Кукл из ОАЭ, Реал Мадрид, Саймон Рамо, Ferrari и др.
Саймон Рамо — сын русской иммигрантки, отец межконтинентальной баллистической ракеты США и бизнесмен. Однажды он захотел улучшить свою игру в теннис и применил тот же строгий, основанный на фактических данных подход, который когда-то привел его к успешной карьере.
В результате в 1970 году им была написана книга «Необыкновенный теннис для обыкновенного игрока».
Рамо пришел к выводу, что теннис, в который играют профессионалы, сильно отличается от тенниса, в который играют любители, определив кардинальное различие между ”Играми победителей” и “Играми проигравших”.
Игры проигравших полностью отличаются от игр победителей. Игры проигравших — это игры, в которых игрокам приходится соревноваться с самой игрой или с собой. В таких играх вы добиваетесь большего прогресса, избегая ошибок, а не принимая блестящие решения.
Инвестиции и трейдинг — это на 100% игра проигравших, в терминах Рамо.
По мнению Уоррена Баффета и его бизнес-партнера и друга Чарльза Мунгера, когда дело доходит до инвестирования, выигрышная стратегия заключается не в принятии блестящих инвестиционных решений, а в том, чтобы избегать плохих решений, избегать невынужденных ошибок и быть проще.
«Я не собираюсь перепрыгивать через 7-футовые перекладины: я ищу 1-футовые перекладины, через которые можно перешагнуть». — Уоррен Баффет
Быть проще предлагает и легендарный Питер Линч со своей ставшей известной мудростью, приведенной ниже на графике индекса Доу-Джонс, который в мае достиг 40000 пунктов.
______________________________________________________________
VIX – индекс волатильности, который еще называют индексом страха. Мало кто знает, VIX вдохновил Роберта Харриса на книгу «Индекс страха» — бестселлер 2011 года о хедж-фонде под названием Vixal-4, управляемом искусственным интеллектом. Относительно недавно вышел и сериал по мотивам книги.
В конце мая VIX (CBOE Volatility Index) завершил серию из 1137 торговых дней, в течение которых VIX закрывался выше 12.
____________________________________
В последнем квартальном обзоре Майкл Берри сообщил, что он сократил свой портфель с 25 до 16 позиций.
Берри прославился благодаря предсказанию краха пузыря на рынке жилья в 2008 г. (он заработал порядка 700 млн долл.). Сага была описана в книге и фильме «Большая игра на понижение».
Берри значительно увеличил свои доли в таких компаниях, как Alibaba, JD.com и Star Bulk Carriers. Берри также добавил в свой портфель пять новых позиций, включая Baidu, BP, First Solar, Sprott Physical Gold Trust и Cigna.
Интересно, что известный своими предупреждениями о спекулятивных пузырях и экономических спадах, Берри не имеет сейчас никаких пут-опционов. Покупка золота тоже неожиданный шаг со стороны Берри, стоимостного инвестора, известного тем, что он выискивал очень дешевые акции, в том числе акции GameStop за годы до того, как они стали мемом.
Что касается самого GameStop, то история с «майским возвращением» закончилась как-то так.
Акции упали почти туда же, откуда начинали рост после публикации Roaring Kitty своего рисунка в Твиттер (левая часть изображения)
Доля Alibaba в портфеле Берри №2 по объему. Alibaba часто называют «Китайской Amazon».
По Выручке и маржинальности китайская компания уступает в 5-10 раз.
Но с акциями все гораздо хуже.
Инвестирование 10 000 долларов в Amazon десять лет назад превратилось бы сегодня во впечатляющие 125 тыс. долларов. С другой стороны, те же инвестиции в Alibaba (BABA) принесли бы убыток.
Инвестирование в китайские акции сопряжено с уникальным (но не для России) набором рисков. Политическое давление и регулятивные меры могут существенно повлиять на китайские компании. Та же Alibaba столкнулась с интенсивным контролем и нормативными препятствиями со стороны китайского правительства, что повлияло на ее деловые операции и доверие инвесторов. Непредсказуемость государственной политики в сочетании с геополитической напряженностью добавляет уровень неопределенности для инвесторов.
Но может быть Берри и прав. Американские акции кажутся уже относительно дорогими. В конце концов нет такого понятия, как хорошие или плохие компании или акции, есть только хорошие или плохие цены на акции.
В целом же наращивание доли акций за пределами США кажется разумным. Только Швейцария и Дания (гораздо меньшие по размеру экономики) имеют более высокий «Индикатор Баффета», чем у США. В случае Дании это главным образом отражает размер компании Novo Nordisk, чья рыночная стоимость сама по себе превышает годовой ВВП датской экономики.
Глобальное доминирование рынка США сейчас приближается к уровням, наблюдавшимся в 1950-х и 1960-х годах, когда США возглавляли послевоенное восстановление экономики. Является ли высокая концентрация денег в одном рынке и в 10 топ акциях признаком надвигающегося кризиса...?
_________________________________________________________
Наступило лето. Самое время для легкой обуви!
В самом начале своего существования Crocs продавали функциональность, а не форму. Ключевым преимуществом был амортизирующий материал, из которого они были сделаны: запатентованная вспененная смола, которую компания приобрела в 2004 году и назвала Croslite.
Сегодня Crocs бизнес с выручкой 3 млрд долл. и с операционной маржой выше, чем даже у лакшери гиганта LVMH.
Капитализация Crocs достигла 9 млрд долл. Неплохо для резиновых тапочек.
А это наши гиганты… с капитализацией уровня Crocs:
Куда же в жару без прохладительных напитков. 100 долларов, инвестированные в Monster Beverage в начале 2000 г., дали бы сегодня 113 тыс. долл. Apple и Amazon только 19 и 2,5. Справедливости ради, точка отсчета приходится на Dot Com Bubble.
Ну и когда, как не летом, кататься на спортивном красном кабриолете. Ferrari №1 в Италии и в топе по капитализации в Европе. Это самая рентабельная автомобильная компания мира.
Ценовая власть (Pricing power) — популярный термин, часто используемый Уорреном Баффетом для описания идеального бизнеса.
И Ferrari лучший пример такой компании. t.me/TradPhronesis/211
А это капитализации крупнейших фарм компаний.
Крупнейшая компания Европы Novo Nordisk (Дания), та самая, капитализация которой выше ВВП самой Дании, является лишь второй в фарм секторе.
Европа мельчает.
__________________________________________
Если и есть настоящий «кукл», то проживает он в ОАЭ. (https://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/kuklovod-rynka)
Представьте, если бы один человек управлял Московской биржей, а также двумя третями компаний, входящих в фондовый индекс Мосбиржи. Знакомьтесь. В ОАЭ это Шейх Тахнун бен Заид Аль Нахайян. t.me/TradPhronesis/213
Возможно, именно благодаря ему рынок ОАЭ теперь номер 19 по капитализации.
_______________________________________________
ВАЛЮТЫ
Валюта страны, часть территории которой контролируется наркокартелями, мексиканский песо, за 5 лет укрепилась на 10% к доллару. Рубль упал на 25%.
Валюта нашего «младшего брата» Вьетнама обновляет минимумы к доллару.
С 1990-х годов донг упал в 2 раза! (рубль в 15…).
_______________________________________________
Искусственный интеллект
Хотя многие предсказывали, что индекс Доу-Джонса достигнет исторического максимума, давайте обсудим событие, которое было действительно неожиданным.
В настоящее время Dell опережает Apple и Microsoft по доходности за последние 5 лет .
Доходность Dell за 5 лет составляет 324,89%, опередив Apple и Microsoft с 301,84% и 228,11% соответственно.
Только за последний год акции Dell выросли на целых 213%
Так что же именно способствует росту популярности Dell? Вы, наверное, догадались инвестиции в ИИ.
Dell преуспевает в создании серверов искусственного интеллекта для других компаний, используя не что иное, как новейшие чипы искусственного интеллекта Nvidia .
На ежегодной конференции Nvidia в марте генеральный директор Nvidia Дженсен Хуанг сказал:
«… никто не умеет создавать комплексные системы очень большого масштаба для предприятия лучше, чем Dell» .
Тем временем продолжается «гонка сравнений» капитализации Nvidia с наборами других компаний.
А ниже компания сравнивается с капитализацией других компаний из сектора «Полупроводников». При одинаковой капитализации, их общая выручка выше, чем у Nvidia, в 4 раза, а прибыль до уплаты процентов и налогов выше в 2 раза.
Инвесторы переплачивают за темпы роста прибыли на акцию (EPS) и денежных потоков NVIDIA. Именно потоки используются при оценки стоимости компании.
Капитализация NVIDIA теперь еще и выше рынков Германии, Кореи и Австралии.
Но, как бы там не улыбался Дженсен Хуанг, были вложения в этом году и получше!
Какао-бобы, важнейшее сырье для производства шоколада.
Или апельсиновый сок…
Дыра в форме витамина С! цены на апельсиновый сок достигают рекордных высот, поскольку ряд неурожаев ограничивает существующие фьючерсные поставки замороженного сока.
Ну и, наконец, напомним Дженсену, что пиковая стоимость Голландской Ост-Индской компании 400 лет назад была настолько высока, что посрамила бы современную экономику.
Фактически, на пике своего развития голландская Ост-Индская компания стоила примерно столько же, сколько ВВП современных Японии и Германии, вместе взятых.
Пиковая стоимость Голландской Ост-Индской компании достигала почти 8 трлн долл. в текущих ценах, что больше капитализации ряда ведущих компаний мира.
_____________________________________
Спорт.
В субботу Реал Мадрид стал в 15 раз обладателем Лиги чемпионов!
