Займер акции

По итогам первого полугодия 2024 года, микрофинансовые компании (МФК) в России продемонстрировали снижение финансовых показателей. Чистые процентные доходы сократились на 9,2% до 24,2 млрд рублей, а чистая прибыль упала на 20%, составив 8,96 млрд рублей. Основными причинами снижения доходности стали рост стоимости фондирования, вызванный увеличением ключевой ставки, и ужесточение регуляторной политики.

Компании вынуждены увеличивать расходы на маркетинг и IT-инфраструктуру, чтобы привлекать более качественных клиентов и соответствовать новым требованиям ЦБ. Особенно это затрудняет работу небольших игроков, тогда как крупные компании сосредотачиваются на удержании повторных клиентов и развитии технологических решений.

В текущих условиях многие МФК ищут выходы на новые рынки и клиентские сегменты, в частности, на малый и средний бизнес, где конкуренция пока менее острая. Кроме того, компании начинают предлагать среднесрочные займы вместо краткосрочных, что может снизить доходность, но повысит устойчивость бизнеса. Однако риск перехода к недобросовестным практикам также остается высоким.

Центробанк предложил разделить рынок микрофинансирования на три сегмента. Как пояснил регулятор, некоторые микрозаймы из-за высоких процентных ставок снижают доверие ко всему рынку, в том числе к компаниям, которые выдают займы бизнесу.

В ближайшие три года ЦБ планирует вывести из сегмента микрофинансовых организаций компании, которые не выдают краткосрочные дорогие микрозаймы. Тем самым регулятор хочет сформировать более позитивное отношение к этому сектору финансового рынка. Также Банк России пересмотрит регулирование займов «до зарплаты».

Рынок МФО предлагается разделить на три категории:

• компании предпринимательского финансирования. Смогут предоставлять займы юрлицам, ИП и самозанятым;
• компании целевого финансирования. Помимо займов бизнесу смогут предоставлять рассрочку, выдавать POS-кредиты, целевые и обеспеченные займы с полной стоимостью кредита, не превышающей 100% годовых;
• микрофинансовые компании. Кроме указанных услуг смогут выдавать потребительские займы от 100% годовых.

Банк России предлагает в ближайшие 3 года изменить структуру рынка микрофинансирования, выделив компании предпринимательского и целевого финансирования в отдельные сегменты. В статусе микрофинансовых продолжат работать организации, предлагающие наиболее дорогие займы — свыше 100% годовых. Для каждой категории организаций планируется пересмотреть пруденциальные нормы.

Сейчас одной из проблем развития микрофинансирования остается низкое доверие к этому рынку. С этим сталкиваются и организации, которые финансируют предпринимателей, предоставляют POS-займы и рассрочку и не создают повышенных социальных рисков. Напротив, они стимулируют предложение товаров и услуг при умеренном уровне процентных ставок.

Основные изменения затронут рынок наиболее дорогих потребительских займов. В настоящее время значительный объем таких займов выдается под максимально допустимую процентную ставку, которая не зависит от вида продукта и качества заемщика. Около трети из них переоформляются, а неуплаченные проценты включаются в тело нового займа, в результате чего граждане оказываются втянутыми в долговую спираль.

Справедливая оценка акций Займера находится в диапазоне 242-295 руб., потенциал роста 42-74% — SberCIBАкции Займера торгуются с прогнозными ...

Акции Займера торгуются с прогнозными мультипликаторами P/E и P/BV на 2024 год на уровнях соответственно 3,9 и 1,2. ROE на 2024 год прогнозируется на уровне 34%, потенциальная дивидендная доходность за следующие 12 месяцев – 13%. На наш взгляд, рынок излишне консервативно оценивает акции компании (даже с учетом прогнозируемого снижения чистой прибыли и рентабельности собственного капитала в
2024-2025 гг.)

Мы считаем справедливой оценку акций Займера в диапазоне примерно 242–295 руб. за штуку. Это предполагает потенциал
роста котировок на 42-74%.



Источник: www.sberbank.com/common/img/uploaded/analytics/jdw/13082024_zaimer.pdf

Как выглядел портрет среднестатистического клиента Займера в июле? Обратимся к нашим данным.

Средний возраст клиента составил 31,7 лет. 

Мужчин больше (58%), чем женщин (42%).

Самые распространенные профессии среди мужчин: самозанятый (14,3%), работник тяжелой промышленности (12,0%), продавец (11,1%), строитель (9,3%), ИТ-специалист (8,3%). 

Самые распространенные профессии среди женщин: продавец (21,4%), самозанятая (12,5%), работница легкой и пищевой промышленности (7,9%), медик (5,6%) и госслужащая (5,4%).

Чаще всего это жители крупных городов: Москвы (5,1%), Санкт-Петербурга (2,5%), Омска (1,3%), Новосибирска (1,2%), Екатеринбурга (1,1%). 

Средняя запрашиваемая сумма — 13,2 тыс. рублей.

Таким образом, можно утверждать, что типичный клиент Займера не сильно отличается от среднестатистического россиянина. Распределение заемщиков по сферам деятельности, а также регионам проживания похоже на картину в целом по стране.  

Инвестиционный портал Boomin выпустил аналитический обзор по рынку МФО первом полугодии 2024. Эксперты выделяют три основные тенденции развития рынка:

1️⃣ Крупные микрофинансовые организации адаптировались к более строгим ограничениям со стороны ЦБ успешнее, чем мелкие. На рынке продолжается консолидация: небольшие участники покидают его, а лидеры и далее усиливаются, благодаря гибкости выстроенных процессов.

По данным Банка России, ограничение максимальной ставки до 0,8% в день, введенное в июле 2023 года, а также последовательное снижение макропруденциальных лимитов, проводимое регулятором с января прошлого года, не оказали существенного влияния на эффективность бизнеса основных игроков рынка.

Наша компания заранее готовилась к нововведениям регулятора, поэтому процесс адаптации прошел спокойно. Начиная со второй половины 2023 года Займер сфокусировался на привлечении новых заемщиков с низкой долговой нагрузкой.

Как отметили аналитики портала, именно крупные и наиболее технологичные игроки имеют высокую адаптивную способность к изменениям регуляторной среды. 

Займер прогноз дивидендов за 2КВ2024За полугодие заработали 16 рублей прибыли. при 50% выплате = 8 рублей дивиденды. 4,58 уже выплатили, ост...

Займер отчитался по РСБУ за 2-ой квартал. 

Чистый процентный доход сократился на -7% до 4,8 млрд рублей.

Чистая прибыль сократилась на -60% до 743 млн рублей.

Сегодня ПАО МФК Займер публикует финансовую отчетность за II квартал и 1 полугодие 2024 года по стандартам РСБУ.

Финансовые результаты в нашей отчетности по стандартам РСБУ существенно отличаются от отчетности по стандартам МСФО, в частности, методикой начисления резервов и расчета чистой прибыли.

Обращаем внимание, что чистая прибыль по стандартам МСФО за II квартал 2024 года ожидается существенно выше чистой прибыли по РСБУ.

При этом для определения размера дивидендов используется именно чистая прибыль по МСФО.

Мы планируем объявить финансовые результаты 1 полугодия по МСФО 21 августа 2024 года.

Тогда же руководство компании представит свои рекомендации относительно размера дивидендов за 2 квартал 2024 года.

💰 МФК «Займер». Сколько можно падать?🎢 Друзья, мы рады представить вам новое видео. Это уже второй выпуск из проекта #52недели52отчетности...

В последние две недели профессиональные взыскатели снизили спрос на покупку просроченных долгов у банков и микрофинансовых организаций (МФО) на 30-50%. Это связано с принятием Госдумой поправок в Налоговый кодекс, увеличивающих судебные пошлины.

Генеральный директор «Скоринг бюро» Олег Лагуткин отметил, что за последние две недели спрос на портфели долгов снизился на 30-50%. Аналогичное снижение активности наблюдается на платформе Debtprice. Управляющий директор коллекторской компании ПКБ Павел Михмель указал на падение цены по просуженным лотам на 30-50%.

Поправки в Налоговый кодекс увеличивают минимальную пошлину за подачу заявления в суд до 10 000 руб., а также повышают пошлины за апелляции и кассации до 30 000 руб. и 50 000 руб. соответственно. Эти изменения уже повлияли на рынок, вынуждая коллекторские агентства пересматривать модели оценки портфелей.

Генеральный директор Debex Марат Брук указал, что новые правила изменят экономику рынка цессии, снижая цены в сегменте судебной цессии и на портфели с невысоким средним чеком. Начальник департамента по работе с просроченной задолженностью банка «Зенит» Дмитрий Захаров отметил, что изменения особенно повлияют на стоимость судебных портфелей МФО.

Иволга Капитал сделала пару шагов из сегмента ВДО на рынок акций. Как и в ВДО, опираясь на простые логические конструкции.

Оказались мы на нем в двух амплуа – маркетмейкера (в акциях Займера) и организатора IPO (в акциях АПРИ).

Первые итоги.

Срез результатов маркетмейкинга в Займере мы уже публиковали, и обновим их. Мы стали маркетировать эти акции 10 июня. И за 1,5 месяца нашей активности акции Займера потеряли в цене. Но. До нашего маркетмейкинга (ММ) с момента IPO 12 апреля и по 7 июня бумаги снизились на -20,7%. При снижении Индекса МосБиржи на -6,5%. Т.е. заметно проигрывали рынку. После включения ММ Иволги снижение -7,1% при снижении Индекса МосБиржи -9,2%. Выигрыш у индекса не крупный, но он появился.

Мы исходим из того, что формирование здоровой ликвидности должно положительно влиять на цену (и задача маркетмейкера – уплотнять стакан котировок своими позициями, не стесняясь вступать в сделки). Практика нашу мысль, скорее, подтверждает.

Планируем в дальнейшем перенести наработки в ММ и на акции АПРИ.

🎢 Друзья, мы рады представить вам новое видео. Это уже второй выпуск из проекта #52недели52отчетности. Первой компанией был Софтлайн. Кстати, кто не видел еще обзор его отчета, ищите в канале. Очень много интересного выискали.  

Сегодня же представляем вашему вниманию обзор отчетности ПАО МФК «Займер» (ZAYM). Займер — это ведущая финтех-платформа, выдающая займы онлайн. Компания вышла на IPO в апреле 2024 года по цене 235 рублей/акцию, но сейчас котировки упали уже более, чем на 20%. В сегодняшнем видео вместе с Александром Сиденко изучаем отчетность компании и пытаемся разобраться, когда котировки могут перейти к росту.

Разобрали особенности отчетности МФО, на что стоит обращать внимание, и что скрыто от большинства инвесторов. Ну и главное, рассмотрели, что же стоит ожидать от компании в будущем, и на что обратить внимание в следующей отчетности, которая должна выйти уже в этом месяце.

◻️ Просто переходите по ссылке и вперед смотреть! Это стоит того, поверьте. Такой аналитики на рынке вы практически нигде не найдете.

Объявляем дату раскрытия финансовых результатов по МСФО 1 полугодия 2024 года

Раскрытие финансовых результатов Займера по МСФО за 6 месяцев 2024 года запланировано на 21 августа 2024 года.

Ссылку на вебинар генерального директора Займера Романа Макарова мы пришлем позже.

Полный список событий и мероприятий приведен в Календаре инвестора