Бездарная миграционная политика ЕС все же прорвала вакуум.

 

Во Франции партия Ле Пен с большим отрывом выиграла первый тур парламентских выборов

Во Франции сегодня, 30 июня, прошел первый тур внеочередных парламентских выборов.

Предварительные итоги соответствуют худшим ожиданиям всех, кто не хотел победы крайне правой партии Марин Ле Пен и Жордана Барделлы «Национальное объединение» (фр. — RN).

Согласно первым оценкам опросов общественного мнения,

🔸 RN набирает 34,2-34,5% голосов,
🔸 на втором месте — левая коалиция «Новый Народный фронт — 28,5-29,1%,
🔸 а коалиция Эмманюэля Макрона «Вместе за Республику» занимает третье место, получая 20,5-21,5% голосов.

Это не означает, что места в 577-местном Национальном собрании будут распределены в такой же пропорции, так как во-первых, выборы проходят по мажоритарной системе, а во вторых, впереди еще второй тур, который пройдет 7 июля.

Но, согласно выкладкам института изучения общественного мнения ELABE, которые включают итоги первого тура, и к которым стоит относиться с осторожностью, 7 июля партия Ле Пен может получить от 260 до 310 мест в Нацсобрании, а это значит, что у них — шанс завоевать абсолютное большинство (289 мест) и, впервые в истории Пятой республики, сформировать ультраправое правительство. По меньшей мере, у них очень высокие шансы взять там простое большинство.

Не знаю чего так все боятся, но ходили даже слухи, что ЕЦБ может вмешаться интервенциями если выборы во Франции вызовут массовую панику на рынке, поскольку политики готовятся к своей ежегодной конференции в Португалии на следующей неделе.

Вот тут небольшой обзор настроений.
В последние недели французские облигации распродавали, так как инвесторы опасаются, что крайне правое Национальное объединение Марин Ле Пен или левый альянс Nouveau Front Populaire (Новый народный фронт) получат парламентское большинство на предстоящих выборах.
Успех одной из крайних партий, лидирующих в опросах общественного мнения, может привести к еще большей распродаже, поскольку разница между стоимостью заимствований французского правительства и Германии — ключевой показатель политического риска — уже находится на самом высоком уровне со времен долгового кризиса еврозоны более десяти лет назад. Министр финансов Германии Кристиан Линднер на этой неделе призвал ЕЦБ оставаться в стороне, предупредив, что если он вмешается, чтобы смягчить финансовые потрясения после голосования во Франции, это «поднимет некоторые экономические и конституционные вопросы».
Однако рыночные аналитики внимательно изучают последнюю схему покупки облигаций ЕЦБ, чтобы понять, что он может сделать, если следующее французское правительство пойдет на чрезмерные расходы, которые приведут к разрушительным столкновениям с ЕС и финансовыми рынками из-за растущего долга.
В частности, инвесторы опасаются, что более широкая распродажа французского долга может спровоцировать распространение инфекции в других европейских странах, поскольку национальные процентные ставки начнут расходиться друг с другом. «Если риск фрагментации во Франции возрастет до тревожного уровня, ЕЦБ вмешается по мере необходимости и сохранит целостность евро», — сказала Сабрина Ханнич, старший экономист Pictet Asset Management.
Фабио Панетта, глава центрального банка Италии, заявил на этой неделе, что ЕЦБ должен быть «готов справиться с последствиями» потрясений, вызванных «ростом политической неопределенности внутри стран». Итальянец также входит в состав управляющего совета ЕЦБ и добавил, что банк должен быть готов использовать «весь спектр своих инструментов». Когда два года назад ЕЦБ объявил о создании «инструмента защиты трансмиссии», который давал ему право помогать странам, находящимся в кризисе, путем покупки неограниченного объема их долга, большинство политиков надеялись, что он будет держать рынки под контролем, и к нему никогда не придется прибегать.
Экономисты, однако, расходятся во мнениях относительно того, помешает ли конструкция еще непроверенной схемы покупки активов ЕЦБ ему покупать французские облигации. Центральный банк установил четыре критерия для активации TPI, и первый гласит, что страна должна «соответствовать фискальной системе ЕС».
Если политика следующего правительства Франции отпугнет инвесторов и приведет к резкой, но упорядоченной переоценке французских активов, ЕЦБ вряд ли предпримет какие-либо действия, особенно с учетом того, что чиновники надеются, что рыночная дисциплина побудит страны соблюдать фискальные правила ЕС. Но если это вызовет полномасштабную панику на рынке, когда инвесторы будут без разбора продавать не только французские активы, но и активы других стран еврозоны с высоким уровнем долга, таких как Италия, центральный банк, похоже, обязательно примет меры.
«Я уверен, что в ЕЦБ уже задают себе этот вопрос», — сказал Людовик Субран, главный экономист немецкой страховой компании Allianz.
«Если Франция впадет в кризис, это означает, что Италия, вероятно, также окажется в кризисе, и ЕЦБ придется действовать». В прошлом подобные потрясения побуждали ЕЦБ вмешиваться.
Президента ЕЦБ Кристин Лагард, которая сама является бывшим министром Франции, похоже, наверняка зададут вопросом, как ЕЦБ отреагирует на потенциальный финансовый кризис, вызванный Парижем.  Такие вопросы могут быть коварными. Лагард допустила ошибку в 2020 году, когда она вызвала распродажу на рынке облигаций, заявив в начале пандемии: «Мы здесь не для того, чтобы закрывать спреды». На этот раз президент ЕЦБ, вероятно, будет гораздо более осторожен, особенно с учетом того, что результаты выборов станут известны только после второго тура в следующие выходные.