полпроцента — незначительно, если не принимать во внимание динамику внутри периода. В моменте было ожидаемое восстановление Индекса МосБиржи выше 2900 п., но после — очередное отступление на минимумы месяца в область 2830 п.

На фоне жесткой геополитики и ДКП ЦБ рынок акций стал сильно восприимчив к динамике валютного курса. В долларе, евро и юане было крайне волатильно — недельная амплитуда до 5%: доллар то резко вверх к 93, то вниз на исходные под 89. По сути, на неделе фондовый рынок копировал траекторию валютного.

Ожидания на будущую неделю — снижение волатильности рынка и попытка очередного восстановления акций.

Невзирая на стагнацию широкого рынка, есть бумаги, показывавшие с прошлой пятницы положительный результат.

Недавно мы составляли топ акций, которые выигрывают от высокой ключевой ставки (жесткой денежно-кредитной политики) и эти компании есть в нем😉

🔌 ИНТЕР РАО
📊Результаты за 1п 2024 года:
✅Выручка увеличилась на 10,7% г/г до 728 млрд руб.
❌Опер. прибыль снизилась на 6% до 61,7 млрд руб. из-за более быстрых темпов роста опер. расходов
✅Чистая прибыль выросла на 17,3% до 79,5 млрд руб.

💡Вот прямо наглядно, как высокая ключевая ставка играет на пользу Интер РАО, при снижающейся прибыли от основой деятельности чистая прибыль показывает неплохой рост благодаря росту процентных доходов.

💰40 млрд рублей — процентные доходы (65% операционной прибыли или 50% чистой прибыли).

Текущий P/E — 2,7 — это дешево, но при этом пока драйверов роста не прослеживается.

Даже при таких сильных результатах fwd див. доходность всего лишь около 10% годовых, так как выплачивают всего 25% от ЧП (чистой прибыли). Вот если бы перешли на 50% от ЧП, то тогда бы акции сразу переоценились. Но при этом лучше находится сейчас в позиции (Интер РАО), чем в каком-то Мечеле, Сегеже, Газпроме и т.д.

xezdx, потому что корпоративный налог с дивидендов.

Начали разгонять сегодня сразу же после планки в Аше. Видимо, попутно как вторая мутная...

Lenina Street Bets, а почему 1 пункт надо ждать 3 года? У компании дивидендная политика не менялась. Нужно только решение, которое будет как...

И объемы большие. Хмм… может кто-то что-то знает?

ТОРГОВЫЙ СИГНАЛ: ПОКУПКА UPRO, РОБОТ PVVI

ВРЕМЯ ДЕЙСТВИЯ: ДО ЗАКРЫТИЯ ТОРГОВ

УСЛОВИЕ: ЦЕНА >= 1.894

СТОП-ЛОСС: ЦЕНА ВАШЕЙ ПОКУПКИ — 0.04

ТЭЙК-ПРОФИТ: ЦЕНА ВАШЕЙ ПОКУПКИ + 0.04

СТАТИСТИКА С 22.09.1997 ПО 29.12.2018: 710/396

(ЧИСЛО ПРИБЫЛЬНЫХ СДЕЛОК/ЧИСЛО УБЫТОЧНЫХ)

xezdx, перед «дивидендами» тоже кто-то что-то знал… Как разогнать папиру и раздать лохам на хаях.
Непонятно, что тут ловить вообще. Оба сцен...

И объемы большие. Хмм… может кто-то что-то знает?

красава. молча прет против рынка. на сайте раскрытия нихрена нет. прекрасно я считаю

красава. молча прет против рынка. на сайте рас...

Эдуард Ганиев, это потому что я его весь слил в пятницу. Вернейший признак! Сразу после это переть и начинает

красава. молча прет против рынка. на сайте раскрытия нихрена нет. прекрасно я считаю

Результаты по МСФО:
Год к году выручка выросла всего на 8%, так как выработку электроэнергии снизили на 1%. Скорректированная чистая прибыль увеличилась на 40% из‑за роста процентных доходов. Денежная позиция достигла 69 млрд ₽ и превысила 60% капитализации компании.

Оценка SberCIB — «покупать», таргет — 2,55 ₽ за акцию. Прогнозные коэффициенты EV/EBITDA на этот год — 0,4, P/E — 2,8. Это очень дёшево, даже с учётом отсутствия дивидендов.

Один из явных кандидатов это Юнипро.

1) Во-первых, это одна из немногих компаний с прямым иностранным владельцем, которая не продала свои активы. Прямо сейчас компанией управляет Росимущество, но в случае нормализации отношений с западом, актив будет возвращен владельцу.
2) И этот владелец (или новый владелец в случае если Юнипро продаст актив с дисконтом) захочет компенсировать себе затянувшийся бездивидендный период.
3) А компенсировать там есть чем. При капитализации в 114 млрд рублей, денежная позиция на счетах компании достигла 72 млрд!!!
4) То есть на 1,8 рубля капитализации внутри компании лежит денег на 1,2 рубля.
5) При этом и сам бизнес показывает неплохие результаты, ведутся работы в рамках ДПМ-2, которые будут поддерживать показатели в будущем.
6) Ну а пока ситуация в подвешенном состоянии, кубышка уже приносит неплохие проценты. И они будут расти дальше!!

Как только появится любая ясность (либо с новым акционером, либо с окончанием СВО), акции пойдут куда-то в районе 3 рублей. Хорошая стоимостная история.