Снижение продаж валюты со стороны ЦБ окажет краткосрочное давление на рубль, ожидаем закрытие недели выше 12 руб. за юань - Банк Санкт-Петербург

Рубль в четверг продолжил умеренно слабеть. При этом объем торгов юанем на МосБирже дополнительно снизился. Сегодня курс CNYRUB находится у 12,02 руб./юань. Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. Сегодня Банк России официально начнет продавать юани в более низком, июльском, объеме, и предложение валюты на рынке дополнительно сократится. На этом фоне курс неделю может закончить выше 12 руб./юань, хоть и в среднесрочной перспективе операции по бюджетному правилу нейтральны рубля.

В среду Минфин объявил об увеличении покупок валюты по бюджетному правилу с 3,7 до 5,4 млрд руб./сутки. Связано это с умеренным ростом объемов ожидаемых в июле дополнительных нефтегазовых доходов, а также с заметным сокращением недополученных фактических доходов. Если в мае доходы были на 69,6 млрд руб. ниже прогнозов, то в июне эта разница составила лишь 21,5 млрд руб. В результате объемы покупок в июле Минфин корректировал на более низкую величину. 

С этого месяца также сокращаются продажи юаней Банком России в связи с более низким объемом инвестиций ФНБ в первом полугодии. Таким образом, если в июне продажи валюты составляли 8,1 млрд руб./сутки, то с 1 июля их объем сократился до 4,7 млрд руб./сутки, а сейчас, с 5 июля, до 3 млрд руб./сутки. Сами по себе операции по бюджетному правилу нейтральны для курса, они лишь отражают изменения в объемах поступающей от нефтяного экспорта валюты. Тем не менее в моменте заметное сокращение объемов предложения валюты может все же оказывать краткосрочное давление на рубль.