Citigroup Inc заявляет, что кэрри-трейд возвращается, но с ключевым отличием: хедж-фонды занимают доллары США, а не иены, для своих ставок на развивающихся рынках — Bloomberg

Citigroup Inc. заявляет, что кэрри-трейд возвращается, но с ключевым отличием: хедж-фонды занимают доллары США, а не иены, для своих ставок на развивающихся рынках.

Инвесторы увеличили ставки на снижение процентной ставки Федеральной резервной системой более чем на три четверти пункта в этом году. В сочетании с июльским повышением ставки Банка Японии это нанесло ущерб старой модели ставок на устойчивый экономический рост в США и минимальную стоимость заимствований в Японии.

При кэрри-трейдинге инвесторы берут взаймы в валютах с низкими процентными ставками и размещают выручку в более рискованных активах с высокими ставками.

Теперь хедж-фонды, использующие эту стратегию, выбирают доллар вместо иены в качестве валюты финансирования, учитывая перспективу расхождения курсов в США и Японии, сказал Касиков.



Доллар США торгуется на самом низком уровне с марта, а хедж-фонды используют его с августа для покупки валют развивающихся рынков, включая бразильский реал и турецкую лиру.

В первой половине 2024 года курс доллара неуклонно рос, поскольку трейдеры снизили ожидания того, что ФРС будет агрессивно снижать ставки. По данным Bloomberg, курс доллара вырос почти на 5% в период с января по июнь, в то время как иена упала до самой низкой отметки почти за 40 лет.

Резкое изменение курса в августе, вызванное повышением ставки Банка ЯПОНИИ, привело к оживлению торговли среди хедж-фондов, которые обычно могут входить в сделки и выходить из них быстрее, чем крупные управляющие активами.

С 2021 года хедж-фонды заняли медвежьи позиции по иене на рынках фьючерсов и опционов, а также позитивно отреагировали на валюту, поскольку решение Банка Японии указало на исторический сдвиг в процентной политике, согласно данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами, собранным Bloomberg.

Тем не менее, Citi ожидает, что глобальные операции carry trades будут успешными лишь в течение короткого периода, поскольку турбулентность вокруг президентских выборов в США может привести к очередному всплеску волатильности.

www.bloomberg.com/news/articles/2024-08-20/citi-says-hedge-funds-are-using-dollars-for-new-carry-trades?srnd=homepage-europe