Операционные результаты X5 за I квартал: +27% к чистой выручке
Показатели оцениваем положительно. Компания продолжает получать сильные результаты за счёт развития бизнеса, роста среднего чека, а также ускоренной продовольственной инфляции.
📍Помимо позитива в операционной деятельности отметим реализовавшиеся риски иностранной регистрации ретейлера. В начале апреля Минпромторг России подал иск о приостановке прав голландской X5 Retail Group на российскую «дочку». Ранее компания попала в список экономически значимых орагнизаций, что и стало поводом для иска.
При удовлетворении иска (первое заседание – 23 апреля) акции российской компании будут перераспределены между держателями ГДР и конечными собственниками X5. По окончании суда «дочка» должна будет получить листинг на МосБирже, т.к. 5 апреля биржа приостановила торги ГДР X5 Group. Пока сроки возобновления торгов также неизвестны.
Краткосрочно сохраняем негативный взгляд на компанию на фоне высокой неопределённости в отношении смены юрисдикции и обмена долей компании. Кроме того, видим риск навеса продавцов после завершения принудительной редомициляции. #FIVE
Ключевые результаты:
• Чистая выручка: +26,9% г/г, до 882 млрд руб.
• LFL-продажи: +14,8%
• Средний чек: +11,3% г/г, до 549,9 руб.
• Трафик: +14,2% г/г
• Торговая площадь: +12,3% г/г, до 10,3 млн кв. м
• Число магазинов: +14,4% г/г, до 24,8 тыс. шт.
• Выручка цифровых бизнесов: +81,7% г/г, до 46,5 млрд руб.
• GMV X5 Digital: +81,6% г/г, до 50,6 млрд руб.
#ЕкатеринаХейфец
Аналитический Центр ПСБ
Больше инвестидей и актуальных комментариев об инвестициях и экономике в телеграм-канале ПСБ Аналитика t.me/macroresearch
