Задвигая ИнвесТелегу
Задвигая ИнвесТелегу личный блог
02 августа 2024, 17:24

💿 ГМК. Ну сколько можно то уже? 👀

💿  ГМК. Ну сколько можно то уже? 👀

   Периодически смотрю на ГМК в поисках точки входа и все никак не могу найти. При этом после свежих опер.данных котировка на уровне 2022 и 2018 годов. А почему так? ❓

   Во-первых, операционные данные были ожидаемо без улучшений. Падение выработки никеля связано с ремонтом печи, а у платины упало качество сырья.

💿  ГМК. Ну сколько можно то уже? 👀

   Во-вторых, котировки металлов. В последнее время всем промышленным металлам грустно, они корректируются на недостаточно хорошей статистике из Китая и США. Если по-отдельности, то никель стёрт в порошок Индонезией, палладий снижением выпуска ДВС, и только платина с медью держатся последний год.

   А вот к меди есть вопросик. ГМК заявили, что хотят перенести медный завод в Китай. Якобы им сложно в России модернизировать, а в Китае найдут партнёра и всё полетит. И тут есть много вопросов:
        — Компания указывает, что не хочет модернизировать отечественный завод. ❓
        — Какая доля у ГМК будет в проекте? Часто китайцы требуют половину компании, если она работает на их территории. В статье Интерфакса указывают, что «Норникель» сейчас может рассчитывать только на 80% от своих доходов досанкционного периода. Новое производство даст +20% выручки, но разве это не означает, что компании оставят 60% доходов вместо 80%? А что если у ГМК будет меньше 50% в проекте? Мы не знаем деталей сделки пока что.
        — Что будет с работниками? Говорят, что будут увеличивать добычу поблизости. Окей, но разве это тоже не является капексом, который надо финансировать? Зачем тогда это нужно? Да и добыча и транспортировка концентрата снизит степень передела нашего экспорта и добавленную стоимость компании. Даже немного удивляет, как государство одобрило такой вывод капитала и производства, когда мы всеми силами пытаемся остановить отток капитала.
        — Проект может немного улучшить логистическую часть бизнеса, но тезис про доступ к китайским технологиям спорный. Давно ли китайцы делятся с кем-то технологиями, а не забирают себе?

   Я так много уделил внимания Медному заводу только потому, что это новая вводная. Цены на продукцию и выпуск уже затрагивали. Все эти аспекты неблагоприятно складываются для денежных потоков компании, в моём понимании. И непонятно, как ГМК будет развиваться дальше, ведь мы всё ещё не видели новую инвестиционную стратегию, которую давно обещают.

   Рынок по-прежнему ждет, что компания будет платить дивиденды как в былые годы. Но заинтересованность мажоритария в дивидендах от этой компании сомнительна. Теперь у Владимира Олеговича есть свой банчок, который в ближайшие два года может начать платить приличные дивиденды.

   Лет 6 назад я хотел купить ГМК по 10`000, т.е. по текущим 100 рублей за акцию. Тогда эта девочка от меня ускользнула. Что ж, возможно, сейчас она вернётся к желаемой цене. Ну а пока...

   ❌ Вердикт — вне позиции.

12 Комментариев
  • myaucha
    02 августа 2024, 17:29
    Блажен, кто верует…
  • Bosphorus
    02 августа 2024, 17:38
    ГМК заявили, что хотят перенести медный завод в Китай.

    Вы еще забыли упомянуть планы по платине:
    «Норникель» планирует строительство завода по выпуску платины в Бахрейне, сообщил вице-премьер РФ Александр Новак. 
      • Bosphorus
        02 августа 2024, 17:51
        Задвигая ИнвесТелегу, строительство в Бахрейне, как и в случае с медным заводом в Китае, обуславливают с выводом металла из под санкций.
        • Aristarh Sergeev
          03 августа 2024, 09:13
          Bosphorus, это полный бред… Любое строительство это 10 лет… За это время либо осел сдохнет либо падишах
  • Again!
    02 августа 2024, 18:19
    Гамак (староверы на рынке))).
    Как привнесут чё-нибудь, ну хоть стой, ну хоть падай. Он. Это он.
    А не то понесётся;
    Лукерья, Сберана, АФКдотья, Руслана, Полина со Златой..
    ))
  • jonzsh
    02 августа 2024, 20:16
    Единсвенныйх драйвер норки — дивиденды, э если их нет или они маленькие тогда вэне позиции…
  • John Wayne
    02 августа 2024, 22:16
    Пузырь в палладии закончился, так что ловить нечего. Разве что с огромным дисконтом если.
  • WILSON
    02 августа 2024, 22:32
    112-118, там покупай

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн